4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az Országgyűlés költségvetési bizottsága keddi ülésén a meghívott gazdaságkutatók többsége bírálta a jövő évi költségvetési törvényjavaslatot

A bizottsági ülésre gazdaságkutató intézetek szakembereit hívták meg, hogy mondják el a jövő évi költségvetési javaslatról alkotott véleményüket.

Kritikát fogalmazott meg:

  • Vértes András, a GKI Gazdaságkutató Intézet elnök-vezérigazgatója,
  • Romhányi Balázs, a Költségvetési Felelősségi Intézet ügyvezetője,
  • Ádám Zoltán, a Kopint-Tárki Konjunktúrakutató Intézet Zrt. ügyvezető igazgatója,
  • Oblath Gábor, az MTA Közgazdaság- és Regionális Tudományi Kutatóközpont tudományos főmunkatársa
  • és Petschnig Mária Zita, a Pénzügykutató Zrt. főmunkatársa.

Minden rendben van

Velük ellentétben György László, a Századvég Gazdaságkutató Zrt. vezető közgazdásza  azt mondta: a költségvetési javaslat átlátható, pénzügyileg fenntartható és megfelel az uniós elvárásoknak.

A legfontosabb szerinte, hogy kormány az alapvető élelmiszerek áfáját 5 százalékra akarja levinni, ez a legalacsonyabb keresetű családoknál évi 10-15 ezer forinttal is csökkentené a kiadásaikat.

Fordulat

Petschnig Mária Zita szerint nem átlátható a törvényjavaslat, ráadásul a költségvetés a korábbi évekhez képest lazítást jelent, a 2017. évi, GDP-hez mért uniós módszertan szerinti (ESA) hiány emelkedik a 2016. évihez képest. A szakember szerint ez fordulatot jelent, a költségvetési lazítás, expanzió ugyan a beruházások növekedését eredményezi, de jelentős mértékben a nem termelő beruházásokét. 

Vértes András elmondta: "az abszolút pozitívnak mondható, hogy az unió költségvetési hiányra vonatkozó előírásait fegyelmezetten betartotta és betartja a kormány", azonban a gazdasági folyamatok uralják a költségvetést és nem fordítva; ezt mutatja az is, hogy az elmúlt években évközben is gyakran módosították a büdzsét. 

Ha a kormány meg akarja valósítani az általa felvázolt, uniós forrásból tervezett programokat, az a várható előfinanszírozás miatt már az idén a tervezettnél nagyobb pénzforgalmi hiányt idézhet elő.

Túl optimista

Oblath Gábor kifejtette: a jövő évi büdzsével párhuzamosan a Brüsszelnek beadott konvergenciaprogramban felvázolt makrogazdasági pálya túlzottan optimista. A 2014-15-ben megvalósult növekedés 40-50 százaléka kormányzati beruházásokból származott, a jövő évi büdzsében a beruházások 9 százalékosra becsült növekedése is túlzottnak mondható, és a jövő évre várt 3 százalék fölötti GDP-bővülést is túlbecsülték. 

Ádám Zoltán szerint is túl optimistának mondható a jövő évi költségvetésben felvázolt makrogazdasági pálya. Úgy vélte: a kormány feladta az eddigi időszakra jellemző, egyensúlyra törekvő gazdaságpolitikát, a jövő évre tervezett 2,4 százalékos hiány lazítás a korábbi évek folyamatos deficit-csökkentéséhez képest. Úgy vélte: nem veszélyezteti ugyan a költségvetés megvalósítását, de a későbbi költségvetéseket tekintve érdekes, hogy a kormány az országban tapasztalható bérfeszültségeken próbál enyhíteni.

A GKI prognózisa 2016-ra.


Romhányi Balázs elmondta: a költségvetés több tételének - elsősorban a társasági adónak és az általános forgalmi adónak - a megalapozottsága kérdéses, ezért nem tekinthető biztonságosnak a büdzsében kitűzött egyenlegcél megvalósulása. "Ahhoz, hogy a magyar gazdaság belső növekedési motorja beinduljon, nem arra van szükség, hogy a magánszektort még az eddigieknél is jobban +rászoktassuk+ az uniós forrásokra, amelyek mostanra a gazdasági növekedésünk gyakorlatilag egyetlen hajtóerejévé váltak" - mutatott rá a gazdaságkutató.

Nem szép, amit Matolcsyék művelnek

Az elemzők többsége bírálta a jegybank alapítványainak tevékenységét is.

Romhányi Balázs kiemelte: az MNB alapítványainak léte és tevékenysége "minden mozzanatában" elfogadhatatlan, kivéve azt az egyet, hogy állampapírt vásárolnak, mivel "jogi értelemben ezzel nem valósítanak meg tiltott monetáris finanszírozást".

Oblath Gábor szerint értelmezhetetlen egy jegybank esetében a "társadalmi felelősségvállalási program", amire az MNB az értékes műkincsek, festmények megvásárlása során hivatkozik, ilyen programokat a multicégek szoktak megvalósítani. Kiemelte: ha a kormány valóban komolyan vette volna az államadósság csökkentését, akkor a jegybanki alapítványoknál lévő pénzt az államadósság csökkentésére kellett volna fordítani, mert az a pénz árfolyamnyereségből származik.

György László viszont úgy érvelt: az európai jegybankok döntő többsége is működtet olyan programokat, amelyek a nemzeti tulajdonban lévő műkincsek bővítését szolgálják. Kiemelte: ha az alapítványok kurátorai az alapítványi vagyonokból államkötvények vétele mellett döntenek, az a felelős gazdálkodásukat bizonyítja.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Megkeresik a nemzetközi jó példákat – Kármán András új munkacsoportról döntött
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 19:44
A közpénzügyi keretreform előkészítésével, végrehajtásával összefüggő feladatok ellátására a pénzügyminiszter közpénzügyi munkacsoportot hoz létre, az erről szóló utasítás kedden jelent meg a Hivatalos Értesítőben.
Makro / Külgazdaság Örülhetnek az autósok, megszavazta a parlament a támogatást
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 14:30
Fontos döntéseket hoztak meg a parlamentben.
Makro / Külgazdaság Fontos döntést hozott az Országgyűlés – itt vannak az Alkotmánybíróság új tagjai
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 14:06
Megválasztotta az Alkotmánybíróság öt új tagját az Országgyűlés kedden titkos szavazással.
Makro / Külgazdaság Mutatjuk, melyik két ágazat vette a vállára a magyar ipart
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 15. 13:34
Bár a feldolgozóipari alágak többségében csökkent a termelés, a járművek, illetve a számítógépek, elektronikai termékek gyártása bőven a vonal felett tartotta a magyar ipar teljesítményét júliusban. Az élelmiszeripar kilátásait a nyári aszály súlyosbítja, míg az akkumulátorgyártás berobbanására még mindig hiába várunk.
Makro / Külgazdaság Ma nem nőtt az üzemanyagok ára, de ami ezután jön, az súlyos lehet
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 09:34
Nem áll jól a nyersanyagok szénája a legfrissebb hírek szerint.
Makro / Külgazdaság Vidéki régió kompenzálta a fővárosi gyengélkedést az iparban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 08:30
Az előző év azonos időszakához mérten 4,7, az előző hónaphoz képest 1,7 százalékkal nőtt az ipari termelés júliusban Magyarországon – erősítette meg második becslésében a Központi Statisztikai Hivatal (KSH). A legnagyobb, 32 százalékos volumenbővülést Észak-Alföldön, a legerőteljesebb, 18,3 százalékos visszaesést Pest régióban regisztrálták.
Makro / Külgazdaság Olaj a tűzre: Trump az AI-ról beszélt, tragikusra sikeredett a nyugtatás
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 15. 06:18
Ennél rosszabb párhuzamot nehéz lett volna találnia az amerikai elnöknek.
Makro / Külgazdaság Az árrésstop-rendszer megszüntetését sürgeti a FruitVeB szakmaközi szervezet
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 16:50
Az árrésstoprendszert haladéktalanul meg kell szüntetni, mert kedvezőtlenül hat a zöldség- és gyümölcságazatra, az infláció csökkentéséhez pedig nem járult hozzá – olvasható a FruitVeB Magyar Zöldség-Gyümölcs Szakmaközi Szervezet közleményében.
Makro / Külgazdaság Mi ránthatja ki az építőipart a mély gödörből?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 14:56
Ezt járta körül lapunk főszerkesztője, Csabai Károly a Központi Statisztikai HIvatal újabb elkeserítő adatai apropóján a Trend FM hétfői adásában.
Makro / Külgazdaság Kína szerint csak korlátozni akarják a mesterséges intelligencia körüli félelemkeltéssel
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 14. 13:13
Ugyan már, nem is fogja elpusztítani az emberiséget a mesterséges intelligencia?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG