Elemzők szerint a Magyar Nemzeti Bank (MNB) Monetáris Tanácsa a mai kamatdöntő ülésen nem módosítja érdemben jelenleg alkalmazott monetáris eszköztárát, de elképzelhető a piacnak küldött üzenet finomhangolása.
A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni kutatási részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői azt emelték ki előrejelzésükben, hogy mivel a forintot a nyár folyamán jórészt sikerült a 330 forint/eurós árfolyamszint alatt tartani, az MNB-nek továbbra is vannak érvei a jelenlegi monetáris alapállás fenntartása mellett.
A ház szerint mindemellett várható az is, hogy az infláció jóval a jegybank tűrési sávjának 4 százalékos felső határa alatt tetőzik. A 4 százalékos felső szinthez közelebbi csúcsinfláció esetén az MNB további tétlensége mindazonáltal már rontaná a forinttal szembeni piaci hangulatot - mondják a Bank of America-Merrill Lynch elemzői.
2019-ben sem látják komolyabb kockázatát a 3 százalékos központi inflációs célszint túllépésének. A cég londoni elemzői szerint azonban az MNB-nek így is óvatosan kell eljárnia, mivel a piaci szereplők körében vannak jelentős kétségek aziránt, hogy szükség esetén a jegybank képes lesz-e időben fordítani monetáris politikáján.
Valamit mondani kell
Ebben a környezetben a keddi kamatdöntő ülést és az új inflációs jelentést árgus szemekkel figyelik majd a befektetők - jósolták a Bank of America-Merrill Lynch elemzői. Véleményük szerint bárhogy lesz is, az MNB-nek decemberig formálisan jeleznie kell a piacnak, hogy irányváltásra készül.
|
Attól függ a forint sorsa, amit ősszel az MNB mondani fog A forint sorsa függ a nemzetközi hangulattól, ami most javult a feltörekvő piacokon, de bármikor el is romolhat. De még inkább a jegybank őszi kommunikációjától, amely nem hagyhatja figyelmen kívül a magasabb inflációt - mondta Barlai Róbert, az OTP regionális treasury igazgatóság ügyvezető igazgatója. Részletek >>> |
Fenntartják azt a várakozásukat, hogy az MNB 2019 végén 0,15-0,3 százalékpontos kamatemelést hajt végre, de ez jelentős mértékben függ a forint addigi teljesítményétől. Ha a forint jövőre visszaerősödik a 320 forint/eurós szint alá - ami a cég szerint valószínű -, abban az esetben az MNB nem feltétlenül akarná jelentősebb előnnyel megelőzni a szigorítással az euróövezeti jegybankot (EKB) - jósolták a Bank of America-Merrill Lynch londoni közgazdászai.
A TD Securities globális befektetési tanácsadó csoport londoni részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó elemzői hétfői prognózisukban közölték: véleményük szerint a keddi kamatdöntő ülés egyetlen kérdése az, hogy a monetáris tanács megteszi-e az "első, tapogatózó lépéseket" a nem konvencionális eszköztárral érvényesített jelenlegi enyhe pénzügypolitika leépítésére. "Szerintünk erre a kérdésre a válasz az, hogy nem" - fogalmaztak a ház közgazdászai.
Jóllehet a monetáris tanács közleményeiben június óta szerepel az a kitétel, hogy a jelenlegi volatilis globális piaci környezetben indokolt az óvatosság - és a volatilitás főleg a feltörekvő térségre azóta is jellemző -, azonban a forintra mindez viszonylag csekély hatást gyakorolt, az euróárfolyam az augusztusi monetáris ülés óta csak 0,4 százalékkal emelkedett - hangsúlyozzák a TD Securities londoni elemzői.
 |
| A forint árfolyamának alakulása az elmúlt hónapokban. Friss árfolyamok >>> |
A ház véleménye szerint ebben a környezetben az MNB nem lát különösebb okot arra, hogy már a keddi kamatdöntő ülésen módosítsa a monetáris politika enyhe alapállását. A TD Securities várakozása az, hogy erre legkorábban decemberben kerülhet sor.
Finomhangolás
A Morgan Stanley globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének feltörekvő piacokkal foglalkozó közgazdászai szerint ugyanakkor a keddi kamatdöntő ülés alkalmat adhat arra, hogy az MNB a piacnak szánt üzenetében finomhangolást hajtson végre, különös tekintettel az új inflációs jelentés megjelenésére.
A Morgan Stanley elemzői szerint azonban a globális feltörekvő térség iránti befektetői hangulat romlása és az ezzel járó volatilitás nem eléggé Magyarország-specifikus ahhoz, hogy indokolt lenne a monetáris tanács hangnemének jelentősebb módosulása.
Ennek alapján a ház arra számít, hogy az MNB egyelőre tartja magát az enyhe alapállást tükröző nyelvezethez, bár van esély arra, hogy a jegybank jobban körülírja az exitfolyamat várható irányát, vagy akár hozzá is kezd egyes nem konvencionális eszközök visszavonásához, például megemeli a három hónapos betéti eszköz igénybevételi plafonját.
A Morgan Stanley londoni elemzői közölték ugyanakkor, hogy nem ez az alapeseti várakozásuk.
Hangsúlyozták mindazonáltal, hogy a feltörekvő térségen belül Magyarországon a legalacsonyabbak a reálkamatok, és véleményük szerint a vita egyre inkább arra összpontosul majd, hogy az MNB milyen gyorsan tudja visszavonni enyhítési eszköztárának egyes elemeit.
Elgondolkodhatnak a szigorításon
Az egyik legnagyobb londoni pénzügyi-gazdasági elemzőház, a Capital Economics elemzői közölték: véleményük szerint a monetáris tanács keddi ülésének közleményében már lehetnek arra utaló jelzések, hogy a testület "kezd komolyabban elgondolkodni" a monetáris politika szigorításán.
A ház szerint az új inflációs jelentésben várhatóan a korábban valószínűsítettnél magasabb inflációs pálya szerepel majd.
A Capital Economics londoni elemzői mindent egybevetve azzal számolnak, hogy az MNB az idén elkezdi leépíteni nem konvencionális enyhítési intézkedéseit, és 2019 első felében kamatemelésbe kezd.
A cég távlati előrejelzése az, hogy az MNB alapkamata a jelenlegi 0,90 százalékról 2019 végéig 2,50 százalékra, 2020 végéig 3,00 százalékra emelkedik.
Címlapon
Mol-INA-ügy: ezért nem körözik már Hernádi Zsoltot
10 millió dollárt fizetett lobbizásra Horvátország, hogy kedvezőbb döntés szülessen a perekben. Az Interpol csak úgy körözte volna tovább Hernádit, ha a horvátok előre fizetik a perköltségeket arra az esetre, ha a Mol-elnök perel.
- Mol-INA-ügy: ezért nem körözik már Hernádi Zsoltot
- Hiba a paksi erőműben – mégis mi történt?
- Ázni és fázni fogunk – itt az ideje elbúcsúzni a melegtől?
- Saját lakásról ne is álmodjunk? Évtizedeket kell gyűjtögetnie a magyaroknak
- Eladnád a lakásod? Ilyenkor lehet igazán kaszálni
- Oroszbarát tévével számolnának le az ukránok
- Egyre kevesebben tartoznak a rezsivel
További cikkek
-
Oroszbarát tévével számolnának le az ukránok
A kijevi törvényhozás a befolyásos Nemzetbiztonsági és Védelmi Tanácshoz (RNBO) fordult azzal a kéréssel, hogy vizsgálja meg szankciók bevezetésének lehetőségét a 112 Ukrajina és a NewsOne hírtelevíziókkal szemben. Tovább
-
Leminősítették Olaszországot
Az olasz költségvetési helyzet gyengülésével indokolva a lépést a Moody's. Tovább
-
Megszavazták: új nevet kapott egy ország
Megszavazta a macedón parlament az alkotmánymódosítást, így a nyugat-balkáni országot a jövőben Észak-Macedóniának fogják hívni. Tovább
-
A Föld egy semmiben sodródó űrhajó, és nincs Isten, de nélküle jövő sincs
Korunk egyik nagy csillagásza, Martin Rees új könyvében sorra veszi az emberiséget fenyegető legnagyobb veszélyeket. Tovább
-
Megérkezett az új adócsomag!
A korábbi nyilatkozatoknak megfelelően pénteken benyújtotta a kormány az újabb adócsomagot. Tovább
-
Erre figyelj, ha időben meg akarod kapni a csomagod karácsonykor
Komoly kapacitáshiányokkal küzdenek a postán és a futárcégek is, érdemes időben gondolkodni. Tovább
-
Egy tévhit anatómiája - a Lehman-csőd és a magyar állam finanszírozása
A Financial Times megszólaltatta a tíz évvel ezelőtti gazdasági összeomlás főszereplőit és áldozatait, a Privátbankár.hu és az Mfor.hu pedig megkereste a hazai aktorokat. Tovább
-
Új világrend alakul, melyben Eurázsiáé lehet a vezető szerep
A kövtekező évtized nem Ázsiáé lesz, hanem Eurázsiáé, állítja Bruno Macaes, az "Eurázsia hajnala – Az új világrend nyomában" című, most magyarul is megjelent könyv szerzője. Tovább
-
Mennyit keresnek a magyarok? Rég nem volt ilyen eredmény
Éves alapon több mint tíz százalékkal nőttek a bérek. Tovább
-
Jó úton halad az egészségügy, mert nő a várható élettartam?
Az új egészségügyi államtitkár szerint mivel nő a várható élettartam, az a kormány prevenciós intézkedéseinek eredménye. Tovább
-
Miniszterekkel és államtitkárokkal indul turnézni a kormány
Téma: Európa jövője. Tovább
-
Egy amerikai tömeggyilkosság anatómiája
Az amerikai gyógyszeripar kilóra vette meg a politikai osztályt, nem számít évi több tízezer ember halála sem. Tovább
-
Túl puhány a brit kormány? Hamarabb kell betiltani a benzines- és dízelautókat!
Brit parlamenti képviselők szerint 2040 nem elég amibiciózus, 2032-nél kéne meghúzni a határvonalat. Tovább
-
Újabb pofon a kórházaknak: megszüntetnék a fizetős szolgáltatásokat
A lépéssel bevételeik akár 10 százalékát is bukhatják az egészségügyi intézmények. Tovább
-
Az oroszok már Afrikában vannak
A Szovjetunió fennállása utolsó évtizedeiben befolyást szerzett Afrikában, elsősorban az ott kialakuló kommunista rendszerek révén. Tovább
-
Komoly előkészületek a postán: így kerülnék el a karácsonyi káoszt?
Az e-kereskedelem bővülésével a küldemények száma is jelentősen nőtt az elmúlt években. Tovább
-
Belebukik az újságíró-gyilkosságba a forrófejű herceg?
Elfogyott a türelem a szaúdi uralkodóházban. Tovább
-
Lázár mindenkinek megtiltaná a dohányzást, aki 2019 után születik
A 2020. január elseje után születettek tehát már nem vásárolhatnak cigarettát, de még számos javaslat van az asztalon - úgy tűnik, a trafikrendszer csak a jéghegy csúcsa. Tovább
-
Hamarosan összecsaphat Weber és Orbán új ellenlábasa
Csupán két jelentkező érkezett az EPP csúcsjelölti tisztségére. Tovább
-
Lopakodó depresszió és növekvő geopolitikai feszültség - ezt az országot kell figyelni
Bár Ausztrália a messzi távolból egy csendes és kiegyensúlyozott országnak tűnik, valójában izzik a geopolitikai feszültség a környezetében, pénzügyi rendszere pedig a beomlás szélén áll. Tovább
Videók
Utánajártunk
Privátbankár Árkosár
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
