1p

Miből lesz pénz a választási osztogatásra?
Mit okoz az árrésstop?
Mit kellene tenni a költségvetéssel?

Online Klasszis Klub élőben Békesi Lászlóval!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. június 11. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

A 6,25 százalékos alapkamat 0,25 százalékpontos csökkentéséről döntött a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa. A lépést az elemzők többsége megjósolta. A forint határozottan erősödött a döntés előtt, az eurót 280 forint alatt jegyezték.

Négy hónap alatt negyedszer csökkentette a magyar alapkamatot a Monetáris Tanács, így ez idő alatt összesen 1 százalékponttal csökkent a ráta. A mai lépés nem volt annyira egyértelműen megjósolható, ugyanis londoni elemzők Simor András egyik korábbi mondatából arra következtettek, hogy akár szünetet is tarthat az MNB a csökkentésekben. Az októberi jegybanki közleményben ugyanis az állt: a monetáris testület akkor fontolja meg a további kamatcsökkentést, ha a "következő hónapokban" hozzáférhető adatok megerősítik a piaci hangulat javulásának tartósságát, és ha a középtávú inflációs kilátás összeegyeztethető marad a 3 százalékos célszint elérésével.

Az elemzők konszenzusa szerint decemberben már nem változik a kamatszint, jövőre viszont tovább csökken. A kamat 2013 közepére 5,25 százalékra süllyed, ez lesz a mostani kamatcsökkentési periódus mélypontja, majd az év végén már 5,5 százalék lehet. Az idei 5,8 százalékos átlagos infláció után jövőre 4,8 százalékra csökkenhet a fogyasztói áremelkedés üteme, a jövő év decemberére 4,4 százalékra eshet a legutóbbi, októberben mért 6 százalékról - áll az elemzői felmérésben.

A döntés előtt nem volt érdemi mozgás a magyar állampapírpiacon. Minimális túljegyzés mellett a meghirdetettnél kisebb összegben értékesített az előző aukcióhoz képest enyhe hozamcsökkenéssel, a másodpiaci hozam felett 3 hónapos diszkont kincstárjegyet mai aukcióján az Államadósság Kezelő Központ. 6,05 százalék lett az átlaghozam, egy bázisponttal alacsonyabb az előző, múlt heti aukció átlaghozamánál, de 9 bázisponttal magasabb a 3 hónapos papírra hétfőn a másodpiacon kialakult 5,96 százalékos referencia hozamtól.

A forint az elmúlt napokban annak ellenére erősödött, hogy az S&P még tovább süllyesztette a magyar adósbesorolást a már amúgy is bóvli kategórián belül. Az eurót 280 forint alatt jegyezték a döntés előtt.

Forrás: Dealbook Privátbankár

A piac most Simor András sajtótájékoztatóját várja. Az eseményről beszámolunk.

Az Equilor elemzői a döntés utáni körlevelükben emlékeztettek, hogy az infláció befékezett októberben (6,1%-ra), ami nagyobb részben a bázishatásnak tudható be. Tavaly ősszel ugyanis lejtőre került a forint árfolyam, ami az infláció gyorsulásában is érezhető volt, így a jelenlegi év/év alapú fogyasztói árindexet már a magasabb árszinthez mérjük. Ez a hatás az elemzők szerint az év hátralevő részében is érezhető lesz, így tovább lassulhat a szeptemberi csúcsról az infláció.

Az Equilor elemzői a középtávon a monetáris politika további lazulására számítanak, amíg fennmarad a kedvező tőkepiaci környezet, és úgy vélik, hogy ezzel együtt stabil marad a forint árfolyama és az állampapír hozamok. Szerintük jövő év végére 4,75%-ig csökkenhet az alapkamat – az infláció alakulásától függetlenül – ugyanis a monetáris tanács külső tagjai korábban jelezték, hogy 4,5-5% körül van szerintük a hazai egyensúlyi kamatláb.

Az elemzők a forint piacán érdemi gyengülésre nem számítanak, mivel a piac már előre elkezdte árazni a kamatvágást. Ráadásul a külső környezetben bekövetkezett pozitív változások (görög tárgyalások sikeressége, spanyol bankmentő csomag) az euró erősödésén keresztül támogatják a hazai fizetőeszközt. Az Equilor szerint a harmadik fogózkodó továbbra is a forintban denominált eszközökbe irányuló forrásbeáramlás ("carry trade”) hatása.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Lehet izgulni: szerdán bejelent valami váratlant a kormány
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 12:16
Egy héttel az előző után máris újabb, szokatlan időpontú Kormányinfót tartanak.
Makro / Külgazdaság Elemzők szerint meg sem közelíti a kormány reményeit az idei GDP-növekedés
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 11:03
Az első negyedév számai alapján a kormány 2,5 százalékos becslésének messze alatta maradnak a szakértők várakozásai.
Makro / Külgazdaság Svájcban kicsit örülhettek a trumpi vámoknak
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 10:38
Gyorsult a gazdasági növekedés.
Makro / Külgazdaság Elkészült Magyarország recessziós bizonyítványa
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 08:30
A friss GDP-adatok alapján az összkép nagyon elkeserítő. 
Makro / Külgazdaság Kiábrándító helyzetben a magyar gazdaság bástyája
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 07:20
Elég mélyről kellene visszajönni. 
Makro / Külgazdaság Magyar akkumulátorral az új elektromos Dacia
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 06:56
Érkezik a Dacia elektromos autójának új verziója. 
Makro / Külgazdaság Másik irányba ment a forint
Privátbankár.hu | 2025. június 3. 06:29
Kedd reggelre 403 forint fölé drágult az euró. 
Makro / Külgazdaság Kína Európába tart – Magyarországon keresztül
Kovács-Angel Marianna | 2025. június 3. 05:42
Magyarország lett a kínai ipari tőke új európai központja: 2024-ben az öreg kontinensen megvalósított érkező kínai beruházások harmada ide érkezett, többségük az elektromos járműiparba. A látványos növekedés mögött stratégiai szándék húzódik: Kína nemcsak gyártani akar, hanem hosszú távon befolyást is szerezni a régióban – figyelmeztet egy friss elemzés.
Makro / Külgazdaság Ismét irigykedhetünk az olaszokra
Privátbankár.hu | 2025. június 2. 14:21
Olaszországban az elemzők által várttal összhangban 1,7 százalékkal nőttek a fogyasztói árak májusban éves összevetésben – derült ki az olasz statisztikai hivatal, az Istat előzetes adataiból.
Makro / Külgazdaság Tankolni menne? Jól nézze meg ezeket a számokat!
Privátbankár.hu | 2025. június 2. 12:48
Nagyon olcsó azért nem lesz...
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG