|
| Mi lesz a következő lépés? |
Döntött az MNB monetáris tanácsa, holnaptól a forintkamat rekord alacsony lesz, 25 bázispontos vágás után 4,25 százalék. A magyar alapkamat soha nem volt ilyen alacsony, elemzők többsége számított rá, hogy a tanács nem áll le a majd' egy éve kezdett enyhítési ciklussal, bár most már voltak olyan hangok, melyek szerint lassan behúzhatják Matolcsyék a kéziféket.
A kérdés most már inkább az, mit lép majd a jegybank a következő kamatdöntő ülésen. Az amerikai pénzcsapok záródásáról szóló hírek érzékenyen érintették a forintot, a héten 300 felett is volt az euró jegyzése, miközben a kockázati megítélésünket tükröző CDS felárunk idén még nem látott magasságokba emelkedett, és megindultak a hozamok a másodpiacon is.
Kína és Amerika kerülhet legközelebb a fókuszba
Jelentős változás zajlik ugyanakkor május közepe óta a nemzetközi piacokon, ami mindenképp óvatosságra kell, hogy intse a jegybankot - mondja a szakember. Az amerikai jegybank kommunikációjának változása komoly fejlett piaci hozamemelkedést eredményezett. Az elmúlt éveket jellemző támogató, laza monetáris politikának a piaci várakozásoknál korábbi esetleges kivezetése rendkívül negatívan érintette az összes olyan eszközt, amelyek az elmúlt évek során a likviditásbőségből profitáltak. A feltörekvő piaci kötvények és devizák különösen nagy nyomás alá kerültek, amit csak fokoztak a Kínából érkező negatív hírek.
A magyar eszközök az elmúlt hetekben ugyan kisebb veszteségeket szenvedtek el más feltörekvő piaci országhoz képest, azonban az állampapírpiacon így is jelentős a hangulatváltozás. A hozamok 200 bázisponttal emelkedtek, a piac nagyjából kiárazta a további kamatcsökkentés lehetőségét. Ilyen környezetben veszélyes lehet a kamatcsökkentés további erőltetése, érdemes lehet kivárni, amíg tisztul a kép.
13 évig volt hivatalban. 
