<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
4p
Az S&P index P/S mutatója (price-to-sales ratio) magasabb jelenleg, mint a Lehman-csőd előtti csúcson. Az erős dollár sok amerikai nagyvállalat számára is kellemetlen fejlemény. Az adósságállományok olyan szintre emelkedtek, hogy a gazdaságot már nem lehet újabb adósságok generálásával stimulálni.

A bázeli Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) múlt év októberében rövid időn belül harmadszor adott ki figyelmeztetést a pénzpiacok törékenységével kapcsolatban.  A BIS szerint a jegybankok túlságosan laza pénzpolitikája a pénzügyi stabilitásra veszély jelent és a helyzet egyre inkább emlékeztet a 2008-as válságévre.  Kevesen vették komolyan az óvó szavakat, holott a BIS volt azon kevesek egyike, amely már 2006-ban felemelte a szavát hasonló okok miatt.

Valóban, a pénzpiacok egy olyan évet kezdenek 2015-ben, ahol számos potenciális kiváltója lehet az újabb instabilitásnak és turbulenciának.  A vezető tőzsdéken még mindig uralkodó relatív optimizmus ellenére a befektetési aktivitás a reálgazdaságban harmatgyenge. Ahelyett, hogy termelői kapacitásaikat növelnék, a nagy cégek inkább saját részvényeiket vásárolják vissza.  A halovány hosszú távú növekedési kilátások ellenére pedig az adósságok még mindig csak növekednek.

Az erős dollár és a New York-i tőzsde

Az erősödő dollár nemcsak a fejlődő piacok dollárban eladósodott cégei számára egy rémálom, hanem kellemetlen fejlemény sok amerikai cégnek is.  Az amerikai nagyvállalatok bevételének mintegy fele külföldi piacokról jön, tehát ha erősebb dollárra kell repatriálni, akkor az a jelentési szezonban gyengébben fog mutatni.

A tőzsdeindex egyébként is kétszámjegyű emelkedést mutatott az elmúlt három évben, amely részben csalóka optimizmust sugall, hiszen tavaly az S&P 500 indexben szereplő amerikai cégek 438 milliárd dollárért vásároltak vissza saját részvényeket, gyakran hitelre. Ez az összeg 93%-a annak, amit ezek a cégek tőkeberuházásra költöttek, ez 2007 óta a legmagasabb arány. Valójában minden harmadik tranzakció a tőzsdén részvény visszavásárláshoz volt köthető. Az S&P index ár-eladások indexe (price-to-sales ratio) szintén magasabb jelenleg, mint a Lehman-csőd előtti csúcson.

 

 

Sokat elmond a jelenlegi amerikai pénzügyek és a társadalom kapcsolatáról, hogy a 2009 derekán beállt viszonylagos stabilitás óta a gazdaság 12%-kal nőtt, a vállalati profitok 46%-kal, a széles értelemben vett részvény-tőzsde pedig 92%-kal emelkedett.  A medián háztartási jövedelmek ugyanakkor 3%-kal csökkentek.

A Fed felelőssége a likviditási cunamiban és a buborék-képzésben

Az 1913-as megalapítása után az amerikai jegybanknak 94 évre volt szüksége, hogy a mérlegét 900 milliárd dollárra duzzassza föl – itt állt a 2008-as válság előestéjén.  A Lehman Brothers csődje utáni hat hétben ezt az összeget sikerült megduplázni, 2008 végére pedig  megháromszorozta!  Jelenleg 4.5 ezermilliárd dolláron áll.

A jegybanki vezetők mantrája szerint a piacok és a vállalati profitok szárnyalásának kellett volna átterjednie a reálgazdaságra.  De mára világossá vált, hogy nem egy normál üzleti ciklussal állunk szemben, hanem minden jel szerint egy 50 éves, II. világháború óta tartó ciklus ért véget.  Az adósságállományok olyan szintre emelkedtek, hogy a gazdaságot már nem lehet újabb adósságok generálásával stimulálni.   .

Warren Buffet tőzsdeguru bevált értékelési mutatója is figyelmeztető szintre jutott.  Ez összeveti az amerikai tőzsde teljes értékét az ország nemzeti össztermékével. Jelenleg a Russell 3000 index értéke közel 25 ezermilliárd dollár, ami 40%-kal magasabb, mint a GDP. Ez legutóbb 1999-ben fordult elő, ami után beszakadtak a papírok.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 10595 10580 10840 -2,71% 0 0 5 428 016 065 Ft 2022-12-02 17:09:26
MOL 2844 2780 2844 +0,28% 0 0 1 379 424 204 Ft 2022-12-02 17:05:37
MTELEKOM 325 325 335 -2,26% 0 0 116 194 508 Ft 2022-12-02 17:05:00
RICHTER 8450 8385 8485 -0,59% 0 0 2 084 981 675 Ft 2022-12-02 17:13:45
OPUS 125 120 127 -0,48% 0 0 60 377 969 Ft 2022-12-02 17:08:39
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz májusban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Erste Banknál 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 556 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Részvény / Deviza / Áru Odavágtak az OTP-nek, 410 alatt a forint
Privátbankár.hu | 2022. december 2. 17:55
Közel három százalékkal gyengült az OTP, ami magával rántotta a magyar tőzsde indexét is. Pénteken a forint némileg erősödött.
Részvény / Deviza / Áru Nyomás alatt az OTP, megint 408 közelében jár az euró
Eidenpenz József | 2022. december 2. 12:48
Az OTP húzza le a hazai indexet, amelynél bejelentés érkezett. Az európai tőzsdék nem találják az irányt, a nagyon fontos amerikai foglalkoztatási adatra várnak. A földgáz végre olcsóbb, a dollár is esik, hírek is vannak, amik segíthetnek a forintnak. Megemelték a Mol és az OTP célárát.
Részvény / Deviza / Áru Ismét esik a földgáz ára
Privátbankár.hu | 2022. december 2. 10:10
Az elmúlt napok drágulása után irányt váltott a földgáz tőzsdei ára.
Részvény / Deviza / Áru Jó irányba fordult a forint
Privátbankár.hu | 2022. december 2. 07:56
Kicsit erősödni kezdett.
Részvény / Deviza / Áru Magyarországon is eladta a Mol több benzinkútját, de újakat is vásárolt
Privátbankár.hu | 2022. december 1. 16:33
Lezárult a Mol egyes magyarországi és szlovákiai töltőállomásainak értékesítése az Orlen Unipetrol részére.
Részvény / Deviza / Áru Meglepő, hogy ismét 410 felett az euró/forint?
Eidenpenz József | 2022. december 1. 12:34
A forintra hatott a tegnapi EU-bejelentés, segíthette a dollárgyengülés is, de ellene dolgoznak a gázárak. Az eredmény egy pár forintos euródrágulás lett. A Molt is különböző hatások érik, délelőtti esése azonban már mérséklődött. Powell beszéde nyomán száguldott az amerikai tőzsde, ugrott az arany, kilőtt az ether.
Részvény / Deviza / Áru Ma reggel alig 409 forintot kellett adni egy euróért
Privátbankár.hu | 2022. december 1. 07:28
Az euró jegyzése 409 forint alatt, a dolláré 392 alatt járt csütörtök kora reggel.
Részvény / Deviza / Áru Megint begyengült a forint
Privátbankár.hu | 2022. november 30. 19:01
Gyengült a forint a főbb devizákhoz képest szerda kora este a reggeli szintekkel összevetve.
Részvény / Deviza / Áru Eljött a forint oly fontos napja, száguldott a Bilibili
Eidenpenz József | 2022. november 30. 12:53
Az Európai Bizottság mai állásfoglalását Magyarországgal kapcsolatban fő vonalakban már ismerjük, de ha új információ érkezik, az alaposan megmozgathatja a forintot. Egyelőre kissé drágult ma az euró, miközben felfelé tart az európai földgáz és az olaj is. Rekordhónapot zárhatnak a kínai részvények.
Részvény / Deviza / Áru Ettől fáztunk: újabb áremelkedés a gázpiacon
Privátbankár.hu | 2022. november 30. 09:45
A földgáz tőzsdei ára kedd estére ugrott nagyot, és nem csökkent szerda reggelre sem.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG