Az utolsó pillanatban sikerülhetett félrerántani a kormányt monetáris értelemben. Egészen pontosan az amerikai jegybank szerepét betöltő Federal Reserve (Fed) szerdán este érkező kamatdöntése most már
egy teljesen más helyzetben születhet meg ahhoz képest, amit akár csak néhány órája vártunk.
Noha az eddig is egyértelműnek tűnt, hogy a piacok azzal kalkulálnak, a júniusi kamatdöntésen maradnak az eddigi kamatszintek, ettől még a háttérben már elindulhattak azok a döntéselőkészítő folyamatok, melyeket most alaposan átírt az élet.
Trump békéje végre eljön?
Donald Trump bejelentése az iráni béke felé vezető útról, és annak első konkrét lépéséről határozottan hatott a tőzsdékre és kötvényekre széles e világon. Ehhez az is kellett, hogy a felek a Hormuzi-szoros szerepéről is pozitívan ejtsenek szót. Ezekről a részletekről itt olvashat:
Powell utáni idők
A bejelentés – feltételezve, hogy valóban születik egy komolyan vehető írásos dokumentum (ráadásul rövid időn belül) – egy olyan láncreakciót válthat ki, melyben az amerikai Fed egy teljesen más, sokkal nyitottabb koordinátarendszerben gondolkodhat.
Ráadásul a Fed összetétele is változott.
Most először láthatjuk új, irányító szerepében Kevin Warsht, aki Jerome Powellt váltja az elnöki székben. Powell utódjával itt foglalkoztunk részletesebben:
Több a mozgástér, több a lehetőség
A piaci szereplők a Chicagói Fémtőzsde, vagyis a CME által üzemeltetett FedWatch mutatója alapján elsöprő többséggel, mintegy 98,6 százalékos többséggel arra számítanak, hogy maradnak a jelenlegi kamatszintek. A mutató érdekessége azonban e pillanatban az, hogy változtak a hosszabb távú várakozások.
Az Iránnal kapcsolatos eszkalációs időszakban az olajárak megugrása miatt jelentősen nőtt az inflációs félelem, ami a kamatvárakozásokat is emelte a befektetők szerint.
Ezt a FedWatch indikátor is visszaigazolja:
míg korábban a befektetők többsége azt várta, hogy a jegybanki jogkörökben eljáró Fed még idén az utolsó, decemberi ülésén kamatot emelhet, ma már a mutató szerint ismét a kamatok tartását prognosztizálják a legtöbben.
A deeszkaláció után pedig ismét felszínre kerülhet akár a kamatok csökkentése is, főleg a megfelelő makrooadatok érkezése esetén.
Megfejteni Warshot
A kamatok ersetleges csökkentése jó hír lehet az árupiacokon, szélesebb körben, ahogy a nemesfémek szinte mindegyikét is támogatná egy ilyen eseménysor. Nem beszélve arról, hogy Kevin Warshtól még mindig inkább kamatcsökkentést várnak elemzők, a kamatok határozott emelése helyett.
Tehát, akár már egy kamatcsökkentésre utaló vagy azt szóba hozó momentum emelheti a nemesfémek értékét a piacokon, így a megfelelő esetben azok tőkéjét is, akik ilyen eszközökbe fektettek.
A magyar eszközök most immunisak a globális válságra – Klasszis Podcast
