3p
Egyre többen elégedetlenkednek amiatt, hogy az amerikai jegybank szerepét betöltő FED húzza-halasztja a kamatemelést, 0 százalékon, vagyis válság üzemmódban tartva a kamatszintet. Most egy elemző összefoglalja, miért is lehet ez végzetes hiba, mire számíthatunk.

Máris baj van

A BNP-Paribas elemzője, Paul Mortimer-Lee a Bloomberg szerint az ügyfeleknek küldött tájékoztatóban fejtette ki véleményét, miszerint máris végzetessé vált a helyzet a FED időhúzása miatt. Eközben Larry Summers volt amerikai pénzügyminiszter még a decemberi kamatemeléstől is óv. Lássuk az elemző gondolatmenetét.

A kocka máris el van vetve Mortimer-Lee szerint, mivel most már eső után köpönyeg, ha decemberben belekezd a jegybank egy enyhe kamatemelési ciklusba. A végzetes hiba az volt, hogy ezt jóval előbb nem tette meg, és ez mindenképpen megágyaz a következő recessziónak.

A FED azt várta, hogy 5 százalékra, vagy az alá csökkenjen a munkanélküliség. Korábban, ha ilyen alacsonyra csökkent, azt már komoly inflációs veszélyként értékelték, mivel Amerikában az 5 százalékot tekintik közgazdasági 0-nak, vagyis amikor sok szakmában már szakemberhiány mutatkozik, ezért megerősödik a béremelési, így az inflációs nyomás.

Nem látták a fától az erdőt

Most a FED a jelenlegi rendkívül alacsony inflációs adatok miatt nem vette figyelembe az alacsony munkanélküliséget, csak amikor már 5 százalék alá esett az adat, akkor kezdték mondogatni, hogy decemberben már valószínűleg emelnek. A közgazdász szerint a FED alulbecsülte azt az inflációs veszélyt, ami ebből a helyzetből adódhat, mivel máris nagy a bérnyomás, az emelkedés megindult, a munkanélküliség szintje pedig aláesett annak a szintnek, ami befűti az inflációt.

Amerikai munkanélküliség az elmúlt 6 évben. Forrás: Bloomberg

Minél alacsonyabb a munkanélküliség ezeken a szinteken, annál nagyobb a veszélye, hogy a gazdaság túlfűtött állapotba kerül, akkor megint jön a fékezés, annak az eredménye pedig újra 0 kamat és pusztító recesszió lesz. A munkanélküliség most már saját lendületénél fogva is csökken, közgazdasági értelemben negatív lesz, így akkora kamatemelés kell majd a megemeléséhez, hogy az már önmagában meghozza a recessziót.

Nem léptek időben

A FED-nek egy éve kellett volna elkezdeni a kamatemelést, amikor a gazdasági növekedés és a munkaerőpiac egyaránt erős volt, az olajárak még magasabbak voltak, a fejlődő piacok pedig még jobb állapotban voltak. Akkor különösebb kockázat nélkül lehetett volna kissé normalizálni az extrém alacsony kamatszintet.

A hiba tehát egy éve történt, most már a FED nem tudja korrigálni tévedését, és ezzel az amerikai gazdaság (és így részben a világgazdaság) is súlyos hátrányt szenved. Nagy az esélye, hogy egy nagyobb recesszió köszönthet Amerikára a következő években.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 26920 26860 27180 -0,66% 0 0 5 862 373 530 HUF 2025-07-01 17:14:03
MOL 2970 2952 2986 +0,54% 0 0 836 901 546 HUF 2025-07-01 17:10:56
MTELEKOM 1774 1774 1796 -0,34% 0 0 780 601 760 HUF 2025-07-01 17:06:40
RICHTER 9990 9855 10100 -0,10% 0 0 3 009 949 815 HUF 2025-07-01 17:05:56
OPUS 590 575 597 -1,17% 0 0 162 295 240 HUF 2025-07-01 17:05:27
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Kedden nem volt büszke a forint – nem menetelt
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 19:31
A magyar fizetőeszköz a nemzetközi piacokon kissé visszaesett.
Részvény / Deviza / Áru A bizonytalan hangulatban megcsúszott a BUX
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 17:41
A Budapesti Értéktőzsde részvényindexe, a BUX 215,78 pontos, 0,22 százalékos csökkenéssel 97 451,68 ponton zárt kedden
Részvény / Deviza / Áru Gyenge kezdés után további gyengeség a tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 14:52
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe a mínusz 0,33 pontos nyitás után tovább csökkent kedden kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Ma érdemes spekulálni a pesti tőzsdén
Herman Bernadett | 2025. július 1. 11:35
Nagyon alacsony forgalom mellett folyik a kerekedés a budapesti parketten. A BUX hol a pirosban, hol a zöldben van, fel-le mozognak az árfolyamok. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában ébredt a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 09:42
A tőzsde csak enyhe pluszban állt a nyitás után, de a forint szárnyakat kapott. 
Részvény / Deviza / Áru Kirobbanó formában indítja a második félévet a forint
Herman Bernadett | 2025. július 1. 07:00
Erős a forint kedd reggel is. Az euró ára 400, a dolláré 339 forint alatt jár. 
Részvény / Deviza / Áru Véget ért az első félév – pompásan sikerült a finálé
Privátbankár.hu | 2025. július 1. 06:12
Az első félév utolsó tőzsdenapján emelkedéssel zártak az amerikai piacok. A forint erős, hajnalban 400 forint alatt volt az euró. 
Részvény / Deviza / Áru Nézze csak, mit művelt a forint hétfőn
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:26
A hétfői forintárfolyam felemás képet mutatott. 
Részvény / Deviza / Áru Bizonytalanok voltak a befektetők, elmaradt a fényes hétkezdés Budapesten
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 18:01
Estére ellaposodott a hangulat.
Részvény / Deviza / Áru Erőteljesen ébredt Amerika – így indul a kereskedési hét
Privátbankár.hu | 2025. június 30. 15:54
Emelkedéssel nyitottak az amerikai értékpapírpiacok hétfőn.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG