3p
Alig két hét van hátra a jelenleg még kéthetes kötvény formájában létező MNB istrumentum átalakításáig, ez a periódus azonban izgalmasnak ígérkezik. Egyes szereplőknek muszáj elmozdulnia az állampapírok felé, mindeközben a rövid papírok kínálata csökken, így soha nem gondolt szintekre eshetnek a hazai rövid hozamok. A kamatcsökkentési ciklus sem áll le.

Az elmúlt hetekben egyre gyorsabban kezdtek esni a hazai pénzpiaci hozamok – írja a Total Return Blog. Mára mélyen a jelenlegi 2,3 százalékos alapkamat alatt kereskednek minden egyes papírral, durván a két éves lejáratig. Bár a Monetáris Tanács tagjai közleményeikben próbálták némiképp hűteni a várakozásokat és többen is megszólaltak, hogy nem várható az alapkamat két százalék alá, a piac ezt egyre kevésbé hiszi el, egyre több elemzőház jön ki lényegesen két százalék alatti alapkamat-előrejelzéssel.

A durva hozamesést a blog szerint technikai tényezők okozták. Augusztus elsejével betétté alakul a jegybank sterilizációs eszköze, ráadásul annak fedezeti értéke is megváltozik, ami komoly változásokat hoz magával. Az érintett piaci szereplők jelentős hányada az utolsó pillanatokra hagyta az alkalmazkodást. Úgy tűnik, hogy sokaknak most már mindenképpen be kell vásárolniuk rövid állampapírokból.

Ezért soha nem látott kereslettel szembesül az ÁKK, miközben az áprilisi, májusi, júniusi kiemelkedő aukciós értékesítések miatt gyakorlatilag teljesítette az új finanszírozási terv megemelt összegét, így nem kell sietnie a kibocsátással. Ebből persze az is adódik, hogy érdemes az adósságállomány átlagos futamidejének növelésén gondolkodni, a rövid papírok kibocsátását pedig mérsékelni tudja.

Egyre hatalmasabb kereslet, csökkenő kínálat nem tud máshoz vezetni, mint irreálisan alacsony hozamokhoz. A már jelenleg is irreálisnak tűnő hozamszinteknél is alacsonyabbakat eredményezhet, másrészről magával húzhatja a hozamgörbe további szegmensét is. Ráadásul egy ilyen helyzetben elég nehéz elképzelni, hogy az amúgy is lazítani törekvő jegybank ne menjen a kamatvágással a piac után.

A Saxo Bank szerint sincs vége az alapkamat-csökkentésnek

A német gazdaság növekedésével kapcsolatos előrejelzések negatív fordulatot vettek, ez a legfrissebb ipari termelési és beszerzési mutatókban is tükröződik. A magyar gazdaság a makroadatok szintjén továbbra is erős, mivel azonban a közép-kelet-európai országok erősen függenek az Európai Unió központi gazdaságainak mindenkori állapotától. Végh István, a Saxo Bank szakértője arra számít, hogy a Magyar Nemzeti Bank júliusi kamatdöntő ülésén további tíz bázisponttal, 2,2 százalékra a csökkenti az alapkamatot, kiemelve a külső tényezőkkel kapcsolatos aggodalmakat, és fenntartja a további kamatvágás lehetőségét.

Arra az esetre, ha az Unió gazdaságainak helyzete a következő hónapokban tovább romlik, az MNB akár az alapkamat-csökkentés felgyorsítását is kilátásba helyezhetné, így a mostanit követő kamatdöntő ülések akár 25-25 bázispontos vágásokat is eredményezhetnének – írja a bank. Az EU esetleges tartós gyengélkedése azonban előbb-utóbb mindenképpen rányomja a bélyegét a befektetési környezetre, így a befektetők kockázatvállalási hajlandóságának romlásával jelentősen gyengülhet a forint. Az ezzel kapcsolatos kilátások szabnak határt annak, hogy az MNB az alapkamatot meddig csökkentheti.

Részvényárfolyamok

részvény ár min max változás vétel eladás forgalom deviza dátum idő
OTP 16800 16630 16890 +1,20% 0 0 4 551 385 505 HUF 2024-03-28 17:05:47
MOL 2960 2938 2980 +1,37% 0 0 1 844 664 804 HUF 2024-03-28 17:13:02
MTELEKOM 897 890 900 +0,79% 0 0 354 788 481 HUF 2024-03-28 17:05:47
RICHTER 9260 9260 9375 -0,05% 0 0 2 543 442 235 HUF 2024-03-28 17:09:18
OPUS 403 397 403 +0,50% 0 0 59 002 521 HUF 2024-03-28 17:09:51
A fentiek 15 perccel késleltetett adatok, melyeket a Portfolio TeleTrader Kft., a Budapesti Értéktőzsde hivatalos adatszolgáltatója biztosít számunkra.

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Szerkesztőségünkben mindig azon dolgozunk, hogy higgadt hangvételű, tárgyilagos és magas szakmai színvonalú írásokat nyújtsunk Olvasóink számára.
Előfizetőink máshol nem olvasott, minőségi tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Előfizetésünk egyszerre nyújt korlátlan hozzáférést az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz, a Klub csomag pedig egyebek között a Piac és Profit magazin teljes tartalmához hozzáférést és hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmaz.


Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Állampapír / Kötvény Német függő ügynököt buktatott le az MNB
Privátbankár.hu | 2024. március 27. 10:36
Az MNB 30 millió forint piacfelügyeleti bírsággal sújtotta a Timberland Finance International GmbH & Co. KG magyarországi fióktelepét jogosulatlan függő ügynöki tevékenység miatt. 
Állampapír / Kötvény Kesztyűt dob az állam bankja a többi hazai pénzintézetnek
Privátbankár.hu | 2024. március 18. 16:19
A Magyar Fejlesztési Bank (MFB) is beszállt a zöldkötvény-kibocsátási buliba.
Állampapír / Kötvény Egy hét múlva itt az új állampapír
Privátbankár.hu | 2024. március 11. 19:26
Euró alapú befektetési lehetőség nyílik meg.
Állampapír / Kötvény Fogós kérdések az állampapírokról, amelyeket sohasem mert feltenni
Eidenpenz József | 2024. március 11. 05:43
Alapkérdések, amelyeket a kisbefektetők feltesznek maguknak, de senki sem meri megválaszolni. Hogyan védekezhetünk az infláció ellen? Miért pont állampapírt vegyek? Ha igen, mégis melyiket és hol? Nem kéne inkább eurót vásárolni? Esetleg dollárt vagy aranyat? Mi lesz, ha…?
Állampapír / Kötvény Rogán Antal egy lakás árával sietett Varga Mihály segítségére
Csabai Károly | 2024. március 8. 05:42
Nem Orbán Viktor kabinetfőnöke rendelkezik azonban a legnagyobb állampapír-állománnyal a parlamenti képviselők közül. Például a harmadik Orbán-kormány nemzeti fejlesztési minisztere egy nagyságrenddel értékesebb paketten csücsül.
Állampapír / Kötvény Hadat üzent a kormány a legmagasabb kamatozású állampapírnak
Privátbankár.hu | 2024. február 13. 06:57
Keddtől kevesebb összeget lehet befizetni a közel 21 százalékot hozó Babakötvénybe.
Állampapír / Kötvény Ezekben a devizákban lehet inflációkövető kötvényt kapni (2. rész)
Eidenpenz József | 2024. február 13. 05:41
Tetszik az inflációkövetés gondolata, de a forinté már nem? Meg akarja őrizni devizája vásárlóértékét? Egyes országokban bocsátanak ki a hazai PMÁP-hoz hasonló termékeket, csak éppen nem túl olcsón. De ha még sokáig csökken a magyar kamat…
Állampapír / Kötvény Inkább eurós inflációkövető kötvényeket kellene venni?
Eidenpenz József | 2024. február 8. 19:12
A forintkamatok drasztikus csökkenésével felmerül a kérdés, nem kellene-e legalább részben devizába fektetni a pénzt? Sőt, mi lenne, ha valahogy össze lehetne kombinálni az inflációkövetést a forintgyengülés elleni védelemmel, azaz a devizabefektetésekkel? Nem lehetetlen.
Állampapír / Kötvény Hatvanszázalékos bukó állampapíron? Önnek is sikerülhet!
Eidenpenz József | 2024. február 5. 05:42
Van két, nem is olyan ritka és távoli kötvény, amelyek árfolyama nemrég hatvan százalékos mínuszban is járt. Hát ezt meg hogyan sikerült összehozni? A szuperhosszú futamidejű kötvények kalandos élete hogyan érinti a magyar kisbefektetőket? Túlélhetők-e a világ leghosszabb kötvényei?
Állampapír / Kötvény Még rosszabb lesz a PMÁP kamata, de pár napig kaphat a régiből
Eidenpenz József | 2024. február 1. 11:28
Megint csökkent a kamat, tovább rontották a legkedveltebb lakossági állampapírok feltételeit, az első 14 hónapban már csak 7,9 százalék lesz. Ám akinek van pénze, még léphet pár napig, kaphat a magasabb kamatúból. Aki a nemsoká esedékes kamatokat fekteti majd be újra, már nem lesz ilyen szerencséje.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG