3p
Növekednek a bérek, jobb lesz a gazdasági bővülés, magasabb az infláció is a vártnál. A gazdaság összességében jól teljesít, konjunktúra van, a foglalkoztatottság növekszik, sőt a munkaerőpiac feszített. Ezek a főbb megállapításai a Magyar Nemzeti Bank idei utolsó inflációs jelentésének.
Az MNB friss várakozásai

2015
2016
2017
2018
Infláció (%)
-0,1
0,4
2,4
3,0
Gazdasági növekedés (%)
3,1 2,8 3,6 3,7

Az infláció elmozdult a nagyon alacsony, szinte 0 körüli szintről, és az MNB úgy látja, hogy 2018 elején el is éri a 3 százalékot, ami a kitűzött cél. A gazdasági növekedés is végül várhatóan jobban alakul a végleges adatok alapján: az MNB szerint az idei évre ez közel 3 százalék lesz, szemben a KSH évközi adataival. A gazdaságban az indikátorok alapján konjunktúra, fellendülés van.

Béremelés, fogyasztás

Jelentős tényezők az erős béremelés és az ebből adódó lakossági fogyasztásnövekedés. A minimálbér és garantált bérminimum a vártnál nagyobb mértékben emelkedik, ez a teljes bérindex növekedést 2,5 százalékkal növeli meg a korábbi előrejelzéshez képest. Az MNB várakozásai szerint az ebből adódó lakossági jövedelem-többlet már inkább a fogyasztást, mint a megtakarítást fogja élénkíteni. Ezen belül is nagyobb lehet a tartós fogyasztási cikkek iránti kereslet, ami fokozza az importot.

Forrás: MNB

Mérlegtöbblet

Ezáltal a külkereskedelmi mérleg hatalmas többlete jövőre valamelyest csökkenhet, de az üzembe álló új autógyári kapacitások miatt az export 2018-ban újra megugrik. Így hosszabb távon is megmarad a többlet, ami egy idő után óhatatlanul növelni fogja a forintra nehezedő felértékelési nyomást. Kérdés, hogy mikor venné ezt szívesen az MNB, hisz a nemzeti valuta felértékelődése meggyorsítaná a bérkonvergenciát.

Járulékok és költségvetés

A bérnövekedés eltérően fog jelentkezni a különböző iparágban: értelemszerűen, ahol több a minimálbér-szinten foglalkoztatott, ott nagyobb a bérköltség emelkedés. A magasabb bérszinteken azonban ez kevésbé megterhelő a cégeknek, mert a járulékcsökkentés már jelentős mértékben kompenzálja a béremelést, ez is a célja.

Ami a költségvetést illeti, 2,4 százalék a hiánycél, és miután ennél alacsonyabb tényleges adatok a jellemzőek, megnőtt a költségvetés mozgástere a gazdasági élénkítésben. Ennek ellenére várhatóan csökkenni fog az adósságállomány: a GDP 74 százalékáról 2018-ra várhatóan 71,5 százalékra változik a szint, ezen belül a központi adósság devizaaránya a már most is alacsony 25 százalékos szintről 20 százalék alá csökkenhet.

Negatív reálkamat

Egy ellentmondás kétségkívül felmerül: miközben az infláció 3 százalékra emelkedik, a monetáris politika szigorítását egyelőre nem tervezik, így óhatatlanul negatív, sőt erősen negatív reálkamat alakulhat ki. Az MNB a kérdésre úgy reagált, hogy a korábbi inflációs elemzések nem váltak be, így most megvárják, amíg valóban eléri az infláció a célt, és a tervek szerint csak akkor alkalmazkodik érdemben a monetáris politika.

Forrás: MNB
A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Erősen visszavágta Kína két olyan nyersanyag exportját, amely a fegyver- és napelemgyártáshoz kell
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 15:01
Kína jelentősen visszafogta két fontos nyersanyag – a fegyverek, a távközlési berendezések és a napelemek gyártásához szükséges alapanyag – exportját a Reuters hírügynökség által a hivatalos kínai vámadatokon végzett elemzés alapján.
Makro / Külgazdaság Románia és Görögország lett az EU rossztanulója hiány és államadósság terén
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 14:07
Az euróövezetben és az Európai Unióban is csökkent a GDP-arányos államháztartási hiány az idei első negyedévben a tavalyi utolsó negyedévvel összevetve, miközben nőtt az államadósság aránya – közölte az EU statisztikai hivatala, az Eurostat hétfőn.
Makro / Külgazdaság Nyissa ki a pénztárcáját, többet kell fizetni a kutakon!
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 11:18
Újra...
Makro / Külgazdaság Ezt mindenképpen tudnia kell a 3 százalékos lakáshitelről!
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 10:43
Tisztábbak a feltételek.
Makro / Külgazdaság Sereghajtóvá vált a magyar gazdaság: három év alatt a térség minden állama lehagyott minket
Sasvári Péter | 2025. július 21. 10:21
Vészesen lemaradt a magyar gazdaság a többi V4-es országtól egy új kimutatás szerint. Az elmúlt néhány évben a magyar gazdaság sokkal rosszabb számokat produkál, mint a Visegrádi Négyek többi állama. De mi áll emögött? Hogyan lettünk éllovasból ismét sereghajtók?
Makro / Külgazdaság „Nincs új a nap alatt” – így léphetnek Varga Mihályék
Privátbankár.hu | 2025. július 21. 10:05
Hogy látják a szakértők?
Makro / Külgazdaság Ezt sem teheti ki Orbán Viktor a Karmelita ablakába
Csabai Károly | 2025. július 21. 05:43
Hiába lett májushoz képest magasabb az adataikat cikkünk megjelenéséig közzétett 43 európai országból 33-ban – így nálunk is – az éves infláció 2025 hatodik hónapjában, Magyarország helyezése nem változott. Ez azt jelenti, hogy az öreg kontinensen továbbra is a miénk a nyolcadik legmagasabb fogyasztóiár-index, a 27 tagú Európai Unióban pedig csak két országban nagyobb a pénzromlás, Észtországban és Romániában. A visszatekintő reálkamatok összevetésében pedig eggyel még romlott is a helyezésünk – derül ki lapunk legfrissebb Privátbankár Európai Inflációs Körképéből.
Makro / Külgazdaság Aggódnak a cégek, de itt a német kormány új dobása
Privátbankár.hu | 2025. július 20. 08:55
Eloszlatnák az aggodalmat.
Makro / Külgazdaság Győrffy Dóra: Nem racionális támogatni tízmilliókkal egy Fülöp-szigeteki munkahely létrehozását
Izsó Márton - Csabai Károly | 2025. július 19. 10:58
A közgazdász, egyetemi tanár, az MTA doktora volt a július 16-ai élő műsorunk vendége volt. A Klasszis Klub Live 5. évfolyamának 79. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Besül a magyar kormány fegyvere? 2034 előtt nem várják Ukrajnát az EU-ba
Privátbankár.hu | 2025. július 19. 10:11
Friedrich Merz német kancellár szerint Ukrajna valószínűleg nem csatlakozik az Európai Unióhoz a blokk következő költségvetési ciklusának vége, azaz 2034 előtt – pedig a magyar kormány minden nap az ukrán EU-csatlakozásról beszél már most is.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG