4p

Klasszis Egészséggazdaság és Longevity Konferencia 2026

A platform, ahol az egészségügyi ökoszisztéma kulcsszereplői – gyártók, szolgáltatók, biztosítók, döntéshozók – közösen gondolkodnak az iparág jövőjéről.

Vegyen részt Ön is!

Részletek >>

Egymás után írták át a magyar inflációs és kamat-előrejelzéseiket az elemzők.

Több nagy londoni befektetési bankcsoport elemzői csökkentették a Magyar Nemzeti Bank (MNB) várható kamatmélypontjára és az idei átlagos inflációra adott előrejelzéseiket a decemberi inflációs adatok szerdai ismertetése után.

A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) adatai szerint a fogyasztói árak decemberben 0,4 százalékkal voltak magasabbak, mint egy évvel korábban, havi összehasonlításban pedig 0,5 százalékkal csökkentek.

A londoni elemzői közösség előzetes előrejelzési átlaga is 0,4 százalékos tizenkét havi decemberi inflációt valószínűsített. Az átlagon belül azonban szokatlanul széles sávban mozogtak a prognózisok, jelezve a bizonytalanságot annak megítélésével kapcsolatban, hogy a háztartási közműdíjak újabb csökkentésének hatása milyen mértékben szűrődött át már a múlt hónapban a fogyasztói árindexbe.

A vártnál is mélyebbre vághat az MNB

A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői a szerdai adatismertetés utáni értékelésükben közölték, hogy az új inflációs számsor, valamint az MNB vezető illetékeseinek legutóbbi nyilatkozatai alapján csökkentik az MNB enyhítési ciklusának végpontjára adott előrejelzésüket. A ház az általa eddig valószínűsített 2,80 százalékos MNB-kamatmélypont helyett most már 2,50 százalékos alapkamaton várja a kamatcsökkentési sorozat végét.

A cég londoni elemzői hangsúlyozták ugyanakkor, hogy véleményük szerint az eddig végrehajtott 4 százalékpontnyi kamatcsökkentés után a magyar jegybank enyhítési ciklusa valószínűleg a végéhez közeledik. A Barclays szakértői szerint várható a kamatcsökkentések lépésenkénti ütemének mérséklése is, 0,10-0,15 százalékpontra.

Kamatemelés jövőre?

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltatócsoport londoni befektetési részlegének szakelemzői a szerdai magyar inflációs adatok után szintén 2,50 százalékra csökkentették az MNB várható kamatmélypontjára adott prognózisukat az általuk eddig várt 2,70 százalékról.

Közölték azt is, hogy 2015 közepére tolták ki az MNB első kamatemelésének időpontját valószínűsítő előrejelzésüket, arra a felülvizsgált feltételezésükre alapozva, hogy az éves inflációs ráta csak 2015 második felében éri el a magyar jegybank 3 százalékos célszintjét.

Már sejtik a rezsicsökkentés mértékét

A JP Morgan londoni elemzői jelentősen, az eddigi 3 százalékról 2,4 százalékra csökkentették az idei év végi inflációra szóló becslésüket. Érvényben tartották azt az alapeseti várakozásukat, hogy az MNB 0,10 százalékpontra lassítja a lépésenkénti kamatcsökkentések további ütemét, hangsúlyozták azonban, hogy megítélésük szerint az esélyek most már a 0,20 százalékpontos lépésekkel folytatódó enyhítés felé hajlanak.

A JP Morgan elemzői szerint a ház felülvizsgált inflációs előrejelzése arra a feltételezésre épül, hogy a magyar kormány újabb közműdíj-csökkentéseket hajt végre. A cég jelenleg azzal számol, hogy két szakaszban, áprilisban és júliusban 5 százalékkal csökkennek a háztartási áram-, földgáz- és távfűtési díjak.

A ház számításai szerint ez 0,5 százalékpontot faragna le az inflációs ütemből, és a JP Morgan által az idei év egészének átlagos inflációjára kidolgozott előrejelzés 1,2 százalékra csökken az eddig érvényben tartott 1,5 százalékról. Ha a kormány 10 százalékos közműdíj-csökkentést hajt végre az idén, az a JP Morgan év végi tizenkét havi inflációs prognózisát 1,8 százalékra, a 2014 egészének átlagos inflációjára szóló becslést 1 százalékra csökkentené.

Elkerülhetetlen az emelkedő infláció?

A Goldman Sachs bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői ugyanakkor alapesetben azt várják, hogy a tavaly januári első közműdíj-csökkentés éves bázishatásai hamarosan elkezdik emelni a tizenkét havi inflációs rátákat. Ennek alapján a ház azzal számol, hogy 2014 végén 2,5 százalék, 2015 végén 3 százalék körül lesz a teljes kosárra számolt éves infláció.

A cég számításai szerint egy újabb 10 százalékos közműdíj-csökkentés 1 százalékponttal lassítaná a tizenkét hónapra számított inflációs ütemet, és hat hónappal késleltetné a bázishatások belépéséből eredő inflációs gyorsulást. E gyorsulás azonban végső soron mindenképpen elkerülhetetlennek tűnik, és a reálkamatok ezzel járó eróziója előbb-utóbb kérdésessé teheti az alacsony jegybanki kamat fenntarthatóságát - vélekedtek szerdai értékelésükben a Goldman Sachs londoni közgazdászai.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Nagy döntésre jutott a Nemzetközi Energiaügynökség az olajtartalékokról
Privátbankár.hu | 2026. március 11. 17:51
A Nemzetközi Energiaügynökség (IEA) rekordmennyiségű olajtartalékot szabadít fel, hogy ellensúlyozza az iráni konfliktus hatását az energiapiacokra – jelentette be szerdán a párizsi székhelyű szervezet.
Makro / Külgazdaság Megremegett a mutató, megint elszállhatnak az élelmiszerárak?
Imre Lőrinc | 2026. március 11. 17:14
A közel-keleti háború ismét egy olyan problémát hozhat felszínre, amiről azt gondolhattuk Európában, hogy már nem igazán kell vele foglalkoznunk: ez pedig az infláció. A globális energiaárak emelkedésének másodkörös hatásai az élelmiszerpiacra is lecsaphatnak, ami miatt az Európai Központi Bank akár a kamatemelést is fontolóra veheti a következő ülésén. Eközben a magyar infláció közel tízéves mélypontra süllyedt, de a külső környezetből fakadó kockázatok is megsokasodtak.
Makro / Külgazdaság Ettől sem lesz jókedve Vlagyimir Putyinnak
Privátbankár.hu | 2026. március 11. 16:45
Oroszország külkereskedelmi többlete 7,7 milliárd dollár volt januárban, 7,2 százalékkal kisebb a tavaly januárinál – áll a vámhivatal szerdai közleményében.
Makro / Külgazdaság Habony Árpád végleges döntést hozott a milliárdokat termelő kaszinós cégeiről
Privátbankár.hu | 2026. március 11. 16:15
A Cívis Grand Casino Kft. és az  Onyx Casino Kft. is feladat nélkül maradt.
Makro / Külgazdaság Üresen kongó pénzszállítókat adnak holnap vissza Ukrajnának
Privátbankár.hu | 2026. március 11. 15:11
Visszaadja a NAV az ukránoknak azokat a pénzszállító járműveket, amelyeket múlt héten az ukrán állami takarékbank alkalmazottaival szemben végrehajtott akció során foglaltak le a magyar szervek.
Makro / Külgazdaság Egy évet sem ért meg Szabó Zsófi új vállalkozása
Privátbankár.hu | 2026. március 11. 13:24
A politikai műsorvezetővé avanzsált influenszer tavaly októberben két tulajdonostársával jegyeztette be a cégét, de máris végelszámolják. 
Makro / Külgazdaság Mindjárt elfogy a magyar állam devizaadósság-kerete, pedig még csak március van
Imre Lőrinc | 2026. március 11. 08:43
Idén már egy 3 milliárd euró értékű eurókötvény- és egy 1,2 milliárd dollár értékű dollárkötvény-kibocsátáson is túl van az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK). Ezzel a 2026-ra tervezett nettó devizafinanszírozási tervének több mint 60 százalékát teljesítette az ÁKK. A magyar államadósság devizaaránya növekszik, ezért is lenne fontos a stabilan tartott forint. A közel-keleti háború viszont közbeszólhat.
Makro / Külgazdaság Az MNB bedobja devizatartalékát az energiaimport biztosítására
Privátbankár.hu | 2026. március 10. 15:15
A Monetáris Tanács az energiaimport kapcsán felmerülő jelentősebb devizalikviditási igény biztosításáról döntött.
Makro / Külgazdaság Nagyot durrant a kínai exporttöbblet
Privátbankár.hu | 2026. március 10. 14:55
Kína kereskedelmi többlete meghaladta a várakozásokat, az első két hónapban elérte a 213,6 milliárd dollárt.
Makro / Külgazdaság A fix 3 százalékos hitelek módosításáról döntött a kormány
Privátbankár.hu | 2026. március 10. 11:32
A kormány döntése értelmében márciustól magasabb hitelösszeggel és hitelkiváltási lehetőséggel igényelhetik a hazai kis- és közepes vállalkozások a fix 3 százalékos hitelt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG