4p

Mi vár a magyar befektetőkre ősszel?

Mit jelentenek az adózási és szabályozási változások a befektetők számára?
Merre tart az állampapírpiac? Hogyan érdemes gondolkodni a hosszú távú megtakarításokról?

Klasszis Befektetői Klub
2026. szeptember 24., Budapest

Foglalja le helyét most >>

Megtörtént, amiben sokan kételkedtek: lényegében sikerült visszafoglalni Falludzsa városát, ahol két éve szárba szökkent a dzsihadista kalifátus. A civil lakosság igen rossz állapotban van, de az iraki miniszterelnök, aki jobban szót ért népe csoportjaival, mint elődje, most megerősítést kap. A béke viszont messze van még.

Sürgetett az idő

A város bevételére indított offenzívát egy hónapja indították meg az iraki erők, komoly amerikai légi támogatással. Az ostrom aztán a város határánál átmenetileg megakadt, részben egy ellentámadás miatt, részben a civil lakosság miatti aggodalom okán. A helyzet azonban sürgető volt: ha Ramadán végéig, amikor összeül az iraki parlament, nem sikerült volna a művelet, megcsappant volna az iraki miniszterelnök, Al-Abadi iránti bizalom.

Márpedig ez kulcsfontosságú mindenféle rendezés szempontjából, mivel hosszú ideje Al-Abadi az első olyan iraki vezető politikus, aki nem csak a síita többséggel, hanem a szunnitákkal is valamelyest szót tud érteni. Ez pedig mindennek az alfája és ómegája, hisz Szaddam Husszein megdöntése után azon siklott ki a rendezési folyamat, hogy az addig elnyomott síiták kerültek hatalomra, de ők a szunnitákat nem kezelték egyenlő félként. Így azok fellázadtak, a terrorizmus eszközeivel is bőven élve (bagdadi merényletek), mindez hatalmi vákumhoz vezetett, ezt tudta az Iszlám Állam betölteni.

A lakosság sorsa

Falludzsa fontosabb részeibe még pénteken nyomult be az iraki kormányhadsereg és a síita milíciák, szombaton az ellenség a város északi kerületeibe szorult vissza. A lakosság, ahogy kezdtek elszivárogni a dzsihadisták, menekülni kezdett. Sokan úszva próbáltak meg átkelni az Eufráteszen, majd a sivatagban 45-50 fokban gyalogoltak a várostól több kilométerre lévő menekülttábor felé. Két nap alatt 25 ezer ember érkezett rendkívül rossz állapotban, miután már a korábbi hetekben is alig jutottak élelemhez, így teljesen legyengülve tették meg az utat.

Sokan már az út elején odavesztek: volt, akit a dzsihadisták lőttek le, mások az Eufráteszbe fulladtak bele. A menekülttáborokban nehezen zajlik az emberek ellátása, sok mindenből hiány van, noha korábban elvileg számítottak a lakosság kimenekülésére. Ráadásul óvatosságra is szükség van: a hónapok óta alig evő és szennyezett vizet ivó legyengült embereket lassan kell etetni. Tovább nehezíti a helyzetet, hogy némelyiküket le kell beszélni a ramadáni böjtről, miután a további éhezés ugyancsak halálukat okozná.

Mérföldkő

Az irakiak és a nemzetközi erők egyaránt rettegtek a humanitárius katasztrófától, attól, hogy a városért vívott csata során akár több ezer is lehet a polgári áldozatok száma. Ehhez képest jobb lett a helyzet azáltal, hogy a többségnek sikerült megszökni, de látszik, hogy a városok visszavívása rettenetes áldozatokkal jár. A következő célpont, és egyben az utolsó érdemi dzsihadista erődítmény Moszul lesz, ami egy lényegesen nagyobb város.

Mindenesetre Falludzsa bevétele mérföldkő: ez akkora csapás az Iszlám Államnak amit már nem tud kiheverni. Ehhez persze az kellett, hogy minden fronton, Irak és Szíria sok részén egyaránt ugyanazt a stratégiát vessék be: szuperhatalmi légi-, és logisztikai támogatással a megerősített helyi erőknek kellett harcba szállni. Szíria nyugati felében orosz segítséggel Aszad elnök seregei nyomulnak előre, az északi részen a török határnál amerikai támogatással a mérsékelt ellenzéki erők és a kurdok teszik ugyanezt.

Rendezési tervek

Iraki északi részén a kurdok teljesen felszabadították saját területeiket (jórészt Szíriában is az ottaniak), és ők már azon gondolkoznak, hogy nézzen ki az Iszlám Állam utáni rendezés. Masrour Barzani, az iraki kurd területek regionális kormánya biztonsági tanácsának főnöke (egyúttal a kormányfő fia, van azért rendesen dinasztikus jelenség) csütörtökön azt nyilatkozta, hogy a korábbi Irak három nagy csoportjának, a kurdoknak, a síita és a szunnita araboknak békésen szét kéne válni, nincs értelme egy fedél alatt maradniuk. A teljes szétválás mellett a konföderáció lehetőségét is fenntartotta a Reutersnek adott interjújában (ilyenre a mai gyakorlatban nemigen akad példa, leginkább az Európai Unió hasonlít hozzá).

A szunniták már megosztottabbak a kérdésben. Egy részük ugyancsak a teljes függetlenséget akarja (hisz ezért harcoltak a most felszabaduló Falludzsában is 2014 előtt), ugyanakkor egy parlamenti képviselőjük szerint roppant nehéz a szétválasztás, mert sok szunnita él elszórtan a síiták között Bagdadban és környékén, de még délen, Baszra környékén is. A képviselő szerint a megoldás egy laza föderáció lehet, ahol a tagok teljesen egyenlőek. Mindenesetre bármi is lesz a megoldás, hátra van még egy döntő lépés: Moszul felszabadítása.

A rovat támogatója a 4iG

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Makro / Külgazdaság Tényleg Matolcsy Györgyöt hallgatta ki a rendőrség
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:55
Hivatali visszaélés miatt folyik eljárás a Magyar Nemzeti Bank volt elnöke ellen. Erről is beszélt a Klasszis Klub legutóbbi adásában Simor András volt jegybankelnök. 
Makro / Külgazdaság Hatalmas összeget utalt át a Világbank Ukrajnának
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:51
A Világbank 841 millió dollárt utalt át Ukrajnának kanadai kormánygaranciával – közölte Szerhij Koreckij ukrán miniszterelnök Telegram csatornáján kedden.
Makro / Külgazdaság Olyat tettek Varga Mihályék, amire negyed évszázada nem volt példa
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 18:15
A várakozásoknak megfelelően nem változtatott a jegybanki alapkamaton a Magyar Nemzeti Bank Monetáris Tanácsa, ám 25 év után csökkentette a középtávú inflációs célt, illetve évi tizenkettőről évi nyolcra csökkentette a kamatdöntő ülések számát.
Makro / Külgazdaság Újabb részletek derültek ki a készülődő vagyonadóról
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 22. 17:55
Bár még gőzerővel zajlik a részletszabályok kialakítása, Kövesdy Attila, a Pénzügyminisztérium adópolitikáért felelős államtitkára a GKI 2030 konferencián megerősítette, hogy a kormány kibővíti a kisadózó vállalkozások tételes adójának (kata) lehetőségét, illetve a vagyonadót is bevezeti, egymilliárd forintos értékhatár felett. Néhány héten belül indulhat a jogszabálytervezetek társadalmi konzultációja.
Makro / Külgazdaság Lassuló béremelkedés, berobbanó beruházások: ez várhat a gazdaságra a kormányzati ciklus végéig
Imre Lőrinc | 2026. szeptember 22. 17:05
A magyar gazdaság minden húzóágazata növekedhet a 2030-ig tartó kormányzati ciklus végéig, azonban egyik sem kiemelkedő mértékben – hangzott el a GKI 2030 konferencián. A gazdaságkutató hosszabb távon 2,5 százalékos GDP-bővülésre számít, ami alacsonyabb a Gazdasági és Energetikai Minisztérium (GEM) parlamenti államtitkára által elmondott célkitűzésnél. A beruházások hosszú évek után – nagyrészt az európai uniós forrásoknak köszönhetően – jövőre már érdemben hozzájárulhatnak a növekedéshez, a reálbéremelkedés üteme viszont csökkenhet.
Makro / Külgazdaság Ezt se teszi zsebre a brit gazdaság
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 16:29
A brit közadósság összege a vártnál sokkal nagyobb növekedéssel háromezer milliárd font közvetlen közelébe emelkedett augusztusban, a kedden ismertetett legfrissebb közfinanszírozási adatok szerint. A hazai össztermékhez (GDP) mért államadósságráta ezzel együtt is csökkent ugyan, de változatlanul jóval meghaladja a 90 százalékot.
Makro / Külgazdaság Hozzányúltak Varga Mihályék egy tabuhoz
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:30
2001, az inflációs célkövető rendszer bevezetése óta 3 százalék a Magyar Nemzeti Bank inflációs célja. Ez 2028-tól 2,5 százalékra csökken.
Makro / Külgazdaság Házkutatást tartottak az MNB-ügyben
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:19
Kedden házkutatást tartottak, de azt nem tudni, hogy az MNB-ben, vagy Matolcsy Györgyék környezetében.
Makro / Külgazdaság Varga Mihályék kicsit borúsabban látják a jövőt
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 15:18
Már csak 1,8 százalékra várják az idei GDP növekedését, 0,2 százalékponttal alacsonyabbra, mint három hónapja. Az 1,8 százalékos inflációs előrejelzésükön viszont nem változtattak.
Makro / Külgazdaság Tömeges bankszámlazárolások Iránban
Privátbankár.hu | 2026. szeptember 22. 14:31
Az iráni hatóságok 2191 bankszámlát zároltak, továbbá 39 járművet foglaltak le azzal a váddal, hogy ezek tulajdonosai „államellenes” tevékenységet folytatnak – közölte kedden a teheráni ügyészségre hivatkozva a Tasnim iráni hírügynökség.
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG