3p
Miközben a tőzsdék tőzsdéje, Amerika folyamatosan örökös csúcsait dönti, és Európa legtöbb piaca is felpattant a brit népszavazási sokk után, hogy éves csúcsra érjen, van egy, amelyik csak esni tud, mégpedig az eurózónában. Népszavazás és bankválság Olaszországban: olcsók-e már az olasz részvények, vagy jobb kerülni őket?

A milánói tőzsde fő indexe a tavaly nyáron elért 23 500 pontos szintről mostanra 16 500-ig esett, ami 22 százalékos veszteség, miközben a brit népszavazás másnapján még 15 ezer ponton is járt az index. Ez annak fényében meglepő, hogy Európa legtöbb tőzsdéje, ha a tavaly nyári szinteken nem is éri el, de idei csúcsokon van.

A milánói tőzsdeindex (MIB), egy év

Népszavazás

Az olasz börze gyengélkedésének két oka van. Egyrészt az országban ősszel népszavazást fognak tartani, ami önmagában még pozitívum is lehetne, csakhogy a balul sikerült brit referendum után most a piac retteg az olyan népszavazásoktól, melyeken egy miniszterelnök sorsa az ország sorsával együtt kerül megmérettetésre.

Az olasz referendum lényege siker esetén az lenne, hogy az állami döntéshozatali mechanizmus sok mindenben egyszerűsödne, így a gazdaságirányítás is hatékonyabbá válna. Mindez Matteo Renzi miniszterelnök sikere is lenne egyben, és jó esélyt jelentene az ország problémáinak hatékony orvoslására. Ami baj lenne, az a népszavazás sikertelensége, pontosabban a nem szavazatok győzelme.

Bankválság

A másik súlyos gond, ami az országot és a börzét sújtja, az olasz bankok helyzete. Összesen 360 milliárd euró rossz adóssággal rendelkeznek, és ezt valahogy feltőkésítéssel kell kompenzálniuk. A bankok igen rosszul szerepeltek az európai banki stressz-teszteken, így a befektetők teljesen kitáraztak a részvényekből.

Leggyengébben a Banca Monte dei Paschi di Siena teljesített, árfolyama idén 80 százalékot zuhant, miután nem tudta meggyőzni a befektetőket, hogy a rossz hitelektől való megszabadulás és a tőkeemelés sikeres lesz. Az Unione di Banche Italiane, amely 62 százalékot esett idén, a második negyedévben a vártál nagyobb veszteséget jelentett hasonló okok miatt. Az olasz gazdaság a második negyedévben váratlanul megtorpant, noha 0,2 százalékos növekedést vártak, igaz, éves szinten ezzel együtt is egy százalékos GDP bővülésre számítanak.

Olcsó vagy drága?

Egy a Bloomberg által megkérdezett londoni elemző szerint a befektetői pesszimizmus már túlzott, a nyereséges olasz cégek 13-as P/E értéken forognak, ami jelenleg európai összehasonlításban alacsonynak mondható. Szerinte a népszavazástól nem kellene annyira félni, hisz nem egy olyan döntő kérdés kerül napirendre, mint Nagy-Britanniában, hanem arról van szó, hogy a miniszterelnök szeretné felgyorsítani a reformokat. Ha ez elmarad, akkor sem lesz nagy dráma, a papírok hosszabb távon ettől még olcsók, véli a szakember.

Egy zürichi elemző szerint viszont a helyzet nem ilyen rózsás, mert ha meg is szerveznek egy komplett bankmentést, a bankok sokáig nem fognak nyereséget termelni, a gazdaság pedig kérdés, hogy fog-e növekedni. Ő ezért nem találja vonzónak az olasz piacot, persze sok függhet attól, mi lesz az általános európai tőzsdei irány. Ha a szakadatlan emelkedés folytatódik, feltehetően rákapnak a befektetők a fundamentálisan olcsóbbnak tűnő olasz papírokra is.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30710 30580 30970 -0,84% 0 0 8 795 672 590 HUF 2025-08-21 17:14:47
MOL 3008 3000 3016 +0,07% 0 0 1 376 551 748 HUF 2025-08-21 17:05:16
MTELEKOM 1980 1966 1994 -0,20% 0 0 614 610 298 HUF 2025-08-21 17:05:19
RICHTER 10750 10620 10750 +0,09% 0 0 1 886 864 980 HUF 2025-08-21 17:08:32
OPUS 581 581 588 -0,85% 0 0 52 863 341 HUF 2025-08-21 17:05:29
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Erősödött a forint, de messze még a hét eleji szint
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 22. 07:56
Mindhárom főbb devizához viszonyítva erősödött a magyar fizetőeszköz péntek reggel.
Részvény / Deviza / Áru Az év legfontosabb beszédére várnak a befektetők
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 22. 07:05
Az amerikai jegybank elnöke, Jerome Powell pénteken tartja évértékelő beszédét, a tőzsdét vihar előtti csend jellemzi.
Részvény / Deviza / Áru Elhasalt a forint csütörtökön
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 19:05
Gyengült a forint a főbb devizákkal szemben csütörtökön kora estére a bankközi devizapiacon reggelhez képest.
Részvény / Deviza / Áru A pesti tőzsde is csütörtököt mondott
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 18:26
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 450,8 pontos, 0,42 százalékos csökkenéssel, 106 091,94 ponton zárt csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Rosszul kezdték a napot az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 16:46
Csökkenéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Jó kezdés után negatívba fordult a pesti tőzsde
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 15:16
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 2,29 pontos nyitás után csökkent csütörtökön kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Az OTP- és a Richer-papírok is kevesebbet érnek
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 12:55
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a plusz 2,29 pontos nyitás után csökkent csütörtökön délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru Hat okból nem élhet évi száz százalékos hozamból
Eidenpenz József | 2025. augusztus 21. 10:21
A kriptovaluták óriási lehetőségeket és bukásokat is rejtenek. Ezek közé tartoznak a DeFi-szektor mostanában kimagasló hozamai is. A három számjegyű értékeket azonban erős fenntartásokkal kell kezelni, mert gyakran nem fenntarthatók, különleges esetekre vonatkoznak, vagy esetleg nem is igazak.
Részvény / Deviza / Áru Újabb csúcsok felé veszi az irányt a hazai részvénypiac?
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 08:41
Enyhe negatív korrekcióval indulhat a kereskedés a Budapesti Értéktőzsdén (BÉT) csütörtökön.
Részvény / Deviza / Áru Nehéz elhinni, hogy milyen erős lett a forint hirtelen
Privátbankár.hu | 2025. augusztus 21. 07:30
Erősödött kissé reggelre a forint.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG