5p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?
Early bírd jegyek most ajándék 100 Leggazdagabb magazinnal!

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az olasz választás eredményeként teljesen bizonytalan, sikerül-e bármiféle koalíciót tető alá hozni. A németekkel ellentétben az olasz pártok egy része nem hajlandó másokkal szóba állni, így a nagykoalíció kizárható. Ha a jobboldalnak sikerülne megegyezni, akkor olyasféle válság is előfordulhat, mint Görögországban, csak jóval nagyobb méretben.

A legnépszerűbb német lap, a bulvár Bild Zeitung szerint nagyon izzik a levegő “a Brenner-hágó túloldalán”, azaz Olaszországban, sőt lobogó lánggal ég a ház. A mintegy 50 millió olasz választó megbüntette a kormányzó szocialistákat (PD) és Silvio Berlusconi jobbközép pártját is („Forza Italia“).

A nyertesek a jobboldali populisták, eurószkeptikusok, tiltakozó “protest-pártok” voltak. A lap szerint főleg az utóbbi tíz év kudarcos kormányzásáért akarták megbüntetni a választók a politikusokat. A nagy nyertes (az előzetes becslések alapján) az “Öt csillag” mozgalom, amely durván 33 százalékra számíthat.

Megemlítik ugyanakkor, hogy ez az eredetileg radikális, vulgáris mozgalom sokat finomodott az utóbbi években, például visszavett euróellenes kurzusából és hátsó ajtót nyitott egy esetleges koalícióban való részvétel felé. A bevándorlás-ellenes, szélsőjobboldali, kirívóan Putyin-barát, bevándorló-mentessége miatt még Észak-Koreáért is lelkesedő Lega nagyjából 18 százalékot kapott. Céloznak rá, hogy ez a párt korábban a csőd szélén állt, feltámadása lehet, hogy orosz pénzeknek köszönhető.

Szinte lehetetlen helyzet

Ki fog kormányozni? Létre lehet-e hozni koalíciót Olaszországban az eredmények alapján? Nehéz lesz, vagy egyenesen lehetetlen – véli a Frankfurter Allgemeine Zeitung. Az Öt csillag bejelentette, hogy kisebbségben is hajlandó kormányozni, és tervezett intézkedéseiket szerintük ezt a többi pártokból elegen támogatják majd. Ilyen a bevándorlás korlátozása, amit a Lega valóban szintén zászlajára tűzött, mégsem valószínű, hogy együtt kívánnának velük működni.

Örülnek a külföldi elvtársak

Egy másik lehetőség a választási törvény megváltoztatása, hiszen a jelenlegit kitaláló Matteo Renzi és Silvio Berlusconi éppen alul maradt.

A szélsőséges francia Marine Le Pen és a holland Geert Wilders twitter-üzenetekben gratuláltak a győzteseknek, láthatóan nagy örömmel. Le Pen gyorsan az EU alkonyát is megjósolta hozzá.

Berlusconi finito?

Kellemetlen Európának az EU-szkeptikus pártok előretörése, Silvio Beluscoi viszont várhatóan nem fog többé jelentős szerepet játszani – véli a német N-Tv.de. Kommentárjuk szerint “Itália jövője a csillagokban van megírva”, ami kettős jelentésű. Egyrészt az Öt csillag vélhetőóen kikerülhetetlen, másrészt senki sem tudja, mi lesz ennek a szituációnak a kimenetele.

Berlusconi ugyan komoly támogatottságot szerzett, de az Öt csillag számára mindazt megtestesíti, ami ellen ők hevesen küzdenek. Így valószínűtlen, hogy összeálljanak vele. A baloldal meg az Öt csillaggal nemigen akar összeállni.

A legrosszabb felállás

“Rémálom-kombinációnak” nevezik, ha a szélsőjobb Lega és az Öt csillag összeállnának, ez ugyanis valószínűleg szembehelyezkedne az EU-val. Hasonlóan ahhoz, mint a 2015 eleji görög kormány. Ennek kimenetele teljesen bizonytalan lenne. Szerencsére az Öt csillag kevéssel a választások előtt kijelentette, hogy a Lega az elvek szintjén ellenségük.

Olaszországból megérkezett az utolsó riasztás Európa számára – írja a német Die Welt. Az euró– és bankválság leolvasztotta a hagyományos centrumpártok támogatottságát, a szabályozatlan, tömeges bevándorlás is hozzájárul,. Hogy a hagyományos hatalommegosztás nem működik. Hasonló nagykoalíciót, mint Németországban, Olaszországban nem lehet összehozni – írják.

Krimi indul

A Der Spiegel is a német helyzettel példálózik, ahol már tavaly év végén egy koalíciós felállás megbukott, a másodikat sem volt könnyű összehozni, a szeptemberi választás óta nincs új kormány. “Választások utáni kriminek” nevezik a következő pár hetet az új parlament összehívásáig. Addig a pártok sorban a köztársasági elnöknek beszélnek szándékaikról.

Egy új kormányt a parlament mindkét házának el kell fogadnia, addig a jelenlegi elnök ügyvezető elnökként működik.

A tőzsde a németeknek örül

A tőzsdék a jelek szerint többre értékelik a német kormányalakítás előtti utolsó akadály elhárulását, mint az olasz veszélyt. (Vasárnap közzétették, hogy a szocialista SPD tagsága nagy többséggel az új nagykoalíció mellett szavazott.)

Kora délután az 50 vezető eurozónás részvényt tartalmazó EuroStoxx 50 index 0,5, a német DAX 0,9, a francia CAC 0,3 százalékos pluszban volt. Az euró gyengült, de csak kis mértékben. A Milánói Tőzsde indexe viszont 0,8 százékos mínuszban volt.

Olaszország túl nagy

Olaszországot gyakran nevezik Európa beteg emberének, magas államadóssága, kevéssé versenyképes gazdasága, gyenge, rengeteg rossz hitellel küzdő bankrendszere miatt.

Már évekkel ezelőtt a görög válság legsötétebb hónapjaiban is gyakran visszatérő gondolat az volt hogy Görögország leginkább a “fertőzés-faktor” miatt érdekes. Görögország kicsi, de ha a sokkal nagyobb Olaszországra vagy Spanyolországra is átterjed az adósságválság, az tényleg fatális következményekkel járna – írták sokszor akkoriban. Olaszország az Eurózóna harmadik legnagyobb gazdasága (Németország és Franciaország után).

(Az olaszországi választásokról írtunk nemrég itt>>>>>, valamint itt>>>>>>> is.)

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Magyar Péter közölte, elzárták a pénzcsapot
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 15:46
A pénzügyminiszter utasítására felmentették a Mandiner kiadójának vezérigazgatóját. Magyar Péter szerint ezzel megszűnik a „hazug propagandalap” finanszírozása.
Makro / Külgazdaság Magyar Péter szerint a dohánykoncesszió egyetlen család és nem a nemzet érdekét szolgálja
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 13:17
Schadl György százmilliós jövedelméről, Budapest csődközeli helyzetéről, a kaszinó-, trafik és hulladékkoncessziók kérdéséről, a kegyelmi ügy friss fejleményeiről, valamint a Magyar Nemzeti Bank túlárazott ingatlanjairól is beszélgetett kollégánk az Egyenes Beszéd című műsorban.
Makro / Külgazdaság Újabb fontos posztra ír ki pályázatot a kormány: százmilliárdok sorsáról dönthet majd az új ember
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 12:39
Szakmai tapasztalat, angol nyelvtudás, világos vezetői program az elvárások között.
Makro / Külgazdaság Itt van Lannert Judit nagy győzelme: már ősszel újraindul az Erasmus
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 12:26
Minden magyar egyetemre visszatér a program.
Makro / Külgazdaság Nem kell a két lépcső: továbbra is szervezik a tüntetést a szociális ágazatban dolgozók
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 11:37
Meglepte őket a miniszterelnök bejelentése, azonnali emelést követelnek.
Makro / Külgazdaság Eddig tartott a benzinkutasok türelme, azonnali beavatkozást kérnek a kormánytól
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 11:06
A teljes piac és a teljes rendszer átvilágítását kéri a független benzinkutak érdekvédelmi szövetsége.
Makro / Külgazdaság A csütörtöki sokk után mi történik pénteken a benzinkutakon?
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 10:28
Itt vannak a legfrissebb számok a kutakról.
Makro / Külgazdaság Elnéző mosollyal szemlélhetik a magyarok ezt a román adatot
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 10:06
Hatalmasat esett a román üzletek forgalma tavaly ilyenkorhoz képest.
Makro / Külgazdaság Megváltoztatta Lázár János egyik utolsó döntését Vitézy Dávid
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 09:43
76 milliárdot spórol az új kormány.
Makro / Külgazdaság Itt van Magyar Péter újabb bejelentése: a nyugdíjminimum után más ellátások összege is emelkedik
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 4. 09:11
Növekedik a rokkantsági és a rehabilitációs ellátás összege is.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG