Hirdetés

Kamat nélkül is viszik a német államkötvényeket - furcsa helyzetbe került Merkel

2012. május 23., 12:30

A befektetők annyira tartanak a tőkéjük elvesztésétől, hogy akár a kamatról is hajlandók lemondani, csak hogy biztonságban tudják pénzüket - a német szövetségi kormány így zérókupon kötvényt bocsát ki. Merkel eközben faramuci belpolitikai helyzettel szembesül, mert a szövetségi államok épp azt szeretnék elérni nála otthon, ami ellen az európai színtéren harcol.

Németország első alkalommal készül zérókupon kötvények értékesítésére. A zérókupon kötvények olyan speciális papírok, melyek kibocsátója nem fizet kamatot, hanem a futamidő lejártakor a névértéket törleszti.

A Lloyds Bank elemzője szerint a kamatok hiánya valószínűleg nem befolyásolja drasztikus mértékben a keresletet. A német szövetségi kormány így 5 milliárd euró értékben bocsát aukcióra két éves futamidejű zérókupon-kötvényt szerdán.

A németeknél nem féltik a pénzüket a befektetők

Németország most kihasználhatja, hogy a világ azon kevés országa közé tartozik, amelynek adósságpiaca stabil AAA besorolással rendelkezik. Ehhez pozitív külkereskedelmi mérleg és mérsékelt költségvetési deficit társul, így a befektetők kiemelt bizalmát élvezi.

Görögország válsága, esetleges kilépése az euróövezetből, a spanyol recesszió és a hozamok folyamatos emelkedése, az olasz bankok leminősítése és a romló olasz GDP előrejelzés mind a befektetők bizalmatlanságát növeli, és egyúttal a biztonságos(nak vélt) eszközök felé tereli a tőkét.

A befektetők annyira tartanak a tőkéjük elvesztésétől, hogy akár a kamatról is hajlandók lemondani, csak hogy biztonságban tudják pénzüket. Ezért irányult a figyelmük a magas besorolású, biztonságos német papírok irányába, mélypontra szorítva ezzel a hozamokat. Németország így szinte ingyen finanszírozhatja az államadósságát.

Negatív hozam?

Az európai adósságválság további mélyülése esetén negatívba is válthat a német állampapírok hozama. Ez nem példátlan, tavaly novemberben a rövid lejáratú német állampapírok hozama már járt a nulla alatt, de volt rá példa Svájcban és az Egyesült Államokban is.

Ezért ellenzi Németország a közös eurokötvényeket

Eközben tovább dúl a vita a közös eurókötvények körül. A közös kötvények drágítanák Németország államadósságának finanszírozását, mert csak magasabb hozammal lennének értékesíthetők, mint német államkötvények. Michael Meister, a CDU német konzervatív párt egyik politikusa szerint a közös kötvények csak uniós szintre emelnék az egyes országok adósságait, és csökkentenék az adós országok motivációit a fizetésre.

Hirdetés

 

Forrás: Európai Tanács

 

Eközben faramuci belpolitikai jelenség van kibontakozóban Németországon beül. A német szövetségi államok épp azt szeretnék elérni Merkelnél, ami ellen ő az európai színtéren harcol. Szeretnék ugyanis a német állami kötvénykibocsátás ernyője alá a saját finanszírozásukat is bevonni.

A kockázatok szétterítése a szövetségi államok között kísértetiesen hasonlít az európai kötvény gondolatára. Németország nem szeretné vállalni a gyengébben teljesítő országok közös kötvénybe árazásának kockázatát, a szövetségi államok viszont épp a közös németországi kötvények bevezetéséhez köthetik a német parlamentben, hogy Merkel mellett szavazzanak többek között az eurókötvények ügyében. Merkel és a CDU többséget élvez ugyan az alsóházban, de az őt támogatókkal együtt is csak közelítik a szükséges kétharmadot. A felsőházban az ellenzék és a Zöld Párt van többségben.

A hétvégi G8 csúcstalálkozón Merkel az Obama-Hollande párossal találta szemben magát. Nyomás alá került Merkel megszorításokat hangsúlyozó politikája, a két vezető inkább a  gazdasági fellendülés érdekében tett lépéseket tartana helyénvalónak. A vita folytatódik a mai informális EU-csúcson.

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés
Hozzászólások : 1 db Hozzászólok »
Szóljon hozzá - számít a véleménye!

Címlapon

Itt a 10 pontos akcióterv, amelynek vitájáról Orbán sem hiányozhat

Itt a 10 pontos akcióterv, amelynek vitájáról Orbán sem hiányozhat

Lehet, hogy mi is kapunk menekülteket. Az EU 28 minisztere tízpontos akciótervet állított össze a menekültválság rendezésére. A lista megvitatásán Orbán Viktor miniszterelnök is részt vesz. A terv része a mentés anyagi forrásainak megduplázása, a csempészhajók és csempészek korai elfogása, a menekültek ujjlenyomatainak rögzítése és kérvényeik gyors elbírálása.

Hirdetés
Hirdetés

Utánajártunk

Hirdetés

A nap kommentárja

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Facebook

Heti várható események, adatok

  • április 20
    április 21
    09:00 Keresetek, 2015. január–február (második becslés)
    11:30 3 hónapos diszkont kincstárjegy aukció
    14:00 MNB Monetáris Tanács kamatdöntő ülése

    11:00 ZEW német üzleti hangulatindex
    11:00 ZEW euróövezeti hangulatindex
    április 22
    11:30 államkötvény csereaukció
    01:50 Kereskedelmi mérleg
    11:00 ZEW svájci üzleti hangulatindex
    16:00 Fogyasztói bizalmi index
    16:00 Folyamatban lévő lakáseladások
    április 23
    16:00 NGM: tájékoztató az államháztartás központi alrendszerének márciusi helyzetéről (részletes adat)
    08:00 Feldolgozóipari BMI
    08:00 Feldolgozóipari BMI
    09:30 Feldolgozóipari BMI
    10:00 Feldolgozóipari BMI
    14:30 Munkanélküli-segély kérelmek
    15:45 Feldolgozóipari BMI
    16:00 Új lakásértékesítések száma
    április 24
    09:00 Kiskereskedelem, 2015. február (második becslés)
    Az euróövezeti országok pénzügyminisztereinek találkozója
    IFO hangulatindex
    14:30 Tartós fogyasztási cikkek havi rendelésállománya

Szavazás

Magyarország 150 katonát küld az Iszlám Állam nevű terrorszervezet ellen Irakba. Ön egyetért ezzel?