Megpuhultak a fukar négyek, az áprilisi olaj után decemberi aranyválság jön?

Esnek Európában a részvényárfolyamok, a kommentátorok egy része szerint a piacokat elbizonytalanítja, hogy a hétvégi EU-csúcson nem született megállapodás. Mások szerint azonban már régen be van árazva a 750 milliárd eurós mentőcsomag a részvények árába. Ugyanakkor több hetes emelkedés után egy kis korrekció teljesen természetes.

Az esés egyébként sem nagy, a német DAX index csak 0,2 százalékkal süllyed 11 órakor, Párizsban 0,4, Londonban 0,8, Milánóban 0,4 százalék az esés. Az amerikai határidős részvényindexek is hasonló, 0,2-0,4 százalékos mínuszban vannak. Itthon a BUX index minimális, 0,2 százalék körüli pluszban van, miközben a Richter 0,6 százalékkal emelkedik, az OTP fél százalékkal süllyed, a Mol pedig stagnálással egyenértékű képet mutat.

Holnap fontos MNB-ülés

A forint erősödik, 60 fillérrel lejjebb van az euró, 352,3 forint az ára. Enyhe pluszban vannak a nemesfémek, fél százalékkal esik az olaj. Az elemzők egy része elképzelhetőnek tart egy újabb kisebb kamatcsökkentést.

Az MNB-n a piac szeme… 353 forinton kezdi a hetet az EUR/HUF kurzus, ezzel továbbra sem mutat komolyabb kilengést a forint árfolyama. Izgalmakat a holnapi MNB kamatdöntő ülés hozhat, ahol a jegybank kommunikációja és a piaci várakozások alapján érkezhet még egy utolsó, 15 bázispontos kamatvágás – írta az Erste Befektetési Zrt.

További és frissebb árfolyamok, grafikonok itt láthatók

Engednek a fukar négyek?

Az EU csúcsvezetőinek találkozóján megegyezés látszik kialakulni, a kompromisszumos javaslatot támogatni látszanak a felek. A találkozót azonban meghosszabbították, kis szünet után ma délután négytől folytatják. A tét a 750 milliárd eurós, a koronavírus-járvány miatt megrendült gazdaságok helyreállítását célzó segélycsomag sorsa. Elsősorban a vissza nem térítendő támogatások és a hitelek arányán vitatkoznak a felek.

Az eredeti 500 milliárd eurós támogatást az úgynevezett fukar négyek (Hollandia, Ausztria, Dánia és Svédország) ellenezték, de egy csökkentett, 390 milliárd eurós összeget a kiszivárgott hírek szerint már elfogadnak. A Bloomberg.com szerint azonban a befektetők már beárazták a megegyezést, az EU vezetői nagyon nagy nyomás alatt vannak, hogy cselekedjenek. (További cikkünk a témában.)

Elvesztették a kontrollt Floridában

Az Amerikai Egyesült Államokban továbbra sem igazán javul a járványhelyzet, újabb korlátozó intézkedések bevezetését fontolgatják. Erről beszélt például a Los Angeles-i polgármester, aki az új kijárási korlátozást sem zárta ki. Floridában egy vezető politikus szintén szigorú intézkedésekre szólított fel, szerinte a járvány teljesen elszabadult. Florida az USA harmadik legnépesebb tagállama.

Ázsiában Hong Kong tervezi, hogy minden zárt közösségi helyen maszkviselési kötelezettséget ír elő. Európában Rómában fontolgatnak korlátozásokat, mivel 17 új esetet találtak.

Mikor lesz oltás?

Csak 2021 közepére lehet széles körben elérhető oltás a koronavírus ellen a WHO vezető kutatóorvosa szerint. Sokan, főleg amerikai politikusok a közelgő elnökválasztás árnyékában rendszeresen őszi vagy év végi dátumokat emlegetnek. A különbségek oka vélhetően az, hogy az őszi dátumok inkább a az első oltóanyag – szériák elkészülésére vonatkoznak, míg a jövő év közepiek a globális tömeggyártásra.

A BlackRock Inc., a világ legnagyobb vagyonkezelő társasága a hírek szerint elkezdte kínai részvényeinek eladását, az elért nyereségek reaálizálását. Ennek ellenére a kínai részvények ma reggel jelentős pluszban tudtak zárni, a Shanghai Composite index három százalékkal ment feljebb.

Ma újabb fontos tárgyalások kezdődnek az Európai Unió és Nagy Britannia között a Brexit utáni viszony szabályozásáról. A Bloomberg szerint nincs rá remény, hogy a megegyezés gyorsan megszülessen. A múlt hónapban zajlott tárgyalások óta a diplomácia állítólag nem ért el eredményeket, mindkét fél a másiktól várja a nagyobb kompromisszumkészséget.

Gáz lesz az arannyal?

Árrobbanás, vis maior (“force majeure”) lehet a vége a határidős aranypiacnak az idén – ezt a képet festik legalábbis a Zerohedge cikkei (Itt és itt.) A probléma lényege, hogy az arany iránt megnövekedett vételi érdeklődés miatt a klíringházak (“bullion banks”) különösen nagy eladási pozíciókkal rendelkeznek. Már augusztusban szokatlanul nagy mennyiségű fizikai aranyat kell leszállítaniuk a kontraktus kifutásakor.

Ez később, például a decemberi határidőnél még több lehet, és könnyen elképzelhető, hogy kifutnak a fizikai aranykészletekből. (Főleg, ha a mostanában folyamatosan gyengülő dollár iránti bizalom is megrendül.) Ha nem tudnak majd szállítani, ahogy a határidős piacok szabályai előírják, az az összes futures kereskedésre végzetes hatással lehet. Lerombolhatja ugyanis a befektetők bizalmát. (Bár december még messze van, találhatnak addig valamilyen megoldást – a szerk.)

Óv bennünket a Nobel-díjas közgazdász

Ennek a fordítottja történt a WTI olajjal áprilisban, amikor senki sem akarta a fizikai olajat leszállíttatni az USA-ban, ahol alig volt már tároló kapacitás. Emiatt lényegében még fizettek is azért, nehogy leszállítsák nekik. Emiatt süllyedt egy napra korábban elképzelhetetlen szintre, negatívba, mínusz 40 dollár körüli szintre az olaj ára.

A Nobel-díjas közgazdász, Robert Schiller arról beszél, hogy az S&P500 140 éves történetében csak kétszer volt olyan drága P/E alapon (30 körüli érték) mint most: 2000-ben és 1929-ben. Ráadásul az ún. FATMANG részvények (Facebook, Apple, /Tesla/, Microsoft, Amazon, Netflix, Google) részvények az S&P500 indexben mintegy 25 százalékos súlyt képviselnek, amely extra kockázatot hordoz az index befektetők számára – írta az Erste Befektetési Zrt.