Mérsékelt gyengüléssel kezdte a hetet a magyar deviza. Az euróért kora reggel 379 forintot kellett adni, kora délelőtt viszont már majdnem 380 forintnál járt a jegyzés. Közben a dollárárfolyam majdnem 1 forinttal, 349,48 forintra emelkedett.
A Budapesti Értéktőzsdén a vásárlók vették a kezükbe az irányítást hétfőn. Az irányadó index nem sokkal 11 óra előtt 0,5 százalékos pluszban volt. A vezető részvények közül az OTP 0,4, a Mol 0,6, a Richter 0,8, a Magyar Telekom pedig 0,7 százalékos többletet hozott össze.
A fontosabb európai parketteken azonban felemás volt a helyzet. A londoni FTSE 0,4, a párizsi CAC 0,3 százalékos mínuszban volt magyar idő szerint nem sokkal 11 óra előtt. A frankfurti DAX ugyanakkor minimális, 0,1 százalékos erősödést tudott felmutatni.
Sötét árnyékot vet a nagy háború lehetősége a jó karácsonyi szezonra
Ahogy a budapesti és a nyugat-európai tőzsdék felemás mozgásából is látszik, vannak bizonytalanságok a pénz- és tőkepiacokon. Ez azért is érhető, mert miközben a szakértők békésen latolgatták a következő hónapok várható tőzsdei fejleményeit, közbejött az újabb közel-keleti affér: jemeni támadás ért több kereskedelmi hajót a Vörös-tengeren. Ez pedig növelte a háborús félelmeket a Reuters összefoglalója szerint.
A romló közel keleti helyzet arra késztetheti a befektetők egy részét, hogy zsebre tegye az elmúlt hetekben elért profitját – véli Quincy Krosby, az LPL Financial tőketársaság stratégája. Phil Orlando, a Federated Hermes elemzője úgy vélte, a geopolitikai feszültség növekedése miatt az S&P-500 mutató 100-200 ponttal gyengülhet.
A közel-keleti konfliktus elterelte a figyelmet az ázsiai tőzsdékről. A végeremények eléggé vegyesek. A tokiói irányadó index 0,6, hongkongi társa 1,1, a sanghaji index 0,3 százalékot veszített az értékéből. Közben a szöuli parkett 0,4 százalékos pluszban zárt. Indiában a kormánypárt választási sikere adott hátszelet a részvényárfolyamoknak.
Mit hozhat a jövő év?
A közel-keleti incidenst megelőzően a befektetők figyelme részben a szokásos decemberi matekozás felé fordult, másrészt a jövő évi előrejelzések kerültek a fókuzsba. Az év utolsó előtti hónapjában az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed monetáris politikájának változásával kapcsolatos optimista várakozások eredményeztek jókora növekedést. A gazdasági fejlődés lassulásának jeleit a szakértők egy része úgy értelmezte, hogy a Fed erre válaszolva már 2024 első felében elkezdheti mérsékelni az alapkamatát.
Az ING Economics elemzői szerint például legkevesebb hat kamatcsökkentés követheti egymást a jövő évben, ami tovább folytatódhat 2025-ben. Az első vágás pedig már 2024 második negyedévében megtörténhet. Az amerikai pénzügyi döntéshozókat a lassuló gazdaság mellett a kihűlő foglalkoztatás is erre ösztönözheti, miközben a gyengülő infláció ad némi játékteret a hitelköltségek enyhítésére. Az optimista hangulatban az S&P-500 19,6 százalékkal ugrott meg novemberben az előző év azonos időszakához képest, majd december első napján 4594,63 ponttal, az idei csúcsán zárt. Ez majdnem hat ponttal jobb, mint a korábbi idei rekord, amit 2023. július végén ért el az index.
Ellentétes vélemény
Élesen vitatja a bizakodó jóslatokat Chris Harvey, a Wells Frago bank befektetési stratégája. Szerinte a tőzsdék korrekció előtt állnak az év végének közeledtével – idézte a szakértőt a Yahoo Finance. Szerinte a Fed várható kamatcsökkentéseivel kapcsolatos túl optimista várakozások félrevezetőek, a kamatcsökkentés csak 2024 második felében kezdődhet.
Harvey a VIX volatilitási indexet figyelve arra a következtetésre jutott, hogy a befektetők túlságosan bizakodóvá váltak egy olyan időszakban, amikor aggódniuk kellene a gazdaság lassulása miatt. A VIX, amit a befektetők „félelemindexének” becéznek, feltűnően alacsony szinten áll, ami azt üzeni, hogy a piaci szereplők semmilyen kellemetlen meglepetéstől nem tartanak.
A szakértő szerint azonban a fogyasztók közel állnak ahhoz, hogy kifussanak a pénzükből, a tőzsdei árfolyamok magasak és a Fed nem sieti el a kamatcsökkentést. Márpedig ha ez így van, akkor miből lesz az a fellendülés, ami indokolná a tőzsdék optimizmusát? Harvey nem veszi be azt az érvet, hogy a Fed azért kezdheti meg már 2024 második negyedévében a hitelköltségek mérséklését, mert az infláció enyhülésének köszönhetően megteheti. Ilyet sose tesznek a jegybankok. Csak akkor változtatnak a monetáris politikájukon, ha kénytelenek erre.
Ezért a Wells Frago bank befektetési stratégája azt ajánlja befektetőknek, hogy a jövő év közeledtével vegyenek fel védekező pozíciókat. Ezzel kerülhetik el, hogy az árfolyamok hullámzásának a vesztes oldalára kerüljenek. Szerinte az S&P-500 a jövő év végére 4625 pont körül alakul majd, ami kevesebb mint 1 százalékkal lenne magasabb a jelenlegi értékénél.
Jó lehet a karácsonyi szezon
A jövő év azonban még egy hónappal odébb van, rövid távon a közeljövőben megjelenő makroadatok és a karácsonyi szezon alakulása a fő kérdés.
Erős évünk volt, de a december időnként a saját ritmusát hozza, ami eltérhet a korábbi hónapokétól – mondta Sam Stovall, a New York-ki CFRA Research gazdaságkutató intézet elemzője. Az első adat, amit már a hónap első hetén figyelni fognak a befektetők, a foglalkoztatás alakulása, amely december 8-án jelenik meg. Jim Cramer, a CNBC elemzője úgy látja, hogy az idei ünnepi szezon eddig jól alakult a kiskereskedelemben és ez folytatódhat decemberben is. Szerinte nem ürült ki a fogyasztók zsebe. Arra számít, hogy a vásárlások az infláció erősödése nélkül növekedhetnek. Így jó pár év után – amikor előbb a koronavírus-járvány, majd a tavalyi energiaválság és az abból fakadó infláció megtépázta az év végi ünnepi forgalmat – visszatérhet az évnek erre az időszakára jellemző „business as usual” helyzet.
A Reuters emellett emlékeztet a december szokásos tőzsdei jelenségeire, a Mikulás-ralira és adóoptimalizálást szolgáló eladásokra (angolul: tax loss selling-ekre). Az előbbi azt jelenti, hogy decemberben általában a hónap második felében jelentkeznek az árfolyam-emelkedések. Az utóbbi pedig azt, hogy sok befektető az év vége előtt kiszórja portfóliójából a gyengén teljesítő részvényeket. Ennek az az oka, hogy az azokon elszenvedett veszteségei mérsékelhetik a többin elért profitját, amivel lefaraghatják az árfolyamnyereség után fizetendő adót. Ezek a papírok azután a nagy eladások miatt alulértékeltté válnak, ami a hónap végén és januárban jó befektetéssé teheti vásárlásukat.
Nagy ártüske az arany piacán
Az olaj határidős jegyzései némi emelkedés után gyengültek, miután az OPEC+ fenyegetéseit ellensúlyozza a világ olajkeresletének növekedésével kapcsolatos bizonytalanság. A Brent ára 0,6 százalékos lemorzsolódás nyomán 78,0 és 78,5 dollár/hordó között alakult, a WTI-ért ugyanekkora gyengülés után 73,65 dollárt kellett adni. A kockázat elsősorban az, ha a már említett közel-keleti konfliktus miatt a befekteték óvatos üzemmódra váltanak, akkor az olaj menekülési célponttá válhat, ez pedig drágulás eredményezhet. A földgáz ára közben héthetes mélypontra, 43,5 euró/MWh-ra csökkent, folytatva az október közepén 48 euró körül elért csúcs utáni lemorzsolódását.
Az arany ára 2100 dollár/uncia fölé ugrott a vörös-tengeri incidens után, ám ez ártüskének bizonyult. Az árfolyam gyorsan visszaesett 2076 dollárra, ami már csak öt dollárral volt a hét végi záróár felett.
Érdekesebb hírek a tőzsdei cégek világából
- A KBC Equitas hétfői piaci kommentárja szerint tovább javultak az utasforgalmi számok november során is a Wizz Airnél, így éves szinten 29,3 százalékos növekedés figyelhető meg, ezzel már 4,76 milliós forgalom mutatkozott ebben a hónapban. Emellett 88,4 százalékos kapacitáskihasználtságot ért el a társaság. Ami nem túl pozitív hír, hogy jelezte a cég, hogy január elejéig felfüggesztik az operációt Izraelben, ez némi kiesést jelenthet a Wizz Air számára.
- A Spotify megválna munkavállalóinak 17 százalékától a Spotify, ezt a társaság vezérigazgatója jelentette be a cég honlapján. Az elbocsátott dolgozók átlagosan 5 havi végkielégítést kapnak. Az árfolyam egyébként már a 2022 eleji szintekre emelkedett vissza az elmúlt hónapokban, de a 180 dollár körüli szint még igen messze van a korábbi csúcsokat jelentő 350-360 dolláros szintektől.
- Az equiloros piaci összefoglaló pedig egyebek mellett Pfizert emelte ki. A gyógyszermamut ugyanis leállítja a Pfizer a fogyókúrás tablettájával való kísérletet a mellékhatások magas aránya miatt. A gyógyszert szedő, túlsúlyos betegek súlyt veszítettek, de nehezen tolerálták a gyógyszert egy klinikai vizsgálat II-es fáziásban, így a kutatás nem fog a harmadik fázisba lépni. Az új adatok csalódást jelentenek a Pfizer számára azzal kapcsolatban, hogy részesedést szerezzenek a 10 milliárd dolláros fogyókúrás gyógyszerpiacból, amely Albert Bourla vezérigazgató korábbi kijelentése szerint akár 90 milliárd dolláros piaccá is nőhet. A Pfizer árfolyama jelentős, bő 5 százalékos eséssel zárta a pénteki kereskedést.
Források: KBC Equitas, Erste, Equilor, CNBC, Yahoo Finance, Business Insider, CNBC, Reuters
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
Az Európai Unió tagállamainak belügyminiszterei december 12-én szavaznak Brüsszelben Románia és Bulgária schengeni csatlakozásáról. 
