Továbbra is nagyon lazák Matolcsyék

Nem változtatott a 0,90 százalékos alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank monetáris tanácsa, és a többi kamatkondíción sem igazítottak:

A 0,90 százalékos alapkamat változtatásának az elemzők sem adtak gyakorlatilag semmi esélyt, még 2019 negyedik negyedévére is ugyanilyen alaprátát várnak a szakértők Magyarországon. A TD Securities elemzői szerint már csak azért sem várható változás, mert az alapkamat irányadó kamatként betöltött jelentősége ma már csekély; erre vall, hogy a három hónapos BUBOR ráta jelenleg 2 százalékon jár.

A szakértők arra számítanak, hogy az MNB 3 órakor esedékes közleménye jórészt megismétli a múlt havi ülésről kiadott kommünikét, fenntartva a jegybank enyhítési alapállását.

Valami szigorításnak azért már itt lenne az ideje?

Az alapkamat módosítása helyett az MNB inkább a nem konvencionális enyhítési intézkedések leépítéséhez kezdhet majd hozzá, és esetleg emeli az egynapos betéti rátát (a bankoknak a jegybanknál tartott egynapos betéteire fizetett kamatot).

Az egyik legnagyobb londoni székhelyű globális pénzügyi-gazdasági elemzőház, a Capital Economics hétfői helyzetértékelésében közölte: úgy véli, hogy a Taylor-szabály általa alkalmazott változata alapján - amely a makrogazdasági változók alapján kísérli meg a kamatpálya modellezését - az MNB monetáris tanácsának már hozzá kellett volna kezdenie a pénzügypolitika szigorításához. Az év eleje óta a hosszú távú magyar hozamok - különösen a tízéves lejáraton - nagyobb mértékben emelkedtek, mint a térségi társgazdaságokban, vagy Németországban. Ennek hátterében nem az inflációs folyamatok állnak, a legutóbbi adatok is elmaradtak az előrejelzési konszenzustól - kézenfekvőbb magyarázat az, hogy a piaci szereplők "kezdenek nyugtalankodni" amiatt, hogy az MNB a gazdasági ciklus e késői szakaszában is laza monetáris politikára törekszik.

Lehet, hogy kicsit alullövi az inflációt az MNB

A TD Securities arra figyelmeztet, hogy az MNB kockázatot is vállal az enyhe ívű jövőbeni inflációs pályát valószínűsítő várakozásával. A magyar munkapiaci helyzet ugyanis nagyon feszes, a nominálbérek emelkedési üteme meghaladja a 13 százalékot éves összevetésben, a GDP növekedési üteme erőteljes.