4p
A Bonus államkötvényeket jóval kevésbé vásárolják, mint az inflációkövető Prémiumokat, ami érthető is, mert bizonytalanabb a várható reálhozam. Jelenleg nulla százalékos a mögöttes kincstárjegyek hozama. De kamatprémiumuk magas, nemrég még emelték is, és egyszer még fordulhat a kocka.

Januárban új PMÁK (Prémium inflációkövető lakossági állampapírok) mellett új BMÁK-okat, azaz a diszkont kincstárjegyhez kötött kamatozású államkötvényeket is kibocsátottak. Ezek feltételei az átlagember számára alig változtak, de ősszel történt egy érdekes emelés.

A PMÁK, azaz inflációkövető kötvény méltán volt népszerű a lakosság körében az utóbbi években, mert szinte minden körülmények között pozitív reálkamat várható tőle. Azaz a pénzünk megőrzi értékét, sőt kissé gyarapodik is, és ez lenne az egész takarékoskodás célja.

Sokkal jobb, ha kapunk három százalékos pénzromlás mellett négy-öt százalékos kamatot, mintha tíz százalék a kamat, de 11 százalék az infláció. Ennek fényében még annak ellenére is vonzó maradt a PMÁK, hogy a kamatprémiumot, azaz az infláció feletti pluszt többször is csökkentették, legutóbb januárban, 1,1, illetve 1,4 százalékra. (Három, illetve öt éves futamidő, erről itt írtunk.)

Magas a prémiuma a Bónusznak

Az előző hónapban kibocsátott új BMÁK-ok, elődeikhez hasonlóan az egy éves diszkont kincstárjegyek aukciós átlaghozama felett fizetnek prémiumot. Csakhogy ez az átlag a legutóbbi alkalommal szép kerek szám volt: nulla. Következésképpen csak úgy lehet eladni ezekből a papírokból, ha magasabb kamatprémiumot ígérnek.

A mostani papírok négy évre 2,25, hat évre 2,75, tíz évre pedig 3,00 százalékos prémiumot fizetnek. Októberben emelték meg, az előtt sokáig negyed százalékponttal alacsonyabb volt. Ritkaság, hogy bárminek is megemeljék a kamatát manapság Magyarországon, nyilván azért történt ez, mert a kincstárjegyek hozama nulla közelébe zuhant, és az emberek inkább a Prémiumokat vették, a Bónuszokat alig.

Vágyálommatek

Mikor lehet jó a Bónusz, például a Prémiumokkal összehasonlítva? Akkor, ha az infláció szintjét legalább megközelíti az egy éves kincstárjegyhozam. Például ha három százalék lenne az infláció, és kettő a kincstárjegyhozam, akkor az öt éves PMÁK 4,4, a hat éves BMÁK 4,75 százalékot fizetne.

Ha pedig három százalék infláció mellé kialakulna egy négy százalékos, teljesen normálisnak tekinthető, piacszerű kincstárjegyhozam, akkor már 4,4 százalék állna szemben 6,75-el, a BMÁK javára. Ez azonban egyhamar nem várható.

Fordulhat a kocka

Jelenleg az intézményi befektetőknek szánt állampapírok, mint az egy éves diszkont kincstárjegy hozamát mesterségesen alacsonyan tartják. Hasonlóan ahhoz, ahogy az alapkamat is történelmi mélységekben tartózkodik. A jegybank vélhetően amíg csak lehet, ki fog tartani az alacsony kamatok mellett, például a hitelkamatok alacsonyan és a forint viszonylag gyengén tartása érdekében.

Külföldön már több országban emelik a kamatot, így hosszabb távon nálunk is várható változás, fordulhat a kocka. De hogy mikor, azt megjósolni nemigen meri senki, számos paramétertől függ. Azért a leghosszabb, tíz éves kötvények életében alighanem bekövetkezik még ez a pillanat.

Az elmélet

Piacszerű viszonyok között elvileg az lenne a normális, ha az intézményi fix állampapírok is fizetnének némi reálhozamot. De ez csak elmélet, és a válság is rendkívüli körülményeket teremtett.

Egy nagyobb, hosszú távra szánt kötvényportfólióban azért ezeknek a kötvényeknek is van helyük. Az évi legalább 3 százalékos kamat garantálása a kamatprémium által magában is eléggé vonzó a jelenlegi viszonyok között.

(A januárban bevezetett BMÁK-ok egyébként lényegében abban különböznek októberi elődeiktől, hogy a 2016-ban kibocsátott sorozatokat még megvehette a jogi személyek egy része is.)

Bónusz Magyar Állampapír
(változó kamatozású lakossági kötvények)
2018 januárban indultak
Sorozatszám 2022/P 2024/P 2028/O
Futamidő 4 év 6 év 10 év
Kamatprémium évi 2,25 % évi 2,75 % évi 3,00 %
Első kamatfizetés 2,27% 2,77% 3,02%

(időarányos évi (időarányos évi (időarányos

2,88 %) 3,49 %) 3,52 %)
Első kamatfizetés időpontja 2019. április 27. 2019. április 24. 2019. március 22.
Tőke visszafizetése 2022. április 27. 2024. április 24. 2028. március 22.
Korábbi sorozatok
2017 októberben indultak
Sorozatszám 2022/O 2024/O 2028/N
Futamidő vége 2022.04.27 2024.04.24 2028.03.22
Kamatprémium 2,25 2,75 3,00
Induló kamat (éves) 2,29 2,79 3,04
2016 márciusban indultak
Sorozatszám 2020/Q 2022/N 2026/N
Futamidő vége 2020.09.22 2022.09.20 2026.09.22
Kamatprémium 2,00 2,50 2,75
Induló kamat (éves) 3,05 3,55 3,80
(Forrás: Államkincstár)


Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Német függő ügynököt buktatott le az MNB
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 10:36
Az MNB 30 millió forint piacfelügyeleti bírsággal sújtotta a Timberland Finance International GmbH & Co. KG magyarországi fióktelepét jogosulatlan függő ügynöki tevékenység miatt. 
Állampapír / Kötvény Kesztyűt dob az állam bankja a többi hazai pénzintézetnek
Privátbankár.hu | 2024. március 18. 16:19
A Magyar Fejlesztési Bank (MFB) is beszállt a zöldkötvény-kibocsátási buliba.
Állampapír / Kötvény Egy hét múlva itt az új állampapír
Privátbankár.hu | 2024. március 11. 19:26
Euró alapú befektetési lehetőség nyílik meg.
Állampapír / Kötvény Fogós kérdések az állampapírokról, amelyeket sohasem mert feltenni
Eidenpenz József | 2024. március 11. 05:43
Alapkérdések, amelyeket a kisbefektetők feltesznek maguknak, de senki sem meri megválaszolni. Hogyan védekezhetünk az infláció ellen? Miért pont állampapírt vegyek? Ha igen, mégis melyiket és hol? Nem kéne inkább eurót vásárolni? Esetleg dollárt vagy aranyat? Mi lesz, ha…?
Állampapír / Kötvény Rogán Antal egy lakás árával sietett Varga Mihály segítségére
Csabai Károly | 2024. március 8. 05:42
Nem Orbán Viktor kabinetfőnöke rendelkezik azonban a legnagyobb állampapír-állománnyal a parlamenti képviselők közül. Például a harmadik Orbán-kormány nemzeti fejlesztési minisztere egy nagyságrenddel értékesebb paketten csücsül.
Állampapír / Kötvény Hadat üzent a kormány a legmagasabb kamatozású állampapírnak
Privátbankár.hu | 2024. február 13. 06:57
Keddtől kevesebb összeget lehet befizetni a közel 21 százalékot hozó Babakötvénybe.
Állampapír / Kötvény Ezekben a devizákban lehet inflációkövető kötvényt kapni (2. rész)
Eidenpenz József | 2024. február 13. 05:41
Tetszik az inflációkövetés gondolata, de a forinté már nem? Meg akarja őrizni devizája vásárlóértékét? Egyes országokban bocsátanak ki a hazai PMÁP-hoz hasonló termékeket, csak éppen nem túl olcsón. De ha még sokáig csökken a magyar kamat…
Állampapír / Kötvény Inkább eurós inflációkövető kötvényeket kellene venni?
Eidenpenz József | 2024. február 8. 19:12
A forintkamatok drasztikus csökkenésével felmerül a kérdés, nem kellene-e legalább részben devizába fektetni a pénzt? Sőt, mi lenne, ha valahogy össze lehetne kombinálni az inflációkövetést a forintgyengülés elleni védelemmel, azaz a devizabefektetésekkel? Nem lehetetlen.
Állampapír / Kötvény Hatvanszázalékos bukó állampapíron? Önnek is sikerülhet!
Eidenpenz József | 2024. február 5. 05:42
Van két, nem is olyan ritka és távoli kötvény, amelyek árfolyama nemrég hatvan százalékos mínuszban is járt. Hát ezt meg hogyan sikerült összehozni? A szuperhosszú futamidejű kötvények kalandos élete hogyan érinti a magyar kisbefektetőket? Túlélhetők-e a világ leghosszabb kötvényei?
Állampapír / Kötvény Még rosszabb lesz a PMÁP kamata, de pár napig kaphat a régiből
Eidenpenz József | 2024. február 1. 11:28
Megint csökkent a kamat, tovább rontották a legkedveltebb lakossági állampapírok feltételeit, az első 14 hónapban már csak 7,9 százalék lesz. Ám akinek van pénze, még léphet pár napig, kaphat a magasabb kamatúból. Aki a nemsoká esedékes kamatokat fekteti majd be újra, már nem lesz ilyen szerencséje.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG