1p
Londoni elemzők kitartanak amellett, hogy Magyarország csakis rövid távon tudja magát finanszírozni a piacról a jelenlegi feltételek mellett. Az ÁKK által javasolt devizakötvény-kibocsátást továbbra is az IMF/EU megállapodáshoz és szigorú költségvetéshez kötik. A londoniak többsége továbbra is hisz a megállapodásban.

Magyarország rövid távon továbbra is finanszírozni tudja magát a jelenlegi finanszírozási csatornákon - vélekedtek legújabb helyzetértékelésükben londoni felzárkózó piaci elemzők. A City elemzői közösségében az is felmerült, hogy Magyarország finanszírozása IMF/EU-program nélkül is lehetséges, de költséges. Az alábbiakban közzétesszük a londoni elemzőházak legfrissebb helyzetértékelését.

Morgan Stanley

A Morgan Stanley elemzőstábja szerint Magyarország az első negyedév végéig az idei egész évi bruttó finanszírozási igény 28 százalékát teljesítette, ami "nagyjából megfelel a célnak". Az Államadósság Kezelő Központ szerintük kihasználta javuló piaci kondíciókat, és erőteljes kibocsátásba kezdett, gyakran a meghirdetettnél több állampapírt értékesítve. A ház szerint Magyarország azonban idén még nem jelent meg a nemzetközi tőkepiacon, és visszatérése a külső adósságpiacra nem is valószínű addig, amíg a nemzetközi hitelezők - különösen az EU - arra a megállapításra nem jutnak, hogy az ország teljesítette az új IMF/EU-program összes előfeltételét.

HSBC

A Canary Wharf Londonban

Egy másik nagy londoni befektetési bankcsoport, az HSBC közgazdászai annak a véleményüknek adtak hangot, hogy a magyar gazdaságpolitikának eddig a küszöbönálló IMF/EU-megállapodás ígérete biztosított mozgásteret, ám egyre inkább úgy tűnik, hogy az egyezség még igencsak odébb van. Az HSBC elemzői szerint az euróövezeti válságban tapasztalható valamelyes stabilizálódás csökkentette is az IMF/EU-megállapodás nyújtotta biztosíték szükségességét. A befektetők számára az IMF/EU-program jórészt a gazdaságpolitikai váltás garanciáját jelentette. A bank szerint a program nélkül e garancia gyengül, de nem tűnik el teljesen, mivel Magyarországon a piac maga is a gazdaságpolitikai iránymódosítás erőteljes vezérlő tényezőjévé válhat, tekintettel a magas küladósságra és a forintárfolyam ezzel összefüggő erős volatilitására.

A ház szerint ennek alapján Magyarország végül is elboldogulhat IMF/EU-program nélkül, de ennek meglennének a költségei. Az HSBC szakértői szerint ha a javuló külső kockázati megítélés azt sugallná is, hogy nincs szükség erre "a biztosítási kötvényre, bár ez vitatható", az IMF/EU-programnak olyan költségelőnyei lennének, mint például a forint potenciális erősödése, a korábban lehetővé váló jegybanki kamatcsökkentés, az alacsonyabb adósságszolgálati költség, valamint az üzleti bizalom gyorsabb visszatérése.

Más nagy londoni házak továbbra is látnak esélyt arra, hogy a megállapodás az IMF/EU-programról ebben a negyedévben létrejön.

JP Morgan

A JP Morgan elemzői legújabb térségi előrejelzésükben közölték: változatlanul az a véleményük, hogy Magyarország júniusig egyezségre jut a valutaalappal és az EU-val egy 10-15 milliárd eurós, két évre szóló készenléti programról. A JP Morgan szakértői az elemzésben ezzel kapcsolatban megjegyezték, hogy jóllehet Magyarország folyómérleg-egyenlege többletet mutat, ez a többlet azonban "apró" a következő évek külső finanszírozási igényeihez mérve. A ház elemzői szerint a magyar bankszektor euróövezeti kitettsége a legmagasabbak között van a térségben, és máris jelentős méreteket ölt a külső finanszírozás kivonása. A JP Morgan adatai szerint a magyar bankrendszerből az elmúlt két évben kivont külső finanszírozások kumulatív értéke eléri a 10 milliárd eurót, ami a magyar hazai össztermék (GDP) 10 százalékának felel meg.

BNP Paribas

A BNP Paribas bankcsoport elemzői Magyarországgal kapcsolatban szintén azt jósolták, hogy a kormány az idei második negyedévben várhatóan megállapodásra jut az EU-val és a Nemzetközi Valutaalappal egy hozzávetőleg 15 milliárd eurós finanszírozási csomagról, és ezután megkezdődhet az eddigi jegybanki kamatemelések visszafordítása is.

Bank of America-Merrill Lynch

A Bank of America-Merrill Lynch bankcsoport londoni globális piacelemző részlegének közgazdászai legutóbbi helyzetértékelésükben azt valószínűsítették, hogy ha a magyar kormány által beterjesztett javaslatok megfelelnek az EU által kért intézkedések "szellemiségének", akkor a hivatalos tárgyalások április vége felé megkezdődhetnek, és így lehetővé válhat a megállapodás véglegesítése a második negyedév végére. A Bank of America-Merrill Lynch londoni elemzői is két évre szóló, 10-15 milliárd eurós készenléti programra számítanak.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 24350 24160 24390 +0,79% 24340 24370 621 283 120 HUF 2025-03-14 10:13:48
MOL 2810 2790 2822 +1,01% 2804 2810 80 340 984 HUF 2025-03-14 10:12:17
MTELEKOM 1680 1654 1686 +2,44% 1674 1680 273 963 346 HUF 2025-03-14 10:15:14
RICHTER 10370 10350 10500 -0,48% 10360 10390 81 938 280 HUF 2025-03-14 10:12:47
OPUS 541 541 548 -0,18% 542 544 3 076 302 HUF 2025-03-14 10:10:37
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Verheti a falba a fejét, aki kiszállt az állampapírból?
Privátbankár.hu | 2025. március 14. 08:01
Az újra 5 százalék fölé emelkedett infláció miatt mégis érdemes lehet megtartani a pénzromlásnál mindig magasabb kamatot fizető Prémium Magyar Állampapírt. 
Állampapír / Kötvény Nagy változás történt az állampapíroknál
Privátbankár.hu | 2025. március 8. 09:42
Befektetési alapokban már majdnem ugyanannyi pénzt tartanak a kisbefektetők.
Állampapír / Kötvény Valakik megint milliárdokkal finanszírozták az Orbán-kormányt
Privátbankár.hu | 2025. február 26. 12:36
Megjelent a szokásos szerdai aukció eredménye.
Állampapír / Kötvény Ismeretlenek megint milliárdokat adtak az Orbán-kormánynak
Privátbankár.hu | 2025. február 25. 12:49
Hozamemelkedés mellett értékesített 3 hónapos diszkont kincstárjegyet keddi aukcióján az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK).
Állampapír / Kötvény Szeretne háromhavonta kamatot kapni? Jön az új lehetőség!
Privátbankár.hu | 2025. február 21. 15:16
Lezárja a 2028/P és 2029/N sorozatú Bónusz Magyar Állampapírok értékesítését az Államadósság Kezelő Központ. Az új 2028/R és 2030/N sorozatok továbbra is a 3 hónapos diszkont kincstárjegyek hozama feletti kamatot fizetnek majd, 1,25 százalék kamatprémiummal, az első kamatperiódusban évi 7,25 százalékot.
Állampapír / Kötvény Kibukott az inflációkövető kötvény két nagy hibája
Eidenpenz József | 2025. február 21. 05:42
A PMÁP, amelyből jókora összegek szabadulnak fel mostanában, csak nagy késéssel követi a pénzromlást, így emelkedő inflációs környezetben kifejezetten kedvezőtlen tud lenni. A jelenlegi alacsony kamatprémiuma miatt még stagnálás esetén sem túl kedvező, eleve alacsony reálkamat van a konstrukcióba beprogramozva. Igazán jó jelentősen eső inflációnál lenne, de erre most kevés esély látszik. Mi marad helyette?
Állampapír / Kötvény Mégis van pénzük a magyaroknak? Érdekes adatok érkeztek
Privátbankár.hu | 2025. február 7. 14:08
Nagy Márton beszédes számokat közölt.
Állampapír / Kötvény Mibe fektesse a pénzét a visszahívott OTP kötvények után?  Itt van néhány jó tipp!
Privátbankár.hu | 2025. február 7. 12:57
Az OTP kötvényvisszahívása után a befektetők új lehetőségeket keresnek.
Állampapír / Kötvény Kihívásokkal kénytelenek szembenézni az állampapír-tulajdonosok
Privátbankár.hu | 2025. február 3. 09:13
A következő hetekben dől majd el, hogy a 2021-24-ben kiépített lakossági állampapír penetrációt sikerül-e tartósan megtartani, vagy valóban csak az elmúlt időben kimagasló infláció miatt megugró hozamok meglovagolását látjuk az állampapír-portfoliókban
Állampapír / Kötvény Apu, mi a szösz az az állampapír-portfólió?
Eidenpenz József | 2025. február 2. 06:32
A felszabaduló megtakarításaik befektetésén töprengőknek nem könnyű a választás, mibe fektessenek, de gyakran ajánlják nekik, hogy állítsanak össze állampapír-portfóliót. De mi is tulajdonképpen a portfólió, azon belül miféle jószág az állampapír-portfólió, és miért jó az nekünk? Konkrétan milyen verziók között választhatunk?
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG