1p
"Csak nem gondolják, hogy olyanok leszünk, mint Spanyolország?" - tette fel a költőinek szánt kérdést a válságkezelés kapcsán az elnökválasztásra készülő Nicolas Sarkozy, aki már egy lapon említi a szomszédokat a kvázi államcsődbe jutott görögökkel.

Ez is jól jelzi, milyen nehéz helyzetben van jelenleg Madrid. A spanyol lapok már január óta arról cikkeznek, hogy el kell kerülni a görög forgatókönyvet, meg kell oldani a munkaerőpiaci problémákat és bizony kemény megszorításokat kell végrehajtani.

Papademosz, a görög-, Rajoy a spanyol kormányfő és Sarkozy francia elnök a márciusi EU-csúcson



A héten újra 5,8%-ra emelkedtek a 10 éves spanyol papírok hozamai, ilyen magas szintet utoljára novemberben láthattak a befektetők. Az államcsőd kockázatát jelző CDS-felár pedig 400 pont felé került a héten - ami azt mutatja, hogy hiába az elmúlt hetek optimizmusa, az európai adósságválság még nem ért véget, sőt.



Az olasz 10 éves kötvények hozama közben szintén emelkedett, 5,45%-ra, az olasz CDS-árazás pedig 375 pontig emelkedett. Spanyolország tehát nincs egyedül, az állampapírpiaci feszültség mögött nemcsak a befektetői hangulat megváltozása áll azonban. Az EKB negyedik egymást követő hete nem vásárolt a másodlagos piacon sem spanyol, sem olasz papírokat, ez jól mutatja egyben azt is, hogy mekkora segítséget jelent az eurót használó országoknak az EKB. Ráadásul nem valószínű, hogy Mario Draghi, ez EKB első embere újra aktivizálná az EKB vásárlási programját.

A problémák gyökere

A magas munkanélküliség nem új keletű probléma Spanyolországban, régóta gond például, hogy a pályakezdők nem jutnak munkához, minden második fiatal állás nélkül van.

A munkaügyi reform mellett a Mariano Rajoy vezette konzervatív kormánynak a legnagyobb fejtörést az államháztartás okozhatja. Március közepén az Eurogroup rábólintott, hogy az eredetileg tervezett 4,4%-os hiánycélt a spanyol kormány 5,3%-ra emelje - ez is kevés lehet azonban, Madridban elemzők 5,8%-os deficitet várnak a tavalyi 8,5%-os adat után.

A Rajoy-kabinet szerint a magasabb hiánypálya azért kell, hogy végre tudják hajtani konszolidációs programjukat (hasonló engedékenységet kért a magyar kormány Brüsszeltől a kormányváltás után, de akkor nem kapott). A március közepén az európai befektetők hangulata alapvetően optimista volt, sikerült megegyezni a görög kötvénycsere programról (ez nyomos érv volt abban, hogy Madridnak is engedni kell), az európai pénzügyminiszterek egyöntetű véleménye volt, hogy Spanyolország olyan "távol" van Görögországtól, mint Mallorca Jeruzsálemtől.

Bő 40 éve nem láttak ilyen szigort a spanyolok

A megszorításokat múlt hét végén jelentették be Madridban, ezek közül sok intézkedés ismerős lehet. Befagyasztották a közalkalmazotti béreket, a hazahozott és eltitkolt pénzeket kisebb bírság mellett elnézik, a minisztériumoknak kemény költséglefaragásba kell kezdeniük, és az autonóm tartományoknak is tartaniuk kell az előírt hiányt. Emelik a társasági és a személyi jövedelemadót is - Spanyolországban 1977 óta nem volt ilyen szigorú a költségvetés.

A spanyol kötvények hozama a héten folyamatosan kúszott felfele - úgy tűnik, a piac elkezdte árazni a megszorító csomag politikai kockázatait is. Az országos sztrájkok további csapást jelenthetnek a gazdaságra, a kormány 1,5%-os GDP-csökkenést vár. Egyre több a tiltakozó akció és a tüntetés. A recessziós félelmek és a magas, 23%-os munkanélküliség kezdi elbátortalanítani a befektetőket.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26920 26860 27180 -0,66% 0 0 5 862 373 530 HUF 2025-07-01 17:14:03
MOL 2970 2952 2986 +0,54% 0 0 836 901 546 HUF 2025-07-01 17:10:56
MTELEKOM 1774 1774 1796 -0,34% 0 0 780 601 760 HUF 2025-07-01 17:06:40
RICHTER 9990 9855 10100 -0,10% 0 0 3 009 949 815 HUF 2025-07-01 17:05:56
OPUS 590 575 597 -1,17% 0 0 162 295 240 HUF 2025-07-01 17:05:27
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Bejött a papírforma a tőzsdei cégnél
Privátbankár.hu | 2025. június 20. 06:31
Erős negyedévvel indította a 2025-ös évet a Vajda-Papír Csoport.
Állampapír / Kötvény Vége lehet az államadósság „magyarításának”?
Sasvári Péter | 2025. június 15. 17:26
A megugró költségvetési hiány miatt újra devizakötvény-kibocsátásra kényszerülhet a kormány, amivel veszélybe kerül az a 2010 óta követett stratégia, miszerint a magyar államadósságot főként belföldi forrásból finanszírozzák. Pedig egy ideig úgy tűnt, a cél tartósan elérhető. Milyen tervek születtek ennek érdekében, és mi vezetett az államadósság, és ezzel együtt annak „magyarosítási” álmának az elszállásához?
Állampapír / Kötvény Ráraboltak az állampapírokra, ez lett a vége
Privátbankár.hu | 2025. június 4. 12:15
Túlkereslet mellett csökkentek a hozamok a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukción.
Állampapír / Kötvény Jön az újabb kamateső az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. május 19. 18:42
Jön az újabb kamatfizetés a Prémium Magyar Állampapíroknál. Mit tesznek a kisbefektetők a milliárdokkal? Erről beszélgetett, Herman Bernadett, a Privátbankár főmunkatársa a Trend FM hétfői adásában.
Állampapír / Kötvény Emelkedett a 6 hónapos diszkont kincstárjegy aukciós átlaghozama
Privátbankár.hu | 2025. május 7. 14:01
Hozamemelkedés mellett értékesített 6 hónapos diszkont kincstárjegyet szerdai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Mi legyen az állampapír-pénzzel, ha nem akar kockáztatni?
Privátbankár.hu | 2025. május 5. 08:10
Jellemzően kockázatos befektetésekbe kerültek a PMÁP-ból kivett megtakarítások. 
Állampapír / Kötvény Bejelentették: új állampapír jön
Privátbankár.hu | 2025. április 15. 15:46
Egy sor új állampapír-sorozatot dob piacra az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Meg se kottyant a vámháború a magyar államkötvényeknek 
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:51
Elvitték a papírokat. 
Állampapír / Kötvény Az egész évre tervezett bruttó kibocsátás 38 százaléka három hónap alatt teljesült
Privátbankár.hu | 2025. április 1. 20:09
Az ÁKK kismértékben átalakította a 2025-re tervezett kibocsátás szerkezetét, a korábbinál nagyobb összegre számít az intézményi piacról, kevesebbre a lakosságtól.
Állampapír / Kötvény Fontos, az állampapírokat érintő döntést hozott a kormány
Privátbankár.hu | 2025. március 27. 15:28
Az állampapírok vásárlását ösztönöznék vele.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG