4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Orosz sajtóértesülések szerint a moszkvai kormány arra készül, hogy visszahozza a szovjet idők egyik jellegzetes intézkedését, az import korlátozását, ami persze nem lehet ugyanolyan, mint régen.

Az Izvesztyija orosz napilap úgy értesült, hogy az orosz kormány az úgynevezett párhuzamos import betiltására készül – vette át az értesülést a Moscow Times. Ez a szovjet időkből ismert szabály azt jelenti, hogy tilos a hivatalos csatornák megkerülésével importálni az országba olyan termékeket, amelyek márkájának tulajdonosa nem járult ehhez hozzá.

Klasszikus importhelyettesítési szándékról van szó. A külföldi áruk megjelenésének korlátozásával a hazai márkák termékeinek fogyasztását akarják segíteni. A hivatalos indoklás persze az lesz, hogy az ország ezetősége meg akarja védeni a lakosságot a rossz minőségű külföldi termékektől. A szovjet időkben is volt példa hasonló intézkedésre. Első látásra úgy tűnhet: ezzel a módszerrel akarják rávenni a külföldi cégeket, hogy hivatalosan térjenek vissza Oroszországba, miután az Ukrajna ellen indított háború kezdte után kivonultak az országból. Ez azonban téves feltételezés lenne. Amennyit a dologról tudni lehet, abból az derül ki, hogy a helyi vállalatok nagyon ellenzik a külföldiek visszatérését. Azzal lobbiznak, hogy meg kell bűnhődniük, amiért hátat fordítottak Oroszországnak.

A végső szót a helyi eladók mondják ki a visszavásárlási ügyekben

Vlagyimir Putyin, Oroszország elnöke utasította a kormányt, hogy május közepéig dolgozza ki a feltételeit annak, ahogy az országból távozott külföldi cégek visszavásárolhatják az orosz piacon hagyott vagyonukat. Ezek egy része az elmúlt években orosz üzletemberek kezébe került. Az Izvesztyijához eljutott papír szerint készül egy lista a „szökevényekről”.

Új megoldásra építene Putyin
Új megoldásra építene Putyin
Fotó: MTI/EPA/Orosz elnöki hivatal/Szputnyik pool/Grigorij Sziszojev

Ezek úgy szerezhetik vissza korábbi eszközeiket, hogy figyelembe kell venni azoknak az orosz cégeknek az érdekeit, amelyek a kivonulásuk után foglalkoztak a vagyonukkal. Vélhetően ez a kikötés azt jelenti, hogy olyan elvárásokat fogalmaznak meg, amilyeneket akarnak, így a volt tulajdon visszaszerzése a lehetetlennel lesz határos. Ezt támasztja alá, hogy a dokumentumok szerint a helyi gyártóknak nem kell előállítaniuk semmit. Csak jelezniük kell a szándékukat arra, hogy a kezükben lévő eszközökkel olyasmit készülnek gyártani, ami éppen olyan jó vagy jobb annál a terméknél, amit az üzemekben eredetileg a külföldi tulajdonos gyártott.

De facto a kínaiak veszik át a nyugatiak helyét

Jól jellemzi azt, ami történni fog, ami már megtörtént a gyógyszerpiacon. A fogyasztók sokat panaszkodtak az orosz készítmények rossz minőségére, mellékhatásaira és hatástalanságára. Erre megfelelő választ kapnak az orosz „gyógyszergyártóktól”.

Ezek üzleti modellje egyszerű: generikus készítményeket vásárolnak Indiából, és átmaszkírozzák azokat valamilyen orosz gyógyszermárkává. A szovjet időkben bármit megkaphatott a vevő orosz gyártótól a kazettás magnótól kezdve a tévékészüléken át a háztartási gépekig, sőt a sportcipókig és farmernadrágokig. Csak néhány márka létezett, és ezek ugyanolyan minőségű árukat gyártottak. Az elit a GUM áruházban és a dollárért értékesítő boltokban vásárolta meg, vagy külföldről vitte haza a valódi márkás cuccokat. Nem fognak persze gyártani Oroszországban iPhone-t és más elektronikai cikkeket, mert ezeket nem lehet úgy lekoppintani, mint egy színestévét, de felújították például a Moszkvics autók gyártását és ezt megtehetik ruházati termékkel és cipőkkel is. Más kérdés, hogy ezek valójában kínai vagy akár vietnámi, bangladesi termékek lesznek, amelyeket előállításának végső szakaszát fogják végezni az orosz üzemekben.

Meg kell fizetni az importhelyettesítés árát, ami mindig ugyanaz

A Moszkvicsok például egy az egyben kínai típusok, amiket alkatrészeikből Moszkvában szerelnek össze. A hazai gyártást az is nehezíti, hogy senki sem akar napi tíz órát dolgozni olyan bérekért, amilyeneket Ázsiában fizetnek az embereknek. Ugyanakkor az e-kereskedelemben egyelőre beszerezhetők a fogyasztási cikkek Oroszországban.

Végül bizonyára lesznek olyan erős befolyással rendelkező nagyvállalatok, amelyek kivételt kapnak az importkorlátozás alól. A végeredmény persze összességében az lesz, ami az importhelyettesítésre mindig jellemző: magasabb árak. A drágább helyi termelés és a bonyolultabbá váló import költségét meg kell fizetni. Erős patrióta érzelmek kellenek majd ahhoz, hogy valaki ezt elfogadható áldozatnak tartsa a hazai feldolgozóipar támogatásáért cserébe.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Magyar Péter: „Nem abból a kőbányából érkezik a paksi beruházásra a több tonna kő, amire sokan gondolnak”
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 17:30
Magyar Péter miniszterelnök és két szakember tartott sajtótájékoztatót a paksi helyzettel kapcsolatban. Arról is beszélt, hogy a két beruházásról döntöttek a Duna vízszintjének megemelése érdekében.  
Makro / Külgazdaság Mi vár az autósokra a benzinkutakon? Itt az előrejelzés
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 16:46
Péntekre sem érkezik újabb nagykereskedelmi árváltozás.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter: újra apadásnak indult a Duna
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 16:02
Erről a kormányzati tájékoztatón beszélt.
Makro / Külgazdaság Új fejlemény az MNB-botrányban: dokumentumokat adtak át az ügyészségnek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 15:02
Az előző jegybanki vezetés idején történt ügyben.
Makro / Külgazdaság Teljesen leálíltják Románia egyetlen atomerőművét a vízállás miatt
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 11:40
Túl alacsony a Duna, és a vízállás folyamatosan és jelentősen csökken. Románia jelentős, 2000 megawattot meghaladó áramimportra szorul a leállítás után az esti csúcsidőben.
Makro / Külgazdaság Nem tétlenkedett Krausz Ferenc: új vállalkozást alapított
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 10:42
Az államhoz kerülnek a Nobel-díjas fizikushoz, Krausz Ferenchez köthető Élvonal Alapítvány közfeladatai és a hozzá tartozó Molekuláris Ujjlenyomat Kutató Központ (CMF) – mindeközben a tudós egy hónapja már létre is hozott egy új vállalkozást.
Makro / Külgazdaság Nagyot megy az autógyártás, de van egy magyar ágazat, ami ennél is meredekebben bővül
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 08:59
A számítógép, perifériás egység gyártása 116 százalékkal emelkedett egy év alatt. Az ipar összességében bővült éves alapon, de májushoz képest júniusban visszaesést mért a KSH.
Makro / Külgazdaság Dübörög az út- és vasútépítés, de az építőipar összességében így is visszaesett
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 08:30
Kevesebb új építőipari szerződést is kötöttek, és az épületek építése is jelentősen csökkent. 
Makro / Külgazdaság A magyar gazdaságnak is jól jön a Sziget fesztivál: kiderült, mennyivel tehet hozzá a GDP-hez
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 13. 07:29
Csak az adó- és járulékbefizetések 4,5 milliárd forintot tehetnek hozzá az államkasszához, az összes hozzájárulás ennél több mint kétszer magasabb.
Makro / Külgazdaság Egy iparág, amiben óriásit kellene fejlődnünk, de itt is Kína fújja a passzátszelet
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 13. 05:43
Akár a Paks 2 beruházás sorsát is megpecsételheti a kormány energiafejlesztési programja, aminek egyik központi eleme a magyarországi elektromostároló-kapacitások megháromszorozása 2030-ra. Jelenleg ugyanis az ipari akkumulátorok hiánya jelenti az egyik legfontosabb akadályát annak, hogy a megújulóenergia-források által megtermelt villamos energia még Paks részleges kiesése esetén is stabil hálózatot biztosítson a lakosságnak és a vállalatoknak anélkül, hogy a súlyos milliárdokba kerülő importra kelljen támaszkodnia a hazai ellátásnak. 
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG