Amit eddig láttunk, még csak a kezdet – tényleg nehéz évünk lesz?
Többen gondolják úgy, hogy a két hete lezajlott, rég nem látott részvénypiaci árfolyamzuhanás, amely egyúttal a kriptodevizáknál is lezajlott, nem csak elszigetelt jelenség volt, hanem egy komolyabb trend előszele. Nézzük, miért gondolják ezt, és mikor vélhetjük úgy, hogy bejönnek jóslataik?
A tőzsdei emelkedő trend éppen 9 éves, ami önmagában is elég ahhoz, hogy sokan már az eső trendet várják, de az a tény, hogy a közelmúltban egy évek óta nem látott nagy mértékű, gyors zuhanás zajlott, jelzi, hogy változhat a piac, vége a nyugodt időknek. A januárban lezajló vételi pánik kétségkívül már szokatlan jelenség volt, és az azt követő zuhanás akár a rá adott válasz is lehetne, és ezzel le is lenne tudva a korrekció. A Morgan Stanley stratégája szerint azonban valójában ez csak a bevezetése volt annak, ami az év további részében következik.
A ciklus vége
A szakember szerint modelljük azt mutatja, hogy a fejlett piacok a ciklus késői szakaszában vannak, ahol nem csak a részvények emelkednek, hanem kezd megjelenni az infláció is, szigorodik a monetáris politika (Európában még nem, de ez már csak idő kérdése), és most megjött az utolsó feltétel, a megnövekedett volatilitás, a hevesebb ármozgások időszaka is.
A 10 éves amerikai államkötvény hozama a 3 százalékot közelíti, ami négy éve nem látott szint, a rövidtávú 2 éves hozam a 2008-as válság óta nem látott szintet ért el. Nem mintha ezek önmagukban magasak lennének, de az elmúlt évek rendkívül alacsony hozamai után mégiscsak csúcsra értek. Ezek olyan folyamatok, amelyek a korábbiakban mindig véget vetettek a hosszúra nyúlt emelkedő trendeknek, és most az a rendkívüli tényező is megszűnik, ami eddig minden szabályt felülírt: a jegybankok beszüntetik a speciális pénznyomtatási programokat.
Hullámos megközelítés
Egy másik elemző, a Longview Economics stratégája szerint egy három hullámból álló piaci mozgást látunk, melynek első hulláma a február eleji nagy zuhanás volt, második hulláma a múlt heti nagy felpattanás, melynek során az S&P 500 index 6 százalékot emelkedett (a legjobb heti teljesítmény 2011 óta). Most jön majd a harmadik hullám, ami új mélypontra viszi a piacot, de legalábbis megteszteli a két héttel ezelőtti mélypontot.
Az elemző szerint mindennek előzménye az a közel két évig tartó szakasz, különösen annak 2016 novembere utáni része, amely egyenletes, korrekciómentes árfolyam emelkedést hozott. Ez ritka jelenség, 1929-ben és az 1987-ben is hasonlók előzték meg az akkor következő nagy összeomlásokat. Kétségtelen, hogy a mostani helyzet épp a jegybankok soha nem látott pénznyomtatási programjai miatt nem hasonlítható a korábbiakhoz, viszont tény, hogy a pénznyomtatásnak vége, sőt Amerikában már a pénz visszavonása zajlik.
Sosem volt még ennyi pénz
Márpedig a tőzsdét a pénz élteti, mint forrás a patakot, és abból nagyon sok került a rendszerbe éveken át, viszont több már nem jön. A stratéga szerint ez volt a tőzsdetörténelem leginkább likviditás által fűtött, másként megközelítve a jegybankok által gerjesztett bikapiaca, vagyis emelkedő trendje. Ha pedig a hatalmas likviditás elapad, veszélyes környezet alakul ki, ennek láthattuk első jelét a hónap eleji nagy zuhanáskor.
Mit figyeljünk?
Mindazonáltal vannak elemzők, akik továbbra is azt hirdetik, hogy megvolt az egészséges, rég várt korrekció, minden a legnagyobb rendben. Hogy végül is melyik forgatókönyvről van szó, attól függ, hogy az S&P 500 index a közeljövőben újra lenéz-e a 200 napos mozgóátlagra (a grafikonon pirossal jelölve), sőt, hogy azon átesik-e. Igazi, komolyabb eső trendről azonban csak akkor beszélhetünk, ha huzamosabb ideig, hónapokig alatta is marad, újabb és újabb mélypontokat elérve. Rövid, pár hetes aláesést többször is láttunk a 9 éves emelkedés soron, a trendet azonban ezek nem zavarták meg.
 |
| S&P 500 index |
Címlapon
A rettegőknek is elege van a kormányból – két éve lőtték hátba az EU-t
A brit választók kétharmada szerint a kormány rossz munkát végez a Brexit-tárgyalásokon, minimális relatív többségben vannak azok, akik most már rossz döntésnek tartják Nagy-Britannia kilépését az Európai Unióból. Ma két éve szavazták meg egyebek mellett a bevándorlástól rettegve a Brexitet.
- Trump hirtelen olajat öntött a tűzre: már nem úszhatjuk meg a háborút
- A rettegőknek is elege van a kormányból – két éve lőtték hátba az EU-t
- Óriási lépést tett a jövő felé ma a legszigorúbb muszlim ország
- Szijjártóék megtették, ami rég sikerült már a magyaroknak
- Egyelőre nagyon úgy tűnik, hogy Kim Dzsongun alaposan bepalizta Trumpot
- Akár 20 fokot is eshet a hőmérséklet – kaotikus időjárás jön
- A megkerülhetetlen ember: Orbán elérte, hogy Merkelnek is ő diktáljon?
- A nap képe: ez őrjíti most meg a budapestieket
- Jövőre választások lesznek Magyarországon - ki nem találod, miről szavazunk
További cikkek
-
Vége a pechszériának, de nem a forintnál
A tőzsdék ma végre emelkedni tudtak, az olajár például az olajtársaságok részvényeit emelte meg. Itthon az OTP és a Mol emelkedett, de a forint reggel új rekordot döntött, 326,50 is volt az euró. Tovább
-
Új vezető a Molnál
Áldott Zoltán veszi át a májusban elhunyt Mosonyi György helyét. Tovább
-
Csúnyán elbántak a Richterrel Romániában, mélyrepülésben a részvény
Felfüggesztették a nagykereskedelmi leány működési engedélyét - a Richter aránytalanul súlyosnak tartja az intézkedést. Tovább
-
Nemcsak a forintot ütik – magyarázkodnak a románok
Nagyon elszállt a lej árfolyama. Tovább
-
Ismét összeomlott a forint, új mélypontra került
Hiába pattant fel a forint tegnapelőtt a jegybanki közleményre, most újabb mélypontot ért el. Tovább
-
Bevásárolt a Mol leánya - mostantól innen szereznek gázt
Az Adrián vásárolt gázmezőt a Mol leányvállalata, az INA. Tovább
-
Új papír a tőzsdén, ráadásul ingatlanos!
A Waberer György nevéhez fűződő BILK elsőként megy szabályozott ingatlantársaságként tőzsdére, remek osztalékkilátásokkal, ráadásul euróban. Tovább
-
Van, ahol csak most ért véget a 19. század
Az utolsó régi motorosától, a GE-től is megvált a Dow Jones index. Tovább
-
Magához tért a forint, fellélegzett a világ
Az MNB tegnapi közleménye után elhagyta a forint a rekord mélységet, de még mindig gyenge szinten van. Amerikában a Kínában érdekelt cégek papírjai estek, az Amazon és a Netflix viszont új csúcson. Ma már megnyugvás mutatkozik a tegnapi vámháborús hangulat után, emelkedik Ázsia, Európa és a pesti börze is. Tovább
-
Éjjel lecsaptak a hackerek - rengeteg bitcoint loptak el
Meghekkelték az éjjel a Bithumb virtuális kriptodeviza-kereskedési központot. Tovább
-
Pocsék a hangulat Trump miatt, 325 felett volt az euró
Az amerikai-kínai vámháború nagyon csúnyára festette a tőzsdenapot, volt idő, amikor a német index majdnem két százalékos esést mutatott. Tovább
-
Elhúzott a világ leggazdagabb embere: jócskán megugrott a vagyona
Nemrég helycsere történt a megtisztelő poszton, és az élre került Amazon-vezér, Jeff Bezos most alaposan el is húzott a többiektől. Tovább
-
Összeomlott a kínai tőzsde, elfajult a vámháború
Egymásra licitál a két nagyhatalom a vámháborúban, ami már sok a befektetőknek. Tovább
-
Mélyben a forint, csúcson a Facebook, száguld a Tesla
A forint továbbra is örökös mélypontja közelében, a kötvényhozamok is emelkedtek. Tovább
-
Gyenge maradt a forint, zuhan az olajár
A múlt heti zuhanás után nem tápászkodott még fel a forint, erős viszont a dollár és esett az olajár, nem is kicsit. Tovább
-
Lecserélnék a Facebook-ot, Youtube-ot, fizetnek a lájkolásért
A blokklánccal és kriptodevizákkal foglalkozó vállalkozók, programozók sok gazdasági ágazat megreformálását várják az új technológiától, az egyik ilyen a közösségi oldalaké. Tovább
-
Összeomlott a forint, mi lehet a háttérben?
Tegnap hirtelen összecsuklott az eddig is gyenge forint árfolyam, ma sem javul. A kötvényhozamok is emelkednek, de gyanítjuk, hogy már trendvégi pánikról van szó. Tovább
-
Újabb Mészáros-trükk? Darabolják a Konzumot
Hirtelen fogták és tizedelték a papírt. Tovább
-
M keresnivalójuk lehet a családi vállalatoknak a tőzsdén?
A generációváltással küzdő családi vállalkozások számára a BÉT új Xtend piaca optimális megoldást nyújthat. Tovább
-
Európa végre megszabadul egy értelmetlen dologtól
Az Európai Központi Bank még egy évig nullán akarja tartani a kamatot, de év végéig megszünteti az eszközvásárlási programot, két lépésben. Tovább
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
