5p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Három lehetséges kimenetelre számíthatnak a befektetők 2024-ben az Arany Világtanács szerint. Mindhárom szcenárió másként hathat az arany árfolyamának alakulására - mondta el Juhász Kristóf, a befektetési arannyal kereskedő Conclude Zrt. cégvezetője.

Jó eséllyel véget érhet az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed másfél éve tartó héjanásza a piacokkal. Az Arany Világtanács (angol nevének rövidítésén: WGC) szerint a befektetők három lehetséges kimenetelre számíthatnak 2024-ben:

  • a sokat emlegetett soft landing (puha landolás, azaz enyhén növekvő gazdaság),
  • a hard landing (gazdasági visszaesés, vagy recesszió)
  • és a no landing (azaz a jelenlegi kamatkörnyezet fenntartása),

amelyek aranyárfolyamot befolyásoló hatásait az alábbi táblázatban gyűjtötte össze a WGC.

Az aranyárfolyam várható alakulása soft, hard és no landing szcenáriókban

Minden szem a Fed-re vetve

A WGC táblázatában a különböző szcenáriók menedzselésére változó Fed-kamatráta hatásai mellett a gazdasági növekedés, kockázatok és bizonytalanságok mértékétől, illetve a momentum függvényében vázolja fel az aranypiac 2024-es trendjét. Soft landing esetén minimálisan alacsonyabb kamatok mellett emelkedő pályán oldalazó, a rettegett hard landing esetén jelentősen alacsonyabb kamatszint mellett a december eleji 2134 dollár/unciát meghaladó csúcsárfolyamokat, míg az úgynevezett no landing-szcenárió bekövetkezte esetén oldalazó, potenciálisan eladási nyomás alá kerülő aranyárfolyamot vizionálnak.

Bár a Fed – és velük összhangban a befektetési szakemberek többsége – a soft landing forgatókönyvben bízik, a historikus gyakorlat mást mutat. A kamatemelési periódusokat ugyanis túlnyomó részben recessziós szakaszok követik: a WGC ábrájáról jól leolvasható, hogy a legutóbbi 9 kamatemelést 7 esetben is gazdasági visszaesés követett (piros pöttyök és kék sávok) és nem soft landing (zöld pöttyök).

A kamatemelési periódusok csúcsát követő puha földet érések ritkák, a recessziók gyakoriak

A recessziós forgatókönyv akár negatív hatással is lehetne az arany árfolyamára: ha megszorításokkal találkoznak az emberek, a háztartások ékszer vagy befektetési arany vásárlására szánt büdzséje is összemegy - jegyzi meg Juhász. Hozzáfűzve, hogy a történelmi tapasztalat azt mutatja, az arany felülteljesíti a többi menedékeszközt a válságok idején. Különösen igaz ez akkor, hogyha a pénzügyi rendszer biztonságába vetett hit inog meg, vagy tetőfokukra hágnak az inflációs félelmek.

Az arany és az USA állampapírok hozama a különböző válságok alatt

Még idén ugorhat az arany árfolyama?

A WGC elemzése is kitér rá, hogy jövőre több jelentős horderejű választás is lesz, többek közt Tajvant, az USÁ-t és Indiát is beleértve. A közelgő voksolásoknak jelentős hatása lesz a Szovjetunió felbomlása óta nem látott szinten szétzilált globális geopolitikára, ami a növekvő bizonytalanság révén támogatólag hathat az arany befektetői keresletére.

Az Arany Világtanács a 2023-as jegybanki felmérése alapján 2024-ben is magas, legalább 450-500 tonnát elérő jegybanki aranykeresletet vár, ami jelentős támaszt adhat a sárga nemesfém árfolyamának még akkor is, ha a no landing vagy soft landing szcenáriók következnének be.

Több tényező is az arany drágulását vetíti előre. Fotó: Conclude
Több tényező is az arany drágulását vetíti előre. Fotó: Conclude

A Conclude cégvezetője szerint az arany dollárban mért idei teljesítményét nézve nem lehetünk csalódottak, az emelkedő kamatok ellenére is 12 százaléknyi hozamot hozott.

Azonban még sok múlhat a következő pár napban kijövő híreken: a hét elején ugyan mindenkori csúcsot ért el az arany árfolyama, ezt követően jelentősen korrigált. Most minden valószínűség szerint erőgyűjtés zajlik a 2200 dollár/unciás szint eléréséhez, amit indukálhatna, ha a Fed nyíltpiaci bizottsága (angolul: FOMC) gyűlését követő sajtótájékoztatón kevésbé héja hangvételt ütne meg az amerikai jegybank.

Az arany dollárban mért árfolyama 2018-2023 között

Forrás: Goltresor.com

Az arany szempontjából kedvezőtlen hírek esetén a csúcstámadást követő korrekciónak ellenálló 2010-2020 dollár/unciánkénti árfolyam letörését kell figyelnünk, ekkor a sárga nemesfém árjegyzése ismét visszacsatornázódhat az 1900-2000 dollár/uncia közötti sávba. 

A Conclude vezetője szerint hiába hirdetnek sorra győzelmet az infláció felett a jegybankok a következő hónapokban, vélhetően még csak az első nagyobb hullámon vagyunk túl, így a következő évtized egyik legfontosabb eszköze lesz az arany, ha a vagyon megőrzése a célunk.

Az arany forintban mért árfolyama 2018-2023 között

Forrás: Goltresor.com

A magyar befektetőknek szerinte azt is érdemes észben tartani, hogy az arany forintban mért árfolyama még egyáltalán nem szállt el: a relatíve erős forintnak hála gyakorlatilag másfél éve egy szűk sávban mozog a hazai aranyár, és még abszolút nem késő a forint megtakarítás egy részét átcserélni aranymegtakarításra.

(Csabai Károly szerzői oldala itt érhető el.)

A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27930 27800 27950 +0,76% 0 0 5 728 160 800 HUF 2025-07-15 17:10:18
MOL 3024 3004 3030 +0,33% 0 0 623 625 772 HUF 2025-07-15 17:05:18
MTELEKOM 1790 1776 1798 0,00% 0 0 790 563 766 HUF 2025-07-15 17:05:56
RICHTER 10100 10040 10150 -0,49% 0 0 1 571 678 950 HUF 2025-07-15 17:09:55
OPUS 593 593 601 -0,67% 0 0 160 535 592 HUF 2025-07-15 17:08:15
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Szomorú kedd köszöntött a forintra
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 18:33
A magyar deviza gyengélkedett kedden a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanul, de feljebb kúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 17:58
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 332,32 pontos, 0,33 százalékos emelkedéssel 99 787,20 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Jókedvvel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 16:10
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP vezeti az emelkedést a parketten
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 15:09
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a plusz 0,30 pontos nyitás után emelkedett kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot ment az UniCredit – és még mehet feljebb?
Nagy András | 2025. július 15. 14:15
A kedvező iparági környezeten túl is érdemes az UniCredit részvényeit figyelni, egyrészt a bank M&A aktivitása miatt, másrészt pedig a várható magas részvényesi javadalmazás miatt.
Részvény / Deviza / Áru Vegyesen mennek a legfontosabb papírok a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 13:12
Helyzetjelentés kedd ebédidőben.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre nem ijedt meg Trumptól sem Európa, sem Budapest
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 09:36
Európai tőzsdenyitások a vámfenyegetés árnyékában.
Részvény / Deviza / Áru Már megint káprázhat a szemünk a forintot nézve
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 07:21
Újra hármassal kezdődik az euró ára.
Részvény / Deviza / Áru Így reagáltak a piacok Trump súlyos bejelentéseire
Privátbankár.hu | 2025. július 15. 06:28
Bedurvuló vámháború, eszkalálódó ukrajnai háború – de mit szóltak hozzá a tőzsdén?
Részvény / Deviza / Áru Felvásárolhatják az egykori olajipari óriást – már meg is van, kik közül kerülhet ki a befutó
Gajda Mihály | 2025. július 14. 18:58
A BP részvényárfolyama az elmúlt években látványosan alulteljesítette legfőbb versenytársait. Bár egykor az egyik legmeghatározóbb olajipari vállalatnak számított, az elmúlt húsz év nem alakult kedvezően a cég számára. Nemrég a vállalat új vezérigazgatója egy utolsó próbálkozásként radikális stratégiaiváltást jelentett be, amely rövid időre ugyan pozitív hatással volt a részvényárfolyamra, ám ezt hamar felülírta a kereskedelmi háborús feszültségek és a zuhanó olajárak hatása.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG