Hirdetés

Kamat nélkül is viszik a német államkötvényeket - furcsa helyzetbe került Merkel

2012. május 23., 12:30

A befektetők annyira tartanak a tőkéjük elvesztésétől, hogy akár a kamatról is hajlandók lemondani, csak hogy biztonságban tudják pénzüket - a német szövetségi kormány így zérókupon kötvényt bocsát ki. Merkel eközben faramuci belpolitikai helyzettel szembesül, mert a szövetségi államok épp azt szeretnék elérni nála otthon, ami ellen az európai színtéren harcol.

Junior portfólió-menedzsert keres az Aegon Alapkezelő!

Ha ismered a tőke-, pénz- és kötvénypiacokat, érdekel a makroökonómia, egyetemi közgazdasági végzettséged van, precíz vagy és haladó szinten kezeled az Excelt, akkor várjuk a jelentkezésed!”

Hirdetés

Németország első alkalommal készül zérókupon kötvények értékesítésére. A zérókupon kötvények olyan speciális papírok, melyek kibocsátója nem fizet kamatot, hanem a futamidő lejártakor a névértéket törleszti.

A Lloyds Bank elemzője szerint a kamatok hiánya valószínűleg nem befolyásolja drasztikus mértékben a keresletet. A német szövetségi kormány így 5 milliárd euró értékben bocsát aukcióra két éves futamidejű zérókupon-kötvényt szerdán.

A németeknél nem féltik a pénzüket a befektetők

Németország most kihasználhatja, hogy a világ azon kevés országa közé tartozik, amelynek adósságpiaca stabil AAA besorolással rendelkezik. Ehhez pozitív külkereskedelmi mérleg és mérsékelt költségvetési deficit társul, így a befektetők kiemelt bizalmát élvezi.

Görögország válsága, esetleges kilépése az euróövezetből, a spanyol recesszió és a hozamok folyamatos emelkedése, az olasz bankok leminősítése és a romló olasz GDP előrejelzés mind a befektetők bizalmatlanságát növeli, és egyúttal a biztonságos(nak vélt) eszközök felé tereli a tőkét.

A befektetők annyira tartanak a tőkéjük elvesztésétől, hogy akár a kamatról is hajlandók lemondani, csak hogy biztonságban tudják pénzüket. Ezért irányult a figyelmük a magas besorolású, biztonságos német papírok irányába, mélypontra szorítva ezzel a hozamokat. Németország így szinte ingyen finanszírozhatja az államadósságát.

Negatív hozam?

Az európai adósságválság további mélyülése esetén negatívba is válthat a német állampapírok hozama. Ez nem példátlan, tavaly novemberben a rövid lejáratú német állampapírok hozama már járt a nulla alatt, de volt rá példa Svájcban és az Egyesült Államokban is.

Ezért ellenzi Németország a közös eurokötvényeket

Eközben tovább dúl a vita a közös eurókötvények körül. A közös kötvények drágítanák Németország államadósságának finanszírozását, mert csak magasabb hozammal lennének értékesíthetők, mint német államkötvények. Michael Meister, a CDU német konzervatív párt egyik politikusa szerint a közös kötvények csak uniós szintre emelnék az egyes országok adósságait, és csökkentenék az adós országok motivációit a fizetésre.

 

Forrás: Európai Tanács

 

Eközben faramuci belpolitikai jelenség van kibontakozóban Németországon beül. A német szövetségi államok épp azt szeretnék elérni Merkelnél, ami ellen ő az európai színtéren harcol. Szeretnék ugyanis a német állami kötvénykibocsátás ernyője alá a saját finanszírozásukat is bevonni.

A kockázatok szétterítése a szövetségi államok között kísértetiesen hasonlít az európai kötvény gondolatára. Németország nem szeretné vállalni a gyengébben teljesítő országok közös kötvénybe árazásának kockázatát, a szövetségi államok viszont épp a közös németországi kötvények bevezetéséhez köthetik a német parlamentben, hogy Merkel mellett szavazzanak többek között az eurókötvények ügyében. Merkel és a CDU többséget élvez ugyan az alsóházban, de az őt támogatókkal együtt is csak közelítik a szükséges kétharmadot. A felsőházban az ellenzék és a Zöld Párt van többségben.

A hétvégi G8 csúcstalálkozón Merkel az Obama-Hollande párossal találta szemben magát. Nyomás alá került Merkel megszorításokat hangsúlyozó politikája, a két vezető inkább a  gazdasági fellendülés érdekében tett lépéseket tartana helyénvalónak. A vita folytatódik a mai informális EU-csúcson.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 1 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!
Hirdetés

Címlapon

Kinek mekkora szelet jut az internetes tortából?

Kinek mekkora szelet jut az internetes tortából?

Egy 20 éve még nem is létező iparág mára az egyik legnagyobb lett, őrületes árbevételt és profitot generál világszerte, és ennek nagy részén néhány gigantikus cég osztozik. Megnézzük, melyiknek mennyi jut belőle, és tudnak-e még növekedni.

Utánajártunk

Mi történt az elmúlt órákban?

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Facebook

Szavazás

A lakosság több mint kétharmada enyhének tartja a hazai bevándorlási törvényeket, és szigorítaná a szabályozást – derítette ki a Századvég közvéleménykutatása. Ön mennyire van tisztában a magyar bevándorlási törvényekkel?

Hirdetés
Hirdetés