A kormányzati kudarcok nagyobb szerepet játszottak a válság kialakulásában, mint a piaciak, ezért a válság megoldását sem az állami szabályozók szigorításától várhatjuk
A kormányzati kudarcok nagyobb szerepet játszottak a válság kialakulásában, mint a piaciak, ezért a válság megoldását sem az állami szabályozók szigorításától várhatjuk – hangsúlyozta Urbán László, az Európai Újjáépítési és Fejlesztési Bank (EBRD) leendő magyar igazgatóhelyettese a CEU Business School „Tükröm, tükröm” c. konferenciáján - tudtuk meg a szerkesztőségünkhöz is eljuttatott közleményből. Martonyi János volt külügyminiszter szerint bár Európa szerepe csökken a világgazdaságban, ez a viszonylagos csökkenés azonban csak a fejlődő világ évszázados lemaradását leküzdő rohamos fejlődésének köszönhető.
A jelen gazdasági válság nem szokványos magyarázatát adta előadásában Urbán László, az OTP volt vezérigazgató-helyettese a CEU Business School szembenézést, a valós helyzet elemzését szolgáló konferenciáján. A lakáspiaci buborék kipukkanását, a felelőtlen banki hitelezési gyakorlatot és az átláthatatlan pénzpiaci termékek kialakulását lehetővé tévő gyenge szabályozást hangsúlyozó bevett magyarázatokkal szemben Urbán arra hívta fel a figyelmet, hogy az Egyesült Államokban kormányzati nyomásra növekedett a hitelállomány: az évtizedekig tartó állami befolyásolás, politikai akarat és a szociálisan hátrányos helyzetű csoportokat védő bírói gyakorlat taszította a bankokat a lakáshitelezés kiterjesztésére a kevéssé hitelképes tömegek irányába.
Ez a folyamat az amerikai gazdaság mesterségesen táplált növekedésével párosult. Az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed korábbi elnöke, Alan Greenspan neve által jelzett érában ugyanis a mesterségesen alacsonyan tartott kamatszinteknek köszönhetően 1987-től még ciklikus visszaesés sem volt az USA-ban. Ma már tudjuk, hogy ez a mesterséges konjunktúra természetesen vezet a pénzügyi buborékok kialakulásához.
A válságjelek hatására a szereplők soha nem látott mértékű, tömeges és fedezetlen shortolásba kezdtek – ez tette fel a pontot az „i”-re. A pénzügyi szakember szerint a szabályozók nem voltak a helyzet magaslatán, mert hirtelen olyan tőkeelvárásokat támasztottak a válság által padlóra küldött, likviditási gondokkal küzdő bankokkal szemben, amelyeket képtelenek voltak teljesíteni.
Ha nem várják meg a hatóságok az újabb fellendülést, és a válság kellős közepén kezdenek szigorításba, ez akár tovább mélyítheti a krízist – véli Urbán – bár hozzátette, hogy a shortolás terén valóban van keresnivalója a hatóságoknak.
A szakember szerint a monetáris politika jól reagált: a bankok feltőkésítése volt az egyetlen járható út, hiszen csak a jegybankok pénze elegendő a hisztéria megfékezéséhez. Itt arra figyelmeztetett, hogy bár népszerű politikai fordulat a bankokat és magas fizetésű bankárokat a szőnyeg szélére állítani, de az Egyesült Államokban már megkezdődött a pénzintézeteknek nyújtott kölcsönök kamatostul történő visszafizetése, amely kedvező irányba billenti a költségvetést.
Az EBRD leendő magyar igazgatóhelyettese szerint az állam és a szabályozás szerepének túllihegése további kérdéseket támaszt, hiszen jól látszik, hogy a válság ott volt erősebb, ahol a magas adósságállomány miatt az állam fizetőképessége kétségessé vált. Urbán László szerint a legjobb, amit az állam tehet, ha rendbe hozza költségvetését és hitelállományát. „Magyarország elindult ezen a helyes úton” – utalt elismerően a szakember a teremben lévő Oszkó Péter által megkezdett munkára.
A válságból kivezető utak tekintetében sem a szabályozás szigorítása, sem az állami költekezés növelési nem járható út. A piaci szereplők gúzsba kötése a növekedés visszafogásához, az utóbbi pedig törékeny növekedési modellhez vezet. A magas lakossági megtakarítással bíró Németország, Japán, az olajexportőr országok és Kína belső fogyasztói keresletének növekedése lehetne az új növekedési stratégia alapja, azonban tradicionális, kulturális okokból ezek a fogyasztók nem fognak többet költeni. Urbán szerint jól látszik, hogy a pánikhelyzet már elmúlt, a gazdaság megkezdte a kilábalást, ezért nem feltétlenül kell új gazdasági modell kialakulását várni a jelenlegi helyzettől.
Martonyi János volt külügyminiszter szerint divatos arról beszélni, hogy Európa demográfiai, gazdasági, kereskedelmi jelentősége csökken, politikai súlya visszaesik. Azonban ez relatív csökkenés: a fejlődő világ többszáz éves lemaradását küzdi le éppen rohamléptékkel, ezért tűnik az EU lassúnak. A világkereskedelemben még mindig az Unió a legnagyobb szerves egység, amely ráadásul a többoldalú tárgyalások során következetesen és egységesen lép fel, és keményen képviseli az érdekeit. A fejlődő világ most sok tekintetben izgalmas, diplomáciai és – a soha nem látott egymásrautaltság miatt – gazdasági szempontból is lényeges, hogy a piacosodást és gazdasági konjunktúrát követően az autoriter rezsimek a demokratizálódás melyik útját választják, a forradalomtól a visszarendeződésig terjedő skálán.
Ugyanígy számos kérdés övezi az integráció jövőjét is. Martonyi szerint az EU olyan sajátos egység, melynek lényegét mind a szuperállamot követelők, mind a széles nemzeti függetlenséget kívánók félreértik. „Az integráció modellje módosul, alakul a világhoz, de a lényege ugyanaz marad” – véli az egykori külügyminiszter. A legfontosabb az az intézményi kihívás, amellyel az EU a közelmúltban szembesült.
Az integráció döbbenetes sikertörténet, egyben sikercsapda is volt: az erőteljes bővülés és mélyülés terheit az egyébként zseniális intézményrendszer nem tudta elviselni, változni kényszerült. Martonyi szerint a válság Európának kimondottan jót tett, habár sokak számára okozott egyéni tragédiát. Azt üzente: „ébresztő, az eddiginél szorosabb gazdaságpolitikai koordinációra van szükség”. Ebből a szempontból a diplomata nagy reményeket fűz Herman Van Rompuy, az Európai Tanács első elnöke új pozíciójához és munkájához.
Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá
havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is,
a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk!
Legyen Ön is előfizetőnk!
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke.
Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.
Privátbankár
.jpg)
A kormányzati kudarcok nagyobb szerepet játszottak a válság kialakulásában, mint a piaciak, ezért a válság megoldását sem az állami szabályozók szigorításától várhatjuk .jpg)
.jpg)
.jpg)
.jpg)
A globális vállalati szektor kötvénykibocsátásainak értékében. 
