<img height="1" width="1" style="display:none" src="https://www.facebook.com/tr?id=947887489402025&amp;ev=PageView&amp;noscript=1">
4p
Az S&P index P/S mutatója (price-to-sales ratio) magasabb jelenleg, mint a Lehman-csőd előtti csúcson. Az erős dollár sok amerikai nagyvállalat számára is kellemetlen fejlemény. Az adósságállományok olyan szintre emelkedtek, hogy a gazdaságot már nem lehet újabb adósságok generálásával stimulálni.

A bázeli Nemzetközi Fizetések Bankja (BIS) múlt év októberében rövid időn belül harmadszor adott ki figyelmeztetést a pénzpiacok törékenységével kapcsolatban.  A BIS szerint a jegybankok túlságosan laza pénzpolitikája a pénzügyi stabilitásra veszély jelent és a helyzet egyre inkább emlékeztet a 2008-as válságévre.  Kevesen vették komolyan az óvó szavakat, holott a BIS volt azon kevesek egyike, amely már 2006-ban felemelte a szavát hasonló okok miatt.

Valóban, a pénzpiacok egy olyan évet kezdenek 2015-ben, ahol számos potenciális kiváltója lehet az újabb instabilitásnak és turbulenciának.  A vezető tőzsdéken még mindig uralkodó relatív optimizmus ellenére a befektetési aktivitás a reálgazdaságban harmatgyenge. Ahelyett, hogy termelői kapacitásaikat növelnék, a nagy cégek inkább saját részvényeiket vásárolják vissza.  A halovány hosszú távú növekedési kilátások ellenére pedig az adósságok még mindig csak növekednek.

Az erős dollár és a New York-i tőzsde

Az erősödő dollár nemcsak a fejlődő piacok dollárban eladósodott cégei számára egy rémálom, hanem kellemetlen fejlemény sok amerikai cégnek is.  Az amerikai nagyvállalatok bevételének mintegy fele külföldi piacokról jön, tehát ha erősebb dollárra kell repatriálni, akkor az a jelentési szezonban gyengébben fog mutatni.

A tőzsdeindex egyébként is kétszámjegyű emelkedést mutatott az elmúlt három évben, amely részben csalóka optimizmust sugall, hiszen tavaly az S&P 500 indexben szereplő amerikai cégek 438 milliárd dollárért vásároltak vissza saját részvényeket, gyakran hitelre. Ez az összeg 93%-a annak, amit ezek a cégek tőkeberuházásra költöttek, ez 2007 óta a legmagasabb arány. Valójában minden harmadik tranzakció a tőzsdén részvény visszavásárláshoz volt köthető. Az S&P index ár-eladások indexe (price-to-sales ratio) szintén magasabb jelenleg, mint a Lehman-csőd előtti csúcson.

 

 

Sokat elmond a jelenlegi amerikai pénzügyek és a társadalom kapcsolatáról, hogy a 2009 derekán beállt viszonylagos stabilitás óta a gazdaság 12%-kal nőtt, a vállalati profitok 46%-kal, a széles értelemben vett részvény-tőzsde pedig 92%-kal emelkedett.  A medián háztartási jövedelmek ugyanakkor 3%-kal csökkentek.

A Fed felelőssége a likviditási cunamiban és a buborék-képzésben

Az 1913-as megalapítása után az amerikai jegybanknak 94 évre volt szüksége, hogy a mérlegét 900 milliárd dollárra duzzassza föl – itt állt a 2008-as válság előestéjén.  A Lehman Brothers csődje utáni hat hétben ezt az összeget sikerült megduplázni, 2008 végére pedig  megháromszorozta!  Jelenleg 4.5 ezermilliárd dolláron áll.

A jegybanki vezetők mantrája szerint a piacok és a vállalati profitok szárnyalásának kellett volna átterjednie a reálgazdaságra.  De mára világossá vált, hogy nem egy normál üzleti ciklussal állunk szemben, hanem minden jel szerint egy 50 éves, II. világháború óta tartó ciklus ért véget.  Az adósságállományok olyan szintre emelkedtek, hogy a gazdaságot már nem lehet újabb adósságok generálásával stimulálni.   .

Warren Buffet tőzsdeguru bevált értékelési mutatója is figyelmeztető szintre jutott.  Ez összeveti az amerikai tőzsde teljes értékét az ország nemzeti össztermékével. Jelenleg a Russell 3000 index értéke közel 25 ezermilliárd dollár, ami 40%-kal magasabb, mint a GDP. Ez legutóbb 1999-ben fordult elő, ami után beszakadtak a papírok.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vételi ajánlat eladási ajánlat forgalom dátum idő
OTP 8464 8390 8640 +0,50% 8454 8464 2 019 355 770 Ft 2022-07-01 15:17:26
MOL 2922 2900 2964 +0,14% 2920 2930 925 018 084 Ft 2022-07-01 15:18:27
MTELEKOM 322 320 326 +0,78% 322 323 105 482 837 Ft 2022-07-01 15:14:02
RICHTER 6960 6815 7030 +1,90% 6960 6975 497 173 195 Ft 2022-07-01 15:17:03
OPUS 168 166 168 +1,33% 168 168 7 470 849 Ft 2022-07-01 14:38:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

Jól jönne 1,5 millió forint?

A Bank360.hu és a Privátbankár kalkulátora alapján az alábbi induló törlesztőkre számíthatsz májusban, ha 1,5 millió forintra van szükséged 60 hónapra: a Raiffeisen Bank személyi kölcsöne 30 379 forintos törlesztőrészlettel lehet a tiéd. Az Erste Banknál 32 831 forint, a Cetelemnél pedig 33 556 forint a törlesztőrészlet. Más kölcsönt keresel? Ezzel a kalkulátorral összehasonlíthatod a bankok ajánlatait!

Részvény / Deviza / Áru Ötven éve nem láttunk ilyen pocsék első félévet - megint esik a forint, zuhan a Gazprom
Gáspár András | 2022. július 1. 11:46
1970 óta nem látott pocsék féléven vannak túl a tőzsdék, és a kilátások alapján nincs nagy remény arra, hogy a második félév jobban alakuljon. Mindent beárnyékol a recesszió fenyegető réme; a mai, eurózónára vonatkozó inflációs adat viszont legalább nem lett érdemben rosszabb a vártnál. A forint megint gyengül, a Gazprom részvényei a háború kitörésekor látott szint környékére zuhantak két nap alatt.
Részvény / Deviza / Áru Nagyot esett a BUX
Privátbankár.hu | 2022. június 30. 19:52
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 659,79 pontos, 1,65 százalékos csökkenéssel, 39 240,53 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Ismét zuhan a forint, s az OTP és a Mol is csütörtököt mondott
Csabai Károly | 2022. június 30. 11:07
Három hete nem látott magas szintre, 394 környékére is eljutott a forint az euróval szemben, amit azonban nem tudott stabilizálni az MNB újabb, igaz, előre bejelentett kamatemelése. A recessziós félelmek felerősödése miatt esnek a tőzsdék, a hazai blue chipek is kivétel nélkül mínuszban állnak. A kriptoeszközök, a nemesfémek és az olajfajták is zuhannak.
Részvény / Deviza / Áru Elromlott a hangulat, esett a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2022. június 29. 17:56
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 581,19 pontos, 1,44 százalékos csökkenéssel, 39 900,32 ponton zárt szerdán.
Részvény / Deviza / Áru Lejtőn az OTP, de legalább a forint erősödik
Király Béla | 2022. június 29. 11:59
Szerdán ismét negatív lett a hangulat az irányadó európai börzéken, és a magyar tőzsdén is. A forint piacán a keddi brutális kamatemelés érezteti a hatását, kis mértékben, de erősödött a magyar fizetőeszköz.
Részvény / Deviza / Áru Matolcsy Györgyék ezt elintézték: jól sikerült a nap Budapesten
Privátbankár.hu | 2022. június 28. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 979,65 pontos, 2,48 százalékos emelkedéssel, 40 481,51 ponton zárt kedden.
Részvény / Deviza / Áru Csodát várnak Matolcsy Györgyéktől? Újra 400 forintnál az euró
Gáspár András | 2022. június 28. 11:35
Nehéz helyzetben van az MNB, egy nappal az újabb forintárfolyam-mélypont után kell valami olyat mondani a mai kamatdöntő ülésen (vagy az után), ami segíthet megfékezni az egyre inkább elszálló inflációt. A piacon vannak tippek arra, mit kellene tenni, és a forint egyelőre erősödéssel fut neki a délutáni bejelentésnek. A tőzsdék szép pluszban vannak, az energiaszektor egész jól húz - kérdés, hogy most kell-e kivenni a profitot?
Részvény / Deviza / Áru Megint növekedett a 4iG saját részvény állománya
Privátbankár.hu | 2022. június 28. 09:25
Sávátlépés nem történt. 
Részvény / Deviza / Áru Szomorkodhatnak a Mol-, örülhetnek a Richter-papírok tulajdonosai
Privátbankár.hu | 2022. június 27. 18:33
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 89,12 pontos, 0,23 százalékos emelkedéssel, 39 501 ponton zárt hétfőn.
Részvény / Deviza / Áru Mi lesz itt? Már 404 forintnál is többet kellett fizetni egy euróért!
Csabai Károly | 2022. június 27. 11:53
Lesz dolga Matolcsy Györgyéknek a Magyar Nemzeti Bank (MNB) monetáris tanácsának keddi ülésén, mivel a hazai fizetőeszköz szabadesését a múlt csütörtöki rendkívül kamatemelés sem állította meg, hétfő délelőtt már a 404-es szint fölé került, újabb negatív rekordot felállítva ezzel. Az OTP viszont szárnyal, miként a Mol kivételével a többi hazai blue chip is. Az arany drágulással, az olajfajták viszont vegyesen reagáltak az Oroszországgal szembeni újabb szankciók lehetőségére. A kriptoeszközök ugyanakkor szinte kivétel nélkül erősödnek. 
Privátbankár
Mfor
Piac és Profit

Munkatársakat keresünk!

Online lapcsaládunk bővítéséhez újságírókat, szerkesztőket keresünk.

Részletek

hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG