5p
Bár a nagy német autógyártók továbbra is rekordeladásokat produkálnak, részvényeik relatív értéke csaknem tízéves mélyponton van. Mindannyian hatalmas kihívások előtt állnak, az elektromos autóktól kezdve a dízelek kitiltásán át az autóipar teljes átalakulásáig. Temetni azonban még nem kell őket.
Kép forrása: Jedlik Ányos Klaszter

Terjedelmes írásban járta körbe a Financial Times, hogy milyen jövő vár a nagy német autógyártókra, képesek lesznek-e megfelelő választ adni a kihívásokra, és egyáltalán túl fogják-e élni az autóipar korszakváltását.

Ami jó...

Első pillantásra úgy tűnik, hogy nincs miért aggódniuk. A három nagy német autóipari cég (BMW, Daimler, Volkswagen) nyolc éve folyamatosan növeli az eladásait, operatív nyereségük pedig ötven százalékkal, 7,7-ről 11,6 milliárd euróra nőtt 2013 és 2017 között.

Visszafogta terveit a VW Kínában "Az Egyesült Államokkal kialakult kereskedelmi ellentétek jelentős autópiaci hatása miatt mérsékelnünk kell idei eladási tervünket Kínában" - jelentette ki Jochem Heizmann, a Volkswagen konszern kínai üzletágának igazgatója. Hozzátette: nem lát lehetőséget a helyzet javulására az elkövetkező hónapokban. Áprilisban még négy százalékra becsülte a kínai autópiac idei növekedését, amit a Volkswagen eladásainak a növekedése szerinte meg is fog haladni. Ehhez képest mostanra a cég szóvivője csak annyit mondott, hogy eladásaik "meghaladják majd a piaci átlagot". Szeptemberben az egy évvel korábbihoz képest 12 százalékkal csökkentek az autóeladások Kínában, és az év első kilenc hónapjában is mindössze 0,6 százalékos növekedést regisztráltak.  Az Egyesült Államok és Kína közötti kereskedelmi háború miatt a kínai vásárlók elbizonytalanodtak és kivárásra rendezkedtek be. A Volkswagen-konszern az idei első kilenc hónapban 3,04 millió autót és haszongépjárművet értékesített Kínában és Hongkongban, öt százalékkal többet, mint a tavalyi hasonló időszakban. Szeptemberben viszont hat százalékkal csökkentek a konszern eladásai. Forrás: MTI

A német brandek összesen 16 millió autót gyárthatnak idén világszerte, ami rekordnak számít, és a globális eladások ötödét teszi ki. Az autóipari kutatási-fejlesztési tevékenység harmada Németországban történik, és a német gyártók ma már 30 elektromos vagy hibrid modellt kínálnak.

Csak a Volkswagen 150 ezer elektromos autót akar gyártani 2020-ban, az egész VW-csoport pedig 72 milliárd eurót fog költeni az elektromos technológiára 2030-ig.

... és ami nem

Mindezek ellenére számos jel utal arra, hogy a helyzetük a jövőben radikálisan romolhat. A BMW, a Daimler és a Volkswagen árfolyam-nyereség mutatója (P/E) például a gazdasági válság óta nem volt olyan alacsony, mint most.

Sokan kételkednek abban, hogy a jelenlegi profitszintet fent lehet tartani, néhányan pedig még abban sem biztosak, hogy a német cégek túl fogják élni az ipar korszakváltását.

"A nagy autógyártók ma úgy vannak értékelve, mintha hamarosan csődbe mennének” – mondta a brit gazdasági lapnak Max Warburton, a Bernstein elemzője.

Hatalmas kihívások

Ennek oka alapvetően az, hogy miközben a gyártók hatalmas összegeket költenek új technológiákra – főleg az elektromos és önjáró autókra –, és próbálják megőrizni brandjük értékét, számtalan új kihívással kell megküzdeniük. Bár önmagában egyik sem tűnik megoldhatatlannak, az összesített hatásuk már pusztító lehet.

  • Németországban már megkezdődött a dízelek kitiltása a városokból. Ez összesen hetven német települést érinthet a jövőben.
  • A BMW-nek és a Daimlernek is súlyos károkat okozhat a kereskedelmi háború az Egyesült Államok és Kína között. A két cégnek ugyanis jelentős befektetései vannak az Egyesült Államokban: a BMW csak tavaly több mint 100 ezer autót exportált Kínába az amerikai gyárakból. A negyven százalékos vámok tönkretehetik az üzletet.
  • Az autóipari cégek szerint az európai politikusok túlságosan szigorú környezetvédelmi előírásokat vezettek be, ami munkahelyek tömegeit sodorja veszélybe. Ezeket a célokat a hagyományos autókkal lehetetlen teljesíteni, ezért is költenek a gyártók hatalmas összegeket elektromos  autók kifejlesztésére.
  • A német autóipar jelenleg még a belsőégésű motorral hajtott autókon alapul, ezek azonban akár már egy generáció múlva „kimúlhatnak”. Az ezen a téren felhalmozott  német mérnöki tudás egyre inkább elveszti jelentőségét a szoftverekkel és villanymotorokkal szemben. „A Tencent, az Alibaba, a Google és társai egy új univerzumot építenek” – véli Stefan Bratzel iparági szakértő. – „Az elmúlt száz évben a játékszabályokat az autóipar szabta meg, az ipart néhány ember uralta, főleg a németek. Most viszont veszélybe került a szerepük.”
  • Az elektromos autók jelenleg még veszteséget termelnek, a belsőégésű motorral hajtott autók viszont nagy nyereséget hoznak. Ugyanakkor ez a jövőben alighanem változni fog - azt még senki nem tudja, hogy az átállás a villanyautókra évtizedek vagy évek múlva történik-e majd meg. Az elektromos autókat gyártó amerikai Tesla eladásai mindenesetre - problémái ellenére is - rohamosan növekednek: a cég  az Egyesült Államokban már megelőzi a Mercedest és a BMW-t a személyautókat tekintve.
  • Az elektromos modellek globális toplistáját a Tesla, a Nissan és a kínai BYD uralja. A top 10-ben egyetlen német modell sincs.

Ezzel együtt persze korai lenne temetni a német autógyártókat. Az FT által idézett elemzők szerint nem kétséges, hogy képesek jó villanyautókat is gyártani, csak egyelőre nem elég gyorsak, relatív kevés kockázatot vállalnak, és a profitot tartják elsődlegesnek. A Tesla összességében megszorongathatja őket, de azért nem fogja megásni a sírjukat.

A rovat támogatója:
A rovat támogatója az MVM

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Vállalat Jó hírt hozott a Mol horvát érdekeltsége
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 18:30
Az INA horvát olajipari vállalat nettó nyeresége az idei első fél évben elérte a 54,3 millió eurót, ami 21 százalékkal több az egy évvel korábbinál.
Vállalat Degeszre keresték magukat a fogyasztószerekkel, mégis bajban a dán csodagyógyszergyár
Litván Dániel | 2025. július 30. 15:21
A csúcshoz képest most alig harmadannyit érnek a Novo Nordisk részvényei, miközben nem tudnak eleget gyártani fogyasztószereikből. Hol csúszott félre a sikertörténet és mit hozhat a jövő?
Vállalat Rossz hír Magyarországnak: a Mercedes megkongatta a vészharangot
Privátbankár.hu | 2025. július 30. 10:51
Nem csak pocsék eredményekről számolt be a Kecskeméten is jelen lévő Mercedes – a kilátások is romlottak, jelentősen csökkenő eladásokkal számolnak.
Vállalat A világ legnagyobb fogyasztásicikk-gyártója jó számokat közölt
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 17:40
Az amerikai Procter & Gamble Co negyedéves bevétele és nyeresége is meghaladta az elemzői várakozásokat.
Vállalat Az Aeroflot további járatokat töröl, de stabilizálódásról beszél a kibertámadás után
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 13:50
Az orosz Aeroflot légitársaság kedden újabb tucatnyi járatot törölt, ugyanakkor közölte, hogy menetrendje „stabilizálódott” a hétfői jelentős kibertámadást követően.
Vállalat Segítséggel bővül az esztergomi Suzuki
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 13:20
A Magyar Suzuki Zrt. gyártásfejlesztési és energiahatékonysági beruházása nyomán tovább javul a japán autógyártó esztergomi üzemének versenyképessége.
Vállalat Donald Trump váratlan területen vitt be pofont
Privátbankár.hu | 2025. július 29. 12:00
A kanadai nemzeti légitársaság is bánja.
Vállalat Sötét titkokat őrizhet a Tesla – érdemes még hinni Elon Musk ígéreteinek?
Litván Dániel | 2025. július 28. 19:01
Már egy évtizede ígéri Elon Musk, hogy hamarosan önvezető Teslák áraszthatják el az utakat. Mikor teljesülhet be az ígéret? És annak fényében, ami a Tesla önvezető képességeiről kiszivárgott, akarjuk ezt egyáltalán?
Vállalat Újabb problémák derültek ki a Boeingnél
Privátbankár.hu | 2025. július 28. 12:56
Nem csak a gépek zuhannak, a munkások is elégedetlenek.
Vállalat Óriási meglepetést jelentett be a Heineken
Herman Bernadett | 2025. július 28. 10:56
Nőtt a nyereség, de a vámoknak nem örül a sörgyártó.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG