5p
Van nálunk valami, és nem félünk használni, nincs vége a lazításnak - ezt üzeni az MNB. Nemcsak a kamatot csökkentette kissé, három másik intézkedést is tett és újabbakat ígér. Cél a banki hitelkamatok csökkentése, amit szeretnének minél hamarabb keresztülvinni. A forinterősödésre és a viszonylag mérsékelt inflációra is reagálhattak ezzel.
Nagy Márton a Privátbankár.hu konferenciáján

Az MNB ma sem változtatott ugyan a jegybanki alapkamaton, ám tovább lazított, az overnight betétre fizetett kamatot csökkentették 10 bázisponttal. A döntés hírére a forint erősödött délután. Nagy Márton alelnök a délutáni elemzői beszélgetésen arról beszélt, milyen hatása lehet a lépésnek a piacokra.

A mai döntésnek szerinte négy pontja van, az egyik az említett betétikamat-csökkentés. A másik, hogy 75 milliárd forintban korlátozták a három hónapos betét mennyiségét, ezzel be is fejezték, ez lesz a végső összeg, az alja.

Gyorsan, gyorsan

A harmadik, hogy növelni fogják a swap-állományt, és a hosszú, 6-12 hónapos futamidő súlyát a swap-állományon belül. A negyedik pedig, hogy hangsúlyozzák, akkor készek további nem hagyományos intézkedésék alkalmazására, „ha szükséges, megyünk tovább” – mondta.

Hétfőn már az új overnight betéti kamatnak megfelelő, mínusz 0,15 százalékos kamatot kínálnak majd az ügyfeleiknek. Szükség van rá, hogy a transzmisszió gyorsan végbemenjen, és az éven belüli hozamok gyorsan lejjebb jöjjenek – mondta Nagy Márton.

Százmilliárdokat pumpálnak a rendszerbe

A holnapi nappal 300 milliárdra csökken a jegybanki betétállomány, 150 milliárd forint fog belőle kiszorulni. Az év végére a 75 milliárdra csökkentés miatt további likviditás fog kiszorulni a betétből, ami már csak mínusz 0,15 százalékkal fog kamatozni. Minden mindennel összefügg, a négy intézkedés egymásra épül – mondta el a vezető.

A harmadik negyedévben 500 milliárd felett volt az átlagos kiszorítási hatás. A piaci kamatok egy része (kincstárjegyhozam, Bubor stb.) már most is a negatív tartományban tartózkodik. A swapok futamidejének hosszabbításával is likviditás kerül a rendszerbe, és az overnight kamatokhoz való konvergálásra készteti a többi piaci kamatot is.

Forró krumpli lesz a forint

A negatív kamatok veszteségeket termelnek a bankoknak, ezért hitelezésre késztetik őket. Olyan lesz a pénz, mint a forró krumpli – mondta az alelnök. Fenn szeretnének tartani egy évi 400-500 milliárd forintnyi lividitás-kiszorítást, ennyi pénzt szeretnének a rendszerbe pumpálni.

Nagy Márton többször elmondta, hogy a gyors transzmisszió milyen fontos számukra – vagyis fontos, hogy az intézkedések gyorsan beépüljenek a rövid hozamokba, a gazdaságba. (Például 2016-ban a Bubor csak jóval lassabban követte a lazítást, mint a diszkont kincstárjegy hozama, csak mostanra épült be a kamatba.) A cél, hogy a bankközi kamatok a kamatfolyosó aljához konvergáljanak.

Még nincs vége

Ezzel nincs vége, további eszközöket is bevethetnek. Meg fogjuk növelni a swap-eszközök állományát, minden futamidőn sok likviditást fogunk nyomni a rendszerbe – mondta el Nagy Márton. A hosszú futamidejű, öt és tíz éves állampapírhozamok annyira nem csökkentek, mint a pár hónapostól pár évig terjedő futamidőknél. Bár, amint Nagy megjegyezte, a román és a lengyel hozamok még emelkedtek is, így relatív hozamszintünk javult is.

Az MNB árgus szemmel figyeli, hogy a bankok hitelkamataira is hatni tud-e az elején említett négy intézkedéssel. Ha a referenciahozamok és a hitelkamatok közötti felár emelkedik, akkor a bankrendszer kompenzálja a jegybanki intézkedéseket.

Nagyon erősödött ma a forint

Sok meglevő hitel a Bubor-hoz kötött, így ezekkel nincs gond, kamatuk automatikusan alkalmazkodik majd. Az új hitelállomány esetén azonban kérdéses, hogyan reagálnak a bankok. (Javulnak-e az ügyfeleknek adott feltételek.) Az MNB reméli, hogy meglesz a kellő transzmisszió, és gyorsan, vagyis a hitelkamatok is lejjebb fognak ereszkedni.

A forint árfolyama ma lényegesebb mértékben erősödött, az euró a tegnap esti 309,50-ről ma estére 308,10-re esett. A kamatdöntés után nem sokkal az árfolyam volt 307,50 is. Ekkora napon belüli erősödést hónapok óta nem mutatott a fizetőeszközünk. A forint volatilitását Nagy Márton nem kívánta kommentálni.

Kompenzáltak ezt is, azt is

Azt viszont elmondta, hogy a monetáris kondíciók fenntartásában nemcsak a kamatoknak, hanem az árfolyamnak is szerepe van. A monetáris kondíciók lényegében szigorodtak a nyár folyamán májushoz-júniushoz képest. (A forintárfolyam erősödésén keresztül – a szerk.) Ezt a kamatokon keresztül kompenzálni kellett. A három százalékos inflációs cél elérése is egyre kitolódik, ez is lehetőséget ad arra, hogy a kamatokat tovább vigye lefelé az MNB – mondta el.

A piacnak azt üzenjük, hogy számos eszközünk van még, készek és hajlandóak vagyunk lépni – mondta az alelnök. Hogy milyen további, újabb eszközökre célozgatott többször is a beszélgetésen, azt viszont nem árulta el.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 28690 28550 28690 +0,56% 0 0 10 619 202 170 HUF 2025-07-18 17:10:16
MOL 3050 3004 3050 +0,99% 0 0 2 297 071 352 HUF 2025-07-18 17:10:23
MTELEKOM 1772 1764 1786 -0,11% 0 0 381 103 036 HUF 2025-07-18 17:14:51
RICHTER 10200 10130 10210 +0,69% 0 0 1 662 365 660 HUF 2025-07-18 17:10:39
OPUS 592 585 596 -0,34% 0 0 83 614 478 HUF 2025-07-18 17:06:31
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Részvény / Deviza / Áru Vészesen közel került a forint egy lélektani határhoz
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:46
Közel volt a 400.
Részvény / Deviza / Áru Megint durroghatnak a pezsgők a pesti tőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 18:16
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe, a BUX 607,69 pontos, 0,6 százalékos emelkedéssel 101 262,87 pontos történelmi csúcson zárt pénteken.
Részvény / Deviza / Áru Emelkedéssel nyitottak az amerikai tőzsdék
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 16:31
A 30 vezető iparvállalat DJIA-indexe 0,13 százalék, a részvények szélesebb körét érintő S&P 500 index 0,20 százalék pluszt, a technológiai részvények alakulását követő Nasdaq index 0,35 százalék erősödést jelzett.
Részvény / Deviza / Áru Egyelőre jó napja van a pesti tőzsdének
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 15:11
A Budapesti Értéktőzsde (BÉT) részvényindexe emelkedett pénteken kora délutánig.
Részvény / Deviza / Áru Új megatrend lehet az európai részvények felülteljesítése?
Richter Péter | 2025. július 18. 14:16
Donald Trump tavaly novemberi újraválasztása óta a német részvények felülteljesítették amerikai társaikat és idén már hasonló trend figyelhető meg az egész európai részvénypiac szempontjából is. Ez azért is érdekes, mert a megelőző években éppen ellenkező trendet figyelhettünk meg. A cikk a VIG Alapkezelő blogján jelent meg.
Részvény / Deviza / Áru Nem mindennapi dolgok történnek a Budapesti Értéktőzsdén
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 11:45
A BUX értékét csaknem teljes egészében meghatározó valamennyi blue chip árfolyama emelkedik.
Részvény / Deviza / Áru Főhet a feje, ha ilyen részvénye van (frissítve)
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:50
A Magyar Nemzeti Bank a mai naptól felfüggesztette a Pensum Group Nyrt. részvények tőzsdei kereskedését, mivel a kibocsátó volt könyvvizsgálója visszavonta a társaság 2022. évi éves beszámolójára vonatkozó auditori jelentését. A felfüggesztés a Pensum Group rendszeres és rendkívüli tájékoztatási kötelezettségeinek maradéktalan teljesítéséig marad érvényben.
Részvény / Deviza / Áru Most megláthatjuk, kik a parkett ördögei
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 09:27
Emelkedéssel nyitottak az európai tőzsdék, így a magyar is. Az olaj is drágult, az arany viszont olcsóbbodott.
Részvény / Deviza / Áru Tuti, hogy elrohan egy pénzváltóba, ha meglátja, mennyiért vehet eurót
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 07:37
Bár az éjjel egy picit gyengült a forint, így is 399-on cserél gazdát az uniós pénzzel szemben a bankközi devizapiacon.
Részvény / Deviza / Áru Megadták péntekre az alaphangulatot New York-ban
Privátbankár.hu | 2025. július 18. 06:07
A vezető részvényindexek kivétel nélkül erősödtek.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG