4p
Elemzők szerint februárban is negatív volt a magyarországi infláció, a defláció valószínűleg stabilizálódott, vagy valamelyest enyhülhetett.

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői hétfői prognózisukban közölték: a januárban mért mínusz 1,4 százalék után a múlt hónapra a fogyasztói árindex 1,2 százalékos tizenkét havi összevetésű csökkenését várják.

A ház elemzői szerint a magyarországi defláció valószínűleg januárban érte el mélypontját, és az árcsökkenés üteme februárban már lassult, elsősorban az üzemanyagárak emelkedése, valamint az élelmiszerek és a szolgáltatások esetében belépő éves bázishatások miatt.

Hónapokig nem nőnek az árak

A JP Morgan londoni elemzőinek számításai szerint a magyarországi kiskereskedelmi üzemanyagárak februárban 1,6 százalékkal emelkedtek havi összevetésben. A ház jelenlegi várakozása mindazonáltal az, hogy a teljes kosárra számolt defláció októberig kitart. A cég által az előző havi inflációs adatsor után kialakított előrejelzés szerint a tizenkét havi magyar infláció 2015 végén 1,1 százalék lesz, és 2016-ban is csak 2 százalékig emelkedik, vagyis még jövőre is jócskán elmarad a Magyar Nemzeti Bank (MNB) céljától.

Mi az a defláció, és létezik a gyakorlatban?

Mostanában az alacsony kamatok és a lassú gazdasági növekedés időszakában sokszor szó esik a túl kicsi inflációról, sőt ennek negatív változatáról, a deflációról is. A Privátbankár cikkét a témában itt olvashatja >>>

A JP Morgan londoni elemzőinek prognózisa szerint az MNB ebben az inflációs környezetben az idei év közepéig 1,6 százalékra csökkenti alapkamatát a jelenlegi 2,1 százalékról.

Jön, jön, jön a kamatvágás

A cég már erre a hónapra jósolja az első enyhítést, amely várakozása szerint 0,2 százalékpontos lehet. A JP Morgan elemzői áprilisra is 0,2 százalékpontos, májusra vagy júniusra pedig egy végső, 0,1 százalékpontos MNB-kamatcsökkentést várnak.

Akik még durvább vágást várnak

A londoni elemzői közösségben vannak ennél agresszívabb MNB-kamatcsökkentési előrejelzések is. A City egyik legnagyobb befektetési bankcsoportja, a Barclays februárra is a januárihoz hasonló, mínusz 1,4 százalékos tizenkét havi magyarországi inflációval számol. A cég londoni elemzői hangsúlyozták, hogy az általuk várt stabilizáció a magyar fogyasztói árindex négyhavi folyamatos csökkenését követné. 

A Barclays közgazdászai márciusra - a konszenzusnak megfelelően - 0,2 százalékpontos kamatcsökkentést várnak az MNB-től. A ház előrejelzése szerint azonban a magyar jegybank egészen az 1,50 százalékpontos alapkamat elérésig folytatja az enyhítési ciklust, vagyis a Barclays összesen 0,60 százalékpontos MNB-kamatcsökkentéssel számol.

Aztán jön egy hosszabb szünet

A cég londoni elemzői szerint az 1,5 százalékos alapkamat elérése után az MNB valószínűleg szünetet tart, de nem zárható ki később még további enyhítés, ha azt a gazdasági adatok alátámasztják. Ha a globális infláció nem lódul meg meredek ívben, a Barclays egészen 2017-ig nem számít az MNB alapkamatának emelésére.

A Goldman Sachs (GS) bankcsoport londoni elemzői is a magyarországi defláció stabilizálódását várják a múlt hónapra, szintén 1,4 százalékos éves szintű árcsökkenést jósolva.

A GS közgazdászai szerint az alacsony inflációval jellemzett külső környezet és a helyi valuták múlt havi erősödése a közép- és kelet-európai EU-gazdaságokban általánosságban is meghosszabbítja a deflációs időszakot. A ház szerint a defláció Magyarországon és Lengyelországban is hamarosan eléri mélypontját, de az idei harmadik negyedév végéig várhatóan kitart.

A Goldman Sachs londoni elemzőinek várakozása szerint ezután azonban meglehetősen felgyorsul az infláció, és Magyarországon 2016 első felében eléri a 2,2-2,5 százalékot, elsősorban a bázishatások belépése, valamint az üzemanyag- és az élelmiszerárak emelkedése miatt.

A GS elemzői mindazonáltal azzal számolnak, hogy az éves összevetésű infláció még 2017 első felében is az MNB 3 százalékos célja alatt lesz.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Ritka kellemetlen hír érkezett Németországból
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 13:13
Ezért vannak bajban a cégek.
Makro / Külgazdaság MNB-botrány: újabb részletek derültek ki
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 12:49
Több ezer német lakást vásárolt a jegybanki alapítvány lengyel cége tavaly.
Makro / Külgazdaság Hihetetlen, hogy mennyit költ a kormány az adósságok kamataira
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 12:05
2726 milliárd forintot fizetett az állam az év első hét hónapjában az adóssága kamataira.
Makro / Külgazdaság Akár olcsóbb is lehetne a tankolás szombattól
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 10:58
A nagykereskedelmi ár biztos csökken.
Makro / Külgazdaság Megígérték a bankok, hogy mindenki visszakapja a pénzét
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 10:09
Hiba volt duplán levonni a pénzt.
Makro / Külgazdaság Sokkoló adat érkezett a magyar inflációról
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 8. 08:30
4 százalék felett maradt az infláció.
Makro / Külgazdaság Türelmetlenek a németek a vámmegállapodás miatt
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 14:16
Az amerikai-európai vámmegállapodás mielőbbi életbe léptetését sürgeti a német autóipar szakmai képviselete.
Makro / Külgazdaság Szomorkodhat a magyar gazdaság: rossz hírek érkeztek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 13:23
Júniusban csökkent a német ipari termelés.
Makro / Külgazdaság Trump száz százalékos vámot vetne ki a chipekre és félvezetőkre
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 7. 07:22
Donald Trump amerikai elnök szerdán bejelentette, hogy az Egyesült Államok „körülbelül 100 százalékos” vámot vet ki az importált félvezető chipekre, hozzátéve, hogy a chipgyártók elkerülhetik a vámot, ha befektetnek az amerikai gyártásba.
Makro / Külgazdaság Milorad Dodik elhagyta Budapestet, nem maradt itt politikai menekültként – derült ki a Kormányinfón
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 6. 18:01
A boszniai Szerb Köztársaság volt elnöke, Milorad Dodik elhagyta Magyarországot, nem kapott politikai menekült státuszt.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG