Rossz hír: a lábukkal szavaztak az ingatlanalap befektetői

Május 7-ére egyetlen napra nyitotta meg az alapkezelő a SEB Immoinvest nevű, piacvezető, mintegy 6,3 milliárd eurós német ingatlanalapot, amelynek forgalmazását két éve függesztették fel, mert túl sokan akarták kivenni pénzüket. Akkor az történt, hogy a német kormánytól kiszivárogtak tervek, melyek szerint szigorítani akarták az ingatlanalapok szabályozását, többek között éppen a likviditási problémák megoldására, korlátozták volna a visszaváltásokat is. Erre a befektetők egy része pánikba esett, és vagy féltucatnyi alapot ismét be kellett zárni.

A magyarok esete is dettó

(Fotó: Credit Suisse Asset Management)

Köztük olyanokat is, amelyek 2008-2009-ben már a válság miatt voltak egyszer felfüggesztve, de később a helyzet normalizálódásával ismét megnyíltak a kapuk a befektetők szabad mozgása előtt. Ebbe a csoportba tartozik a másik nagy német ingatlanalap, a Credit Suisse Euroreal (CS Euroreal) is, amely 2010. májusában fagyott be, jelenlegi tőkéje hatmilliárd euró. Mások mellett három magyar Aberdeen-alap mintegy 7,1 milliárd forintja is befagyott, mert ezek az alapok korábban fő vagy egyik fő befektetési célpontjuknak ezt a német alapot választották.

A magyar alapok azóta nettó eszközértéket nem számolnak, havi jelentést sem publikálnak róluk, csak feltételezni lehet, hogy hozamok képződése - kamatok, forintgyengülés, bérletidíj-bevételek - miatt azért nőtt az értékük. Az Euroreal esetében is májusban jár le az a két év, amíg fel lehet függeszteni a visszaváltásokat. Korábbi lapértesülések május második hetében, azaz ezen a héten döntöttek volna róla. A Fonds Professionell Online most úgy tudja, május 18-a lesz a döntés napja, vélhetően a törvény által lehetővé tett utolsó nap.

Ezt aztán jól megszavazták

A SEB Immoinvest egy napos megnyitásának az volt a célja, hogy a befektetők visszaváltási igényeikkel gyakorlatilag szavazhassanak arról, ki akarnak-e szállni, vagy sem. Főleg ingatlaneladások révén az alap vagyonának 30 százalékát gyűjtötték össze és tartalékolták erre a célra, de az igények ezt a szintet sajtójelentések szerint „lényeges mértékben meghaladták”, így a konstrukciót végelszámolják. A visszaváltási igények pontos értékét nem tették közzé.

A Fonds Professionell Online értesülései szerint a német felügyelettel (Bafin) való egyeztetés után öt évig, 2017. április 30-ig is eltarthat a SEB Immoinvest végelszámolása, ám már idén júniusban várható az első kifizetés, az alap vagyonának mintegy húsz százaléka. A továbbiakban félévente terveznek újabb kifizetéseket, attól függően, milyen ütemben tudják eladni a 132 darab különböző ingatlant.

Mire lesz elég öt esztendő?

Németországban a Financial Times Deutschland gyűjtése szerint 15 alap van végelszámolás alatt vagy felfüggesztve (lásd táblázatunkat), tőkéjük közel 24 milliárd euró. Magyarországon 2008 őszén kerültek pénzzavarba nyílt végű ingatlanbefektetési alapok, ami után átmenetileg az összes jegyeinek felfüggesztését írta elő a PSZÁF. Később legtöbbjüket újra megnyitották, néhányukat pedig (Raiffeisen Ingatlan, Európa, MAG) zárt végűvé – vissza nem válthatóvá – és határozott futamidejűvé alakították, de úgy, hogy előbb a pénzüket kérő kisbefektetőket ki kellett fizetni. Ezek most elvileg a tőzsdén adhatók-vehetők.