Elemzők szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa a mai kamatdöntő ülésen nem módosítja érdemben jelenleg alkalmazott monetáris eszköztárát, de elképzelhető a piacnak küldött üzenet finomhangolása.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni kutatási részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői azt emelték ki előrejelzésükben, hogy mivel a forintot a nyár folyamán jórészt sikerült a 330 forint/eurós árfolyamszint alatt tartani, az MNB-nek továbbra is vannak érvei a jelenlegi monetáris alapállás fenntartása mellett.
A ház szerint mindemellett várható az is, hogy az infláció jóval a jegybank tűrési sávjának 4 százalékos felső határa alatt tetőzik. A 4 százalékos felső szinthez közelebbi csúcsinfláció esetén az MNB további tétlensége mindazonáltal már rontaná a forinttal szembeni piaci hangulatot - mondják a Bank of America-Merrill Lynch elemzői.
2019-ben sem látják komolyabb kockázatát a 3 százalékos központi inflációs célszint túllépésének. A cég londoni elemzői szerint azonban az MNB-nek így is óvatosan kell eljárnia, mivel a piaci szereplők körében vannak jelentős kétségek aziránt, hogy szükség esetén a jegybank képes lesz-e időben fordítani monetáris politikáján.
Valamit mondani kell
Ebben a környezetben a keddi kamatdöntő ülést és az új inflációs jelentést árgus szemekkel figyelik majd a befektetők - jósolták a Bank of America-Merrill Lynch elemzői. Véleményük szerint bárhogy lesz is, az MNB-nek decemberig formálisan jeleznie kell a piacnak, hogy irányváltásra készül.
|
Attól függ a forint sorsa, amit ősszel az MNB mondani fog A forint sorsa függ a nemzetközi hangulattól, ami most javult a feltörekvő piacokon, de bármikor el is romolhat. De még inkább a jegybank őszi kommunikációjától, amely nem hagyhatja figyelmen kívül a magasabb inflációt - mondta Barlai Róbert, az OTP regionális treasury igazgatóság ügyvezető igazgatója. Részletek >>> |
Fenntartják azt a várakozásukat, hogy az MNB 2019 végén 0,15-0,3 százalékpontos kamatemelést hajt végre, de ez jelentős mértékben függ a forint addigi teljesítményétől. Ha a forint jövőre visszaerősödik a 320 forint/eurós szint alá - ami a cég szerint valószínű -, abban az esetben az MNB nem feltétlenül akarná jelentősebb előnnyel megelőzni a szigorítással az euróövezeti jegybankot (EKB) - jósolták a Bank of America-Merrill Lynch londoni közgazdászai.
A TD Securities globális befektetési tanácsadó csoport londoni részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői hétfői prognózisukban közölték: véleményük szerint a keddi kamatdöntő ülés egyetlen kérdése az, hogy a monetáris tanács megteszi-e az "első, tapogatózó lépéseket" a nem konvencionális eszköztárral érvényesített jelenlegi enyhe pénzügypolitika leépítésére. "Szerintünk erre a kérdésre a válasz az, hogy nem" - fogalmaztak a ház közgazdászai.
Jóllehet a monetáris tanács közleményeiben június óta szerepel az a kitétel, hogy a jelenlegi volatilis globális piaci környezetben indokolt az óvatosság - és a volatilitás főleg a feltörekvő térségre azóta is jellemző -, azonban a forintra mindez viszonylag csekély hatást gyakorolt, az euróárfolyam az augusztusi monetáris ülés óta csak 0,4 százalékkal emelkedett - hangsúlyozzák a TD Securities londoni elemzői.
 |
| A forint árfolyamának alakulása az elmúlt hónapokban. Friss árfolyamok >>> |
A ház véleménye szerint ebben a környezetben az MNB nem lát különösebb okot arra, hogy már a keddi kamatdöntő ülésen módosítsa a monetáris politika enyhe alapállását. A TD Securities várakozása az, hogy erre legkorábban decemberben kerülhet sor.
Finomhangolás
A Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó közgazdászai szerint ugyanakkor a keddi kamatdöntő ülés alkalmat adhat arra, hogy az MNB a piacnak szánt üzenetében finomhangolást hajtson végre, különös tekintettel az új inflációs jelentés megjelenésére.
A Morgan Stanley elemzői szerint azonban a globális feltörekvő térség iránti befektetői hangulat romlása és az ezzel járó volatilitás nem eléggé Magyarország-specifikus ahhoz, hogy indokolt lenne a monetáris tanács hangnemének jelentősebb módosulása.
Ennek alapján a ház arra számít, hogy az MNB egyelőre tartja magát az enyhe alapállást tükröző nyelvezethez, bár van esély arra, hogy a jegybank jobban körülírja az exitfolyamat várható irányát, vagy akár hozzá is kezd egyes nem konvencionális eszközök visszavonásához, például megemeli a három hónapos betéti eszköz igénybevételi plafonját.
A Morgan Stanley londoni elemzői közölték ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti várakozásuk.
Hangsúlyozták mindazonáltal, hogy a feltörekvő térségen belül Magyarországon a legalacsonyabbak a reálkamatok, és véleményük szerint a vita egyre inkább arra összpontosul majd, hogy az MNB milyen gyorsan tudja visszavonni enyhítési eszköztárának egyes elemeit.
Elgondolkodhatnak a szigorításon
Az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőház, a Capital Economics elemzői közölték: véleményük szerint a monetáris tanács keddi ülésének közleményében már lehetnek arra utaló jelzések, hogy a testület "kezd komolyabban elgondolkodni" a monetáris politika szigorításán.
A ház szerint az új inflációs jelentésben várhatóan a korábban valószínűsítettnél magasabb inflációs pálya szerepel majd.
A Capital Economics londoni elemzői mindent egybevetve azzal számolnak, hogy az MNB az idén elkezdi leépíteni nem konvencionális enyhítési intézkedéseit, és 2019 első felében kamatemelésbe kezd.
A cég távlati előrejelzése az, hogy az MNB alapkamata a jelenlegi 0,90 százalékról 2019 végéig 2,50 százalékra, 2020 végéig 3,00 százalékra emelkedik.
Címlapon
Elfogyott az idő: a világ vezetői is egyezkednek a tengerek védelméről
A G20-ak környezetvédelmi miniszterei Japánban tartott találkozójukon megállapodtak a tengerek műanyaghulladék-szennyezésének kezeléséhez szükséges intézkedések bevezetésének és alkalmazásának globális hatókörű keretrendszerében. Valljuk be, ennek itt volt az ideje.
- Baljós folyamatok a magyar boltokban: dühöngeni fognak a vásárlók
- Európa egyik legbarátságtalanabb népe lett a magyar
- Hamarosan leszakad az ég Magyarországon, de mi lesz a kánikulával?
- Komoly kritikát kapott a német kormány a Bölcsek Tanácsától
- Csődöt mond a közegészségügy, rengeteget költünk magánorvosokra
- A nap képe: nem akármilyen járművel szállítják a pápát
- Tovább mélyül a konfliktus - India büntetővámokat vezet be amerikai termékekre
- Elfogyott az idő: a világ vezetői is egyezkednek a tengerek védelméről
- Folyik a harc Theresa May székéért: az EU a megfelelő jelölttel tárgyalhatna is?
További cikkek
-
Folyik a harc Theresa May székéért: az EU a megfelelő jelölttel tárgyalhatna is?
Jeremy Hunt szerint ha lenne megfelelő új javaslata a briteknek, akkor mégis tárgyalna az EU. Tovább
-
Komoly kritikát kapott a német kormány a Bölcsek Tanácsától
A német gazdasági miniszter növelné az állam szerepvállalását a gazdaságban, a gazdaságkutatók szerint viszont ez teljes tévút lenne. Tovább
-
Tovább mélyül a konfliktus - India büntetővámokat vezet be amerikai termékekre
Újabb 28 amerikai importtermékre vetett ki büntetővámot India. Tovább
-
Ideje, hogy beszéljünk a költségvetésről - fontos témát vesz elő az Országgyűlés
A képviselők szerdától péntekig, összesen akár több mint 30 órában tárgyalhatják a kormány 2020-ra szóló költségvetési javaslatát. Tovább
-
Putyin a CICA-n: Amerika ketrecharcot folytat
Vlagyimir Putyin orosz elnök szerint a nemzetközi színtéren vívott kereskedelmi háborúkban az Egyesült Államok „ketrecharcot” folytat. Tovább
-
Nincs vészhelyzet az újabb ebolajárvány miatt
Nem hirdet nemzetközi vészhelyzetet az Egészségügyi Világszervezet a kongói ebolajárvány miatt, mert az túlságosan sok gazdasági kárt okozna. Tovább
-
Szlovákiában ma hivatalosan is történelmet írtak
Beiktatták hivatalába Szlovákia új köztársasági elnökét szombaton Pozsonyban. Zuzana Caputová személyében először került nő az államfői tisztségbe. Tovább
-
Matolcsyék most nem sietnek - mit hozhatnak a következő évek Magyarországon?
Londoni pénzügyi elemzők szerint nem valószínű, hogy a Magyar Nemzeti Bank sietne a monetáris politika szigorításával. A Bank of America-Merrill Lynch globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni kutatási részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzőstábja a minap tájékozódó látogatást tett Magyarországon. Tovább
-
Bejárhattuk a Párisi Udvarban megnyílt luxushotelt
Június 11-én a nagyközönség előtt is megnyitotta kapuit a Párisi Udvarban az egykori Brudern-házból négy és fél év alatt átalakított, műemlék-védettséget élvező szálloda. Az Mfor és a Privátbankár szerkesztősége lehetőséget kapott arra, hogy videofelvételeket készítsen a Párisi Udvar Hotel Budapest belsejéről, s elbeszélgessen a beruházó Mellow Mood Hotels két tulajdonosával, a 33 éve itt élő és magyar állampolgárságú Zuhair Awaddal és Sameer Hamdannal. Tovább
-
Egy adóparadicsommal kevesebb
Törölték a Dominikai Köztársaságot az adóparadicsomok európai uniós feketelistájáról, amelyen így már csak tizenegy ország szerepel. Tovább
-
Új magyar-szerb gázvezeték épül meg 2021 végéig
A munkálatok jövő nyáron kezdődnek. Tovább
-
Most kezd látszani Trump háborújának hatása: 17 éves mélyponton a kínai ipar
Nőni nő még az ipari termelés, de az üteme a 2002 eleji szintre lassult a büntetővámok miatt. Tovább
-
Acélcsövekkel súlyosbítja Kína a vámháborút
A távol-keleti nagyhatalom megemelte az amerikai és európai acélcsövek dömpingellenes vámját, de nem is kicsit: a sarcok esetenként tízszeresükre nőttek. Tovább
-
Dübörög az építőipar
Márciushoz képest valamivel csökkent, de még így is 40 százalékkal nőtt a termelés volumene egy év alatt. Tovább
-
A lengyelek megveszik a világ legdrágább fegyverét – fogy a németek türelme
Moszkva mellett az amerikai konzervatív sajtó is rendkívül kritikusan áll hozzá Trump és a Pentagon lengyel lépéseihez. Tovább
-
A walesi bálnák: már megint Trumpon röhög a fél internet
Az amerikai elnök az Egyesült Királyságban járt, ahol több fontos emberrel is találkozott. Tovább
-
Eddig virágzott a kínai elektromosautó-ipar, most jöhet a csődhullám
Peking jelentősen csökkenti az e-autók gyártására felvehető állami támogatást. Tovább
-
Boris Johnson örülhet: fogynak az ellenfelek
A távozó Theresa May miniszterelnök pártvezetői tisztségéért folyó versengésben tíz jelölt indult. Tovább
-
Orbánék nélkül ünnepelnek Salviniék Brüsszelben
Matteo Salvini eredetileg Orbán Viktort és pártját is szerette volna a soraiban tudni, ő azonban már inkább maradna az Európai Néppártban. Tovább
-
Jön a Trump-bázis? Újabb amerikai katonák Lengyelországban
Trump újabb ezer katonát küld a lengyelekhez, akik tovább vásárolják az amerikai haditechnikát és talán még egy katonai bázist is elneveznek az elnökről. Másfél hónapon belül teljes amerikai vízummentességet is kapnak. Tovább
Videók
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Ahol a portfoliómenedzserek szabad kezet kapnak – Köves Benedek
-
Mit tegyen most az, aki lakásra szeretne spórolni? – Török Lajos
-
Ha nincs magyar reálkamat, fektessünk más devizába – Kovács Szilárd
-
Az orosz medvéből orosz bika lesz? – Pálfi György
-
2020-2021 vízválasztó lehet a hazai bankrendszerben – Jelasity Radován
-
Nem kell félni szembemenni a piaccal – Czifra Gábor
-
Nem sikervállalkozóból, hanem sikerbefektetőből van igazán kevés – Oszkó Péter
-
Száz vállalati bankot is elbírna a magyar piac – Kovács Levente
