5p

Az illúziók vége – a racionalitás kezdete –
úgy tűnik el az ESG, hogy velünk marad?

Klasszis Fenntarthatóság 2025 konferencia

2025. november 4., Budapest

Jelentkezzen most!

2025 márciusában a szezonálisan kiigazított ipari kibocsátás 0,1 százalékkal emelkedett februárhoz képest, ám a munkanaphatással korrigált éves adat már 5,4 százalékos visszaesést mutatott – közölte a KSH. A szakértők szerint a hosszú távú teljesítmény még mindig elmarad a 2021-es szinttől, a külpiacok gyengesége és az akkumulátorgyártás visszaesése pedig továbbra is fékezi a kilábalást. A kormány a programok bővítésével és nagyberuházásokkal igyekszik ellensúlyozni a külső negatív hatásokat.

2025 márciusában a magyar ipari termelés volumene a nyers adatok szerint megegyezett az egy évvel korábbival, ám a munkanaphatással kiigazított adat már 5,4 százalékos visszaesést mutatott – közölte a Központi Statisztikai Hivatal első becslése alapján. 

A szezonálisan és munkanappal kiigazított ipari kibocsátás 0,1 százalékkal haladta meg a februárit, de az év első három hónapját tekintve az ipari termelés volumene 4,4 százalékkal maradt el az előző év azonos időszakától. A feldolgozóipari alágak többségében éves alapon visszaesés történt, kivéve a járműgyártást, a számítógép, elektronikai és optikai termékek gyártását, valamint az élelmiszer-, ital- és dohánytermékgyártást. Ugyanakkor a villamos berendezések gyártása csökkent.

Németh Dávid, a K&H Bank vezető makrogazdasági elemzője szerint „kedvező jel, hogy havi szinten stagnálás látható, mivel ez azt jelenti, hogy legalább átmenetileg megállt a termelés visszaesése”.

Ugyanakkor hangsúlyozta: „a hosszú távú, fixbázisú index szerint idén márciusban 7,1 százalékkal elmaradt a termelés volumene a 2021-es átlagtól”, ami szerinte azt mutatja, hogy az ipar teljesítménye többéves távlatban is gyenge. Hozzátette: „csak jelentős külső vagy belső keresleti élénkülés lenne képes tartós fordulatot előidézni”, miközben az akkumulátorgyártás gyengélkedése továbbra is rontja a kilábalási esélyeket.

Molnár Dániel, az MGFÜ vezető elemzője szintén az ipar gyengeségére hívta fel a figyelmet. Szerinte „az exportorientált szektorokon keresztül járult hozzá az első negyedévben tapasztalt GDP-csökkenéshez”. A szakértő rámutatott: „a negyedéves szinten 2,2 százalékos visszaesés azt jelzi, hogy az ipari szektor tartósan gyenge keresleti környezetben működik”. Úgy látja, hogy „a külső piacokon tapasztalható megtorpanás komoly fékezőerő a magyar gazdaság egészére nézve is”.

Németh szerint „az első negyedévben az ipari termelés negyedéves alapon 2,2 százalékkal mérséklődött”, és „az ipari termelés és ahhoz kapcsolódóan a termékexport jelentős szerepet játszhatott az első negyedéves, vártnál gyengébb GDP-adatban”. A szezonálisan és naptárhatással kiigazított adatok szerint 2025 első negyedévében 0,4 százalékkal csökkent a GDP, a gazdaság teljesítménye pedig 0,2 százalékkal maradt el az előző negyedévitől. Németh úgy látja: „az éves átlagos ipari teljesítmény 2 százalékos csökkenést mutathat az előző évhez viszonyítva”.

A járműgyártás márciusi növekedését Molnár Dániel „váratlannak” nevezte: „ilyen hatás nem látszik az adatokban, így annak bővülése meglepetést jelent, még a naptárhatással együtt is”.

Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza hozzátette: „hátha most valami beindul”, ugyanakkor szerinte „az amerikai vámok bevezetése előtt megindult egy készletezés”, ami „jól látható az első negyedéves amerikai GDP-adatokban is”.

Virovácz Péter, az ING Bank makrogazdasági elemzője úgy fogalmazott: „márciusban sem volt képes felpörögni az ipar. Az egyedüli öröm az ürömben, hogy legalább nem egy újabb havi zsugorodást láthatunk.” Figyelmeztetett ugyanakkor arra is, hogy az év/év index „leginkább a bázishatás következménye”, és a 2021-es átlagos havi teljesítményhez képest „az ipari kibocsátás volumene 7,1 százalékos elmaradást mutat”.

Hozzátette: „legutóbb ennyire mélyen az ipari termelés a 2020-as Covid lezárások miatt volt”.

Virovácz Péter is részt vesz lapcsoportunk, a Klasszis Média május 27-ei befektetési konferenciáján:

A külpiaci kilátásokat illetően a német ipar élénkülését többen megemlítik, de fenntartásokkal. Regős szerint „a német járműipar éves alapon szintén jól teljesített, 8,1 százalékkal nőtt a teljesítmény – ez magyarázhatja a magyar járműgyártás növekedését is”. Virovácz azonban óvatosságra intett: „egy hónap jó teljesítményét még kár lenne trendszerű javulásnak beállítani.”

Nagy János, az Erste Bank makrogazdasági elemzője úgy vélte, hogy „a külpiacok gyengélkedése, különösen Németország elhúzódó válsága” és „a globális kereskedelmi konfliktus, a tarifák hektikussága” továbbra is bizonytalanságot okoz, ami „tőke visszavonulását és beruházások, fejlesztések elhalasztását vonja maga után”.

A Nemzetgazdasági Minisztérium szerint „a hazai ipar teljesítményét továbbra is negatív külső tényezők húzzák vissza”, kiemelve „külpiacaink gyengélkedését, különösen Németország elhúzódó válságát”. Ugyanakkor a kormány folytatja az ipari kapacitások bővítését: a „100 gyár programot 150 gyár programra” növelték, és több nemzetközi beruházás is zajlik, például Debrecenben a CATL és a BMW részéről, illetve Szegeden a BYD részéről. A minisztérium szerint „az emelkedő reálbérek és a stabil foglalkoztatottság is segíti az ipart”.

László Csaba volt pénzügyminiszter, közgazdász, egyetemi tanár volt Csabai Károly főszerkesztő vendége a legutóbbi Klasszis Klub Live-ban, ahol egyebek mellett a magyar gazdaság strukturális problémái is szóba kerültek. A teljes beszélgetést itt nézheti meg:

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság A Fed elnöke, Powell szerint a mennyiségi szigorítás vége is látszik
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 19:55
Az amerikai munkaerőpiac szeptemberben is az alacsony felvételi és elbocsátási arányú pangásban ragadt, bár összességében a gazdaság „a vártnál némileg szilárdabb pályán haladhat” – mondta Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke kedden.
Makro / Külgazdaság Elszállt az IMF tavaszi optimizmusa hazánkkal szemben
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 16:55
A Nemzetközi Valutaalap (IMF) legfrissebb előrejelzésében rontotta az idei és jövő évi magyar növekedésére vonatkozó előrejelzését, miközben javította a világgazdaság idei és jövő évi növekedésére vonatkozó várakozását az áprilisi prognózisához képest.
Makro / Külgazdaság Németországban javult, bár még ennél is jobbra számítottak
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 15:01
Októberben a ZEW gazdaságkutató intézet németországi gazdasági hangulatindexe emelkedett, míg az euróövezeti gazdasági várakozásokat tükröző hangulatmutató romlott az előző havihoz képest.
Makro / Külgazdaság Ebben leköröztük a németeket szeptemberben
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 13:15
Idei csúcsára gyorsult a németországi éves infláció szeptemberben a német szövetségi statisztikai hivatal, a Destatis kedden ismertetett végleges adatai szerint, míg hazánkban az augusztusi 4,3 százalékos értéken stagnált.
Makro / Külgazdaság Von der Leyen: Itt az ideje befektetni Montenegróban
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 12:41
A balkáni ország 2028-ban szeretne csatlakozni az Európai Unióhoz, de az Európai Bizottság elnöke azt szeretné, hogy a befektetők már előre számoljanak ezzel. Itt épülhet az első kikötő zéró kibocsátással az Adriai-tengeren.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter: ha áprilisig nem lesz béke, idehívjuk a békekonferenciát
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 12:13
Megbízható NATO-szövetségesként képzeli el a jövőben Magyarországot a Tisza Párt elnöke, Magyar Péter. Azt ígérte, több tízezer közpénzes szerződést fognak felülvizsgálni, a vagyonadó pedig önbevallásos rendszerben működik majd.
Makro / Külgazdaság A Trump-megállapodás után kedden is ropognak a fegyverek a Gázai övezetben
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 11:33
Az izraeli hadsereg szerint a palesztinok átlépték a határvonalat, amiben megállapodtak. A határsértőkre tüzet nyitottak, hat ember vesztette életét.
Makro / Külgazdaság Folytatódik a pozitív trend a benzinkutakon
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 11:14
Tovább csökken a benzin literenkénti átlagára, ezzel az októberi áresés már 11 forint.
Makro / Külgazdaság A békemegállapodás után is bizonytalan a Gázai övezet jövője
Privátbankár.hu | 2025. október 14. 10:44
Donald Trump nagyszabású terve szerint egy átmeneti időszak után a Palesztin Hatóság irányítaná a Gázai Övezetet, ahogyan Ciszjordániát is. Ehhez azonban hosszú út vezet, és egyelőre feszült a hangulat amiatt is, hogy a hadifoglyok holttestei közül nem mindet adta vissza a Hamász Izraelnek.
Makro / Külgazdaság Tovább tömi az unió pénzzel Oroszországot Ukrajna háta mögött
Litván Dániel | 2025. október 14. 10:33
Tényleg csak Magyarország és Szlovákia a fekete bárányok? Továbbra is hatalmas összegekért vásárol orosz energiát az unió, de más árukért cserébe is ömlenek az eurómilliárdok az orosz háborús gépezetbe.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG