9p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A Fidelity szerint a technológiai részvények az év eleji kezdeti csökkenésükből jól kilábaltak, ami alátámasztja az ágazat erejét és folyamatos jelentőségét. A technológia hosszú távú mozgatórugói, mint például a digitális technológia bevezetése, a mesterséges intelligencia (AI) terén történő innováció és a felhőalapú számítástechnikai környezet felé való elmozdulás továbbra is nagyon is érintetlenek.

A közelmúlt eredményei meglehetősen biztatóak voltak, különösen a szélesebb körű gazdasági bizonytalanságot figyelembe véve. Az egyik egyértelmű pozitívum a digitális reklámok folyamatos erősödése volt. A nagy ügyfélkörrel rendelkező platformok továbbra is erős keresletet élveznek a hirdetők részéről. A felhőalapú számítástechnika is erőteljes lendületet vett. A félvezetőiparban is pozitívabbá vált a hangulat. Több analóg félvezetőgyártó vállalat most az üzleti ciklus mélypontjának jeleit mutatja. Ez egybevág a Fidelity véleményével, miszerint az ágazat túljutott a készletkorrekciós szakaszon. A másik oldalon a vállalati információtechnológiai (IT) cégek kiadási szokásai, különösen a szoftverek és szolgáltatások terén, továbbra is kissé vegyesek.

A kínai technológiai részvények kapcsán elmondható, hogy az általános piaci hangulat javult, és a vállalatok alapvetően továbbra is erősek. A befektetők kegyeiből kiesett félvezető részvények is jól működtek, mivel a fellendülés bizonyos jelei mutatkoztak. A befektetők profitálhattak továbbá az olyan vállalatspecifikus helyzetekből, mint az Ericsson és a Teleperformance, amelyek átszervezték üzleti tevékenységüket, valamint egyszeri különleges eseményekből, például a Deliveroo fúziós és felvásárlási folyamataiból. A Fidelity szakemberei azt tanácsolják, maradjunk fegyelmezettek, és ne hagyjuk magunkat a lendületnek engedni, különösen az AI-szegmens spekulatívabb részein, mivel ez némi védelmet nyújtott, amikor a piac iránya megváltozott.

Rosszul árazott részvényekben ott a lehetőség

Az ilyen folyamatosan változó környezetben fontos, hogy ne reagáljuk túl a dolgokat. A szalagcímek naponta változnak, de a hosszú távú hozamok elérésekor az számít, hogy a vállalatok mögöttes tulajdonságai erősek maradnak-e. A jó cégek általában alkalmazkodnak és kezelik az olyan kihívásokat, mint az ellátási lánc megszakadása, a szabályozás változásai vagy akár a természeti katasztrófák.

Érdemes továbbra is a rugalmas üzleti modellel rendelkező, erős vállalatok azonosítására összpontosítani. Ugyanakkor nem szabad elfelejtkezni a rosszul árazott lehetőségekről sem – ez az a forgatókönyv, amikor a piaci hangulat változásai miatt egyes vállalatok részvényárfolyama nem tükrözi pontosan alapvető erősségeiket. A megnövekedett volatilitás időszakaiban sok olyan kiváló minőségű vállalkozás részvényeit válogatás nélkül eladták, mivel a befektetők óvatosabbá váltak a piachoz való hozzáállásukban.

A Google Cloudot is üzemeltető Alphabet továbbra is hosszú távú értéket teremthet
A Google Cloudot is üzemeltető Alphabet továbbra is hosszú távú értéket teremthet
Fotó: Depositphotos

Egy példa erre a technológiai szektor analóg és mikrovezérlő félvezető szegmense, különösen az ipari és autóipari végfelhasználói piacoknak kitett vállalatok esetében. Ezen a területen a részvényárfolyamok jelentős csökkenése figyelhető meg, részben a vámokkal kapcsolatos aggodalmak miatt, valamint azért, mert a vállalatok hosszabb ideig csökkentették a készletek mennyiségét. Egyes esetekben a részvények a történelmi mélypontokhoz közeli értékelési szinteket értek el, ami jó alkalmat kínál e részvények megvásárlására.

Egy másik terület a hagyományos hardver, például a PC-k, a vállalati szerverek és a tárolók. Ezek a szegmensek nyomás alatt állnak, mivel a vállalatok a költségvetésüket a mesterséges intelligenciával kapcsolatos beruházások felé irányították át, ami ténylegesen csökkenti a hagyományos infrastruktúra iránti keresletet. A Fidelity szerint ez inkább ciklikus, mint strukturális fejlemény és bizonyos ponton a vállalkozások elkezdik majd felfrissíteni hardverigényeiket, ezt megelőzően érdemes pozícionálni magunkat.

„Mindent egybevetve fontos megjegyezni, hogy a fegyelmezett megközelítés továbbra is kritikus, és távol tartjuk magunkat azoktól a vállalatoktól, amelyek részvényeinek értékeltsége túl magas. Bár az ágazat hosszú távú kilátásai továbbra is szilárdak, elismerjük, hogy összességében az értékelések jóval a történelmi átlagok felett vannak. Különösen a mesterséges intelligencia témaköréhez kapcsolódó piaci zónák tűnnek túlfeszítettnek” – mondta el Al-Hilal István, a Fidelity International közép-kelet-európai igazgatója.

Hogy vannak az amerikai mega-cap vállalatok?

Általánosságban elmondható, hogy a nagyon nagy vagy „mega cap” technológiai vállalatokról alkotott vélemény nem változott jelentősen. A piac általában jól érti ezeket a vállalkozásokat, így az értékeltségükkel kapcsolatos ellentmondások ritkán fordulnak elő. A Fidelity szerint vonzóbb lehetőségeket találhatunk a kis és közepes méretű cégek között, ahol gyakoribb a téves árazás.

Vannak pillanatok, amikor a piac hangneme megváltozik, ami lehetőségeket teremt – még a mega-cap vállalatok körében is. Az Alphabet jó példa erre. A mesterséges intelligencia térnyerése miatt egyre nagyobb aggodalom övezi versenyhelyzetét olyan területeken, mint például a Google keresési üzletága, ami a részvények árfolyamának jelentős csökkenéséhez vezetett.

Az Alphabet alapvetően egy olyan vállalat, amely a számítástechnikán keresztül old meg problémákat, az internetes keresés csak egy alkalmazás. Olyan jelentős platformokat is üzemeltet, mint a YouTube, a Maps és a Google Cloud, és olyan területeken is innovációt hajt végre, mint az autonóm járművek. Amit gyakran alábecsülnek, az az Alphabet teljes körű megközelítése (ügyféloldali és backend elemek fejlesztése). Ez a számítógépes infrastruktúrán át az AI-modellekig és a szoftverplatformokig terjed. Bár a Google keresési üzletág dominanciájának megvédése kihívást jelent majd, a Fidelity elemzői továbbra is bíznak abban, hogy az Alphabet alkalmazkodni fog és továbbra is hosszú távú értéket teremt.

Kína nem veszít a vonzerejéből

A folyamatos bizonytalanság ellenére számos kínai technológiai vállalat alaptevékenysége szilárd, és az értékeltségek még mindig vonzónak tűnnek globális társaikhoz képest. Az év elején erős teljesítményt látthattunk a nagy internetes részvények körében, amit a mesterséges intelligenciával kapcsolatos optimizmus hajtott, különösen a DeepSeek bejelentése után. Miközben továbbra láthatóak az értékek néhány ilyen vállalatban, egyre inkább mutatkozik, hogy ezek a cégek jelentős összegeket fordítanak az AI-ra, ami felhígíthatja a haszonkulcsukat és hatással lehet a cash flow-ra.

Ennek eredményeképpen érdemes olyan vállalatokba fektetni, amelyek vezető szerepet töltenek be a saját területükön, mint például az ingatlan tranzakciós platformok, a kedvezményes ruházati kiskereskedők vagy az autóipari piacterek. Ezek általában nem igényelnek kevesebb tőkét, erős múltra tekintenek vissza, és a befektetők gyakran figyelmen kívül hagyják őket. Ezek a vállalkozások jó helyzetben vannak ahhoz, hogy fenntartható növekedést biztosítsanak ugyanolyan beruházási teher nélkül.

A figyelmen kívül hagyott AI-potenciál feltárása

Ahelyett, hogy a mesterséges intelligenciával kapcsolatos befektetési piac legzsúfoltabb részein kergetnénk a lendületet, ajánlott olyan területekre összpontosítani, amelyeket figyelmen kívül hagynak. Ilyen például a hagyományos vállalati IT-infrastruktúra. Ahogy az AI bevezetése felgyorsul, a vállalatoknak korszerűsíteniük kell rendszereiket, hogy megfeleljenek a nagyobb teljesítmény, a jobb hatékonyság és a biztonsági követelményeknek. Ez a számítógépektől kezdve a hálózatokon és a tároláson át az adatkezelésig, az irányításig és a biztonságig mindent magában foglal. Így a lehetőségek szélesebb körét fogjuk látni – nemcsak a félvezetők, hanem a hardver, a szoftver és az IT-szolgáltatások szegmenseiben is, amelyek az AI iparágakon átívelő elterjedését segítik majd. Ezek a területek általában kevésbé vonzzák a befektetők figyelmét, és vonzóbb kockázat-hozam profilokat kínálnak.

A Fidelity International nemrégiben megrendezett Alkalmazott AI eseményén több vállalatot és iparági szakértőt hívott meg, hogy megvitassák, hol és hogyan alkalmazzák a mesterséges intelligenciát. A résztvevők szerint az egyik gyorsan terjedő terület a szoftverfejlesztés, különösen a mesterséges intelligenciával támogatott kódolás. Az ebben a szegmensben használt eszközök máris jelentős termelékenységnövekedést eredményeznek olyan területeken, mint a kódtesztelés, a dokumentáció és a hibakeresés.

Egy másik érdekes példa a jogi szektorból érkezett, ahol a mesterséges intelligenciát dokumentumelemzésre használják. A visszajelzések szerint a mesterséges intelligencia elfogadása gyorsan felgyorsul, mivel a jogi dokumentumok felülvizsgálata idő- és erőforrás-igényes lehet. Hallottunk egy független reklámügynökségtől is, amely egy globális fogyasztói ruházati márkával dolgozik együtt. Az ügynökség a mesterséges intelligenciát kiváló minőségű videós reklámtartalmak létrehozására használja, ami ezen eszközök nélkül sokkal több időt vett volna igénybe és többe került volna.

„Előre tekintve továbbra is konstruktívak maradunk az ágazatot illetően 2025 második felére vonatkozóan. A valós AI-alkalmazások további növekedésével arra számítunk, hogy a szoftver- és szolgáltatási vállalatok egyre nagyobb piaci részesedést fognak szerezni. A hardver- és félvezető szegmens egyes részein is a fellendülés jeleit látjuk. Miközben az amerikai technológiai szektor továbbra is uralja a hírfolyamot, az USA-n kívüli piacokon is vannak vonzó lehetőségek. Ezek közé tartozik a kínai technológia, valamint az európai szoftver- és fintech cégek. A hangsúlyt az alapvetően erős, a közeljövő kihívásai miatt rosszul árazott vállalkozások azonosítására helyezzük, miközben a vállalati értékeltségek megértésének fegyelmezett megközelítése továbbra is befektetési megközelítésünk alapvető részét képezi” – tette hozzá Al-Hilal.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 27940 27100 27940 +1,23% 27920 27940 2 055 513 910 HUF 2025-07-09 10:31:21
MOL 2990 2976 3000 -0,33% 2988 2994 163 999 078 HUF 2025-07-09 10:30:03
MTELEKOM 1768 1762 1776 +0,23% 1764 1768 47 477 090 HUF 2025-07-09 10:25:42
RICHTER 10180 10090 10190 +0,99% 10170 10180 53 217 740 HUF 2025-07-09 10:29:04
OPUS 593 593 596 -0,50% 593 596 19 842 990 HUF 2025-07-09 10:30:32
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Rossz kezdés a hazai, pozitív az európai tőzsdéken
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 09:15
Emelkedéssel indult szerdán a kereskedés a főbb európai tőkepiacokon.
Részvény / Deviza / Áru Euróban szeretné kapni a fizetését, ha meglátja, milyen gyenge a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 07:11
Alig változott szerda reggelre a forint árfolyama.
Részvény / Deviza / Áru Mi történt New Yorkban?
Privátbankár.hu | 2025. július 9. 06:28
Vegyesen zártak kedden a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.
Részvény / Deviza / Áru A forint nem királykodott
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 18:44
Vegyesen alakult a magyar deviza árfolyama a keddi nap folyamán.
Részvény / Deviza / Áru Eldobálták az OTP részvényeit kedden
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 17:45
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 472,9 pontos, 0,48 százalékos csökkenéssel 98 986,44 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Az amerikai tőzsdék keresik az irányt
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 16:55
Vegyesen nyitottak az amerikai értékpapírpiacok kedden.
Részvény / Deviza / Áru A BUX enyhén esik kedd délután
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 15:33
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,16 pontos nyitás után csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Mínuszban jár a tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 11:50
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,16 százalékkal csökkent kedden délelőtt. Csak a Richter árfolyama emelkedett.  
Részvény / Deviza / Áru Csak a pesti tőzsde esik, minden más pluszban nyitott
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 09:25
A BUX esik, de az európia tőzsdék többsége pluszban nyitott kedden – írja az MTI. 
Részvény / Deviza / Áru Erősödtek a tőzsdék Ázsiában
Privátbankár.hu | 2025. július 8. 09:10
Jórészt erősödtek az indexek az ázsiai börzéken kedden. A térség irányadó tőzsdéjén, a tokióin 0,36 százalékkal, 39 728 pontra emelkedett a vezető Nikkei225 index, a részvények szélesebb körét felölelő Topix mutató 0,28 százalékkal nőtt – írja az MTI.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG