4p
Londoni pénzügyi elemzők szerint a jelenlegi inflációs környezetben legalább a jövő év végéig változatlan marad a Magyar Nemzeti Bank (MNB) alapkamata.
Augusztusban zéróra lassult a tizenkét havi összevetésben számolt infláció a júliusban mért 0,4 százalék után. Részletek >>>>

A JP Morgan globális pénzügyi szolgáltató csoport londoni befektetési részlegének elemzői - akik a tényleges adatnak pontosan megfelelő, vagyis zéró éves inflációt valószínűsítettek előzetes becslésükben - az augusztusi inflációs adatok közzététele utáni értékelésükben valószínűtlennek nevezték, hogy a monetáris politika bármilyen módon reagálna a friss inflációs számokra.

A ház szerint a középtávú magyar inflációs kilátások jórészt változatlanok. A JP Morgan londoni elemzői 2016 első negyedében 2,5 százalékig gyorsuló, a jövő év közepére 2 százalék körüli ütemre lassuló, majd 2016 végén ismét 2,5 százalék környékén mozgó éves inflációs ütemeket várnak. A cég a jövő év egészében 2,3 százalékos átlagos inflációval számol Magyarországon. A ház közgazdászai szeptemberre már negatív, mínusz 0,1 százalékos tizenkét havi inflációt jósolnak az utóbbi időben végbement további energiaár-csökkenések miatt. Számításaik szerint ebben a hónapban az üzemanyagok kiskereskedelmi ára már eddig 2,8 százalékkal csökkent havi összevetésben, éves összehasonlításban pedig az üzemanyag-árindex 15 százalékot esett.

Októbertől jöhet az emelkedés

A JP Morgan elemzői szerint ha az olajárak a mostani szinten stabilizálódnak, októbertől ismét emelkedésnek indulhat a magyarországi infláció. A cég az idei év végén 2,2 százalékos tizenkét havi inflációt vár jelenlegi modellje alapján, tekintettel az olajárcsökkenés intenzitásának enyhülésére, és arra, hogy az élelmiszerár-infláció várhatóan visszatér a normális szezonális mederbe.

A JP Morgan londoni elemzői szerint az MNB előrejelzéseitől tartósabban és az inflációs kosár tartalmának széles körére kiterjedően elmaradó inflációra, a gazdasági növekedést terhelő, egyre nagyobb lefelé ható kockázatokra és az eurójegybank (EKB) részéről újabb mennyiségi enyhítési ciklusra lenne szükség ahhoz, hogy az MNB monetáris tanácsa szükségesnek lássa a további kamatcsökkentést.

Még sokáig nem nyúlnak az alapkamathoz

A ház alapeseti előrejelzési forgatókönyve ennek alapján továbbra is az, hogy az MNB legalább 2016 végéig a jelenlegi 1,35 százalékon tartja alapkamatát.

A cég elemzői hozzátették: az MNB likviditási eszköztárában tervezett módosítások önmagukban is tartósan laza monetáris kondíciókat eredményeznek az irányadó MNB-alapkamatnál alacsonyabb rövid távú kamatok révén.

A City egyik legnagyobb pénzügyi-gazdasági elemzőháza, a Capital Economics felzárkózó piacokkal foglalkozó közgazdászai az inflációs adatok keddi ismertetése után szintén arra a következtetésre jutottak, hogy a teljes kosárra számolt éves infláció lassulása aligha okoz ijedelmet a monetáris politika döntéshozóinak körében, mivel a lassulást nagyrészt az energiaárak meredekebb esése okozta.

A ház elemzői kiemelték, hogy az ilyen volatilitást kiszűrő maginfláció csak kismértékben lassult.

Mire számítanak mások?

A Capital Economics londoni elemzői szerint ugyanakkor a nyomott infláció és a gazdasági növekedés lassulásának gyarapodó jelei azt valószínűsítik, hogy a monetáris politika enyhe marad. A ház mindent egybevetve azt várja, hogy az MNB az idén és 2016 egészében is változatlanul hagyja alapkamatát.

A Goldman Sachs (GS) befektetési bankcsoport londoni befektetési részlegének elemzői keddi előrejelzésükben 2016 második felének végére valószínűsítették az MNB első, "puhatolózó" jellegű kamatemelését. A ház szerint azonban a magyar jegybank egyelőre folytatja a monetáris kondíciók enyhítését a szakpolitikai eszköztár hamarosan esedékes átalakításával, amelynek révén várhatóan csökkennek a rövid távú kamatok.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Példátlan adatot mondott az OECD
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 09:17
A Gazdasági Együttműködési és Fejlesztési Szervezet (OECD) tagországaiban történelmi mélypontra, 4,8 százalékra csökkent a munkanélküliség januárban, miután az előző öt hónapban 4,9 százalékon stagnált.
Makro / Külgazdaság Irgalmatlan sallert kapott a magyar akkumulátorgyártás
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 08:30
Januárban az ipar közel 4 százalékkal esett vissza. Az ágazatok többsége mínuszban zárta az év első hónapját. 
Makro / Külgazdaság A Putyin–Trump „álomcsapat” megbukhat a valóság tesztjén
Privátbankár.hu | 2025. március 13. 07:07
Oroszország és az Egyesült Államok képviselői a gazdasági együttműködés lehetőségéről is tárgyalnak, ami elvileg közös nyersanyag-kitermelési projektek indításához vezethet. Elvileg.
Makro / Külgazdaság Európa hátat fordítana az Egyesült Államoknak, háromszintes bástya épül
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 15:02
A szakemberek és a politikusok is egyetértenek abban, hogy jelentősen mérsékelni kell az EU kiszolgáltatottságát az amerikai technológiai infrastruktúrának. Ez azonban nagyon drága mulatság.
Makro / Külgazdaság Senki sem énekelt ki Matolcsy Györgyék utolsó kórusából
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 14:37
Az új jegybankelnök érkezése előtti utolsó kamatdöntő ülésen is teljes volt az egyetértés.
Makro / Külgazdaság Szinte ingyen adják már a benzint a kutakon
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 09:55
Még mindig csökkennek a hazai üzemanyagárak.
Makro / Külgazdaság Megjelent a rendelet: a kisboltokra nem vonatkozik az árrésstop
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 09:00
5 millió forintos bírságra számíthatnak a boltok, ha megszegik az árrésstopot.
Makro / Külgazdaság Éjszaka nyújtotta be a Fidesz-frakció az Alaptörvény 15. módosítását
Privátbankár.hu | 2025. március 12. 06:27
Az ember férfi vagy nő.
Makro / Külgazdaság Velős választ adtak Orbán Viktornak a kereskedők az árrésstop ügyében
Privátbankár.hu | 2025. március 11. 17:53
Orbán Viktor árrésstopot jelentett be 30 élelmiszerre, az OKSZ szerint ez csak bizonyos feltételekkel lehet hatásos.
Makro / Külgazdaság Itt van Nagy Márton beismerése az élelmiszerárakról
Privátbankár.hu | 2025. március 11. 16:17
Ha nem csökken az infláció, újabb lépések jöhetnek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG