Már három évre is van 9,5 százalékos kezdőkamat az államnál

József napján, március 19-én indul, fizet kamatot és jár le majd 2015-ben a legújabb inflációkövető Prémium államkötvény, a három éves 2015/K, amelynek kezdő kamata az első évben 9,5 százalék. Ezt az értéket – a többnyire jóval alacsonyabb banki kamatokon kívül – elődjével, a szintén három éves 2015/J-vel és a március elején bevezetett öt éves 2017/I-vel érdemes összehasonlítani.

Ami most kevesebb, később több lehet

Az új papír négy százalékpontos kamatprémiumot fizet a januári év/év infláció – most januárban 5,5 százalék – felett, így jön ki a 9,5 százalék. A 2015/J viszont, amelyet január elején vezettek be, a novemberi infláció felett fizet öt százalékpontos kamatot, ami csak 9,3 százalék. Ám ha a jövőben az infláció egyenletesen alakulna, a magasabb prémium miatt a 2015/J többet fizetne, mint társa. A pénzromlás persze szezonális és ingadozó, pontosan nem jelezhető előre. Az új papír kibocsátásával párhuzamosan egyébként úgy tűnik, a régiből is lehet kapni, legalábbis József napjára még közöltek rá árfolyamot a Kincstár hálózatában.

Ami a 2017/I-t illeti, eddig ez volt a csúcstartó 9,5 százalékos első évi kamatával, amit 2012 március elejéig fizet. Ez a papír ugyanúgy a januári infláció feletti, ugyanúgy négy százalékpontos kamatprémiummal működik. Mivel azonban öt éves és nem három, tovább kell lekötnünk tőkénket, ami mindig némi többletkockázatot jelent a rövidebb papírokkal szemben.

Érdemes-e hosszú távra Prémiumot vásárolni?

A hosszabbik papír főleg azoknak ajánlható, akik optimistán úgy gondolják, hogy az ország finanszírozási helyzete javul, és később ilyen jó feltételekkel már nem lesznek kaphatók lakossági államkötvények. Ilyen gondolatmenet mellett már érdemes lehet hosszú távra bebiztosítani az inflációkövető kamatot. (Sok közgazdász véli úgy, hogy hosszú távon a megtakarítások elinflálása, azaz a magas infláció és alacsony kamatok párosa hozhat megoldást az adósságválságból, belföldön és külföldön is.)

A kínálat örvendetesen növekszik, hétfőn már összesen ötféle inflációkövető papírra volt árjegyzés: az említett 2015/J, 2015/K és 2017/I sorozatokra, amelyek kamata évi kilenc százalék feletti, így jó választásnak tűnnek a jelenlegi kamatviszonyok mellett. Ezeken kívül még a 2014/I-re és a 2016/I-re is közöltek árat (ami mindig névérték plusz felhalmozott kamat), amelyek aktuális kamata azonban 2-3 százalékponttal alacsonyabb és prémiumuk is kisebb (lásd táblázatunkat). Így cseppet sem tűnnek vonzónak, még a jövőbeli kamatváltozások fényében sem. Bár a 2014-es papírnak van egy kisebb előnye, a viszonylag közeli lejárat.

Prémium inflációkövető lakossági államkötvények adatai
Sorozat	Kibocsátás	Lejárat	Kamat	Kamatprémium	Aktuális kamat
	dátuma	dátuma	alapja	(százalékpont)	(évi, százalék)
2012/I	2009. 05. 18.	2012. 01. 25.	decemberi infl.	6	lejárt
2013/I	2010. 01. 25.	2013. 01. 25.	decemberi infl.	3	7,1
2013/J	2010. 08. 26.	2013. 08. 26.	júliusi infl.	3	6,1
2014/I	2011. 08. 11.	2014. 08. 11.	júniusi infl.	3	6,5
2015/I	2010. 12. 08.	2015. 12. 08.	októberi infl.	3	6,9
2015/J	2012. 01. 11.	2015. 01. 11.	novemberi infl.	5	9,3
2015/K	2012. 03. 19.	2015. 03. 19.	januári infl.	4	9,5
2016/I	2011. 11. 28.	2016. 11. 28.	októberi infl.	3,5	7,4
2017/I	2012. 03. 05.	2017. 03. 05.	januári infl.	4	9,5
Forrás: ÁKK, KSH