3p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac?
Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról és az ingatlanbefektetésekről?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Az olasz populista kormányzat beleköt Párizsba és a jegybankba, csakhogy elterelje a figyelmet a gazdaság és a költségvetés állapotáról. A polgárok frusztrációja érthető, hiszen az elmúlt negyedszázadban nem nőtt az olasz egy főre jutó jövedelem.
Milánó, 2018. augusztus 28. Matteo Salvini olasz belügyminiszter fogadja Orbán Viktor miniszterelnököt (MTI Fotó: Koszticsák Szilárd)

Az olasz populista koalíció nyolc hónapja kormányozza az országot és míg a Liga karizmatikus vezetőjének, Matteo Salvini támogatottsága az égbe tör, addig a nagyobbik kormányzó párt, az 5 Csillag Mozgalom (M5S) szabadesésben van. Salvini dominálja ugyanis a kormány szakpolitikáit a bevándorlástól az adóreformig és egyben uralja a médiákat is. Rómában egyre többen suttogják, hogy Salvini egy előrehozott választásokkal esetleg egyszemélyi hatalomra törne. Az M5S fiatal vezetője, Luigi de Maio ezért kétségbeesésében külső ellenséget keresett magának és azt megtalálta a francia elnök személyében.

A gall ellenség

Múlt hónapban váratlanul támogatásáról biztosította a francia Sárga Mellényesek mozgalmát, sőt február 6-án Párizsban találkozott azok egyik vezetőjével. Ez a provokáció leolvasztotta a biztosítékokat a francia diplomáciában és a kormányzatban. A francia elnök visszahívta római nagykövetét konzultációra, emlékeztetve, hogy ilyen szintű diplomáciai feszültség a második világháború óta nem alakult ki Párizs és Róma között.

Macron mára gyűlöletes figura lett mindkét olasz populista vezető számára, mert sok mindenben éppen az ellentétüket testesíti meg. Erősíteni kívánja az EU-t, konstruktív együttműködésre törekszik Brüsszellel és Berlinnel, továbbá egyértelműen állást foglal az olyan újnacionalista uralkodók ellen, mint amilyen Putyin és Orbán.

Miről kell elterelni a figyelmet?

Az új olasz kormány valójában nem akarja a költségvetést kordában tartani, ami beláthatatlan következményekkel jár. Hétfőn Salvini bejelentette, hogy az olasz jegybanki aranytartalékok egy részét piacra kellene dobni, hogy a betömjék a költségvetési hiányt és el lehessen kerülni a ÁFA-emelését. A súlyosan eladósodott ország valóban a világ egyik legnagyobb aranykészletével bír, amely jelenlegi piaci árakon 90.8 milliárd dollár értékű.

A jegybank elleni verbális támadások azzal is összefüggenek, hogy míg a kormány 1 százalékos növekedésre alapozta az idei költségvetését, addig a központi bank szerint az bizony csak 0,6 százalékos lesz – ráadásul gazdaság épp technikai recesszióban van, hiszen az elmúlt két negyedévben is csökkent a GDP. Ez nem zavarja az M5S-t és már árilisban meg akarja indítani a választási ígéretének számító alapjövedelem kifizetése, amely mintegy évi 8,5 milliárd euróval terheli meg az olasz költségvetést.

Káncz Csaba

Az olasz beteg

Az arany-eladás széllelbélelt ötletét eddig az európai hatóságok megakadályozták, de akárcsak a budapesti kormány, a római is megváltásként tekint a májusi EP-választásokra, amikor végre átalakulhatnak az erőviszonyok. Di Maio frusztráltan fakadt ki a napokban: minden alkalommal, amikor a kormányunk egy probléma megoldásához látna, jön egy figyelmeztető levél Brüsszelből. „De 3-4 hónap múlva már eltűnik ez az Európa és ezek a levelek már nem fognak jönni”.

Az olasz polgárok frusztrációja érthető, hiszen az elmúlt negyedszázadban nem nőtt az olasz egy főre jutó jövedelem. A GDP szintje még mindig nem érte el a 2008-as pénzügyi válságot megelőző szintet. Az országot alacsony szintű oktatás és bizánci szintű adórendszer fojtogatja – nem véletlen, hogy a világon 111. helyen van az üzleti környezet rangsorában.

Káncz Csaba jegyzete

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Milliárdokkal olcsóbban árulják Matolcsyék balatoni luxusüdülőjét
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 12. 10:10
 A mostani kikiáltási ár mindössze 7,47 milliárd forint.
Makro / Külgazdaság Hamarosan új világra ébredhetnek a leggazdagabbak Magyarországon
Imre Lőrinc | 2026. augusztus 11. 19:50
Több, még az Orbán-rendszerhez köthető adóelkerülési kiskaput zár be a Tisza-kormány a július végén a parlament által is elfogadott adócsomaggal. A változtatások a bizalmi vagyonkezelést, a közérdekű vagyonkezelő alapítványokat és a műemléki védettségű ingatlanokkal kapcsolatos közteherviselést érintik.
Makro / Külgazdaság Erről beszélt az új köztársasági elnök az Országgyűlésben
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 16:06
A megosztottságot is a legsúlyosabb gondok közt említette.
Makro / Külgazdaság Hivatalos: megválasztották Baka Andrást köztársasági elnöknek
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 15:25
A Tisza Párt jelöltjét megszavazta a parlament.
Makro / Külgazdaság Vitatja a tartozását? Segítenek a pénzügyi békéltetők
Dr. Szente Krisztina | 2026. augusztus 11. 15:06
Az egyik leggyakoribb pénzügyi jogvita, amikor a fogyasztó nem ismeri el a pénzügyi szolgáltató követelésének jogosságát, összegét vagy egyáltalán a tartozást. Az ilyen viták bíróságon kívüli rendezésére a Magyar Nemzeti Bankon belül működő Pénzügyi Békéltető Testület (PBT) eljárása nyújt lehetőséget.
Makro / Külgazdaság Nem akárhol rendeznek kormányülést Magyar Péterék
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 13:44
Nagy bejelentések jöhetnek.
Makro / Külgazdaság GKI: ezért lettünk a régió leglassabban növekvő gazdasága
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 11. 08:16
Románia 200 százalékot nőtt euróban mérve 15 év alatt. Magyarország 70 százalékot. A különbség nem véletlen.
Makro / Külgazdaság 21 nap maradt hátra az uniós pénzek hazahozatalára
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 13:40
A hónap végéig kell teljesíteni a magyar helyreállítási terv valamennyi elszámolható mérföldkövét.
Makro / Külgazdaság Júliusi költségvetési bravúr – több mint 500 milliárd forintos többlet
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 11:30
Júliusban a központi alrendszer többlete 524,3 milliárd forint volt, ami 537,1 milliárd forinttal kedvezőbb az egy évvel korábbinál.
Makro / Külgazdaság Banai Péter Benő: az euróbevezetés követelményeinek elérése a teljes gazdaság számára hasznos
Privátbankár.hu | 2026. augusztus 10. 06:12
A világgazdasági folyamatokat vizsgálva a jegybank által júniusban meghatározott 2 százalék alatti éves inflációs szint továbbra is reális – jelentette ki Banai Péter Benő az MNB Podcast legutóbbi adásában.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG