Hirdetés
Hirdetés

Euróban lehet ma Magyarországon a legmagasabb reálkamatot elérni?

Eidenpenz József, 2018. október 12., 08:55

Miközben a magyar infláció elérte az inflációkövető forintos államkötvények kamatát, legalábbis időlegesen, addig a hasonló eurós papírok kamata nemrég jelentősen emelkedett. Ennek köszönhetően a reálkamat most többnek tűnik euróban, mint forintban. Ez azonban jövőre megváltozhat, ha az infláció szelídül, és új kamatmegállapítás jön.

(Fotó: 123rf.com)
(Fotó: 123rf.com)

Évek óta bocsát ki a magyar állam lakossági eurós állampapírokat is, ezek állománya az utolsó statisztika szerint 112,6 milliárd forint volt szeptember végén. Sokkal kevesebb, mint a többi lakossági állampapír-fajtáé, kivéve a 48,6 milliárdnyi babakötvényt. (Részletes statisztikát itt közöltünk.)

Ezen államkötvények, újabb nevükön a Prémium Euró Magyar Állampapírok (PEMÁP) is az inflációt követik, hasonlóan forintos társukhoz, a PMÁP-hoz. A forintos papír kamata azonban a magyar inflációhoz, az eurósé az Eurózóna inflációjához van kötve.

Hirdetés

A magyar infláció szeptemberben beérte a forintos sorozat kamatát, de az eurós sorozatot talán nem fogja. A forint inflációja ugyanis 3,6 százalék volt, a 2021/K kötvény pedig 3,5 százalékot fizet. (A hosszabb 2023/J kamata viszont 3,8 százalék, a forintos papírokról itt írtunk.)

Az Eurozóna inflációja tíz év alatt. (Vastag vonal, bal tengely, Eurostat.)
Az Eurozóna inflációja tíz év alatt. (Vastag vonal, bal tengely, Eurostat.)

Új kamat, jó kamat

Az Eurostat honlapján levő becslés szerint viszont szeptemberben 2,1 százalék volt az eurós infláció. A németeknél eközben 2,3 százalékot mértek, az összehasonlításokra használt HVPI módszerrel pedig 2,2-t.

A 2021/Y magyar eurós kötvény pont ennyit, 2,2 százalékot fizetett az első háromnegyed éve után – ez azonban szeptember 22-én véget ért, és új kamatmegállapítás következett. (A három hónappal korábbi, ebben az esetben a júniusi euróinflációt veszik alapul.)

Tíz éves német államkötvények hozama. (Stockcharts.com)
Tíz éves német államkötvények éves hozama. (Stockcharts.com)

Az egy százalék prémium, az egy százalék

Ez után a kötvény 2,9 százalék időarányos részét, felét fizeti majd márciusban. Kérdés persze, mennyi lesz az infláció ez után, hiszen az aktuális kamat a jövőre, a szeptemberi infláció viszont a múltra vonatkozik. Az EKB szeptember 1-jei dátumú előrejelzése 2018-ra, 2019-re és 2020-ra egyaránt 1,7 százalékos inflációt becsül (harmonizált, “HICP” inflációs adat).

PEMÁP euróban kibocsátott inflációkövető államkötvények
Név Kamat- Induló Kibocsátás Lejárat Futamidő Aktuális Következő
(jelzés) prémium kamat napja napja (év) éves k. kifizetés
2016/X 2,5 4,7 2013.01.17 2016.05.25 3 év 4 hó -
2016/Y 2,25 3,95 2013.05.21 2016.10.25 3 év 5 hó -
2017/X 2 2,8 2014.03.03 2017.04.21 3 év 1 hó -
2018/X 2 2 2015.03.05 2018.09.21 3 év 7 hó -
2019/X 2 2,2 2016.04.04 2019.09.20 3 3,9 1,95
2020/X 1 2,1 2017.04.04 2020.09.22 3 2,9 1,45
2021/X 1 2,2 2017.10.03 2021.09.22 4 2,9 1,45
2021/Y* 1 2,2 2018.01.26 2021.09.22 3 év 8 hó 2,9 1,45
Kamatmegállapítás, kamatfizetés félévente.
*Kapható, az aktuális kamat 2,9 százalék. (Forrás: ÁKK, Államkincstár)

Ha ez bejön, akkor a kötvény márciustól is 2,7 százalékos kamatot fizet majd a decemberi adat alapján. Vagyis az európai infláció felett nagyjából egy százalék reálkamatot, amennyi egyébként a kamatprémiuma is. Várhatóan egy darabig jövőre is magasabb lesz a reálkamata, mint a forintos kötvényeké.

Nem árt egy kis euró

De lehet, hogy csak egy darabig, mert jövő év közepére a magyar infláció csökkenhet. A magyar inflációkövető kötvények pedig négy százalék körüli kamatot fizethetnek majd a jövő év utolsó harmadától, a 2018-as infláció alapján. (Afelett 1,1, illetve 1,4 százalékot.)

Ezek miatt az eurós kötvények, pár tizedszázaléknyi reálkamat miatt persze aligha érdemes forintot euróra váltani. De ha valakinek eurója van, lehet, hogy nem érdemes most forintot csinálnia belőle. Főleg, ha a jövőben eurós kiadása is keletkezik. Ha pedig amúgy is van más, forintos megtakarítása, az mellé kiegészítésnek, kockázatmegosztásként, “diverzifikációként” nem árt az euró sem.

Bankban alig van kamat

Eközben a hazai bankokban alig pár olyan, euróra szóló kamatajánlat van, ami az évi fél százalékot egyáltalán megközelíti. A német helyzet sem sokkal jobb, a legmagasabb éves lekötések 0,75 százalék körül vannak, de nálunk legalábbis eléggé ismeretlen, vélhetően kisebb bankoktól. (Lásd a képet.)

Kereskedjen az mfor trader rendszerével!

Esést vár a piacokon? Nálunk akkor is kereshet! Apple részvényeket venne, esetleg a Google és a Microsoft érdekli? Bízik az elektromos autókban: a Teslában vagy inkább a Mercedesben? Vagy inkább hazai pályán maradna? Ha a világ legnagyobb tőzsdéin, vagy 120 devizapárral kereskedne, adott a lehetőség. Tesztelje rendszerünket kockázatmentesen!

Értékeld a cikket
Jelenlegi értékelés

Címlapon

Panamai helyett mikor lesz magyar dinnye a boltokban? Megnéztük, milyen lesz az idei szezon

Panamai helyett mikor lesz magyar dinnye a boltokban? Megnéztük, milyen lesz az idei szezon

Míg tavaly a korán jött nyár, most a hűvös és csapadékos május okozott gondot a magyar dinnyetermelőknek, de állítják: a minőséggel idén nem lesz probléma. A boltok zöldséges standjain a görög görög és új vetélytársként megjelenő marokkói import mellett lassan felbukkan a magyar is, elsőként a sárgadinnye, míg a görögdinnye július közepére várható. Az áruházláncok ígérik, ha már lesz magyar is, leállnak az importtal.

Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés
Hirdetés

Videók

Powered by Saxo Bank

Utánajártunk

Mi mozgatja a befektetők fantáziáját

További cikkek

Hírlevél

Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:

Heti várható események, adatok

  • március 4
    KSH: Külkereskedelmi mérleg
    március 5
    KSH: Kiskereskedelmi forgalom
    Szolgáltatóipari BMI
    Szolgáltatóipari BMI
    GDP
    Kiskereskedelmi forgalom
    ISM szolgáltatóipari index
    március 6
    Bézs könyv
    március 7
    KSH: Ipari termelés
    Deutsche Post (2018 Q4)
    GDP
    EKB kamatdöntés
    Friss és tartós munkanélküli-segély kérelmek
    március 8
    KSH: Fogyasztói árindex
    Államháztartási egyenleg
    Munkanélküliségi ráta

Szavazás

Szerinted gyengülni fog a forint, vagy erősödni? Hol lesz év végén az euró?