Itt van minden, amit az Otthon Start programról tudni kell, mielőtt belevágna

Szeptembertől indul az Otthon Start Program, amely akár 50 millió forintos, fix 3 százalékos, államilag támogatott kamatozású hitellel segíti a lakást vásárlókat, építőket – családi állapottól és gyermekszámtól függetlenül, gyermekvállalási kötelezettség nélkül. Összeszedtük a legfontosabb tudnivalókat az igénylés feltételeiről.
Itt van minden, amit az Otthon Start  programról tudni kell, mielőtt  belevágna
5p
2017 emlékezetes év volt a globális részvénypiacoknak: az indexek dollárban számítva meggyőző, kétszámjegyű hozamokat értek el. A piacok masszívan diszkontálták a jövőbeli hozamnövekedést, és egyes részvények értékeltsége szédítő magasságokba szökött. Ebből adódóan a piacok a 2018-as hozamok jelentős részétlényegében „előrehozták” 2017-re és ezért 2018-ban sokkal nehezebb feltételek várják a részvénybefektetőket.

Dominic Rossi, a Fidelity International részvény üzletágának globális befektetési igazgatója szerint, már akkor is örülhetünk majd, ha a részvényekkel a következő 12 hónapban pozitív hozamot sikerül elérnünk. Ugyanakkor azt azért nem gondolja, hogy a részvények kapcsán vegytiszta medvepiacra kellene számítanunk, mivel ennek feltételei még nem adottak. Inkább egy tartós konszolidációs szakaszt, esetleg enyhe csökkenést vár. Olyan év lesz ez, melyben a piaci béta helyett az aktív alfára kell majd összpontosítanunk.

Nem csoda, ha idegesek a befektetők

Régóta tart már ez a bikapiac, és azok az erők, amelyek eddig mozgatták, most kifulladni látszanak. Amikor a piacnak már nincs fundamentális oka az emelkedésre, megkezdődik a buborékképződés. Az USA részvénypiacának legaktívabb területein tanúi voltunk pár olyan látványos árfolyammozgásnak, főleg az IT-szektorban, melyeket a jelek szerint már a fundamentális tényezőkön túlmutató, hangulati hatások idéztek elő (1. grafikon).

Egy ilyen masszív (a második világháború óta második leghosszabb) bikapiac láttán nem csoda, ha idegesek a befektetők. Ezt a bikapiacot már a 2009-es pénzügyi válságból való kilábalás után sem volt közkedvelt. Szokatlan módon nem tapasztaltunk erőteljes és tartós vásárlási kedvet a lakossági befektetők körében, sem általános eufóriát a részvények körül, de ettől Rossi csak még biztosabb abban, hogy fennáll egy jelentős korrekció kockázata.

A Fidelity részvény üzletágának globális befektetési igazgatója szerint ahhoz, hogy jelentős visszaesésre kerüljön sor, a kamatvárakozások változásáralenne szükség, vagy recessziónak kellene bekövetkeznie. Szerinte e két kockázat egyikének a bekövetkezési valószínűsége sem magas.

A kilátásokat ugyanakkor egyértelműen beárnyékolja az a tény, hogy a piacok már realizálták a 2018-as hozamokat. Mivel a nyereségnövekedéshez kapcsolódó vérmes várakozások már beépültek a mostani részvényárfolyamokba.A jelenlegi ciklus vége felé valószínűleg leértékelésekre kerül majd sor, amikor a befektetők rájönnek, hogy a piacok elvesztették a realitás talaját a talpuk alól. Ez leértékelés valószínűleg kéz a kézben jár majd a kamatlábak világszerte megkezdődő normalizálódására utaló jelekkel.

Néhány évvel ezelőtt Dominic Rossi azt jósolta, hogy az USA S&P500 az évtized végére eléri a 2700-as értéket. Jelenleg 2600 körül lebeg. Mivel nem lát fundamentális okot az előrejelzése módosítására, mostantól az évtized végéig évente 3-4%-os növekedésre (plusz osztalékok) lehet számítani. Ahhoz, hogy ezek a szerényebb hozamok vonzóak legyenek a befektetők számára, az kell, hogy a volatilitás viszonylag alacsony maradjon. Ha emelkedik, akkor a hozam nem lesz elég ahhoz, hogy megérje a kockázatot.

A Fidelity szakembere szerint az, hogy a feltörekvő piacok a ciklus ilyen késői szakaszában átvegyék a stafétabotot, több okból is problémás. A közelmúltbeli jó teljesítmény javát olyan körülményeknek köszönhették, melyek közepette a feltörekvő piacok mindig jól teljesítenek: stabil árupiaci árak, gyengülő dollár és alacsonyabb diszkontráta.

Új kamatrendszer

Jó eséllyel 2018 lesz az az év, amikor a jegybankok valóban meg is lépik, amit már jó ideje ígérgetnek a kamatokkal kapcsolatban. Az elmúlt négy évben a tőkepiacok egyik érdekes vonása az volt, hogy a jegybankok saját kamatláb-előrejelzési teljesen elszakadtak a piacok által várt kamatemelkedéstől.

A piacok már régóta azon az állásponton vannak, hogy a kamatok úgysem emelkednek olyan mértékben, ahogy a jegybankárok előrejelzései vagy grafikonjai mutatják. Ennek oka, hogy a piacok – joggal – úgy döntöttek, hogy az inflációs kockázatok sokkal inkább lefelé, mint felfelé hatnak.Ez azonban 2018-ban megváltozhat, Rossi úgy hiszi, a jegybankoknak lesz igazuk, nem a piacoknak. Az inflációs kockázatok most sokkal szimmetrikusabbak, mint korábban voltak, ez pedig arra ösztönzi majd a jegybankokat, hogy beváltsák kamatláb-emelési ígéreteiket, így hosszú idő után először váratlan meglepetés érheti a piacokat és a befektetőket.

A reálkamatlábak elmúlt 30 évben tapasztalt összeomlása erőteljes hátszelet fújt a részvény- és kötvénypiacokon tapaszalt nyereségeknek. Ha és amikor a reálkamatlábak elkezdenek felfelé mozdulni, ez a hátszél könnyen szembeszéllé fordulhat.

Potenciális meglepetések 2018-ban

Makrogazdasági és geopolitikai szempontból a befektetők hol emiatt, hol amiatt aggódnak majd, ahogy ez már egy ideje jellemző. A piacok eddig viszonylag ellenállóak voltak, de a kamatláb-normalizálódás folyamatának felgyorsulása komoly kihívás elé állíthatja őket.

A kínai gazdasági növekedés lassulása továbbra is fontos és szinte örök makrogazdasági kérdőjel marad, miközben a geopolitikai aggodalmak fókuszpontja az európai választási kockázatokról az észak-koreai konfliktusra és még újabban a Szaúd-Arábia és Irán közötti, egyre fokozódó feszültségre helyeződött át.

Nem vitás, hogy ez utóbbi konfliktus súlyos eszkalálódása potenciális „fekete hattyú jelenség” lenne a pénzpiacok számára, és a befektetőknek gondosan át kell gondolniuk a térséghez kapcsolódó földrajzi és ágazati kitettségüket.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 30120 30120 30730 -1,67% 30150 30190 6 283 104 260 HUF 2025-09-05 16:32:24
MOL 2914 2902 2934 -0,34% 2910 2914 1 021 633 288 HUF 2025-09-05 16:34:15
MTELEKOM 1904 1900 1926 -0,31% 1902 1910 296 900 034 HUF 2025-09-05 16:31:48
RICHTER 10320 10310 10460 -1,05% 10310 10320 1 007 585 490 HUF 2025-09-05 16:34:07
OPUS 560 557 570 -0,53% 560 561 54 839 238 HUF 2025-09-05 16:29:42
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Jól kezdték a napot az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 5. 16:14
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Derűre ború, emelkedés után esett a BUX
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 5. 11:53
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe a mínusz 0,75 pontos nyitás után csökkent pénteken délelőtt.
Részvény / Deviza / Áru Miről árulkodik az aranyár száguldása?
Káncz Csaba | 2025. szeptember 5. 10:21
Az arany nemcsak az infláció elleni fedezet jelenleg, hanem a világrend jövőjével kapcsolatos hangulat pszichológiai barométere is. A világ egy olyan időszakba lép, amelyben egyetlen intézménynek sincs biztonsági monopóliuma. Káncz Csaba jegyzete.
Részvény / Deviza / Áru Most érdemes befektetni: örömtáncot járnak a brókerek a parketten
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 5. 09:42
Erősödtek az ázsiai és az európai piacok, a Budapesti Értéktőzsde is pluszban nyitott pénteken. 
Részvény / Deviza / Áru Rég nem látott csúcsokon a forint árfolyama
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 5. 07:34
Most érdemes devizát váltani, rég nem volt ilyen erős a magyar fizetőeszköz. 
Részvény / Deviza / Áru Történelmi rekord az amerikai tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 5. 06:03
Emelkedéssel zártak csütörtökön a New York-i értéktőzsde irányadó mutatói.  
Részvény / Deviza / Áru Gyengélkedőből kiszökött páciens
Dancsák Laura | 2025. szeptember 4. 18:54
Az egészségügyi szektor részvényei eddig kifejezetten megsínylették 2025-öt. A gyengélkedés mögött több tényező is áll: egyrészt a Trump által belengetett magas gyógyszeripari vámoktól és árképzési szabályozásoktól való félelem, másrészt a súlycsökkentő gyógyszerek megjelenése, amelyek alapjaiban írják át az iparág működését – és egyes szereplőknek komoly szenvedést okoznak.
Részvény / Deviza / Áru Óriásit menetelt a forint
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 4. 18:39
Rég volt ilyen: 393 forint alatt is járt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Jókedvet hozott Nagy Márton és Varga Mihály a tőzsdére
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 4. 17:47
Átlagon felüli volt a forgalom csütörtökön. 
Részvény / Deviza / Áru Indul a nap Amerikában: így nyitottak a tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. szeptember 4. 16:02
Vegyesen nyitottak az értékpapírpiacok.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG