Az online fogadási piacok fogalmával, híreivel egyre sűrűbben találkozhatunk a hagyományos sajtóban is. Annak idején Donald Trump elnök megválasztása előtt keltettek feltűnést a precíz prognózisukkal, legutóbb a venezuelai elnök megbuktatása kapcsán derült fény gyanús üzletekre. De már Orbán Viktor és Magyar Péter párharcáról is készült fogadás a Polymarket oldalon.
Fotó: Cryptorank.io
Ezek az online, blokklánc-alapú fogadási (más neveken jóslási, predikciós, előrejelzési) piacok 2025-ben már több tízmilliárd dolláros forgalmat bonyolítottak le, egyedül a Polymarket-é közel húszmilliárd dollárt tett ki. Óriási már a felhasználótáboruk, és hatalmas mennyiségű eseményre lehet fogadni az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed kamatdöntéseitől különböző sporteseményekig, politikától vagy kultúrától számos befektetés piaci árfolyamáig.
A reménytelenek sportja?
Sokan úgy tekintenek még erre a piacra, mint egyfajta hazárdjátékra, amelyet érdemes messzire elkerülni és egy pillanatig sem szabad komolyan venni.
Zéróösszegű játszma, szemben a részvénypiaccal, ahol értékteremtés (is) zajlik, itt csupán nettó kaszinózás, csak azt lehet elnyerni, amit mások elveszítenek – írja például egy ismert magyar befektetési szakember a Facebookon.
De szaporodnak azok a vélemények is, amelyek szerint itt sokkal többről van szó, mint szimpla szerencsejáték-mániáról. Egyrészt érdemes megemlékezni a jelenség társadalmi oldaláról, ugyanis egyre több ember, fiatal pályakezdő vagy alacsony keresetű alkalmazott van reménytelen helyzetben olyan fejlett országokban is, mint például az Egyesült Államok vagy Nyugat-Európa.
Az AI árnyékában
A több évtizede megfigyelhető meredek ingatlanár-emelkedés és az ettől jóval lemaradó mértékű béremelés miatt reményük sincs arra, hogy saját erőből a következő évtizedekben ingatlanhoz tudjanak jutni, vagy hogy lényegesen feljebb emelkedjenek a társadalmi ranglétrán. (Ez az „affordability” néven ismert probléma.)
A mesterséges intelligencia (AI) rohamos térnyerése pedig azzal fenyeget, hogy még többen kerülnek ilyen helyzetbe, rengetegen veszíthetik el az állásukat, illetve tovább nőhet a szakadék a társadalmi rétegek (így a tulajdonnal rendelkezők és az alkalmazottak) között.
A szerencsejáték népbetegség
Ezért is foglalkoznak egyre többen kriptovalutákkal, fogadási piacokkal vagy más jellegű kockázatos spekulációkkal, hogy ki tudjanak törni a szegénységből vagy a középszerűségből. Egyes becslések szerint a világ lakosságának mintegy negyede játszik szerencsejátékokat, legalább alkalmanként. Eközben pedig a World Inequality Report 2026 szerint:
- a világ leggazdagabb tíz százaléka birtokolja a globális vagyon mintegy 75 százalékát
- a világ legszegényebb ötven százaléka mindössze a vagyon körülbelül két százalékával rendelkezik.
Igen vagy nem? Csak ennyi!
De legalább ilyen fontos a fogadási piacok pénzügyi, befektetési vonzata. Az átlagember ugyanis nem képes a befektetéseit megfelelően kezelni, többek között nem tud kockázatcsökkentő (hedge) üzleteket kötni. (Mint például opciós vagy határidős üzletek.) A magánbefektetők legalább 90 százalékának ehhez nincs meg a megfelelő tudása, a tőkeereje és az infrastruktúrája, az eszköztára. Akik mégis belevágnak, azok többsége kihullik a rostán, a pozíciójukon elszenvedett veszteség tetemes, a kaland sokszor kényszerértékesítéssel végződik (kényszerzárás, margin call).
Ezzel szemben az online fogadási piacokon nincs olyan, hogy kényszerzárás, kényszerértékesítés, és az egész konstrukció sokkal egyszerűbb, sokkal közérthetőbb. Határidős kontraktus, alapletét, finanszírozási költség és hasonló furfangok helyett például valahogy így merül fel a kérdés: lesz-e az OTP Bank december 31-ig 40 ezer forint felett? Igen, vagy nem? Borzasztó egyszerű és emberi, hétköznapi gondolkodásmód, amit bárki megérthet.
Kaszinó a hagyományos tőzsdéken
Ahogy egy decemberi határidős OTP-részvény vételi kontraktus, vagy egy decemberi OTP call (vételi opció) is befektetés, egy online fogadás az OTP-árfolyamra szintén befektetésként működhet. Ugyanúgy lehet rajta nyerni, ha az adott részvény árfolyama felmegy. Ebből is látszik, hogy itt már nem egyszerűen szerencsejátékról van szó, ez már minimum egy határterület a befektetések és a szerencsejátékok között. (A pontos megítélés sok mindentől függ, és persze a mögötte levő garanciarendszer, partnerkockázat kérdése is fontos.)
Lehet a fogadásokat is véletlenszerűen csinálni, kaszinószerűen, felkészültség és stratégia nélkül, de ezt a hagyományos pénzügyi piacokon is el lehet játszani. Ugyanakkor mindkettőt lehet végezni tudományosan, nagy szakmai felkészültséggel is.
A pénzügyi piacok iPhone-ja?
Sokan, mint a Nokia cég is, kezdetben tévesen ítélték meg az iPhone-t, egyfajta furcsa telefonként tekintettek rá. Pedig nem elsősorban az akkori telefonokkal versenyzett, hanem az egyfunkciós eszközök egész koncepcióját váltotta le. Pontosan ez történik jelenleg a predikciós piacokkal – írja egy influenszer az X-en. Most a Polymarketre is egy furcsa, alacsony likviditású fogadási oldalként tekintenek.
Összehasonlítják a sportfogadásokra szakosodott DraftKings-szel vagy a derivatívákra szakosodott CME tőzsdével, és gyengébbnek találják azoknál. De a Polymarket valójában a specializált pénzügyi piacok teljes koncepcióját leváltja. Lényegét tekintve ugyanis minden pénzügyi eszköz felbontható egyszerű igen-nem fogadásokra:
- Opciók: elér-e egy bizonyos árszintet valami, igen vagy nem?
- Biztosítás: bekövetkezik-e egy katasztrófa, igen vagy nem?
- Hitel-nemteljesítési csereügyletek (CDS-ek): jön a csőd, vagy sem?
- Sportfogadások: bekövetkezik-e egy győzelem, vagy nem?
Elemeire bontva építi újjá
A Polymarket mindent primitív elemeire bont fel, és rendszerében létrehozható piac a világon bármely megfigyelhető eseményre. Hagyja, hogy az emberek szabadon kereskedjenek ezekkel, és lebonyolítja az elszámolást, amikor az eredmény bebizonyosodik. Nem jobb a sportfogadásban, mint a DraftKings, és nem jobb a derivatívákban, mint a CME. De valami alapvetőt csinál: minden piacot atomikus egységeire redukál, és onnan építi újjá.
A Polymarket az iPhone, minden más csak egy alkalmazás rajta.
Három kattintás rengeteg macera helyett
Amikor pedig mindennel ugyanazon a piacon kereskednek, olyan lehetőségek nyílnak meg, amelyek korábban nem léteztek. A cikk példája szerint régen lehetetlen lett volna felépíteni egy olyan spekulatív pozíciót, amely ezt a nézetet fejezi ki: „Úgy gondolom, hogy a Fed emelni fogja a kamatlábakat, de a technológiai részvények ennek ellenére is emelkedni fognak, mert Trump valami pozitívat fog nyilatkozni az AI-ról.” Ehhez különböző intézményeknél különböző számlákkal kellett volna rendelkezni, különböző szabályozási keretekkel, sőt a Trumpra vonatkozó részre nem is volt piac.
A Polymarketen ez ma csak három kattintás, három fogadás, de egyben egy koherens világnézet is, amelyet egymással összekapcsolt pozíciók fejeznek ki. Vásárolhatunk NO-t a „Fed szünetelteti a kamatemelést” fogadásnál, YES-t arra, hogy „a Nasdaq index minden idők legmagasabb szintjét éri el” és YES-t a „Trump a következő beszédében megemlíti az AI-t” opcióra.
Az a baj, hogy a legtöbben buknak
A gyakorlatban azonban problémát okoz, hogy a fogadási piacokon (is) veszteséges a résztvevők többsége. A DefioasisETH statisztikái szerint a Polymarketen több, mint 1,7 millió kereskedőnél (pontosabban kriptópénztárcánál) veszteség keletkezett, ami 70 százalék, és csak 30 százalék volt nyereséges. (Nincs ez egyébként másként a hagyományos befektetési piacok kockázatosabb, származékos piacain sem, a kisbefektetők hasonlóan nagy többsége ott is bukni szokott.)
Még csúnyább, hogy a nyereséges tárcák mindössze 0,0385 százaléka adja a teljes nyereség több mint 70 százalékát, ami 3,7 milliárd dollárt tett ki. (Ők vélhetően a vérprofik, intézményi befektetők, árjegyzők, arbitrazsőrök, hatalmas informatikai apparátussal, szakértőkkel megtámogatva és sok forgótőkével.) A nyereséges tárcák 25 százaléka egyébként 0 és 1000 dollár közötti összeget keresett.
Ez még csak a kezdet?
Sok tekintetben a fogadási piacok még csak a kezdeteknél tartanak, de dinamikusan terjeszkednek. A Polymarket például a napokban belépett az ingatlanpiacra is, az amerikai lakáspiaccal kapcsolatos fogadásokat indított. Ehhez a Parcl ingatlanplatform biztosít lakásárindex-adatokat. Olyan fogadásokról van szó, hogy egy adott város lakásárindexe egy bizonyos idő alatt csökkenni fog-e, vagy sem.
Gondoljunk bele, hogy valaki vásárol egy budapesti, gazdagréti panelt, de fél tőle, hogy drágaság van, és most már lefelé indulnak az árak. Ezért köt egy fogadást, hogy az adott helyen a panelárak esni fognak. Ha tényleg esnek, veszít a lakásán, de nyer a fogadáson, és fordítva. Ezzel csökkenti (hedge-eli) a kockázatait.
A hagyományos pénzügyi szektor is érdeklődni kezdett már a fogadási üzletág iránt. A Polymarket a héten bejelentette azt is, hogy partnerségre lépett a Dow Jones Media-val, amely során a fogadási oldal piaci adatokat szolgáltat olyan leányvállalatainak, mint a Barron’s és a Wall Street Journal.
A kriptovaluta-szektor tavalyi tőkebevonási tranzakcióiban is élen járnak a fogadási szolgáltatók. A Polymarket és a Kalshi, a két piacvezető kétmilliárd, illetve egymilliárd dollárt gyűjtött össze intézményi befektetőktől.
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
Az ENSZ főtitkár szerint csak júliusig van pénzük. 
