4p
Ha semmilyen rendkívüli esemény nem történik, az utóbbi tíz év második legjobb EBITDA-ját várja 2014-re a Rába vezetése. A KBC Equitas szerint viszont a vállalat még a válság legmélyebb időszakában is képes volt a mostaninál nagyobb árbevételt termelni, és inkább az lenne a meglepő, ha sikerülne elérni ezt a szintet.

Ha semmilyen rendkívüli esemény nem történik, az utóbbi tíz év második legjobb kamatfizetés, adózás és amortizáció előtti eredményét (EBITDA) várja 2014-re a Rába Járműipari Holding Nyrt. – mondta Pintér István elnök-vezérigazgató csütörtökön sajtótájékoztatón az MTI szerint. Az évet a tavaly decemberinél is alacsonyabb hitelállománnyal zárja a társaság, 2015 végén pedig már "nagyon közel lesz" ahhoz a céljához, hogy hitelállománya az EBITDA 1,2-szeresére csökkenjen.

Indokolt vagy indokolatlan jókedv?

A híradás csupa optimizmus, Pintér István elmondta, vizsgálják annak lehetőségét, hogy három-öt éven belül nemzetközi terjeszkedésbe kezdhessen a pár éve államosított tőzsdei társaság. Az elnök-vezérigazgató az árbevétel csökkenését részben a mezőgazdasági árak esésével magyarázta, ami visszafogta az agráriumban használt gépek forgalmát. Az Euro-6-os norma bevezetését megelőző felfutás pedig most érezteti visszahatását a kontinens teherjármű-piacán, ugyanakkor a romló rubelárfolyam miatt az orosz ügyfelek halasztják egyébként a Rábánál euróban fizetett beszerzéseiket. (A gyorsjelentés számairól itt írtunk.)

Ennek ellenére Pintér István továbbra is ígéretes lehetőségként tekint az orosz piacra, például ha az import helyett a hazai gyártásra fókuszáló országban beszállítói szerződéseket nyer el.

Már korábban elromlott a kép

A KBC Equitas szerint „nagyon gyengén sikerült a Rába harmadik negyedéve, a vállalat még a válság legmélyebb időszakában is képes volt a mostaninál nagyobb árbevételt termelni. A közel félmilliárd forintos üzemi szintű veszteség is igen csúnyán fest, a legfontosabb futómű-üzletág teljesítménye gyakorlatilag összeesett.”

„Ahogy azt a legutóbbi gyorsjelentést követően is jeleztük már, a rövid távú kép igencsak elromlott a Rába piacán” – teszik hozzá. Az elmúlt tíz év legalacsonyabb árbevételét termelte a Rába a harmadik negyedévben, alig valamivel többet hétmilliárd forintnál. Utoljára a mostanihoz hasonló folyamatokat, év/év alapú 36 százalékos visszaesést, a válság éveiben láthattunk.

Leszálló ágban, de meddig?

A cég működésében megfigyelhetők felívelő és leszálló időszakok, most egy leszálló ágba kerültünk, ami azért várhatóan nem lesz olyan tartósan elhúzódó, mint a 2008-09-es válság után – enyhíti a pesszmizmust az elemzés. Erre utalhatnak a menedzsment idei éves várakozásai is, amiben gyakorlatilag megerősítették korábbi céljaikat.

Az EBITDA soron 4,1 milliárd forintot tartanak elérhetőnek, ami az év eddig eltelt része alapján finoman szólva is optimista várakozásnak tűnik. A negyedik negyedévben kellene közel akkora eredményt termelni, mint az első háromban összesen, amihez a cég életének egyik legmagasabb EBITDA-jára lenne szükség.

Ezen a szinten drága még a részvény

Nagy kérdés, hogy ez valóban teljesíthető-e, „az eddigi folyamatok alapján számunkra inkább az lenne a meglepő, ha a Rábának sikerülne elérni ezt a szintet, mindenesetre a menedzsment nem szokott a levegőbe beszélni, könnyen lehet, hogy ők már látják a megrendeléseket, amik alapján optimisták tudnak lenni” – váltanak át bizakodóbb hangnembe.

„Mindenestre még a mai nagy, 7 százalékos zuhanás ellenére sem tartjuk vonzónak a jelenlegi árszinteket a Rába piacán. A szorosabb értelemben vett szektortársak árazásából kiindulva ugyanis a Rába reális értéke szorzószámok alapján úgy felelne meg nagyjából a mostani árszinteknek, hogy ha sikerülne hozni a menedzsment szerintünk optimista idei EBITDA várakozását. Ha mondjuk realisztikusabb módon az EBITDA valahol 3,6 és 3,85 milliárd forint között lesz, az sokkal inkább 900 forint körüli reális árfolyamszinteket feltételez” – vonják le a következtetést. (A részvény ma 1143 forintról 1060-1070 forintra esett.)

Összeomlás, elképesztés

A sajtóban megjelenő vélemények is inkább pesszimisták. „Elképesztően rossz negyedéves számokat közölt a Rába Nyrt. ma hajnalban megjelent gyorsjelentésében” – írta a Napi.hu is. A Portfolio.hu cikkének címe pedig „Összeomlott a Rába” volt, a végkövetkeztetés pedig, hogy „a gyorsjelentést egyértelműen negatívan értékeljük”.

Rába-busz a harmincas évekből (Wikimedia Commons)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28660 28510 28700 -0,10% 28660 0 4 048 602 420 HUF 2025-07-21 17:05:29
MOL 3042 3028 3050 -0,26% 0 3042 628 258 806 HUF 2025-07-21 17:05:11
MTELEKOM 1774 1768 1780 +0,11% 0 1774 154 668 280 HUF 2025-07-21 17:05:23
RICHTER 10280 10150 10280 +0,78% 0 10280 750 456 370 HUF 2025-07-21 17:05:15
OPUS 595 587 596 +0,51% 0 595 123 810 176 HUF 2025-07-21 17:05:08
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Emelkedéssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 17:01
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,06 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,17 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,31 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Vegyesen muzsikál a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 14:46
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a plusz 0,02 pontos nyitás után csökkent hétfőn kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Egy radikális nyugdíjpiaci reform új piacokra hozhat pénzesőt
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 14:31
A Financial Times cikke alapján Donald Trump radikális nyugdíjpiaci reformra készül: napokon belül aláírhatja a 401(k) számlákra befizetett pénzek kripto, arany és egyéb alternatív eszközökbe való befektetetését engedélyező elnöki rendeletet. Ezzel az amerikai elnök egy tollvonással 9000 milliárd dolláros piacot nyithat meg a kriptodevizák és a fizikai aranybefektetés előtt – de méginkább a világ legnagyobb vagyonkezelő cégei számára.
Részvény / Deviza / Áru Kicsit megcsúsztak az OTP-részvények
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 12:09
90 forinttal ér kevesebbet egy papír.
Részvény / Deviza / Áru Óvatos optimizmus az európai börzéken, vegyes zárás Ázsiában
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 09:42
Így muzsikáltak a tőzsdék. 
Részvény / Deviza / Áru Kinyitott a budapesti parkett, befutottak az első számok
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 09:11
Emelkedéssel indult a hét.
Részvény / Deviza / Áru Itt a friss euróárfolyam: így indítja a hetet a forint
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 07:31
Ön vesz vagy elad?
Részvény / Deviza / Áru Ezen a héten sokan dörzsölhették a tenyerüket Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. július 20. 08:29
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 1,34 százalékos emelkedéssel 101 262,87 pontos történelmi csúcson zárta a hetet.
Részvény / Deviza / Áru Kritikus mérföldkő a kriptodevizák világában: mostantól minden megváltozik?
Privátbankár.hu | 2025. július 19. 12:03
Donald Trump amerikai elnök pénteken aláírta a stablecoinok néven ismert, jellemzően a dollárhoz kötött kriptodevizák szabályozási rendszerének megteremtéséről szóló törvényt, amely mérföldkő lehet abban, hogy a digitális eszközök a fizetések és a pénzmozgás mindennapi módjává váljanak.
Részvény / Deviza / Áru Vészesen közel került a forint egy lélektani határhoz
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:46
Közel volt a 400.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG