3p

A geopolitika felforgatja a piacokat – készüljön fel időben, kerülje el a bukást!
Fedezze fel, hogyan hat a világrend változása az Ön pénzügyeire!

Klasszis Befektetői Klub

2026. január 27., Budapest

Ne maradjon le – jelentkezzen most! >>

Ukrajna a pénzügyi csőd szélén tántorog és mint szuverén állam, a túléléséért küzd. Gazdasága zuhanórepülésben, a korrupció hivatalosan is Nigéria szintjén. A Kreml-nek megvannak az eszközei arra, hogy ez az élet-halál harc elhúzódjon, főként az alacsony intenzitású háború táplálásával. Oroszország nem engedélyezi Kijev NATO tagságát, az casus belli lenne Moszkva számára és egy általános európai háború kitörését jelentené.

Pénzt, de sokat!

A Nyugat vezető fővárosaiban sápadtan figyelik az újabb és újabb számlák érkezését Kijevből.  A napokban robbant a hír, miszerint a Nemzetközi Valutaalap (IMF) felülvizsgált számításai alapján az áprilisban jóváhagyott 17 milliárd dolláros IMF-csomagon felül Ukrajnának további 15 milliárd dollár külső finanszírozásra lesz szüksége. Az IMF arra figyelmeztette a nyugati kormányokat, hogy ezt a pótlólagos összeget heteken belül elő kell teremteni, különben Ukrajnát a teljes pénzügyi összeomlás fenyegeti.  A Financial Times értesülése szerint a 15 milliárd dolláros finanszírozási hiány fő oka az ukrán GDP 7%-os idei zuhanása és az orosz piacra irányuló ukrán export összeomlásszerű visszaesése.  Ennek, valamint az adósság-törlesztésnek és a gázszámla kiegyenlítésének köszönhető, hogy az ukrán devizatartalék egy hónap alatt 21%-ot esett és novemberben 10 milliárd dollár alá olvadt, amely egyhavi importra elegendő.

A Nyugat viszont szíre-szóra nem szórja a pénzt a velejéig korrupt országnak.  A Transparency International felmérése szerint Ukrajna a felmérésbe bevont 177 országból a 144-ik helyet foglalja el, Nigériával egy szinten.  Még Arszenyij Jacenyjuk miniszterelnök is bevallotta, hogy az évi 25 milliárd dollárt kitevő közbeszerzésekből 10 milliárd dollár kézen-közön eltűnik.

Pedig a reálgazdaság rohamosan gyengül.  Keleti szomszédunknál az export, ipari termelés, adóbevételek, kiskereskedelmi eladások és a reáljövedelmek mind két számjegyű zuhanást szenvedtek el az elmúlt időszakban.  Ez annak ellenére van így, hogy a hrivnya értékének több, mint a felét elvesztette s ennek legalább az export-teljesítményt meg kellett volna dobnia.  Az egyetlen érzékelhető növekedés a hadi-kiadásokban van, amely idén a tavalyihoz képest megkétszereződött, 4,2 milliárd dollárra.

Az ukrán Bokros-csomag

Nyugati nyomásra az ukrán parlament tegnap fogadott el egy újabb, adó és energiaár-emeléseket, állami cégek privatizációját is tartalmazó reformcsomagot, ami megnyithatja az utat a további hitelrészletek folyósításához.  A csomag súlyos szociális vágásokat is tartalmaz: többek között - az elszálló infláció ellenére - a nyugdíjak befagyasztását, tömeges elbocsátásokat a közszektorban, valamint a kijevi parlament (Rada) képviselői létszámának csökkentését 450-ről 150 főre.  Úgyszintén tegnap az amerikai származású ukrán pénzügyminiszter arra kérte a miniszter társait, hogy találják meg a módját egy további 25%-os kiadáscsökkentésnek!

Figyelembe véve azonban azt, hogy mekkora politikai tétről van szó, az Egyesült Államok, az EU és az IMF nagy valószínűséggel mindent megtesz annak érdekében, hogy a fejlemények szuverén törlesztési csőd esetén is rendezett mederben maradjanak, mindenekelőtt az ukrán államadósság szabályozott átstrukturálásával - jósolják a Capital Economics londoni elemzői.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Trump veszélyes játékba kezdett – nem akárkit fenyeget igazságügyi minisztériuma
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 18:46
A Fed elnöke ellen indított hadjárat könnyen visszafelé sülhet el. 
Makro / Külgazdaság Zelenszkij örülhetett ennek a számnak
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 17:31
Mérséklődött az ukrán inflációs szint.
Makro / Külgazdaság Lázár János nem bírt a saját párttársaival
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 15:29
Az építési és közlekedési miniszter szerint az autópálya-koncessziós szerződések sincsenek kőbe vésve.
Makro / Külgazdaság Csak egy dolog csúfíthatja el az inflációt – a nagybevásárlás és a tankolás olcsóbb lett
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 15:09
Kedvez a bázishatás az inflációs adatoknak, a kormány beavatkozása is lefelé húzza az élelmiszerek mutatóját – érdekes lesz azonban, amikor márciusban letelik az első év, és árrésstopos árakat hasonlítunk majd árrésstopos árakhoz. A Trend FM Reggeli Monitor című műsorában munkatársunk, Gáspár András a legfrissebb felmérések eredményei mellett igyekezett prognózist is adni a friss inflációs adatra – de szóba került az EU-Mercosur kereskedelmi egyezmény is, amely komoly tiltakozást váltott ki sok európai gazda körében. Mi volt akkor a cél az egyezmény megkötésével?
Makro / Külgazdaság Jön az új lendület Európában? Erre utal egy felmérés
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 13:30
Erősödött a Sentix GmbH gazdaságkutató intézet euróövezeti befektetői hangulatindexe januárban, amikor Németországban is hasonló folyamatot mértek.
Makro / Külgazdaság Kicsinálja az Exxon olajvállalatot Trump
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 12:08
Amerika egyik legnagyobb olajtársasága, az Exxon Mobil az amerikai elnök miatt kiszorulhat a venezuelai piacról.
Makro / Külgazdaság Az év egyik leggyengébb teljesítményét produkálta az ipar novemberben
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 08:30
Havi és éves alapon is csökkent az ipari termelés még tavaly novemberben Magyarországon. Októberhez viszonyítva 2 százalékkal, az egy évvel korábbihoz képest pedig 5,4 százalékkal mérséklődött a szektor kibocsátása.
Makro / Külgazdaság Brutális támadás alatt a Fed: eljárás indult az elnök ellen
Privátbankár.hu | 2026. január 12. 06:01
A Fed elnöke maga jelentette be, hogy idézést kapott, melyre kemény, már-már leleplező válasszal reagált. 
Makro / Külgazdaság Kamatstop Amerikában? – Donald Trump plafont sürget a hitelkártya-kamatokra
Privátbankár.hu | 2026. január 11. 12:30
Donald Trump amerikai elnök pénteken közölte, hogy egyéves időtartamra 10 százalékos felső korlátot vezetne be a hitelkártyák kamataira, január 20-tól. Arra azonban nem tért ki, miként valósulna meg a terv, illetve hogyan kényszerítené a vállalatokat a betartására.
Makro / Külgazdaság Csúnya kudarcot szenvedett el a cseh jegybank
Privátbankár.hu | 2026. január 10. 15:51
A cseh központi bank 72,9 milliárd cseh korona (körülbelül 3,5 milliárd dollár, 1 korona=15,87 forint) veszteséggel zárta a tavalyi évet – a CTK cseh január hírügynökségét.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG