6p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Ez a cikk Privátbankár.hu / Mfor.hu archív prémium tartalma, amelyet a publikálástól számított egy hónap után ingyenesen elolvashat.
Amennyiben első kézből szeretne ehhez hasonló egyedi, máshol nem olvasható, minőségi tartalomhoz hozzáférni, akár hirdetések nélkül, válasszon előfizetői csomagjaink közül!

A németeknél most lényegesen több az új Covid-fertőzött és Covid-halott egy évvel ezelőtthöz képest annak ellenére, hogy a lakosság kétharmada már be van oltva. A paradoxnak tűnő helyzetnek két oka van német szakértők szerint: a Delta-variáns és az oltatlanok. A leendő kormánypártok szerint ugyanakkor nincs szükség újabb karanténra, a járványügyi vészhelyzetet pedig hamarosan meg lehet szüntetni.

Első látásra nagyon furcsán alakul a Covid-járvány Németországban: a mostani helyzet annak ellenére súlyosabbnak tűnik az egy évvel ezelőttinél, hogy a lakosság jelentős része időközben már megkapta a védőoltást.

Több a fertőzött, több az áldozat

Ami a fertőzöttséget illeti, 2020. október 21-27. között a napi új fertőzöttek száma 7634-ről 11 118-ra nőtt egy hetes átlagban (ezt követően pedig további meredek emelkedés következett be december közepéig). Idén október 21-27. között 13 152-ről 16 579-re emelkedett ez a mutató –

azaz csaknem másfélszer több most az új fertőzött, mint akkor.

2020. október 21-27. között a koronavírusos áldozatok napi száma 28-ról 34-re nőtt egy hetes átlagban (majd január közepéig meredeken tovább emelkedett). Idén ugyanebben az időszakban 66-ról 86-ra ugrott ez a mutató –

azaz mintegy 2,5-szer több most az új áldozat, mint egy évvel ezelőtt.

(A növekedés összességében az elmúlt napokban is folytatódott - a szerk.)

Az intenzívosztályokon 1707 beteget ápolnak e heti adatok szerint, egy évvel ezelőtt 1569-et ápoltak. 

Ami az átoltottságot illeti, 2020 októberében még nem állt rendelkezésre bevethető vakcina: Németországban (és általában az EU-ban) csak tavaly december végén kezdődtek meg az oltások. Mostanáig viszont a lakosság 69,2 százaléka megkapta az első, 66,4 százaléka pedig a második oltást is (a Janssen-vakcina esetében egy oltás is elég),

tehát az emberek kétharmada elvileg védett.

Fiatalok érkeznek Covid-elleni oltásra Az oltakozás hosszú éjszakája nevű partira Berlinben 2021. augusztus 9-én. A szervezők DJ-kel, partihangulattal próbálták növelni az oltakozási kedvet. EPA/Sean Gallup
Fiatalok érkeznek Covid-elleni oltásra Az oltakozás hosszú éjszakája nevű partira Berlinben 2021. augusztus 9-én. A szervezők DJ-kel, partihangulattal próbálták növelni az oltakozási kedvet. EPA/Sean Gallup

De mi az oka annak, hogy a relatív nagy átoltottság ellenére most rosszabb a Covid-helyzet Németországban, mint egy éve?

Sok a fiatal fertőzött

Mielőtt rátérnénk az okokra, érdemes megnézni, miben különbözik az akkori és a mostani helyzet. A Die Welt elemzése szerint egyrészt abban, hogy

most a fertőzöttek között az egy évvel ezelőtti állapothoz képest egyértelműen nagyobb arányban vannak gyerekek és fiatalok

– ez a korosztály nagyrészt még nem kapott oltást. (A német egészségügyi hatóságok 12 éves kortól ajánlják fel a Covid elleni vakcinákat.) Egy évvel ezelőtt a 18-34 év közötti, később, a tél folyamán pedig a nagyon idős korosztály volt leginkább érintett.

Másrészt összefüggés látszik körvonalazódni a fertőzöttség és az oltási hajlandóság között. Több olyan körzetben – Rosenheim, Berchtesgadener Land, Gotha –, ahol jóval kisebb az átoltottság az országos átlagnál, rekordszintű a fertőzöttség.

Nagyon terjed a Delta-variáns

A német lap szerint az egy évvel ezelőttinél magasabb mutatóknak két oka van: a Delta-variáns és az oltatlanok.

Azt már eddig is tudni lehetett, hogy a Delta-variánsként emlegetett vírusmutáció – amiről tavaly ilyenkor még nem is tudtunk – több mint kétszer fertőzőbb a korábbi verzióknál. Az amerikai járványügyi hatóság (CDC) szerint az oltatlanok könnyebben kapják el, mint a hagyományos náthát.

A Delta a végeredményt tekintve

részben kioltja az oltások pozitív hatását azáltal, hogy az oltatlanok körében felgyorsítja a járvány terjedését.

Amennyiben nem lennének oltások, a fertőzöttségi adatok valószínűleg a mostaninál is sokkal magasabbak lennének.

Ezt mutatja Oroszország példája, ahol az átoltottság nagyon alacsony – mindössze 32 százalék –, a fertőzöttségi és halálozási számok pedig minden korábbinál magasabb szinten vannak már hetek óta.

Még mindig sok az oltatlan

A második ok tehát az oltatlanok relatív magas aránya (bár Németországban sokkal jobb a helyzet az oroszországinál, a lakosság egyharmada továbbra sincs beoltva). Ezt jelzi az is, hogy a német szövetségi járványügyi centrum, a Robert Koch Intézet szerint

a fertőzöttek túlnyomó része oltatlan.

Bár beoltottak is megfertőződhetnek – ez elsősorban a Delta-variánsnak "köszönhető" –, a vakcina átlagban mintegy 75 százalékkal csökkenti ennek valószínűségét. Minél régebben történt azonban az oltás, annál nagyobb ez a valószínűség – ez az oka annak, hogy a fertőzöttek között növekszik a beoltottak aránya.

A súlyos lefolyású betegséget azonban az oltások túlnyomórészt megakadályozzák: Németországban

a kórházi kezelésre szorulók, az intenzív osztályokon fekvők, illetve ez elhunytak között is csekély az oltottak aránya.

Persze itt is vannak kivételek, főleg a gyenge immunrendszerű személyek esetében. És az sem mindegy, ki milyen vakcinát kap: a Die Welt szerint a Janssennel és az AstraZenecával oltottak bizonyíthatóan kevésbé védettek a súlyos lefolyástól, mint azok, akik más, uniós engedéllyel szintén rendelkező vakcinát kaptak – előbbiek, valamint a 70 év felettiek számára általában harmadik oltást (Pfizert vagy Modernát) ajánl a német Állandó Oltási Bizottság.

Általános, mindenkire vonatkozó ajánlás a harmadik oltásra azonban jelenleg nincs.

Nem lesz újabb karantén

Bár Németországban a jelenlegi helyzet rosszabb az egy évvel korábbinál,

a szövetségi kormány és a tartományok nem terveznek az akkorihoz hasonló szigorításokat – mégpedig azért nem, mert az előrejelzések szerint erre nem lesz szükség.

Szakértők szerint ugyanis a kétharmados átoltottság – és ezáltal a védettség a súlyos megbetegedéstől  – összességében sokat számít, így a mostani fertőződések nem terhelik meg annyira az egészségügyet, mint a tavalyiak. Másrészt a védettség miatt kevésbé drasztikus intézkedések is elegendőek a társadalom megnyugtatásához.

A járványkezelés nagyrészt a hamarosan felálló új kormányra hárul majd, amelyet jelen állás szerint a szociáldemokraták, a Zöldek és a liberálisok fognak alkotni. A leendő koalíció

meghagyná a szigorítások lehetőségét a tartományok számára, ugyanakkor lemond a karanténról, az iskolabezárásokról és a kijárási tilalomról.

Egyúttal azt pártolja, hogy november végével a Bundestag szüntesse meg a járványügyi vészhelyzetet, és átmeneti szabályozást vezessen be jövő tavaszig.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Energiakrízis: a következő hónapokban sem számíthatunk sok jóra, vészjósló előrejelzés érkezett
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 12. 10:12
Akár a hordónkénti 120 dolláros szintet is meghaladhatja az északi-tengeri Brent típusú kőolaj ára a Goldman Sachs előrejelzése szerint. Az energiapiaci sokk egyik fő előidézője, Donald Trump is elismerte, hogy nagy valószínűséggel a novemberi, amerikai félidős választásokig a mostani, nagyon magas árszintekkel kell együtt élnünk. De nemcsak a nyersolaj, hanem a finomított termékek, főként a dízel piacán is óriási a nyomás, ami Magyarországon is lecsapódik. Olyannyira, hogy Magyar Péter bejelentette, a kormány az év végéig 20 ezer forinttal támogat minden, 150 lóerő alatti teljesítményű dízelautót vezető magyar állampolgárt.
Makro / Külgazdaság A magyar kormány gyorsítaná a Nyugat-Balkán uniós csatlakozását, Ukrajnától lépéseket vár
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 18:17
Orbán Anita külügyminiszter Marta Kos uniós biztossal tekintette át az ősszel felpörgő bővítési folyamatot. Magyarország támogatja Montenegró és Albánia előrelépését, Ukrajna esetében azonban a kárpátaljai magyarok jogainak biztosításához köti az újabb tárgyalási klaszterek megnyitását.
Makro / Külgazdaság Beragadt az amerikai infláció
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:53
Augusztusban az elemzői várakozásoknak megfelelően 3,4 százalék maradt az éves infláció az Egyesült Államokban. A havi maginfláció azonban a vártnál erősebb lett, ezért a piac már mintegy 85 százalékos esélyt ad a Federal Reserve szeptemberi kamatemelésének.
Makro / Külgazdaság A piac felülírta Trump tervét: tovább hanyatlik a szénenergia Amerikában
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 15:13
Az elnöki rendeletek és a bezárásra ítélt erőművek megmentése sem fordította meg a folyamatot: az amerikai szénalapú áramtermelés 11 százalékkal esett 2026 első felében, miközben tovább erősödött a földgáz, a nap- és a szélenergia.
Makro / Külgazdaság Dízelautósok figyelem! Jön a kormány segítsége
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 14:58
Decemberig összesen húszezer forintos üzemanyagár-kompenzációban részesülhetnek a legfeljebb 150 lóerős dízelautók tulajdonosai. A kormány számításai szerint az intézkedés mintegy egymillió gépkocsi-tulajdonost és családját érinti.
Makro / Külgazdaság Simor András: Emberek rács mögött, pénz vissza – ezt várják a Tiszára szavazók
Izsó Márton - Csabai Károly | 2026. szeptember 11. 14:52
A Magyar Nemzeti Bank 2007-2013 közötti elnöke élő műsorunk vendége volt. A 6. évfolyamában járó Klasszis Klub Live 104. adását most a Klasszis YouTube-csatornán megnézheti, vagy a Klasszis Podcast-csatornán meghallgathatja.
Makro / Külgazdaság Emelkedhet az amerikai infláció az üzemanyagárak miatt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 12:27
Havi szinten emelkedő infláció várható a tengerentúlon, aminek oka a csúcsra emelkedett üzemanyagár. Emiatt a Fed várhatóan kamatot emel, és az állampapírok hozama is több évtizedes csúcsra nőhet.
Makro / Külgazdaság Ennyiért tankolhatja tele az autóját pénteken
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 11:01
Napok óta nem emelkedett se a benzin, se a gázolaj ára.
Makro / Külgazdaság Összerúgta a port a német kancellár az Európai Tanács elnökével
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 08:38
Merz a magyar kohéziós és agrárpénzek rovására költene többet védelemre és versenyképességre
Makro / Külgazdaság Padlógázt nyom a kínai autóipar
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 11. 07:57
Kisebb fogyasztás, nagyobb vállalatok, grandiózus tervek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG