5p

Tényleg itt a repülőrajt, jön a gazdasági áttörés?
Mi vár a magyar vállalkozásokra? Mit okoz az árrésstop?

Online Klasszis Klub élőben Oszkó Péterrel!
Vegyen részt és kérdezze Ön is a korábbi pénzügyminisztert!

2025. április 8. 15:30

A részvétel ingyenes, regisztráljon itt!

Az idei év ijesztően indult a tőzsdéken, kiadós, három napos eséssel, és a január is mínuszos lett, legalábbis Amerikában. Utána azonban szakadatlan emelkedés következett, ami azóta is tart, a főbb piacok abszolút csúcsokra értek. Mintha 6 év után már semmi sem tudna a bika útjába állni. Vajon meddig mehet ez így?

Pénzáramlás és technika

Mint már sokszor említettük, a 6 éve zajló tőzsdei ralit legfőképp az olcsó pénz hajtja, ami élteti a tőzsdét, mint forrás a patakot. Márpedig azóta példátlanul alacsonyak a kamatok Amerikában, Európában és Japánban egyaránt. Mindezt pénznyomdák, eszközvásárlási programok egészítik ki, teljesen érthető, hogy a sok pénz a részvénypiacokra (is) zúdul.

Van még egy tényező, ami elég lényeges a jelenlegi szituációban, legalábbis Amerikában és Európa egyes piacain. Nevezetesen az, hogy ezek a tőzsdék 13 éves bázisból törtek ki, és emelkedtek soha nem látott magasságokba az elmúlt 1-2 évben. Az ilyen szituáció technikailag táptalaja a további emelkedésnek, persze csak addig a szintig, amíg a helyzet extrémmé nem válik, lufit nem fújnak. Nézzük meg konkrétan az egyes piacoknál hogy áll a dolog, milyen tere lehet még az emelkedésnek.

Amerika

Kezdjük a piacok piacával, Amerikával, annak is legfőbb indexével, az S&P 500-al. Legelőször itt valósult meg a kitörés 2013 elején. Azóta nagyon szép emelkedő trend van, kisebb, néha heves korrekciókkal. Komolyabb megállót a kerek 2000 pont, mint lélektani szint jelentett, de ezt is sikerült leküzdeni. Most 2100 pont környékén stabilizálódott az index.

S&P 500, 30 éves grafikon. Dupla tető, majd gyönyörű kitörés

Ha azt számoljuk, hogy ez esetben a 13 éves bázisból való kitörés óta (1550 pont) az emelkedés kb. 35 százalék, akkor ez alapján még nem tekinthető túl magasnak. Egy évtizedes bázis után gyakran a duplájukra, vagy akár a többszörösükre is emelkedhetnek az indexek. Most azért nem valószínű, hogy ez történne, mert az ingyenpénz időszaka feltehetően nem tart olyan sokáig, hogy ez időben beleférjen. Ebből a szempontból döntő, milyen ütemben fog haladni az amerikai kamatemelési ciklus.

Nasdaq Composite, 30 év. Duplatető

A másik igen lényeges index, a Nasdaq Composite pont most áll a 15 évvel ezelőtti tetőn, kevéssel 5000 pont fölött. Elérte, de még nem tört ki. Ha lefordul innen, klasszikus duplacsúcs. ha viszont eltávolodik tőle felfelé, elvileg ugyanúgy megnyílik a tér, ahogy az S&P 500-ban is megnyílt. Frissen abszolút csúcsra érve technikailag nincs több ellenállás, mondhatni az maga a csillagos ég. A piac aztán egyszer csak valahol a levegőben fordul, és ember meg nem mondja, közelítőleg sem, hogy ez mikor következhet be.

Frankfurt

DAX, 30 év. Abszolut csúcs

Nézzük ezek után Európát. A legfőbb index a legnagyobb gazdaságé, Németországé. A DAX is 2013-ban törte át az akkor 13 éves tetőt, 8000 pontot. Itt a 10 ezer jelentett még komoly lélektani akadályt, ezt végül most januárban áttörte, és gyorsan felvágtatott 12 ezerig. Ez 50 százalék a kitörés óta, ami ilyen esetben megint csak nem nevezhető soknak. Ha megnézzük a 30 éves chartot, szinte alig látszik rajta. És miután Európában most indult meg az extra pénznyomda, erről az oldalról is megalapozott az emelkedés. A tető megtippelése ugyanúgy lehetetlen és értelmetlen, mint Amerika esetében.

Párizs és Tokio

CAC-40, 30 év. Odébb még a csúcs

A következő lényeges index a párizsi CAC-40. Érdekes módon, most ugyan áttörte az 5000 pontos értéket, de nem közelítette meg a korábbi tetőket. Az is érdekes, hogy már 2007-ben sem érte el az ezredfordulós tetőt (szemben a többiekkel), most pedig a 2007-es tetőt sem. Így a francia indexben még két komoly ellenállás: a 8 évvel ezelőtti, ill. a 15 évvel ezelőtti tető sorakozik. Ráadásul ezek lényegesen magasabban vannak, így a jelenlegi helyzetben kicsinek tűnik az esély, hogy ezt a 35-40 százalékot megtegye az index.

Nikkei, 30 év

A Nikkei-nek most sikerült átjutni a 2007-es tetőn, 20 ezer ponthoz közeledve, de a korábbiakat nem tudta még megközelíteni. Ráadásul ott az igazi nagy tető egy óriási lufi formájában 1990-bn volt, 40 ezer ponton. Ennek elérése e pillanatban esélytelennek tűnik.

Hol vegyünk, és mi újság itthon?

Mindezek alapján két piac van a legnagyobbak közt, melyek új tetőn, „légüres térben” vannak, ezekben a legkönnyebb az út felfelé, Amerika és a német piac. Ha vételben gondolkozunk, elsősorban ezeken érdemes befektetni.

Végül érdekességképp nézzük meg kis hazai tőzsdénket. Mivel ma már gyakorlatilag csak négy papírból áll a BUX, ezért nem értelmezhető az összehasonlítás sem a múlttal, sem más indexekkel. A négy papírból pedig csak egy van, amelyik összemérhető korábbi tetejével, miután onnan csak 20-25 százalékkal van lemaradva, és ez a Richter.  A többiek fényévekre vannak az egykori tetőktől, a Telekomnál ez ráadásul nem is értelmezhető, mert az ezredfordulón egy teljesen irreális lufit fújtak benne 2600 forintig.

A rovat támogatója a 4iG

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 22360 21980 23870 -6,09% 22300 22360 31 640 073 920 HUF 2025-04-04 14:50:37
MOL 2912 2902 3028 -3,13% 2912 2922 2 148 898 262 HUF 2025-04-04 14:50:46
MTELEKOM 1430 1392 1560 -7,14% 1410 1414 2 531 959 998 HUF 2025-04-04 14:50:56
RICHTER 9830 9705 10420 -5,66% 9750 9800 3 400 469 135 HUF 2025-04-04 14:50:54
OPUS 509 501 545 -6,61% 504 509 215 421 785 HUF 2025-04-04 14:48:07
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Intenzív forintgyengülés indult, jön a nagy világgazdasági válság?
Eidenpenz József | 2025. április 4. 12:34
Donald Trump elnök vámmeglepetései miatt komolyabb világgazdasági válság kitörésétől tart számos elemző, ezt tükrözik a tőzsdeindexek is, amelyek újabb ijesztő zuhanást produkálnak. Itthon az OTP a nagy vesztes, meg a forint, az sem vigasz, hogy a lengyel zloty is lefelé tart. Ráadásul már februárról is brutális hazai adat érkezett.
Részvény / Deviza / Áru Szakad a forint már a dollárral szemben is, Varga Mihályék is nyomás alá kerülhetnek
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 11:14
Kamatvágásokat vár a piac, de akkor mi lesz az inflációval? A magyar jegybanknak is lépnie kell? A tőzsdék után a forint is ütést kapott a vámháborúban.
Részvény / Deviza / Áru Egyik szemünk sír, a másik nevet, ha a forintra nézünk pénteken
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 07:33
A devizapiacon sem csitulnak a vámháború keltette hullámok.
Részvény / Deviza / Áru Egy nap alatt elfüstöltek 2,4 billió dollárt Trump vámjai az amerikai tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. április 4. 07:16
A Covid-járvány kitörése óta nem volt ekkora veszteség a New York-i tőzsdén egy nap alatt.
Részvény / Deviza / Áru A dollárral igen, de az euróval nem bírt el a forint
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 19:51
A magyar fizetőeszköz is jócskán megérezte az amerikai elnök által bejelentett új vámintézkedéseket.
Részvény / Deviza / Áru A pesti tőzsde is megérezte Trump brutális vámjait
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 19:11
A vezető részvények közül egyedül a Richter részvényei nem csökkentek csütörtökön. 
Részvény / Deviza / Áru Rekordméretű osztalékot fizetne az OTP
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 13:09
Korábban nem fizetett akkora osztalékot az OTP, mint amekkorára most készülhet.
Részvény / Deviza / Áru Trump szétverte a dollárt – és lehet, hogy a forintot is
Eidenpenz József | 2025. április 3. 12:28
Nagy zuhanással nyithatnak ma az amerikai tőzsdék Donald Trump vámháborús meglepetései miatt, az európai tőzsdék is szakadnak, a forint keresi az irányt, csapkod. Pedig Trump bejelentései negatív hatással vannak a hazai gazdaság növekedési potenciáljára is, így indokolt lehet a forint gyengülése. Egyre több a dollármilliárdos, köztük 16 kriptómilliárdos is van.
Részvény / Deviza / Áru Tíz perc alatt 4,4 százalékot esett a Nikkei Trump bejelentése után
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 08:09
Az importvámok híre sokkolta az ázsiai pénzpiacokat. 
Részvény / Deviza / Áru Komoly csatába keveredett a forint a legnagyobb devizákkal
Privátbankár.hu | 2025. április 3. 07:52
Vegyesen alakult a forint árfolyama csütörtök reggelre a főbb devizákkal szemben az előző esti jegyzésekhez képest a nemzetközi devizapiacon.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG