A Magyar-kormány által tervezett vagyonadó még inkább ráirányította a figyelmet a hazai tehetősebb rétegre. Különösen, hogy a 100 leggazdagabb magyar összesített vagyona rekordszintet ért el, egy év alatt 1559 milliárd forinttal, 12 579 milliárdra emelkedett – derül ki a júniusban megjelent kiadványból. Ez több mint 14 százalékos növekedés.
Lapunk félévi rendszerességgel készülő Privátbanki Körképe hasonló eredményre jutott. Eszerint a kérdéseinkre válaszoló
tizenkét, Magyarországon tevékenykedő privátbanki szolgáltató által kezelt vagyon 2026 első félévének végén 13,5 ezer milliárd forintra rúgott, ez közel 12 százalékkal haladja meg az egy évvel korábbi értéket.
A legnagyobb mértékben, 38 százalékkal egy év alatt a Hold Alapkezelő által menedzselt vagyon gyarapodott. „Értékalapú megközelítéssel, aktív stratégiákat alkalmazó portfóliókezelőként folyamatos kiigazításokkal élve változtatjuk a portfóliók összetételét a gazdasági és a piaci helyzetről alkotott értékítéletünk mentén” – jelölték meg sikerük titkát lapunk megkeresésére. Úgy látják, hogy a megtakarítók érdeklődése a korábbi, főként állampapír- és ingatlanfókusz után a kockázatosabb szegmensek felé fordult. A részvény-, valamint az abszolút hozamú alapok térnyerését tapasztalják, s e tendenciákból egyértelműen azt a következtetést vonják le, hogy felértékelődőben van a portfóliókezelői szolgáltatás.
A második legnagyobb, közel 30 százalékos éves szintű bővülést a Concorde Értékpapír Zrt. érte el, noha közlésük szerint a privátbanki kezelt vagyon körülbelül kétharmadát teszi ki a devizás állomány, így a forint euróval szembeni erősödése miatt a portfóliók forintban számolt hozama alacsony, egy számjegyű volt az idei év első felében. Ezért is jött jól, hogy a Concorde által kezelt állomány nagyobbrészt új beáramlásból bővült, mind a magyarországi, mind az írországi szolgáltatójuknál lévő ügyfélszámlákon.
A képzeletbeli dobogó harmadik fokára az Equilor Befektetési Zrt. állhatott fel, azzal, hogy az általa kezelt vagyon 2026. június végi értéke 28,6 százalékkal haladta meg az előző év azonos időszakáét. A vagyonváltozást három tényező határozta meg – mondták el lapunk érdeklődésére. Egyrészről a meglévő állomány hozamnövekedése, másodszor a meglévő ügyfelek is növelték a náluk tartott vagyonukat tőkeátcsoportosításokkal, harmadszor pedig jelentős mennyiségű új ügyfél választotta a cégüket.
Összességében – ahogy az grafikonunkon is látható – továbbra is messze az OTP Bank a privátbanki piacvezető. Az év eddig alapvetően kedvezően alakult, annak ellenére, hogy a tőkepiacokat bizonytalanság (Hormuzi-szoros) jellemezte – értékelték a Privátbankárnak. Hozzátéve, hogy a mesterséges intelligenciához (MI) köthető részvénypiaci ralit az olajpiac bizonytalanságai sem tudták megállítani, itthon pedig a hosszú állampapírok és a hazai blue chipek is nyertesei voltak a kormányváltás körüli hangulatnak. A bizonytalanságok miatt az abszolút hozamú, valamint a dinamikus vegyes alapok is kiemelten kedveltek voltak, alternatívaként szolgálva a portfóliókat. Hosszabb állampapírok is sok portfólióba bekerültek, még a választások előtti magas hozamszinteken. Az ügyfelek által tartott eszközökben tapasztalható árfolyamemelkedés jelentősen hozzájárult a kezelt vagyon emelkedéséhez, a szokásosan erős év eleji akvizíciós és a friss pénzek beáramlása mellett.
Nemcsak a meglévő számlákra érkeztek azonban vagyonok, hanem nyíltak új számlák is. 2026 első felének végén 42,2 ezer darab számlát kezeltek a hazai privátbanki szolgáltatók, ami ha hajszállal is, de több az egy évvel korábbinál.
Ebben az összevetésben is a Hold végzett az élen, miután 22,2 százalékkal kezelt több számlát, mint 2025 első felének végén, az Equilor meg csaknem 21 százalékkal. Itt a Raiffeisennek sikerült bekerülnie az első háromba, 16,5 százalékos növekménnyel. Mint megkeresésünkre fogalmaztak: „az új ügyfélakvizíciók száma is dinamikusan növekedett és az új és meglévő ügyfelek jelentős vagyonokat csatornáztak hozzájuk”. Az elmúlt időszak két befektetési slágerterméke a hazai abszolút hozamú befektetési alapok és anyabankjuk, a bécsi RBI által kibocsátott certifikátok voltak, ezekbe az eszközökbe az első félévben rekordösszegek kerültek.
Újítást is hozott a legfrissebb Privátbanki Körkép. Az idén először öt szegmensre bontva is kértünk adatokat a hazai szolgáltatóktól. Sajnos csak öten voltak ebben partnerek. A visszautasítást ketten indokolták meg. A Raiffeisen azt közölte, hogy „a vagyon és ügyfélszám adatok tekintetében a kért bontást az adatok érzékenysége kapcsán ilyen mélységben mi nem szeretnénk megadni, maradnánk az eddig alkalmazott struktúránál”. Míg az SPB kommentárja szerint „ilyen szegmentációt soha nem adtunk és a jövőben sem tervezzük”.
A teljeskörűség hiánya miatt azért kvázi tájékoztató jelleggel is érdemesnek tartottuk a privátbanki kezelt vagyonok és ügyfélszámok szegmensenkénti adatainak leközlését. Így ugyanis kimutatható, hogy öt szolgáltató hat egysége (a K&H privátbank és ultraprivátbanki megoszlást is közölt) adatai alapján a 300 millió forint feletti szegmensben kezelt vagyonok összértéke a legmagasabb, utánuk meg az 50-100 millió közöttieké.
Ezzel szemben a számlák darabszáma az 50-100 millió forint közötti szegmensben volt a legmagasabb, megelőzve az 50 millió alatti kategóriát.
Egy privátbanki számlán átlagban 362 millió forint szunnyadt az idei év első felének végén, 6 százalékkal több az egy évvel korábbinál. A legtöbb, közel 972 millió egy Gutmann-, míg a csak Magyarországon szolgáltatók közül egy Concorde-számlán (csaknem 637 millió).
Belépési limitek
A legkisebb értékű vagyonnal, legalább 40 millió forintossal az SPB Befektetési Zrt.-nél válhat valaki privátbanki ügyféllé, igaz, a vagyonkoncentráció növekedése – ahogy érdeklődésünkre fogalmaztak – már a limitemelés irányába mutat.
Ezt a Hold már meg is lépte. A második negyedévben a korábbi 120-ról 160 millió forintra emelte a minimális beugrót. „Azért kellett foglalkoznunk ezzel a kérdéssel, hogy a növekedés mellett is fenn tudjuk tartani azt a szolgáltatási színvonalat, amelyet az ügyfeleink megszoktak” – indokolták lapunknak. Hozzátéve: ugyanakkor a limitemelés miatt sem esik el senki a portfóliókezelési – Online vagyonkezelési (OVK) nevű – szolgáltatásuktól.
A Holdon kívül még az OTP emelte a digitális privátbankivagyon-limitjét az idei első félévben, egész pontosan 2026. március 1-jétől, 20-ról 50 millió forintra. Az Equilor pedig kilátásba helyezte, hogy az idén 100-ról 125 millió forintra viszi fel az alsó küszöböt.
Mi várható az év végéig?
Szokás szerint arra is kíváncsiak voltunk, mire számítanak a hazai privátbanki szolgáltatók, hogyan alakulhat a kezelt vagyon, milyen tényezők hathatnak arra az év hátralévő részében. Íme a válaszok:
CIB: „A globális folyamatok további kiszámíthatatlanságával, az eddigi világrend változásával számolnunk kell. Hazai oldalon az adózási és egyéb gazdasági változások dominálnak, így egyelőre a kivárás jellemző.”
Concorde: „A második félévben a beáramlás lassulása mellett magasabb hozam teljesítménnyel számolunk.”
Erste: „A korábbi várakozásainkhoz képest kisebb növekedéssel kalkulálunk. Ez leginkább a tovább szárnyaló forinttal magyarázható. Bizonytalanságot okozhatnak még az év hátralévő részében az esetlegesen változó adójogszabályok, különösen a tbsz (tartós befektetési) számlák és a bizalmi vagyonkezelők, valamint a tervezett vagyonadó kérdéskörében.”
Equilor: „További növekedésre számítunk a kezelt vagyon tekintetében, növelni tervezzük a privátbanki kollégák számát, és a belépési limitet is meg fogjuk emelni.”
Gutmann: „A nemzetközi szinten tapasztalható geopolitikai és tőkepiaci bizonytalanságok idején a Bank Gutmann tipikusan felülteljesít. A hazai változások miatt érzékelhető pozitív gazdasági várakozások rövid távon esetleg vagyonvisszaáramlással járhatnak, ugyanakkor középtávon a piaci alapon képződő új vagyonok és az exitek várhatóan magasabb száma ezt felülírja majd.”
Hold: „A befektetési döntések terhe sokakat fordíthat a portfóliókezelési szolgáltatások irányába. Ugyanakkor az elmúlt évek kiemelkedő piaci teljesítménye elkényeztethette a befektetőket, jó mederben kell tartani a hozamelvárásokat, valamint felértékelődik a kockázatkezelés is. Ahogy az elmúlt években, úgy a következőben is az ügyfélszám és a kezelt vagyon jelentős bővülésére számítunk, a szakmai teljesítményünk és az ügyféligények mentén zajló piaci átrendeződés is ezt indokolja.”
K&H: „Folytatjuk a digitalizációs törekvéseinket, hogy ügyfeleink számára könnyű és gyors bankolási élményt biztosítsunk. Stratégiánk középpontjában továbbra is az ügyfél áll: meggyőződésünk, hogy bankáraink szakértelme és a digitális megoldások kombinációja tovább erősíti ügyfeleink bizalmát.”
MBH: „2026 második félévre vonatkozóan óvatosan pozitív várakozások fogalmazhatók meg. A második negyedévben meglévő kezelt vagyon stabil alapot jelent. A további növekedést a piaci környezet, a gazdaságpolitika (ideértve a vagyonadó esetleges átstrukturálási hatásait és vagyonstruktúrák, mint generációváltási vagyoni eszköz esetleges használhatósági kérdéseit), a kamatszintek alakulása, a nemzetközi tőkepiacok teljesítménye és az ügyfelek befektetési aktivitása befolyásolhatja. Belső oldalról a növekedést a családi vagyontervezési szemlélet erősödése, az alternatív befektetések, a devizás diverzifikáció erősödése, valamint a globális szemlélet támogathatja. 2026-ban a cél nemcsak a kezelt vagyon növelése, hanem az állomány további minőségi szerkezetének és időtállóságának megőrzése és erősítése, ezzel egyidőben a 'new to bank' és főként 'new to MBH Bank Private Banking' ügyfél akvizíció, valamint a bankon belüli szinergiák mélyítésével a belső ügyfél potenciál upgrade-je.”
OTP: „Az OTP Private Banking arra számít, hogy továbbra is dinamikusan nő az általa kezelt vagyon, ezen belül pedig a strukturált, tematikus és alternatív – különösen az abszolút hozamszemléletű – befektetések szerepe. A klasszikus befektetéskezelés mellett a generációváltás, a családi- és a bizalmi vagyonkezelés továbbra is a fókuszban marad. Ahogy a digitalizáció is, hiszen egyre több digitális megoldást keresnek az ügyfelek. Azt is fontos látni, hogy ezek a fejlesztések nem kiváltják, hanem hatékonyabbá teszik a jó privátbankárt, tehát az AI 2026-ban is inkább támogatja, mintsem átveszi a feladatainkat. A technikai innovációk láthatóan nem csökkentik a személyes kapcsolat értékét, épp ellenkezőleg: világossá tették, hogy a technológia az alapműködést gyorsítja, míg a valódi értéket továbbra is a személyre szabott stratégiai tanácsadás adja. A továbbiakban, bár egyelőre nem piaci tetőt prognosztizálunk, de nagyobb tőkepiaci volatilitásra számítunk, ami a kezelt vagyonra is hatással lehet.”
Raiffeisen: „A hazai piacokon a választások után kialakult pozitív befektetői hangulat fennmaradására számítunk, a javuló inflációs pálya lehetővé teszi a kamatok fokozatos csökkentését és a hazai blue chip részvények iránt továbbra is komoly keresletet látunk. A nemzetközi részvénypiacokkal kapcsolatban már óvatosabbak a várakozások, a geopolitikai feszültségek továbbra is velünk vannak, különösen az iráni konfliktus kimenetele bizonytalan. Ezzel együtt alapvetően támogató tőkepiaci környezetet feltételezünk 2026 második félévében is. Optimisták vagyunk az üzleti aktivitást tekintve, a kezelt vagyonban éves szinten 10 százalékot meghaladó növekedésre számítunk. A befektetések területén alapvetően az eddigi trendek folytatódásával számolunk, várhatóan nő a befektetési alapok, különösen a vegyes és abszolút hozamú alapok, valamint az egyedi részvények és certifikátok aránya a kezelt vagyonon belül.”
SPB: „Csökkenő nominális alapkamatok, csökkenő – vagy inkább hullámzó – infláció, enyhén növekvő állomány és ügyfélszám.”
UniCredit: „Privátbanki üzletágunkban folyamatos az állománybővülés a beáramló új megtakarításoknak köszönhetően. Arra számítunk, hogy ez tovább folytatódik 2026 második félévében is az értékteremtő üzleti, termék- és informatikai fejlesztéseknek köszönhetően. Fejlesztéseink meghatározása során az ügyfélkörre jellemző sajátosságokat és igényeket vesszük figyelembe.”
A korábbi Privátbanki Körképek itt nézhetők meg.
(Csabai Károly szerzői oldala itt érhető el.)
A BUX-index is emelkedett. 
