Elemzők szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa a mai kamatdöntő ülésen nem módosítja érdemben jelenleg alkalmazott monetáris eszköztárát, de elképzelhető a piacnak küldött üzenet finomhangolása.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni kutatási részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői azt emelték ki előrejelzésükben, hogy mivel a forintot a nyár folyamán jórészt sikerült a 330 forint/eurós árfolyamszint alatt tartani, az MNB-nek továbbra is vannak érvei a jelenlegi monetáris alapállás fenntartása mellett.
A ház szerint mindemellett várható az is, hogy az infláció jóval a jegybank tűrési sávjának 4 százalékos felső határa alatt tetőzik. A 4 százalékos felső szinthez közelebbi csúcsinfláció esetén az MNB további tétlensége mindazonáltal már rontaná a forinttal szembeni piaci hangulatot - mondják a Bank of America-Merrill Lynch elemzői.
2019-ben sem látják komolyabb kockázatát a 3 százalékos központi inflációs célszint túllépésének. A cég londoni elemzői szerint azonban az MNB-nek így is óvatosan kell eljárnia, mivel a piaci szereplők körében vannak jelentős kétségek aziránt, hogy szükség esetén a jegybank képes lesz-e időben fordítani monetáris politikáján.
Valamit mondani kell
Ebben a környezetben a keddi kamatdöntő ülést és az új inflációs jelentést árgus szemekkel figyelik majd a befektetők - jósolták a Bank of America-Merrill Lynch elemzői. Véleményük szerint bárhogy lesz is, az MNB-nek decemberig formálisan jeleznie kell a piacnak, hogy irányváltásra készül.
|
Attól függ a forint sorsa, amit ősszel az MNB mondani fog A forint sorsa függ a nemzetközi hangulattól, ami most javult a feltörekvő piacokon, de bármikor el is romolhat. De még inkább a jegybank őszi kommunikációjától, amely nem hagyhatja figyelmen kívül a magasabb inflációt - mondta Barlai Róbert, az OTP regionális treasury igazgatóság ügyvezető igazgatója. Részletek >>> |
Fenntartják azt a várakozásukat, hogy az MNB 2019 végén 0,15-0,3 százalékpontos kamatemelést hajt végre, de ez jelentős mértékben függ a forint addigi teljesítményétől. Ha a forint jövőre visszaerősödik a 320 forint/eurós szint alá - ami a cég szerint valószínű -, abban az esetben az MNB nem feltétlenül akarná jelentősebb előnnyel megelőzni a szigorítással az euróövezeti jegybankot (EKB) - jósolták a Bank of America-Merrill Lynch londoni közgazdászai.
A TD Securities globális befektetési tanácsadó csoport londoni részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői hétfői prognózisukban közölték: véleményük szerint a keddi kamatdöntő ülés egyetlen kérdése az, hogy a monetáris tanács megteszi-e az "első, tapogatózó lépéseket" a nem konvencionális eszköztárral érvényesített jelenlegi enyhe pénzügypolitika leépítésére. "Szerintünk erre a kérdésre a válasz az, hogy nem" - fogalmaztak a ház közgazdászai.
Jóllehet a monetáris tanács közleményeiben június óta szerepel az a kitétel, hogy a jelenlegi volatilis globális piaci környezetben indokolt az óvatosság - és a volatilitás főleg a feltörekvő térségre azóta is jellemző -, azonban a forintra mindez viszonylag csekély hatást gyakorolt, az euróárfolyam az augusztusi monetáris ülés óta csak 0,4 százalékkal emelkedett - hangsúlyozzák a TD Securities londoni elemzői.
 |
| A forint árfolyamának alakulása az elmúlt hónapokban. Friss árfolyamok >>> |
A ház véleménye szerint ebben a környezetben az MNB nem lát különösebb okot arra, hogy már a keddi kamatdöntő ülésen módosítsa a monetáris politika enyhe alapállását. A TD Securities várakozása az, hogy erre legkorábban decemberben kerülhet sor.
Finomhangolás
A Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó közgazdászai szerint ugyanakkor a keddi kamatdöntő ülés alkalmat adhat arra, hogy az MNB a piacnak szánt üzenetében finomhangolást hajtson végre, különös tekintettel az új inflációs jelentés megjelenésére.
A Morgan Stanley elemzői szerint azonban a globális feltörekvő térség iránti befektetői hangulat romlása és az ezzel járó volatilitás nem eléggé Magyarország-specifikus ahhoz, hogy indokolt lenne a monetáris tanács hangnemének jelentősebb módosulása.
Ennek alapján a ház arra számít, hogy az MNB egyelőre tartja magát az enyhe alapállást tükröző nyelvezethez, bár van esély arra, hogy a jegybank jobban körülírja az exitfolyamat várható irányát, vagy akár hozzá is kezd egyes nem konvencionális eszközök visszavonásához, például megemeli a három hónapos betéti eszköz igénybevételi plafonját.
A Morgan Stanley londoni elemzői közölték ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti várakozásuk.
Hangsúlyozták mindazonáltal, hogy a feltörekvő térségen belül Magyarországon a legalacsonyabbak a reálkamatok, és véleményük szerint a vita egyre inkább arra összpontosul majd, hogy az MNB milyen gyorsan tudja visszavonni enyhítési eszköztárának egyes elemeit.
Elgondolkodhatnak a szigorításon
Az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőház, a Capital Economics elemzői közölték: véleményük szerint a monetáris tanács keddi ülésének közleményében már lehetnek arra utaló jelzések, hogy a testület "kezd komolyabban elgondolkodni" a monetáris politika szigorításán.
A ház szerint az új inflációs jelentésben várhatóan a korábban valószínűsítettnél magasabb inflációs pálya szerepel majd.
A Capital Economics londoni elemzői mindent egybevetve azzal számolnak, hogy az MNB az idén elkezdi leépíteni nem konvencionális enyhítési intézkedéseit, és 2019 első felében kamatemelésbe kezd.
A cég távlati előrejelzése az, hogy az MNB alapkamata a jelenlegi 0,90 százalékról 2019 végéig 2,50 százalékra, 2020 végéig 3,00 százalékra emelkedik.
Címlapon
Titkolózik a Facebook és a Google: virágzik a propaganda a közösségi médiában
Az amerikai szenátus hírszerzési bizottsága által közzétett jelentésekből az derül ki, hogy a három óriásvállalat, valamint a Facebook tulajdonában lévő Instagram sorozatosan kibújik a pontos információk átadása alól az oldalaikon megjelenő orosz aktivitásról. Azokban az adatokban, amiket viszont átadtak, nagyon sok volt a hiányosság.
- Reagált az EU – ezt gondolják a magyar tüntetésekről
- A nap képe: szokatlan társaságban mutatkozott Orbán Viktor
- Bajban Matolcsy unokatestvérének bankja: kik vezetik itt számlájukat?
- Putyin és Orbán játszmája - revansizmus és bolsevik bérencek
- Hamarosan meglepő üzenetet küldhet az egyik mobilszolgáltató
- Forradalmi dráma a tévében: Budapestre figyel a világsajtó
- Meglepetést okozhat a kormány - holnap eldőlhet a minimálbér összege?
- Lehet, hogy mi járunk jól a brit miniszterelnök makacsságával
- Ez nem sci-fi: Amerikában nanoméretűre zsugorítottak egy tárgyat
További cikkek
-
Százmilliókat ad a kormány egy újabb sporteseményre
Megvan, mekkora keretet biztosítanak az öttusa világbajnokságra. Tovább
-
Így taroltuk le a boltokat októberben
A kiskereskedelmi forgalom 6,4 százalékkal haladta meg az egy évvel korábbit. Tovább
-
1 milliárd köbméter gázt égettünk el két hónap alatt
Az Energiahivatal szerint van még elég a tárolókban, hogy kitartson a tél végéig. Tovább
-
Megvan, mikor szavaznak a Brexitről
Január elején nehéz meccsre készülhet Theresa May. Tovább
-
A nap képei: így szuszakolták át magukat a politikusok az MTVA kerítésén
Vajon a DK, az MSZP vagy a Jobbik politikusa van a legjobb kondiban? Tovább
-
Több milliárd dollár tűnt el – a Goldman Sachs ellen is vádat emeltek
Újabb fordulat az 1MDB ügyében. Tovább
-
Tűzifával csalni? Pofátlan trükköket is bevetnek
Két tűzifa- és egy fűrészáru-kereskedés működését is felfüggesztette a Nébih. Tovább
-
Még optimistább lett a GKI, 4,6 százalékra emelte az idei GDP-előrejelzést
4,5-ről. A jövő évi várakozás viszont megmaradt 3,2 százalékosnak. Tovább
-
Vészjósló előrejelzés: Trump szankciót tényleg megemlegetik
Jövőre szigorodhatnak a Teheránnal szembeni szankciók, aminek a következtében harmadára csökkenhet Irán olajkivitele 2019 végére. Tovább
-
Újabb bizonyíték: a kínai gazdagodás szinte megállíthatatlan
Ugyan lassult az új lakások árának emelkedése Kínában novemberben havi összevetésben, a növekedés vége nem látszik. Tovább
-
Az oroszok aggódhatnak – keserű pirulát kell lenyelniük
Az Egyesült Államok mintegy két év múlva több kőolajat exportálhat, mint Oroszország. Tovább
-
Miből vásárolgatnak ennyit a magyarok? Honnan az óriási hiány?
A jövő hét makronaptárának legfontosabb eseménye a jegybank idei utolsó kamatmeghatározó ülése lesz - a jegybank most nincs nehéz helyzetben, papírforma-döntés várható. Tovább
-
Variálnak a családtámogatásokkal: mindjárt kifizetik a januárra szánt pénzt
Még az ünnepek előtt kifizetik a családi pótlékot és a többi családtámogatást - a költségvetés 30 milliárdos kiadást hoz előre az idei évre. Tovább
-
Megint követ dobtak a vízbe: a zsidóké vagy a palesztinoké Jeruzsálem?
Jeruzsálem státuszának meghatározása az egyik legnagyobb akadálya a közel-keleti békének - Trump elnökön kívül eddig szinte senki sem vállalta be. Tovább
-
Két próbatételt is túlélt az Orbán-kormány fontos szövetségese
Egy héten belül két bizalmi szavazást élt túl a lengyel kabinet. Tovább
-
A nap képe: kancellárokkal pacsizott Orbán Viktor
A magyar kormányfő, a német kancellár és az osztrák kancellár hármasban is dumcsizott egymással a brüsszeli EU-csúcs egyik ülése előtt. Tovább
-
Milliárdokat ad Brüsszel, hogy ne jöjjenek az illegális bevándorlók
Anyagilag is jelentősen támogat az Európai Bizottság egy észak-afrikai államot az illegális migráció megállítása érdekében. Tovább
-
Hadsereget akar Koszovó: a szomszéd már fegyverkezik
Koszovó most ellenmondásos döntést hozott: saját hadsereget hoz létre. Tovább
-
Lobbizhattak a külföldi cégek a túlóraszám emeléséért
Gulyás Gergely szerint felmerülhetett az igény a cégeknél a túlórák emelésére. Tovább
-
Juncker beszólt: Orbán álhíreket terjeszt
Az Európai Bizottság elnöke szerint európai uniós vezetőktől is származnak álhírek. Tovább
Videók
Ajánlatunk
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
