| A Monetáris Tanács a mai ülésén 10 bázisponttal 2,5 százalékra csökkentette a jegybanki alapkamatot. Részletek >>> |
Ez volt az utolsó?
A Morgan Stanley bankcsoport londoni befektetési részlegének felzárkózó piacokkal foglalkozó főközgazdásza, Pasquale Diana a keddi kamatdöntést és a monetáris tanács közleményét kommentálva kiemelte, hogy bár a testület nem jelezte olyan egyértelműen az enyhítési ciklus végét, ahogy azt a cég előzetesen remélte, a Morgan Stanley véleménye azonban az, hogy - legalábbis a monetáris politika hagyományos eszköztárát tekintve - a keddi kamatcsökkentés volt az utolsó ebben a ciklusban.
Újra 2,75 százalékra emelhetik
| William Jackson, az egyik legnagyobb londoni gazdasági-pénzügyi elemzőház, a Capital Economics vezető közgazdásza is korábban úgy nyilatkozott, jó esély van arra, hogy ez volt az utolsó kamatcsökkentés ebben a ciklusban. Részletek >>> |
Pasquale Diana szerint van ugyan valamelyes esély rövid távú további enyhítésre, de nem ez a ház alapeseti előrejelzése. A Morgan Stanley a továbbiakban azzal számol, hogy az MNB alapkamata már az idei év végéig 2,75 százalékra emelkedik vissza, és 2015 végéig eléri a 4 százalékot, bár a cég ez utóbbi prognózisára maga is lefelé ható kockázatokat lát.
A kamatcsökkentések befejeződése mindazonáltal nem jelenti azt, hogy a magyar jegybank monetáris politikája kevésbé gazdaságösztönző jellegűvé válna. A növekedési hitelprogram kibővítése, valamint a kéthetes MNB-eszköz minap bejelentett módosítása, amely a piacon megjelenő forintlikviditás bővülését eredményezi, a monetáris kondíciók további lazításának felel meg - hangsúlyozta a Morgan Stanley vezető londoni elemzője.
| A Monetáris Tanács indoklásában igen semlegesen nyilatkozott a jövőbeli tervekről, nem írták, hogy elérték volna a megcélzott szintet. |
Árnyalt az indoklás
A 4cast nevű londoni pénzügyi-gazdasági elemzőház felzárkózó piacokkal foglalkozó elemzői is kiemelték a monetáris tanács közleményéből azt a kitételt, hogy a testület az alapkamat változtatásának irányáról és mértékéről mindig a makrogazdasági kilátások és a kockázati megítélés alakulásának átfogó értékelése alapján dönt.
A 4cast elemzői ebből szintén arra a következtetésre jutottak, hogy a monetáris tanács nem zárta ki ugyan a további kamatcsökkentések lehetőségét, de azt sem, hogy a következő módosítás emelés is lehet.
A 4cast szakértői is úgy ítélik meg, hogy bár nem történt egyértelmű utalás az enyhítési ciklus végére, ám a monetáris tanácsi közlemény nyelvezetének több árnyalt változása is arra utal, hogy a keddi kamatcsökkentés volt az utolsó. A cég szerint az MNB ezzel neutrális, kiváró alapállásra váltott, és ezt várhatóan több negyedéven át fenntartja.
A hozamlejtőn nincsen fék. 
