1p
A 300 forintos euró ellenére sem várható egyelőre, hogy az MNB kamatemelést hajt végre. A forint további gyengülését valószínűleg intervencióval próbálná megfékezni a jegybank londoni felzárkózó elemzők szerint.
A 300 forintos euró ellenére sem várható egyelőre, hogy az MNB kamatemelést hajt végre. A forint további gyengülését valószínűleg intervencióval próbálná megfékezni a jegybank londoni felzárkózó elemzők szerint.

A Morgan Stanley bankcsoport citybeli szakértői a várható magyarországi jegybanki kamatpályáról befektetőknek összeállított előrejelzésükben kiemelték, hogy a forint a monetáris tanács előző, szeptember 20-ai kamatdöntő ülése óta is 2,5 százalékot gyengült az euróval, és 4 százalékot a dollárral szemben. A ház szerint a 300 forint körüli árfolyamot tekintve "nem csoda", hogy egyes piaci szereplők már az MNB esetleges vészkamatemelésének lehetőségét firtatják, és a kamatláb-kontraktusok határidős piaca (FRA) a következő három hónapra 0,75 százalékpontos kamatemelést áraz. A Morgan Stanley londoni elemzői azonban hétvégi értékelésükben megerősítették azt a nézetüket, hogy az MNB csak az utolsó lehetséges eszközként folyamodna kamatemeléshez. "Ez egy olyan puskagolyó, amelyet az MNB addig nem lő ki, ameddig más muníciót agresszív módon be nem vetett" - fogalmaztak a cég felzárkózó piaci szakértői, akik az egyéb lehetőségek között kiemelték a devizapiaci intervenciót.

A Morgan Stanley elemzői emellett úgy gondolják, hogy nincsenek olyan kitüntetett euró-forintárfolyamok, amelyekre a magyar jegybank érzékeny lenne. A magyar bankrendszer ma jobb állapotban van, mint 2008 októberében, amikor az MNB egy menetben 3,00 százalékpontos kamatemelést hajtott végre, a gazdaság kiegyensúlyozási folyamata is előrehaladt azóta, valamint a devizatartalékok is magasabbak, és így a mozgástér is szélesebb ahhoz, hogy a jegybank kamatemelés helyett intervencióval fékezze meg a forintgyengülést. Helyzetértékelésüket összefoglalva a Morgan Stanley londoni elemzői közölték: nem akarják elvetni annak a lehetőségét, hogy a piac végül olyan szintre gyengíti a forintot, amelyen az MNB már kamatemelésre szánhatja el magát. A ház szerint ugyanakkor a kamatemeléssel szembeni ellenállás erősebb, mint ahogy azt a legtöbben gondolják, és a 2008 októberével vont párhuzam "nem szükségszerűen helytálló".

Hétvégi elemzésükben egy másik nagy befektetési bankcsoport, a JP Morgan londoni felzárkózó piaci szakértői is kiemelték, hogy a 300 forint/eurós "lélektani" árfolyamhatár elérése után erősödtek az MNB-kamatemeléssel kapcsolatos piaci várakozások. A ház citybeli szakértői ugyanakkor közölték: bár a kamatemelési kockázat szerintük is erősödött, alapeseti előrejelzésük továbbra is az, hogy az MNB egyelőre tartja jelenlegi 6,00 százalékos alapkamatát.

A JP Morgan okfejtése szerint korlátozhatja a forintra nehezedő leértékelődési nyomást az, hogy az MNB kész saját tartalékából fedezni a devizaalapú hitelek végtörlesztése által érintett bankok devizakeresletét. Abból a feltételezésből kiindulva, hogy a jogosult devizahitelesek 20 százaléka él a végtörlesztési lehetőséggel, a JP Morgan londoni elemzőinek számításai szerint az érintett magyarországi bankok pótlólagos devizakereslete legfeljebb 3,5 milliárd euró lehet. A jelenlegi devizatartalékok figyelembevételével az MNB-nek így van "elégséges tűzereje" ahhoz is, hogy a magyar jegybank a közvetlenebb devizapiaci intervenciós stratégiához folyamodjon, ha a forint tovább gyengülne - vélekedtek a JP Morgan citybeli közgazdászai. Elemzésükben azonban kiemelték azt is, hogy az MNB "történelmileg" általában előnyben részesítette a kamatemelést a forint erősítésének eszközeként. Ha a forint gyengeségének inflációs átszűrődése a következő hónapok inflációs adataiból egyértelművé válik, és ha a forint még tovább gyengülne, akkor a magyar jegybank valószínűleg kamatot emelne, de addig is devizapiaci intervenciókkal simíthatja el az árfolyamkilengéseket - vélekedtek hétvégi értékelésükben a JP Morgan londoni elemzői.

MTI

Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG