3p

Mire készülhet a kormány?
Meg lehet még menteni az idei évet az ezer sebből vérző gazdaságban?

Online Klasszis Klub élőben Győrffy Dórával!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a közgazdászt, egyetemi tanárt!

2025. július 16. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Londoni elemzők úgy látják, márciustól újabb kamatcsökkentési ciklusba kezd a Magyar Nemzeti Bank (MNB).
Keddi kamatdöntő ülésén nem változtatott a jelenlegi 2,1 százalékon a jegybank Monetáris Tanácsa. A döntés után kiadott jegyzőkönyvben az alábbiakkal indokolták a változatlan kamatszintet. Részletek >>>

Daniel Hewitt, az egyik legnagyobb londoni befektetési bankcsoport, a Barclays felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza közölte: a ház az MNB monetáris tanácsának jövő havi ülésén 0,2 százalékpontos kamatcsökkentést vár.

Hewitt előrejelzése szerint ezután a magyar jegybank egészen az 1,5 százalékpontos alapkamat elérésig folytatja az enyhítési ciklust, vagyis a Barclays elemzője összesen 0,6 százalékpontos kamatcsökkentéssel számol. A 1,5 százalékos alapkamat elérése után az MNB valószínűleg szünetet tart, de nem zárható ki később még további enyhítés, ha azt a gazdasági adatok alátámasztják - jósolta a Barclays vezető londoni közgazdásza.

Hewitt szerint az MNB-től hosszabb távon is csak nagyon lassú monetáris szigorítás várható: ha a globális infláció nem lódul meg meredek ívben, a Barclays egészen 2017-ig nem számít kamatemelésre a magyar jegybank részéről.


Úton vannak

A JP Morgan bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői szerint az MNB kamatdöntéséhez fűzött keddi közleményből egyértelmű, hogy a magyar jegybank "úton van" az újabb kamatcsökkentések felé.

A ház előrejelzése szerint az MNB az idei év közepéig 1,6 százalékra csökkenti alapkamatát. A JP Morgan elemzői a 2014 júliusában véget ért előző enyhítési ciklus tapasztalatai alapján azzal számolnak, hogy az MNB minimum 0,10 százalékpontos, maximum 0,25 százalékpontos lépésekben hajtja végre a kamatcsökkentéseket.

A következő ülésre viszik magukkal az ollót

A cég szintén márciusra jósolja az első enyhítést, amely várakozása szerint 0,2 százalékpontos lehet. A JP Morgan elemzői áprilisra is 0,20 százalékpontos, májusra vagy júniusra pedig egy végső, 0,10 százalékpontos MNB-kamatcsökkentést jósolnak.

A londoni elemzői közösségben már az MNB keddi kamatdöntő ülése előtt is gyakorlatilag konszenzusos előrejelzés volt a magyar jegybank monetáris enyhítési ciklusának közelgő újraindulása.

Óvatos vágás vagy agresszív lépés jön?

A Royal Bank of Scotland (RBS) londoni befektetési részlegének közgazdászai márciusra 0,1 százalékpontos, az újabb enyhítési ciklus egészében 0,3-0,5 százalékpont közötti MNB-kamatcsökkentést valószínűsítettek.

A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének jelenleg érvényes prognózisa szerint is márciusban kezdődik a magyar jegybank enyhítési ciklusa, 0,1 százalékpontos lépésekkel. A ház londoni elemzői szerint azonban megvan az esélye az agresszívabb, lépésenként 0,2 százalékpontos kamatcsökkentési sorozatnak is.

A Morgan Stanley londoni elemzői szerint valójában nincs érdemi iránymutatás arra, hogy meddig csökkenhet az MNB alapkamata, de a magyar jegybank a múltban rendszerint vonakodott attól, hogy a lengyel központi bank alapkamata alá vigye saját irányadó rátáját.

A Morgan Stanley szakértői hangsúlyozták, hogy Lengyelországban minimum 0,5, potenciálisan 0,75 százalékpontig terjedő jegybanki kamatcsökkentést várnak; ez 1,50-1,25 százalékra csökkentené a lengyel alapkamatot. A cég szerint ennek alapján ésszerű az a feltételezés, hogy az MNB 1,5 százalékig csökkenti alapkamatát.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Padlógázt nyomtak a rekordszintű vámbevételek az amerikai költségvetésben
Privátbankár.hu | 2025. július 12. 09:19
Az amerikai költségvetés 27 milliárd dollár többlettel zárta a júniust elsősorban a rekordszintű, 27,2 milliárd dollárnyi vámbevétel hatására – áll az amerikai pénzügyminisztérium jelentésében.
Makro / Külgazdaság Nem sok jót várhatunk a benzinkutakon jövő héten sem
Privátbankár.hu | 2025. július 12. 08:42
Bánhatja, ha nem tankolt meg pénteken. 
Makro / Külgazdaság Trump újabb fenyegetése a magyar gazdaságnak is baj
Király Béla | 2025. július 11. 13:13
A napokban azzal fenyegetett az amerikai elnök, hogy amely államok túl jó viszonyt ápolnak a BRICS-országokkal, azok további vámokra számíthatnak. Ez újabb jele a blokkosodásnak, ami ellentmond Orbán Viktor gazdasági semlegességének.
Makro / Külgazdaság A franciák is azt élik át, mint mi, de azért van egy nagy különbség
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 12:22
Ott is nőtt az infláció júniusban, de az így is csak 1 százalék, szemben a mi 4,6-os rátánkkal.
Makro / Külgazdaság Jól jártak Putyinék
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:51
Csökkent az olajexportjuk, az árak emelkedése miatt mégis nőttek a bevételeik.
Makro / Külgazdaság Mi történhetett a britekkel?
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 11:32
Váratlanul csökkent az angol, skót és walesi gazdaság együttes teljesítménye májusban.
Makro / Külgazdaság Végre a románok nézik a mi hátunkat
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 10:07
Bár nálunk is már két hónapja újra emelkedik az infláció, a románoknál több mint 1 százalékponttal nagyobb a pénzromlás.
Makro / Külgazdaság Folytatódhat a hazai üzemanyagárak emelkedése
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 09:34
Ám amennyiben a kutak lekövetik a nagykereskedelmi árak változását, akkor szombattól csak a gázolajért kellhet többet fizetni.
Makro / Külgazdaság Orbán Viktor most a közalkalmazottaknak kedvezne
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:52
A kormányfő a Kossuth Rádióban azt mondta, dolgoznak azon, hogy az állami alkalmazottak számára is tudjanak segítséget nyújtani.
Makro / Külgazdaság Nagy bejelentést tettek a kínaiak
Privátbankár.hu | 2025. július 11. 08:23
13,8 százalékkal nőtt az autóeladás júniusban.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG