4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

A befagyasztott orosz vagyont hasznosító jóvátételi hitel uniós jóváhagyása csúszik, ezért az EU most más, áthidaló megoldásokat keres Ukrajna pénzügyi támogatásának fenntartására.  

Az uniós országok már dolgoznak B-terveken Ukrajna megsegítésére, felkészülve arra az esetre, ha a december 18-i EU-csúcsig nem tudnak megegyezni arról, hogy hogyan finanszírozzák az EU-ban befagyasztott orosz vagyonokból az Ukrajnának szánt jóvátételi hitelt. Erre azért lenne szükség, mert Kijev jövő év első negyedében kifogyhat a pénzből, és nem tudja miből fedezni háborús kiadásait.

Már dolgoznak a B-terveken

A Politico értesülései szerint az egyik B-terv, amely egyre nagyobb támogatást élvez, egyfajta „áthidaló hitel ”tető alá hozása. Ez addig nyújtana segítséget keleti szomszédunknak, amíg nem sikerül megállapodni a hosszútávra szóló jóvátételi hitelről. Az általában jól értesült brüsszeli lapnak nyilatkozó diplomaták szerint Ukrajnának az áthidaló kölcsönt csak akkor kellene visszafizetni, ha már megkapta a jóvátételi hitelt.

Egy másik, hosszabb távú terv szerint kombinálnák a jóvátételi hitelt és az EU-hitelt. „Nem látok olyan forgatókönyvet, amelyben az európai adófizetők egyedül állnák a számlát”, mondta Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke szerdán.

Orbán Viktor nyilatkozik a 2025. júniusi EU-csúcson – a magyar miniszterelnök ellenzi Ukrajna uniós támogatását
Orbán Viktor nyilatkozik a 2025. júniusi EU-csúcson – a magyar miniszterelnök ellenzi Ukrajna uniós támogatását
Fotó: Európai Tanács

A B-tervekről már egyeztettek is a héten a Bizottság és az uniós országok képviselői Brüsszelben. A kiszivárgott hírek szerint Franciaország, Németország, Hollandia, Litvánia és Luxemburg arra ösztökélte az uniós testületet, hogy „haladjon a javaslatokkal” Ukrajna finanszírozásának fenntartása érdekében.

Emmanuel Macron francia elnök pedig kedden arról beszélt, hogy az uniós szövetségesek a következő napokban véglegesíthetnek egy olyan megoldást, amely biztos finanszírozást ad majd az országnak.

Eközben persze – tesszük hozzá – kellemetlen helyzetbe hozzák a kijevi vezetést azok a korrupciós botrányok, amelyek miatt nemrég az ukrán igazságügyi és az energiaügyi miniszter is lemondásra kényszerült, Volodimir Zelenszkij ukrán elnök nyomására.

Hosszabb távon mindenesetre a befagyasztott orosz vagyont hasznosító jóvátételi hitel tűnik az egyetlen megoldásnak, ugyanis az EU-tagállamok általában nem szeretnék saját nemzeti büdzséjüket tovább terhelni egy újabb hitellel, már csak azért sem, mert sok uniós állam maga is jelentős költségvetési hiánnyal küzd.

„Tényleg nem látunk más opciót, mint a jóvátételi hitelt”, fogalmazott egy uniós diplomata a hosszabb távú megoldásra utalva, ugyanakkor szintén megemlítve azt is, hogy a hitelt más opcióval kombinálhatják. Ez azonban nem húzódhat sokáig, mivel az idő sürget, tette hozzá. (

Magyar ellenkezés   

Az „áthidaló hitel” tető alá hozása egy közös uniós hitel – például eurókötvények – formájában ugyanakkor szintén nem lesz egyszerű feladat.

A Politico szerint a talán legnagyobb akadályt az jelenti, hogy ehhez mind a 27 tagállam támogatására szükség lenne – márpedig „Magyarország már régóta ellenzi azokat az új intézkedéseket, amelyek Ukrajna háborús erőfeszítéseinek finanszírozását kívánják segíteni.”

Emiatt lehetséges, hogy az áthidaló hitelt máshogy „keretezi” majd az EU: azt hivatalosan nem a háborús kiadások fedezésére, hanem Ukrajna újjáépítésére nyújtanák.

Orbán Viktor mindenesetre – tesszük hozzá – továbbra is vehemensen ellenzi az Ukrajnának nyújtandó újabb uniós pénzügyi mentőövet, sőt, ennek megakadályozása a választási kampányának egyik fő üzenete.         

Belgium is aggódik    

Ami a 140 milliárdosra tervezett jóvátételi hitelt illeti, azzal kapcsolatban elsősorban a belga kormánynak vannak fenntartásai, mivel az orosz nemzeti bank befagyasztott pénzeszközeinek nagy része Belgium kezelésében van.

A belga kormány szerint a hitel finanszírozása a befagyasztott vagyon segítségével jogilag nem eléggé alátámasztott, ezért annak „jogi konzekvenciái” lehetnének rájuk nézve a jövőben. Emiatt uniós szinten most egy olyan megoldást keresnek az orosz vagyon felhasználására, ami Belgium számára is elfogadható – ehhez azonban idő kell.

Az elmúlt héten nyilvánosságra került új amerikai béketerv ugyanakkor segítheti a jóvátételi hitel megvalósulását uniós tisztségviselők szerint. A béketerv  – vagy legalábbis annak egyik változata – ugyanis szintén utal arra, hogy a befagyasztott vagyont Ukrajna újjáépítésére lehetne használni, Moszkva pedig csak abban az esetben kapná vissza az abból származó pénzt, ha háborús kártérítést fizet Ukrajnának.                    

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Nemzetközi Irán vérdíjat tűzött ki amerikai katonák megölésére vagy fogságba ejtésére
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 16:54
Az iráni hadsereg átszámítva 9 millió forint vérdíjat tűzött ki amerikai katonák megölésére vagy fogságba ejtésére, és az összeg a duplájára emelkedik, ha nők vitték véghez e cselekedeteket – ismertette vasárnap az Avas helyi hírportál.  
Nemzetközi Svéd morbid: tömeges katonai temetésekre gyakorlatoznak
Elek Lenke | 2026. augusztus 16. 16:42
Az egykor csendes, virágzó és semleges Svédország sokat foglalkozik a háborúval, és az elmélkedés pszichotikus szintet ért el.
Nemzetközi Gyújtogatás gyanújával őrizetbe vettek több embert a Horvátországban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 15:49
Őrizetbe vettek négy embert a horvát hatóságok annak gyanújával, hogy szándékosan próbáltak tüzet okozni Zára (Zadar) térségében, ahol az utóbbi napokban egymás után több szabadtéri tűz is keletkezett – közölte vasárnap a helyi rendőrség.
Nemzetközi Nem sikerült megfékezni az erdőtüzet Franciaországban
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 14:37
Már három napja ég az erdő az ország dél-nyugati részén.
Nemzetközi További részleteket közöltek a hajnali tragikus buszbalesetről
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 12:56
Tapasztalt sofőrök vezették a buszt, amely lengyel zarándokokat szállított Bosznia-Hercegovinából.
Nemzetközi Napi száz kismama vízumát veszik el: hatásos Trump rendelete a szülési turizmus ellen
Herman Bernadett | 2026. augusztus 16. 11:23
Elkezdett dolgozni az Egyesült Államok speciális munkacsoportja, egy hét alatt máris 600 kismama vízumát vették el, akik azért utaztak volna az országba, hogy ott szülessen meg a gyerekük. A nagyon gazdagok és a nagyon szegények a „szülési turizmus” két fő célcsoportja.
Nemzetközi Kijevi hadiüzemekre mért csapást Moszkva
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 10:48
Kijevi hadiüzemekre, a Poltava megyei Kremencsuk olajfinomítójára és a Dnyipropetrovszk megyei Krivij Rih kohászati kombinátjára mért csoportos csapást az orosz hadsereg – közölte vasárnap reggel a moszkvai védelmi tárca.  
Nemzetközi A magyar és a lengyel politikusokat is megrázta a hajnali tragédia híre
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 10:02
Magyar és lengyel politikusok is reagáltak a tragikus eseményre.
Nemzetközi Az oroszok már a spájzban vannak: Bukaresttől nem messze lőttek le egy drónt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 16. 09:11
A román védelmi miniszter közlése szerint egy spanyol harci repülőgép vasárnap lelőtt egy drónt, amely az ukrán-moldovai határ közelében megsértette a román légteret. A vadászgép a NATO légtérvédelmi missziójának részeként állomásozik Romániában.
Nemzetközi Ha már unja a Palát vagy a Lupát – mutatjuk a világ legszebb strandjait
Elek Lenke | 2026. augusztus 15. 16:23
Nemcsak a városokat, valamint a repülőtereket rangsorolja természeti szépsége, földrajzi fekvése és más szempontok alapján a nemzetközi turisztikai sajtó, de a természetes vizek menti strandokat is. Ez nemcsak a nyárról szól, hiszen e fürdőhelyek többsége egész évben látogatható.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG