4p
Ha semmilyen rendkívüli esemény nem történik, az utóbbi tíz év második legjobb EBITDA-ját várja 2014-re a Rába vezetése. A KBC Equitas szerint viszont a vállalat még a válság legmélyebb időszakában is képes volt a mostaninál nagyobb árbevételt termelni, és inkább az lenne a meglepő, ha sikerülne elérni ezt a szintet.

Ha semmilyen rendkívüli esemény nem történik, az utóbbi tíz év második legjobb kamatfizetés, adózás és amortizáció előtti eredményét (EBITDA) várja 2014-re a Rába Járműipari Holding Nyrt. – mondta Pintér István elnök-vezérigazgató csütörtökön sajtótájékoztatón az MTI szerint. Az évet a tavaly decemberinél is alacsonyabb hitelállománnyal zárja a társaság, 2015 végén pedig már "nagyon közel lesz" ahhoz a céljához, hogy hitelállománya az EBITDA 1,2-szeresére csökkenjen.

Indokolt vagy indokolatlan jókedv?

A híradás csupa optimizmus, Pintér István elmondta, vizsgálják annak lehetőségét, hogy három-öt éven belül nemzetközi terjeszkedésbe kezdhessen a pár éve államosított tőzsdei társaság. Az elnök-vezérigazgató az árbevétel csökkenését részben a mezőgazdasági árak esésével magyarázta, ami visszafogta az agráriumban használt gépek forgalmát. Az Euro-6-os norma bevezetését megelőző felfutás pedig most érezteti visszahatását a kontinens teherjármű-piacán, ugyanakkor a romló rubelárfolyam miatt az orosz ügyfelek halasztják egyébként a Rábánál euróban fizetett beszerzéseiket. (A gyorsjelentés számairól itt írtunk.)

Ennek ellenére Pintér István továbbra is ígéretes lehetőségként tekint az orosz piacra, például ha az import helyett a hazai gyártásra fókuszáló országban beszállítói szerződéseket nyer el.

Már korábban elromlott a kép

A KBC Equitas szerint „nagyon gyengén sikerült a Rába harmadik negyedéve, a vállalat még a válság legmélyebb időszakában is képes volt a mostaninál nagyobb árbevételt termelni. A közel félmilliárd forintos üzemi szintű veszteség is igen csúnyán fest, a legfontosabb futómű-üzletág teljesítménye gyakorlatilag összeesett.”

„Ahogy azt a legutóbbi gyorsjelentést követően is jeleztük már, a rövid távú kép igencsak elromlott a Rába piacán” – teszik hozzá. Az elmúlt tíz év legalacsonyabb árbevételét termelte a Rába a harmadik negyedévben, alig valamivel többet hétmilliárd forintnál. Utoljára a mostanihoz hasonló folyamatokat, év/év alapú 36 százalékos visszaesést, a válság éveiben láthattunk.

Leszálló ágban, de meddig?

A cég működésében megfigyelhetők felívelő és leszálló időszakok, most egy leszálló ágba kerültünk, ami azért várhatóan nem lesz olyan tartósan elhúzódó, mint a 2008-09-es válság után – enyhíti a pesszmizmust az elemzés. Erre utalhatnak a menedzsment idei éves várakozásai is, amiben gyakorlatilag megerősítették korábbi céljaikat.

Az EBITDA soron 4,1 milliárd forintot tartanak elérhetőnek, ami az év eddig eltelt része alapján finoman szólva is optimista várakozásnak tűnik. A negyedik negyedévben kellene közel akkora eredményt termelni, mint az első háromban összesen, amihez a cég életének egyik legmagasabb EBITDA-jára lenne szükség.

Ezen a szinten drága még a részvény

Nagy kérdés, hogy ez valóban teljesíthető-e, „az eddigi folyamatok alapján számunkra inkább az lenne a meglepő, ha a Rábának sikerülne elérni ezt a szintet, mindenesetre a menedzsment nem szokott a levegőbe beszélni, könnyen lehet, hogy ők már látják a megrendeléseket, amik alapján optimisták tudnak lenni” – váltanak át bizakodóbb hangnembe.

„Mindenestre még a mai nagy, 7 százalékos zuhanás ellenére sem tartjuk vonzónak a jelenlegi árszinteket a Rába piacán. A szorosabb értelemben vett szektortársak árazásából kiindulva ugyanis a Rába reális értéke szorzószámok alapján úgy felelne meg nagyjából a mostani árszinteknek, hogy ha sikerülne hozni a menedzsment szerintünk optimista idei EBITDA várakozását. Ha mondjuk realisztikusabb módon az EBITDA valahol 3,6 és 3,85 milliárd forint között lesz, az sokkal inkább 900 forint körüli reális árfolyamszinteket feltételez” – vonják le a következtetést. (A részvény ma 1143 forintról 1060-1070 forintra esett.)

Összeomlás, elképesztés

A sajtóban megjelenő vélemények is inkább pesszimisták. „Elképesztően rossz negyedéves számokat közölt a Rába Nyrt. ma hajnalban megjelent gyorsjelentésében” – írta a Napi.hu is. A Portfolio.hu cikkének címe pedig „Összeomlott a Rába” volt, a végkövetkeztetés pedig, hogy „a gyorsjelentést egyértelműen negatívan értékeljük”.

Rába-busz a harmincas évekből (Wikimedia Commons)

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26980 26710 27200 -0,07% 0 0 18 758 307 280 HUF 2025-05-30 17:12:34
MOL 3076 3076 3140 -1,79% 0 0 8 341 493 072 HUF 2025-05-30 17:05:27
MTELEKOM 1768 1730 1768 +1,03% 0 0 1 818 292 660 HUF 2025-05-30 17:05:24
RICHTER 10350 10330 10500 -0,96% 0 0 12 819 161 400 HUF 2025-05-30 17:06:02
OPUS 568 565 572 -0,35% 0 0 120 315 978 HUF 2025-05-30 17:05:48
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru A forint pénteki hangulatba került – nézze meg, mit művelt!
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 18:59
Pénteken alig változott a forint árfolyama a bankközi piacon a főbb devizákkal szemben a kora reggeli jegyzéséhez és a heti kezdéshez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nem sikerült jól zárni a hetet Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 18:03
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 473,63 pontos, 0,49 százalékos csökkenéssel 95 698,30 ponton zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Terítéken Magyarország, este jön a válasz – közben csak az instabilitás látszik stabilnak
Csernátony Csaba | 2025. május 30. 12:23
Az amerikai tőzsdék kissé erősödtek, ázsiai társaik azonban már gyengültek a Donald Trump vámjai körüli jogi tiki-taki miatt, miközben Kínában rontott a helyzeten a vámtárgyalások elakadása.
Részvény / Deviza / Áru Tágra zárt szemekkel figyelhetjük, mennyit ér egy forint
Privátbankár.hu | 2025. május 30. 07:44
Péntek reggeli árfolyamok.
Részvény / Deviza / Áru Jól döntött, aki ma euró helyett dollárt vett
Privátbankár.hu | 2025. május 29. 18:17
A forint árfolyama az euróval és a svájci frankkal szemben szinte nem változott a kora reggeli jegyzéséhez képest, a dollár ellenében viszont közel egy százalékos erősödést ért el csütörtökön a bankközi piacon.
Részvény / Deviza / Áru Csak a Richter állta a sarat a magyar börzén
Privátbankár.hu | 2025. május 29. 18:01
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 680,73 pontos, 0,7 százalékos csökkenéssel, 96 171,93 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Lesz itt még tűzijáték délután
Eidenpenz József | 2025. május 29. 12:26
Az amerikai tőzsdék várhatóan nagyon jól fognak nyitni délután, mivel az Nvidia gyorsjelentése inkább pozitív meglepetést okozott. Donald Trump vámjainak elmeszelése egy bíróságon viszont várhatóan nem fog érdemi fordulatot hozni az elnök politikájában. A forint érezhetően gyengült, pénteken ismét minősítenek bennünket.
Részvény / Deviza / Áru Szinte hihetetlen, hogy mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2025. május 29. 07:41
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben csütörtök reggel az előző esti jegyzéséhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP húzta a BUX-ot szerdán
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 19:38
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 828,89 pontos, 0,86 százalékos emelkedéssel, 96 852,66 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Szerdán is harmatgyengén zárt a forint
Privátbankár.hu | 2025. május 28. 18:46
Vegyesen alakult a forint árfolyama a főbb devizákkal szemben szerda estére a reggeli szintekhez képest a nemzetközi devizakereskedelemben.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG