Bukhat a brit kormány? - Politikai káoszt hozhat a leminősítés

Szakértők számára messze nem volt váratlan, hogy Nagy-Britannia 35 év után elvesztette a kitűnő, tripla-A minősítését a Moody's-nál. Az európai krízis ugyanis már jó ideje megrengette a brit exportot, annak ugyanis Európa volt a legnagyobb piaca. A válság megingatta a bankokba vetett bizalmat és az üzleti bizalmat is. Egy szempontból azonban mindenképpen áldás volt: elterelte a figyelmet a brit problémákról. Egy ismert londoni pénzügyi elemző hasonlata szerint "amikor a szomszéd háza ég, nem sokan figyelnek a te házadon rothadó vakolatra, lepusztulásra és a tetőn lévő lyukakra." Ahogy a növekedés megállt, a hiány emelkedett, a kormányzati kölcsönfelvétel egyre nőtt, úgy vált egyre biztosabbá, hogy Nagy-Britannia nem maradhat a tripla-A besorolásban, ugyanis a nagy minősítő ügynökségek árgus szemekkel figyelték a folyamatokat és csapta le egymás után a hibákra.

David Cameron: a válság hozta, a válság viheti

Az egykori oxfordi éltanuló, arisztokrata származású David Cameron vezetésével a konzervatívok megnyerték a 2006-os önkormányzati választásokat, ezután egyre kedvezőbben szerepeltek a közvéleménykutatók felméréseiben. Cameron folyamatosan támadta a Tony Blairt felváltó Gordon Brown miniszterelnököt, akinek a népszerűsége erősen visszaesett a 2008-ban kirobbant gazdasági válság miatt. A konzervatívok megnyerték a 2009-es európai parlamenti választást. A 2010. május 6-i választáson a konzervatívok érték el a legjobb eredményt, de nem szereztek elég mandátumot ahhoz, hogy többségi kormányt alakíthassanak, így a Liberális Demokrata Párttal kellett koalícióra lépniük. Május 11-én a királynő David Cameront nevezte ki miniszterelnökké.

A MarketWatch egyik szeptemberi cikkében az ismert londoni stratéga, Matthew Lynn azt írja: önmagában egy leminősítés még nem lenne baj, viszont a brit körülményeket figyelembe véve az automatikusan együtt járna David Cameron miniszterelnök kormányának, illetve a koalíciónak a bukásával, a politikai és pénzügyi káosz pedig együtt jelentős gondokhoz vezethet. Az elemző szerint az angol font és a londoni tőzsde erős ostrom alá kerülne ebben az esetben. Lynn emlékeztet rá, hogy a hitelminősítők rendre nagyon lassan reagálnak a folyamatokra. Az amerikai jelzálogpiaci gondokat akkor vették észre amikor már túl nagy volt a baj, és ugyanígy hittek a legvégsőkig a görögök hitelképességében is.

A font tavalyi jelentős leértékelődése ellenére kritikusan lelassult az export, az olimpia hatása átmeneti volt, ráadásul már a játékok alatt egyértelmű volt, hogy a turizmus és a bevételek nem hozták az elvárt szintet. A tavalyi negyedik negyedévben a vártnál jobban, 0,3 százalékkal esett vissza a brit hazai össztermék, így amennyiben az idei első negyedév is mínuszos lesz, akkor Nagy-Britannia ismét recesszióba kerül. A várakozások szerint a következő években nagyon lassú lesz a gazdaság kilábalása, az államadósság mértéke pedig a GDP 96 százaléka körül tetőzhet. 2015 a választás éve lesz, de már ezt megelőzően jelentősen élesedhet a politikai zűrzavar. Az alábbi grafikonon a font sterling euróval szembeni mozgása látszik 2012-ben.

Forrás: Privátbankár Dealbook

Matthew Lynn érdekes párhuzamot von Japánnal, amennyiben az is egy válság sújtotta szigetországi gazdaság, hatalmas államháztartási hiánnyal. Ott is egyfolytában nyomtatja a jegybank a pénzt, hogy előremozdítsa a gazdaságot, miközben a bankrendszer vajmi kevés életjelet mutat a legutóbbi összeomlás óta. Japán évek óta nem tagja a tripla-A országok klubjának, ahogy már nem tartozik oda az Egyesült Államok és Franciaország sem, most pedig a britek is kiestek a pixisből. Egyre szűkül tehát az az elitklub, amelynek tagjait mind a három nagy hitelminősítő intézet AAA-minősítéssel tart számon. A bennmaradás feltétele a jelek szerint az átlagosnál magasabb növekedési ráta, stabil és magasan tőkésített bankrendszer, egészséges társadalombiztosítási, és nyugdíjrendszer, amelynek nincsenek fedezetlen kötelezettségei.

A mostani leminősítés akár előrehozott választásokhoz is vezethet, ugyanis annak idején a David Cameron vezette konzervatívok csak úgy tudtak kormányt alakítani, hogy koalícióra léptek a Liberális Demokrata Párttal, így ha ez a szövetség széthullik, akkor a konzervatívok kisebbségben maradnak. A MarketWatch publicistája szerint eleve a pénzügy bizalom fenntartására kötötték meg annak idején a koalíciót, így egy bizalmatlansági hullám, amely elsöpri a kötvényhozamokat, a tőzsdét és a sterlinget, akár a koalíciónak is megadhatja a kegyelemdöfést.