4p

Magyar Péter lenne jobb a gödörben lévő magyar gazdaságnak vagy Orbán Viktor?
Nem lesz baj abból, hogy a nyugdíjmegtakarításokat ingatlancélra is el lehet költeni?
Online Klasszis Klub élőben Felcsuti Péterrel!

Vegyen részt és kérdezzen Ön is!

2024. november 28. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az S&P index P/S mutatója (price-to-sales ratio) magasabb jelenleg, mint a Lehman-csőd előtti csúcson. Az erős dollár sok amerikai nagyvállalat számára is kellemetlen fejlemény. Az adósságállományok olyan szintre emelkedtek, hogy a gazdaságot már nem lehet újabb adósságok generálásával stimulálni.

A bázeli Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) múlt év októberében rövid időn belül harmadszor adott ki figyelmeztetést a pénzpiacok törékenységével kapcsolatban.  A BIS szerint a jegybankok túlságosan laza pénzpolitikája a pénzügyi stabilitásra veszély jelent és a helyzet egyre inkább emlékeztet a 2008-as válságévre.  Kevesen vették komolyan az óvó szavakat, holott a BIS volt azon kevesek egyike, amely már 2006-ban felemelte a szavát hasonló okok miatt.

Valóban, a pénzpiacok egy olyan évet kezdenek 2015-ben, ahol számos potenciális kiváltója lehet az újabb instabilitásnak és turbulenciának.  A vezető tőzsdéken még mindig uralkodó relatív optimizmus ellenére a befektetési aktivitás a reálgazdaságban harmatgyenge. Ahelyett, hogy termelői kapacitásaikat növelnék, a nagy cégek inkább saját részvényeiket vásárolják vissza.  A halovány hosszú távú növekedési kilátások ellenére pedig az adósságok még mindig csak növekednek.

Az erős dollár és a New York-i tőzsde

Az erősödő dollár nemcsak a fejlődő piacok dollárban eladósodott cégei számára egy rémálom, hanem kellemetlen fejlemény sok amerikai cégnek is.  Az amerikai nagyvállalatok bevételének mintegy fele külföldi piacokról jön, tehát ha erősebb dollárra kell repatriálni, akkor az a jelentési szezonban gyengébben fog mutatni.

A tőzsdeindex egyébként is kétszámjegyű emelkedést mutatott az elmúlt három évben, amely részben csalóka optimizmust sugall, hiszen tavaly az S&P 500 indexben szereplő amerikai cégek 438 milliárd dollárért vásároltak vissza saját részvényeket, gyakran hitelre. Ez az összeg 93%-a annak, amit ezek a cégek tőkeberuházásra költöttek, ez 2007 óta a legmagasabb arány. Valójában minden harmadik tranzakció a tőzsdén részvény visszavásárláshoz volt köthető. Az S&P index ár-eladások indexe (price-to-sales ratio) szintén magasabb jelenleg, mint a Lehman-csőd előtti csúcson.

 

 

Sokat elmond a jelenlegi amerikai pénzügyek és a társadalom kapcsolatáról, hogy a 2009 derekán beállt viszonylagos stabilitás óta a gazdaság 12%-kal nőtt, a vállalati profitok 46%-kal, a széles értelemben vett részvény-tőzsde pedig 92%-kal emelkedett.  A medián háztartási jövedelmek ugyanakkor 3%-kal csökkentek.

A Fed felelőssége a likviditási cunamiban és a buborék-képzésben

Az 1913-as megalapítása után az amerikai jegybanknak 94 évre volt szüksége, hogy a mérlegét 900 milliárd dollárra duzzassza föl – itt állt a 2008-as válság előestéjén.  A Lehman Brothers csődje utáni hat hétben ezt az összeget sikerült megduplázni, 2008 végére pedig  megháromszorozta!  Jelenleg 4.5 ezermilliárd dolláron áll.

A jegybanki vezetők mantrája szerint a piacok és a vállalati profitok szárnyalásának kellett volna átterjednie a reálgazdaságra.  De mára világossá vált, hogy nem egy normál üzleti ciklussal állunk szemben, hanem minden jel szerint egy 50 éves, II. világháború óta tartó ciklus ért véget.  Az adósságállományok olyan szintre emelkedtek, hogy a gazdaságot már nem lehet újabb adósságok generálásával stimulálni.   .

Warren Buffet tőzsdeguru bevált értékelési mutatója is figyelmeztető szintre jutott.  Ez összeveti az amerikai tőzsde teljes értékét az ország nemzeti össztermékével. Jelenleg a Russell 3000 index értéke közel 25 ezermilliárd dollár, ami 40%-kal magasabb, mint a GDP. Ez legutóbb 1999-ben fordult elő, ami után beszakadtak a papírok.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója:
A rovat támogatója a Vegas.hu A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 21600 21260 21700 +0,42% 0 0 7 619 542 700 HUF 2024-11-21 17:09:57
MOL 2676 2666 2690 -0,52% 0 0 1 053 060 966 HUF 2024-11-21 17:13:05
MTELEKOM 1228 1210 1238 +0,99% 0 0 1 418 764 236 HUF 2024-11-21 17:08:33
RICHTER 10810 10710 10910 +0,19% 0 0 885 696 710 HUF 2024-11-21 17:10:12
OPUS 510 507 513 +0,20% 0 0 20 616 942 HUF 2024-11-21 17:05:28
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Itt a forint árfolyama — csak dörzsölgesse a szemét!
Privátbankár.hu | 2024. november 22. 07:55
A forint árfolyama csak kevéssé változott péntek reggelre az előző estéhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Szívhatja a fogát, ha a pénzváltónál jár
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 18:47
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Volt valami közös az OTP-ben és a Magyar Telekomban
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 17:59
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 132,42 pontos, 0,17 százalékos emelkedéssel, 79 229,24 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Már 411 felett jár az euró, bérrobbanás Németországban
Eidenpenz József | 2024. november 21. 12:33
Részben ismét a dollár lehet a felelős a forint gyengüléséért, de a zlotyhoz képest is gödörben van a hazai deviza. A háborús feszültség nem tesz jót a részvényeknek, miközben szárnyal az arany, a bitcoin, a kőolaj és a földgáz. Céláremelés jött OTP-re és Richterre, bérrobbanás volt az EU-ban. Leválhatna a Mol az orosz olajról?
Részvény / Deviza / Áru Itt már bizonyítottak az észak-koreai katonák — hatalmas lopást vittek véghez
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 10:22
Észak-Korea hackerei állnak a 2019-ben elkövetett 42 millió dolláros Ethereum-rablás mögött – közölte a dél-koreai rendőrség.
Részvény / Deviza / Áru Rohamra indult a forint, de meddig juthat?
Privátbankár.hu | 2024. november 21. 08:09
Erősödéssel indította a napot a forint az euróval szemben, meglátjuk mire lesz ez elég.
Részvény / Deviza / Áru Eláztatta az eső a forintot
Privátbankár.hu | 2024. november 20. 18:23
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben szerdán kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot villantott az OTP a parketten
Privátbankár.hu | 2024. november 20. 18:09
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 1131,04 pontos, 1,45 százalékos emelkedéssel, 79 096,82 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Jövőre olcsó lehet az üzemanyag, újabb bitcoin-rekordot mértek
Eidenpenz József | 2024. november 20. 12:16
Ismét emelkednek a tőzsdék, a BUX index is visszanyerte a keddi vesztesége egy részét. A forint viszont megint gyengélkedik és ismét közelít az euró a 410-es szinthez. A dollár erősödése és az orosz-ukrán háborús feszültség fokozódása lebeg a piacok feje felett, miközben az Nvidia gyorsjelentését várják. Túlkínálat lesz olajból?
Részvény / Deviza / Áru Visszabújik az ágyba, ha meglátja, mennyibe kerül egy euró
Privátbankár.hu | 2024. november 20. 07:31
A forint jóval gyengébben „kelt” szerdán, mint kedden.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG