Csak vér, verejték és könnyek – befektetés, amin mindenki egyszerre bukik?
Lehet, hogy megtaláltuk a világ legrosszabb üzletét? Az amerikai gáz sokszor nagyjából együtt mozog az olajjal, máskor mintha kissé lemaradva követné annak árváltozásait. Érdekes módon azonban aki az utóbbi időben ehhez a befektetéshez nyúlt, szinte csak vért, verejtéket és könnyeket aratott.
 |
| MTI Fotó: Balázs Attila |
Hónapok óta nem látott mértékben, 3,8 százalékkal esett tegnap az USA-ban a földgáz tőzsdei ára, állítólag elsősorban amiatt, hogy az időjárási előrejelzések meleget ígérnek. A kontinensünkön sok országban hatósági áras, politikai kérdéssé vált földgáz az USA-ban szabadpiaci cikk, és kedvelt spekulációs célpont. Annyira, hogy az amerikai gázra („Henry Hub” néven) ötféle certifikáton keresztül a Budapesti Értéktőzsdén is lehet spekulálni.
Lehet, de felettébb kockázatos, a gáz ára ugyanis talán még az olajénál is ingékonyabb. Ráadásul egy változatlan árfolyam is képes gyorsan felőrülni a befektetők vagyonát. A gáz decemberi határideje és júniusi határideje között jelenleg 25 százalékos különbség (kamattartalom, contango) van (ICE, 46,16/36,81 dollár). Ez a gáz vásárlói számára akkora teher, mintha évi 50 százalékos kamattal vennének fel hitelt. (A contango hatásairól az olaj kapcsán itt>>> és itt>>> írtunk részletesebben nemrég.)
Többszöröződnek a veszteségek
Ez a kamatszerű veszteség, amit az okoz, hogy a távolabbi határidős árak sokkal magasabbak a közelebbieknél, rengeteg bukást okoz a vevőknek. Egy év alatt a gáz ára mintegy 60 százalékkal ment fel, az UNG jelzésű, egyszerű gázvásároló ETF (tőzsdén kereskedett alap) viszont csak 13,7 százalékkal. A többit elvitte a contango és a költségek. Az alapban egyébként ennek ellenére ma is 415 millió dollár van.
A gázra specializálódott ETF-ek jelentős része 2-3-szoros tőkeáttételes, azaz a gázár egy egységnyi változása 2 vagy háromszoros változást kéne okozni náluk. Rövidebb távon talán okoz is, de hosszabb távon a veszteségek, kamatjellegű veszteségek is háromszorozódnak. Így fordulhat elő, hogy a háromszoros tőkeáttételű long-short páros (DGAZ-UGAZ) mindkét tagja mínuszban teljesített egy év alatt.
| USA földgáz-ETF-ek teljesítménye egy év alatt | ||||
| Kód | Irány | 1 éves ho- | 5 éves ho- | Tőkeát- |
| zam (%) | zam (évi, %) | tétel | ||
| Határidős gáz (NGM7) | long | 59,4 | 4,2 | 1x |
| UNG | long | 13,7 | -16,7 | 1x |
| UNL* | long | 17,8 | -9,6 | 1x |
| DGAZ | short | -76,6 | -40,0 | 3x |
| UGAZ | long | -12,8 | -65,3 | 3x |
| HNU | long | 4,6 | -43,0 | 2x |
| HND | short | -55,1 | -17,4 | 2x |
| BOIL | long | 9,1 | -42,4 | 2x |
| KOLD | short | -52,1 | -9,8 | 2x |
| GASL** | long | -26,3 | -69,8 | 3x |
| GASX** | short | -35,7 | -9,3 | 3x |
| *Hosszabb, 12 hónapos határidőt vesz. | ||||
| **Gázzal foglalkozó társaságok részvényeibe fektetnek. | ||||
| Forrás: Investing.com, Bloomberg.com, 2017. 05. 17. 14.00 körül. | ||||
Megvettem valamit, felment hatvan százalékkal, mégis buktam rajta 13 százalékot egy év alatt – nem a világ legjobb üzlete. Normál esetben, például egy részvénynél ez a háromszoros tőkeáttétel azt eredményezné, hogy a tőke közel háromszorosára nő (100-ról 280-ra, vagy ha a költségek magasak, hát legalább 250-260-ra).
Kamatos kamattal többet lehet bukni
A Bloomberg rendszerének hála az öt éves hozamokat is nyomon tudtuk követni. Felhívjuk a figyelmet arra, hogy ahol évi mínusz 66 százalékot látunk a táblázatban, az nem azt jelenti, hogy az alap öt év alatt elveszítette értékének kétharmadát. Hanem azt, hogy olyan, mintha minden egyes évben elveszítette volna értékének kétharmadát. (Így a tőke az eredetinek mintegy 12,5 százalékára csökkent.) Tíz százalékos éves szintű veszteség öt év alatt pedig mindösszesen 41 százalékos bukást jelent, az elmaradt kamatokat persze nem számolva.
Nos, öt év alatt az összes, mind a tíz alap jelentős veszteségeket szenvedett el, a gázár lassú emelkedése ellenére. A long alapok buktak a határidős árstruktúrán, azaz a contango-n, a short alapok meg az ár emelkedésén. (Is. Hogy még bonyolultabb legyen, időnként, úgy látszik, főleg télen még backwardation is kialakul a gáznál, ami a long alapoknak használ ugyan, de a short alapoknak árt.)
Címlapon
Zuhan Trump kedvence, 313 forint felett jár az euró
Részvénybefektetők, meneküljetek? Eléggé rossz a hangulat a tőzsdéken a magas állampapír-hozamok miatt, az amerikai indexek annak határán vannak, hogy az összes idei nyereségüket elveszítsék. A Twitter nagyot esik, pedig jó eredményről számolt be. A BUX emelkedni tudott, a forint azonban eléggé gyengült.
- Megvan Balog Zoltán utódja? Orvos válthatja a lelkészt az EMMI élén
- Moszkva átveszi a parancsnokságot a Közel-Keleten
- Más posztszovjet vezető is berezelt a nép által elűzött miniszterelnök példájától
- Egyre biztosabb, ki ülhet Lázár János miniszteri székébe
- Most már biztos: még egy miniszterétől megszabadul a kormány
- Elárasztja Európát az amerikai olaj
- A francia elnök farzsebébe került Trump – Macron diktál Amerikának?
- Magyarország elbukott egy pert Brüsszellel szemben
- Egy tábornok lehet az új honvédelmi miniszter – Simicskó távozik
További cikkek
-
Elárasztja Európát az amerikai olaj
Az OPEC és Oroszország a kitermelés csökkentéssel elérte célját: az olajár a magasba emelkedett. Tovább
-
Gyengül a forint, az amerikai hozam átlépte az álomhatárt
Az amerikai 10 éves állampapír hozama átlépte a 3 százalékos álomhatárt, a részvénypiacok pedig kiadósat estek, a Google és az Apple vezetésével. Tovább
-
Áttörték a régen félt határt, kaptak egy jobbhorgot a tőzsdék
A kezdeti biztató hangulat délután esésbe váltott, amikor az amerikai tíz éves államkötvények hozama átlépte az évi három százalékos vonalat. Tovább
-
A Facebook után a Google is fejőstehén lesz?
Vajon eljött-e az idő, hogy a gyorsan növekedőből a fejőstehén korszakba lépjen az óriásvállalat? Tovább
-
Gyengül a forint, erősödik a dollár, magasban az olajár
Immár 75 dollár fölött a Brent típusú olaj, és a dollár is erőre kapott. Tovább
-
Halálkereszt a BUX-nál, száguldanak a bitcoin-alternatívák
A bitcoin árfolyama alig változott a napokban, de száguldottak az “altcoinok”. Tovább
-
Egyre vonzóbbak az amerikai kötvények, esnek a Mészáros-részvények
Tovább emelkedett az amerikai államkötvények hozama, a 10 évesé már hajszálra van a 3 százaléktól, így jóval a magyar fölött jár. Itthon emelkedik a Mol, esik viszont az Appeninn, a Konzum és az Opus. Gyengül a forint, nem sikerült átjutni az eurónkénti 310-es szinten Tovább
-
Csúcson az olajár és az amerikai hozamok
Tegnap újabb, közel négy éves csúcsra emelkedett az olajár, miközben az amerikai állampapírok hozama ugyancsak több éve nem látott szintre emelkedett. Tovább
-
Kevesebb iPhone fogy, szakadtak a Mészáros-cégek
Az amerikai tőzsdéken csúnya mínuszok vannak, a Dow Jonest főleg az Apple húzza le, amelynek egyik beszállítója alacsony forgalomról jelentett. Tovább
-
Nagy pókerjátszma Irakban - az oroszok elveszik Kurdisztánt?
Oroszország nemcsak Szíriában aktív, az iraki Kurdisztánban is megvetette a lábát, befolyásra tett szert olajipari szerződésekkel. Tovább
-
Zuhannak a kínai piacok, marad a negatív svájci kamat
Nagyot estek a kínai tőzsdék, Sanghajtól Hongkongon át Tajvanig. Tovább
-
Fellegvár a szakadék szélén: hogy keresnek százezreket a legdurvább válságban?
Mit tehetsz akkor, hogyha az országot, amiben élsz, megbénítja egy válság, ráadásul a pénzed is értéktelenné vált? Tovább
-
Elnököt választott a Mol
Újabb öt évre maradhat Hernádi Zsolt az elnöki székben. Tovább
-
A Trump-rali után a Trump-rizikó lett a jelszó?
Ma nem volt túl jó napjuk a tőzsdéknek, Európában bizonytalankodtak, az USA-ban határozottan esnek az árfolyamok. Tovább
-
Mekkorát buktak az autósok? Kizárt, hogy ekkora csalást meg lehet úszni
Ausztriában már előkészítik a VW elleni kártérítési pert - az nem fordulhat elő, hogy egy ekkora csalást meg lehessen úszni. Tovább
-
Államosíthatják az orosz alumíniumóriást
Rosszul áll a Rusal nevű orosz cég szekere az amerikai szankciók után, olyannyira, hogy esetleg csak az államosítás mentheti meg a vállalatot. Tovább
-
A célegyenesben hasalt el az OTP: mégsem vesznek új román bankot
Miután a Román Nemzeti Bank nem hagyta jóvá a tranzakciót, az OTP nem vesz új bankot Romániában. Tovább
-
Az égben az olajár, a svájci frank ünnepel
A svájci frank újra büszkén csücsül a 2015 előtti szinten, ahol oly sokáig tartotta a jegybank, de aztán nem bírt vele. Tovább
-
Nagyot fékeztek az európai autóvásárlók, rekordközelben az OTP ára
Európában az autógyárak és egyes bankok, az USA-ban az IBM visszafogta ugyan az indexeket, de alapvetően pozitív volt a tőzsdei hangulat. Tovább
-
Megtörtént a csoda a svájci frankban, emelkedik az olajár
Megvan a svájci frankban a bűvös szint, ahol a jegybank három éve elmenekült, miután mostanra az euró iránti bizalom teljesen helyreállt, így a frank iránti kereslet visszaesett. Tovább
Utánajártunk
Mi mozgatja a befektetők fantáziáját
Hírlevél
Feliratkozáshoz kérjük adja meg e-mail címét:
Exkluzív interjúk
-
Az önmegsemmisítő olajrali ellenére 37 százalék hozam egy év alatt – Hosszú Ferenc
-
Mindig feltűnnek különlegesen tehetséges alapkezelők – Boér Levente
-
Már ne a kötvények körében keressük a jó hozamokat – Kovács Mátyás
-
Megújuló energia: több százmilliárdos boom jöhet Magyarországon - Kovács Domonkos
-
Ne csak a hozamokat figyeljék, a kockázatokat is! - Schuszter Péter
-
Ázsiáig viszik a magyar kacsát, a céget talán a tőzsdéig – Szabó, Mihaletzky
-
Nem csak a bankok érdeke: rajtunk is múlik a felelős hitelezés - Szirmák Botond
