Honnét jön a következő világgazdasági válság? – tették fel a kérdést az Amundi Asset Managementnél. Nem várnak feltétlenül nagy válságot, csak 15 százalékos esélyt adnak ennek, de készülnek erre az eshetőségre is. Annak esélye, hogy megint olyan jó évünk legyen, mint tavaly, viszont csak tíz százalék.
Nem adnak nagy esélyt annak, hogy az idén megérkezik a következő nagy válság, de lehetnek olyan eltolódások, irányváltások a világban, amelyek ide vezetnek – monda el Philippe Ithurbide, az Amundi Asset Management globális elemzési vezetője sajtóbeszélgetésen.
Az alacsony kamatok, alacsony volatilitás, alacsony növekedés, alacsony infláció korszaka véget érni látszik. Az olyan, a tőkepiacok számára nagyon kedvező környezet, mint tavaly volt, nem valószínű, hogy megismétlődjön.
Három piac is komoly veszélyben lehet. A bőséges likviditás időszakának lassan vége, ha az EKB leállítja a QE-t, akkor jó esély van rá, hogy az extrém értékeltségű német államkötvények hozama megemelkedik. Az árak zuhannának, a kötvényportfólió-menedzserek ezt összeomlásként fogják megélni.
Túlértékelt részvények
A Fed már abbahagyta a mennyiségi könnyítést, amely az eszközök masszív felértékelődéséhez vezetett. Az amerikai részvénypiac túlértékelt, a magasaabb kötvényhozam a részvények átértékeléséhez vezethet. Ez a tőzsédken a buborék kipukkadásához vezethet.
A harmadik, veszélyben levő piac Kína, amely sokban eltér a többi országtól. Eladósodottsága nem túl magas, de még most is folyamatosan növekszik, a kormányzat mindent elkövet, hogy próbálja tovább pörgetni a növekedést. A nemzetközi kamatemelkedés itt is nagy gondokat okozhat.
Mitől pukkad a buborék?
Mi okozhatja a buborékok kipukkadását, vagy egy ilyen folyamat felgyorsulását? Például a kötvényhozamok jelentős növekedése, ami bekövetkezhet az EKB szigorításával, a Fed nagyobb kamatemelésével is. Ez a részvények és más eszközök átárazásához vezethet, a kockázatos eszközök leértékelődhetnek.
Az Amundi nem várja az infláció nagyobb megugrását, de egy esetleges inflációs sokk szintén katalizátora lehet ezeknek a folyamatoknak. Főleg, ha ez a növekedés visszaesésével párosul. Politikai, geopolitikai kockázatokból is van rengeteg, a rendezvényen egy sor országot felsoroltak, amelyek gy vagy úgy kiszámíthatatlanok. A protekcionizmus, bezárkózó politika is nagy károkat okozhat.
Mi a legvalószínűbb?
Az Amundi három fontos szcenárióval számol, a legvalószínűbb (75 százalékos valószínűséggel) egy volatilis, ingadozásokkal tarkított, érzékeny piaci környezet. Magasabb kamatlábak, növekvő kockázati prémiumok, helyi krízisek valószínűek, a nem konvencionális, QE-programok lassan kifutnak. Ez azonban nem jelent nagyobb válságot, a központi bankok viszonylag jól kézben tartják a helyzetet.
Egy nagyobb válság kialakulásának 15 százalékot adnak, tíz százalékot pedig annak, hogy a piacok lenyugszanak, a növekedés és az infláció stabil marad, a volatilitás lecsökken, a kamatok alacsonyan maradnak.
Megatrendeket keresnek
Az Amundi leányvállalataként működő CPR AM tematikus alapjai hosszú távon kínálnak jó lehetőséget, a biztosan bekövetkező, nagy horderejű változásokra építenek. Ezáltal azt lehet várni tőlük, hogy kevésbé lesznek érzékenyek a gazdasági ciklusokra és az egyéb, kisebb-nagyobb piaci megingásokra – mondta el Vafa Ahmadi, a CPR AM részvény-befektetési vezetője.
A CRM AM a jövő előre is jól látható globális fejleményeire, az úgynevezett megatrendekre koncentrál, és ezekre építi befektetési stratégiáit. Ezek megértése hozzásegíthet minket ahhoz, hogy előre jelezzük, melyek lesznek a felülteljesítő piacok, ágazatok, cégek.
Öregedés, Afrika
Demográfiai, technológiai változások, globalizáció és klímaváltozás, nagyjából ebbe a négy csoportba lehet osztani a megatrendeket. Ilyenek az elöregedés, 2050-ben például a jelenlegi 900 milliónál sokkal több, 2,1 milliárd ember lesz 65 év feletti a bolygón, 9,7 milliárdos lakosság mellett. Ugyanakkor e lakosság negyede lehet majd afrikai. A demográfiai változások nyomán, például az idősebbek költési szokásainak azonosításával befektetési stratégiát lehet ennek alapján kialakítani.
Ami volt, megszakad
További hasonló folyamatok a rákbetegség előfordulásának növekedése, az édesvíz, ivóvíz szűkössé válása, vagy egyes országok, mint India súlyának növekedése. Vagy az, hogy 2020-ban több elektromos készülék lesz az internethez kapcsolódva, mint ahány ember él a Földön. Valamint 2030-ban már az eladott autók 50 százaléka is legalább részben önvezető típus lehet.
“Disruption” – megszakítás, leállítás a kulcsszó sok ilyen folyamatnál. Azt jelenti, hogy az új technológiák teljesen megszüntetik, kiváltják, tönkreteszik, elsorvasztják a régit. (Ahogy nem gyártanak már írógépet vagy jégszekrényt, és nem árulnak mozgóárusok jeget az utcán, vagy lassacskán feledésbe merül a celluloid filmgyártás, a hagyományos videókölcsönző is – a szerk.)
Az egész világ a piacuk
Egyre kevesebbet vásárolunk személyesen, egyre többször rendelünk az interneten keresztül. Ha valaki egy garázsban új vállalkozást indít, szinte azonnal az egész világ lehet a piaca, az internetnek, csomagküldésnek köszönhetően nincsenek komoly korlátok.
Sok vállalat megérti az idők változását, és alkalmazkodik. Példaként említette Vafa Ahmadi azt a papírgyártót, amely az öregedés témakörét próbálta összekötni a hagyományos, nem túl sok növekedési lehetőséget adó papírgyártással. Ezért inkontinencia-pelenkákra szakosodott az idősek számára – a részvény ára ez után az egekbe szállt.
Címlapon
Mutatjuk, hol vannak a legdrágább és legolcsóbb vidéki lakások
A legdrágább vidéki lakások Sopronban vannak, de Győr, Debrecen és Kecskemét árai is vetekszenek a külső pesti kerületekével. A nagy autóipari cégek fejlesztései egyértelműen növelik a lakások értékét: Kecskeméten kétszeresére nőttek az árak hét év alatt, a debreceni lakásárakat pedig a BMW-beruházás húzza majd.
- Képesek lennének megmenteni Magyarországot a nyugdíjasok?
- Rengeteg magyar rémálma megérkezett – kiadták a riasztást
- A biztos összeomlás receptje: melyik ország zuhan a mélybe legközelebb?
- Erdogan a törököknek: dobjátok el az iPhone-okat!
- Kosz, szegénység, bűnözés? Lázár leoltotta, a Nyugat megkoronázta Bécset
- Történelmi megegyezés a tengerről – több gáz jut Európába?
- Ez hogy jött össze? Meglepően nagyot nőtt a magyar gazdaság
- Nem mindennapi dolog az autópályán – leszakadt egy híd
- Ezúttal erősödik a török líra!
További cikkek
-
Jó rendőr, rossz rendőrt játszanak a török vezetők?
Enyhültek a Törökországgal kapcsolatos félelmek, emelkedett ma a török eszközök ára és javult a tőzsdék hangulata mindenütt. Tovább
-
Ezúttal erősödik a török líra!
A török líra 33 százalékos 3 napos zuhanása után most eljött az időszerű korrekció, amit más valuták, köztük a forint, és a tőzsdék is emelkedéssel nyugtáznak. Tovább
-
A biztos összeomlás receptje: melyik ország zuhan a mélybe legközelebb?
Miután a török gazdaság összeomlott és a líra szabadesésbe kezdett, a befektetők a feltörekvő piacokról is szedni kezdték a sátorfájukat. Tovább
-
Folytatódik a török végjáték, nagyot esett az OTP
Nem túl jó a hangulat a részvénypiacokon, főleg a bankok esnek, mivel senki sem tudja, mi lesz Törökország sorsa. Tovább
-
Nem korrigál a líra – 3 nap alatt 33 százalékot zuhant
Reggel heves ingadozások voltak a török deviza árfolyamában, de a jegybank eddigi intézkedései végül nem változtatták meg a trendet. Tovább
-
Tovább esik a török líra, a forint is gyengül
Ma is zuhan a napok óta szabadesésben lévő török líra, az ázsiai részvénypiacok is nagyot estek. Tovább
-
Okozhat-e olyan összeomlást a török válság, mint 20 éve az orosz?
Húsz éve ezekben a napokban hatalmasodott el az orosz válság, amikor is összeomlott a birodalmától és a kommunizmustól mindössze hat éve megszabadult Oroszország gazdasága, kötvény-, és részvénypiaca, és ez az egész világon pénzügyi pánikot okozott. Vajon a török válság és így sülhet el? Tovább
-
Beütött a nyár, eltűntek a brókerek
A múltheti 43,4 milliárd forint után a BÉT heti forgalmas csak 39,79 milliárd volt. A bluechipek közül egyedül a Magyar Telekom tudott erősödni, a többi papír gyengült. Eközben a jegybank már Magyarország felminősítésre számít a Standard & Poor's hitelminősítőtől. Tovább
-
Csalással vádolják a Tesla vezérét
Több befektető kereset indított Elon Musk ellen, szerintünk a nagyvállalkozó hatalmával visszaélve egy nem megalapozott történet twittelésével a kereskedési idő alatt jelentősen befolyásolta a Tesla árfolyamát. Az esemény valóban példátlan volt, valószínűleg dühében cselekedett, de felmérhette volna, hogy törvénytelen, amit tesz. Tovább
-
A forint is megszenvedte a török líra zuhanását
Nem tudta kivonna magát a forint a török líra összeomlásának hatása alól, a hazai deviza is több mint egy százalékkal gyengült két nap alatt. Tovább
-
Most már az OTP is összeomlott
Ma kicsúcsosodott a török válság egy egész extrém lírazuhanás formájában, a török tőzsde is összeomlott, mindennek nyomában az európai bankpapírok és végül az OTP is, pedig nem is érintett az ügyben. Még Amerika is esik fél százalékot, ami mostanában szinte csoda. Azért az Apple és az Amazon a csúcson, ők megingathatatlanok. Tovább
-
Kit ránt magával a török összeomlás?
Ma már maga az Európai Központi Bank is azt vizsgálja, ki kerül bajba, ha bukja török kitettségeit. Tovább
-
Elérkezett a teljes török összeomlás, zuhan az olajár
Elért a török líra a szabadesés szakaszába, ami nem is csoda, hisz az ország gazdasága az argentinhoz hasonló helyzetbe jutott. Tovább
-
Valamit nagyon félrecsúszott: masszív bírságot kapott a Magyar Telekom
Valamit csúnyán elmértek a Telekomnál, amikor hálózatot építettek Ercsiben - a hatóság nem csak a cégre szabott ki combos bírságot, de még a vezető is fizethet 3 milliót. Tovább
-
Mivel keresett váratlanul sok pénzt a Magyar Telekom?
A vártnál jobb eredményt ért el a második negyedben a Magyar Telekom, informatikával és készülékértékesítéssel szerezték a legnagyobb pluszt. Tovább
-
Összeomlottak a kriptodevizák, a bitcoin túlélte
Minden arra utal, hogy a józan ész kezd hatni ezen a különös piacon. Tovább
-
Tényleg elgurult Elon Musk gyógyszere, vagy csak megviselte a tőzsde, mint Norbit?
Az utóbbi időben voltak különös megnyilvánulásai Elon Musknak, de most mintha teljesen elvesztette volna a kontrollt. Tovább
-
Manipulálta az árfolyamot a Tesla főnöke, Törökország finanszírozhatatlan
Az árfolyam manipuláció legcsúnyább példáját mutatta be Elon Musk, a Tesla főnöke. Tovább
-
Mészáros Lőrincék most Aldit vettek
Olyan ingatlanokat vett meg az Appeninn, amelyekben Aldi áruházak működnek majd. Tovább
-
Zuhan a török líra, erősödik a forint, Kína szárnyal
Begyorsult ismét a török líra zuhanása, mondhatni újra összeomlott. A forint közben szép lassan maga mögött hagyja az eurónkénti 320-as akadályt. Tovább
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
-
Miért omlott össze Törökország, ha olyan gyorsan nőtt a gazdaság?
2018. augusztus 11., 06:27
Miután tegnap a török líra eddigi legnagyobb zuhanását mutatta be, érdemes áttekinteni, hogyan jutott ebbe a helyzetbe a török gazdaság, miközben hosszú ideje az eddig legnagyobb mértékben növekvő volt, és mi lehet ebben a szerepe annak, hogy 15 éve egyre inkább egy ember kezében összpontosul a hatalom.
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Mibe érdemes fektetni az idén? – Zsiday Viktor
-
Külföldi álmok: honnan tudja egy magyar cég, hogy van esélye labdába rúgni? – Katona Zsolt
-
Mit válassz, ha nyugdíjas éveidre szeretnél takarékoskodni? – Benczédi Balázs
-
A kötvényekből ingatlanalapokba mennek az idén a befektetők – Varga Zalán
-
Ha a nyugdíjadra gondolsz, erre ügyelsz a befektetésnél – Hajósi Péter, Varga-Balázs Attila
