A részvényindexeket leggyakrabban tőzsdeüzemeltetők, nagybankok vagy a gazdasági sajtó szokta létrehozni és számítani, de most először a Vatikán is készített. Az egyház bankja, az Instituto per le Opere di Religione (IOR, Vallási Művek Intézete) bejelentette a katolikus egyház első két hivatalos részvényindexének közzétételét.
Az indexek összeállításában az IOR a Morningstar nemzetközi vagyonkezelő és elemző céggel működött együtt. Az amerikai részvénypiacra vonatkozó „US Catholic Principles” és az európai részvénypiacra irányuló „Eurozone Catholic Principles” indexek kiadói szerint ezek az indexek hiánypótlók, bennük a részvénypiac legnagyobb vállalatába történő befektetés „szigorúan a katolikus etika elveinek megfelelően” történik, a Vatikáni Bank hivatalos kritériumai alapján.
Csak a vatikáni az igazi?
Az IOR befektetési igazgatója, Giovanni Boscia egy interjúban elismerte, hogy már léteznek olyan ETF-ek (tőzsdén kereskedett alapok), amelyek azt állítják, hogy keresztény vagy katolikus értékek szerint működnek. De csak a Vatikáni Bank garantálhatja, hogy például a katolikus társadalmi tanítások vagy az emberi élet kompromisszumok nélküli sérthetetlensége garantált legyen a befektetéseknél.
Méghozzá szigorúan a pápák elmúlt évtizedekben keletkezett írásaiból levezetve. Az IOR szerint az indexek ugyanazokat a kritériumokat követik, amelyeket a bank maga is alkalmaz a Vatikán vagyonkezelőjeként.
A gyógyszeripar és a biotechnológia kiesik
Figyelemre méltó, hogy a Vatikáni Bank ilyen magas erkölcsi elvárásokkal lép a nyilvánosság elé, tekintettel az intézmény történetére – jegyezte meg ironikusan a német N-Tv.de. Az IOR ugyanis évtizedeken át a nyilvánosság elől elzárva működött, mint az egyházi intézmények pénzügyi szolgáltatója. De nem a keresztény értékek megvalósításával, hanem pénzmosási botrányokkal és a maffiához fűződő feltételezett kapcsolataival vált ismertté.
Az elmúlt tizenöt évben ugyanakkor az IOR alapvető reformokon ment keresztül. Bankként továbbra is kizárólag az egyházi intézmények, a papok és a Vatikán alkalmazottai számára működik. Az indexek segítségével mostantól minden érdeklődő ugyanolyan szigorúan katolikus elvek mentén fektethet be, mint az IOR ügyfelei.
Ez például azt jelenti konkrétan a részvények kiválasztása szempontjából, hogy a legtöbb biotechnológiai vagy gyógyszeripari vállalat kiesik, mert termékeik abortuszra vagy eutanáziára használhatók. Vagy már a kutatási tevékenységük is sérti a katolikus egyház normáit. Az élet sérthetetlenségét illetően az IOR „zéró tolerancia politikát” alkalmaz – állította Boscia.
Addiktívak és elnyomók?
Az indexek alapján nem látszik, hogy az IOR szigorúan alkalmazná a katolikus társadalmi tanokat vagy a pápák tanításait a társadalmi egyenlőtlenség és a szupergazdagok kérdésében. Az „US Catholic Principles” index legnagyobb befektetései között szerepelnek többek között az Amazon részvényei, márpedig a kritikusok évek óta azzal vádolják a vállalatot, hogy rosszul bánik az alkalmazottaival – emeli ki a német portál.
Más vitatott vállalatok, mint a Tesla vagy a Meta is nagy súllyal szerepelnek az indexben. A Meta pedig jelenleg az Egyesült Államokban bíróság előtt áll, mert állítólag úgy alakította ki a közösségi hálózatait, hogy a felhasználók függővé váljanak tőlük. Az addiktív termékeket pedig valójában ki kellene zárni az indexből.
Az index, mint üzlet
Az IOR-indexek hozama terén a befektetőknek várhatóan nem kell majd kompromisszumot kötniük, legalábbis a múltbeli adatok szerint. Mind az amerikai, mind az európai változatban a technológiai vállalatok dominálnak, utóbbiban a német SAP és a Deutsche Telekom is képviselteti magát. Ennek a technológiai fókusznak – és a felülteljesítő tech-szektornak – köszönhetően az „Eurozone Catholic Principles” hozama az elmúlt években alig maradt el a vallási korlátozások nélküli összehasonlító indexektől. Az „US Catholic Principles” hozama pedig még valamivel meg is haladta azt.
A részvényindexek nemcsak tájékozódási pontot jelentenek a befektetők számára, hanem mércét adnak a részvénypiac hangulatának megértéséhez. Sok befektető számára alapul szolgálnak a saját befektetéseik összeállításához, vagy közvetlenül, vagy közvetve az indexeket követő befektetési alapokon, ETF-eken keresztül. Az indexek létrehozói – az indexszolgáltatók – egyébként általában jogdíjat szednek az indexet követő befektetési alapoktól.
Jézustól Allahig
Amint az első ábrán látható, a Vatikán már eléggé későn jött, mondhatni lemaradó ezen a területen. A Tradingview rendszere ugyanis számos katolikus indexet és ETF-et (illetve ezek sokféle alverzióját, sorozatait) ismeri. A Privátbankár pedig már 2011-ben témának választotta a keresztény elvű befektetéseket, és már akkor is létezett hasonló index, lásd:
Ahogy egyébként az iszlám vallás normáinak megfelelő indexek és alapok is eléggé elterjedtek, ahogy arról már 2013-ban is megemlékeztünk:
Az erénytől a bűnig
Az egyházi, vallási, morális, erkölcsös befektetések összefoglaló neveként korábban a „virtue investment” (erényes/erkölcsös befektetés) volt az angolban, ami sok hasonlóságot mutat az elterjedt felelős, ESG befektetési témával. A vallás egyes területeken szigorúbb lehet, mint az ESG-mozgalom, más területeken esetleg engedékenyebb.
Az erkölcsi szempontból feddhetetlen befektetési irányzat mellett van egy ellenkező, a bűnös élvezetekből hasznot húzni kívánó filozófia is („sin investments”). Korábban mindkét irányzatot körbejártuk cikkeinkben:
- Bűn az élet – és a listánkon szereplő kilenc erkölcstelen részvénybefektetés?
- Kezükben a Biblia, szemük a tőzsdei árfolyamokon
A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) nem minősül a befektetési vállalkozásokról és az árutőzsdei szolgáltatókról, valamint az általuk végezhető tevékenységek szabályairól szóló 2007. évi CXXXVIII. törvény („Bszt.”) szerinti befektetési vállalkozásnak, így nem készít a Bszt. szerinti befektetési elemzéseket és nem nyújt a Bszt. szerinti befektetési tanácsadást a felhasználói részére. A privatbankar.hu honlaptartalma ("Honlaptartalom") a szerzők magánvéleményét tükrözi, amelyek a privatbankar.hu közzététel időpontjában érvényes álláspontját tükrözik, amelyek a jövőben előzetes bejelentés nélkül megváltozhatnak. A Honlaptartalom kizárólag tájékoztató jellegű, az érintett szolgáltatások és termékek főbb jellemzőit tartalmazza a teljesség igénye nélkül és kizárólag a figyelem felkeltését szolgálja. A megjelenített grafikonok, számadatok és képek kizárólag illusztrációs célt szolgálnak, azok pontosságáért és teljességéért az privatbankar.hu felelősséget nem vállal. A Privátbankár.hu Kft, mint a privatbankar.hu honlapjának üzemeltetője, továbbá annak szerkesztői, készítői és szerzői kizárják mindennemű felelősségüket a Honlaptartalomra alapított egyes befektetési döntésekből származó bármilyen közvetlen vagy közvetett kárért. Ezért kérjük, hogy a befektetési döntéseinek meghozatala előtt mindenképpen több forrásból tájékozódjon, és szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadójával. A Privátbankár.hu Kft. (privatbankar.hu) az adott pénzügyi eszközre általa tájékoztató céllal készített Honlaptartalomból esetlegesen következő ügyletkötésben semmilyen módon nem vesz részt, és így a függetlensége megőrzésre kerül. Mindezekből következik, hogy a Honlaptartalmával vagy annak közreadásával a Bszt., valamint az annak hátteréül szolgáló, az Európai Parlament és a Tanács 2004. április 21-én kelt, 2004/39/EK számú, a pénzügyi eszközök piacairól szóló irányelve („MIFID”) jogszabályi célja nem sérül.
Ez volt a legellentmondásosabb évük. 
