Azt érzékelni a piacon, hogy a fellendülést illetően jelenleg egy küzdelem zajlik a „V” („Organikus növekedés”). és „W” szcenáriók támogatók között.
A véghezvitt intézkedések reálgazdasági visszacsatolása egyelőre nem erősíti meg a legoptimistább várakozások megvalósulását; a jegybanki pénznyomtatás is tovább tarthat, éppen a törékeny növekedési kilátások miatt.
A monetáris politika irányítói jelentős dilemmával néznek szembe a gazdaságpolitikai korrekciók helyes időzítését tekintve. A túl sokáig túl laza monetáris politika ugyanis újabb piaci „lufik” fújásához vezet, illetve szabadjára engedheti az inflációt.
Ezzel szemben a túlságosan gyors szigorítás derékba törheti a kibontakozó növekedést. Így tehát ha nem is maga a „V” alakzat kérdőjeleződik meg, de a felszálló ág meredeksége mindenképpen. Ezt támasztja alá a hitelezés elhúzódó befagyása is.
2010 elejének másik fontos jelensége, hogy a görög adósság válság a „Bizalmi válságnak” nevezett forgatókönyvet hirtelen közelivé tette, ám a bekövetkezés valószínűsége egyelőre nem kell, hogy növekedjen, mivel Görögország megmentésének nincs alternatívája - hangzott el a Quaestor sajtótájékoztatóján. Emellett csak idő kérdése, hogy a befektetők hasonlóan problémásnak ítéljék a brit vagy amerikai költségvetési hiány finanszírozását.
Nemzetközi részvénypiacok: bizonytalan a további emelkedés
A Quaestor év eleji elemzése a négy lehetséges forgatókönyvvel., illetve az ország idei gazdasági kilátásaival. Részletek>>> |
Hazai részvénypiac: csak úgy, mint a nagyok
Egy esetleges hangulatromlás esetén a Budapesti Értéktőzsde sem képezhet kivételt. A vezető magyar részvények is már olyan fontos ellenállási szinteket értek el, melyek átviteléhez igen erős világpiaci optimizmus szükségeltetik, melyre az idő előre haladtával egyre kisebb esélyt látnak a szakértők.
Nyersanyagpiaci árfolyam emelkedés
Friss tőzsdei árfolyamok a Privátbankáron |
A nyersanyagok terén pozíciók felvételét nemcsak direkt befektetéssel, hanem tőzsdén kereskedett befektetési alapokon (ETF) keresztül is javasolják a Quaestor szakértői. Ezzel a határidős piacokon való kereskedéstől idegenkedők számára is elérhetővé válnak a nyersanyagpiacok.
Devizapiac
A bankközi kamatok alakulásából kiindulva a japán jen ismét átvette a dollártól az elsődleges „carry” deviza pozícióját. A pozitív hangulat fennmaradása esetén ez azt eredményezheti, hogy a jen gyengülését a márciusban zajló profit repatriálás sem akasztja meg.
Legfrissebb devizaárfolyamok a Privátbankáron |
Az euró és a dollár párosa hosszabb távon ugyan továbbra is a dollár erősödésére utaló mozgást vetít előre, azonban mivel Görögország megmentése az eurozóna egyértelmű érdeke, a görög helyzettel kapcsolatos bizonytalanság csökkenése a dollár átmeneti gyengülését hozhatja magával.
A forint erősödését nem elsősorban hazai fundamentumok, hanem hangulati elemek okozzák, hasonlóan a 2005-2006-os magyar helyzethez. A vagyon stabilitását szolgáló elemként továbbra is érdemes eurót tartani, amire 270 alatti árfolyam szintek jó lehetőséget biztosítanak. A fentebb említett dollárgyengülés hatására a jelenlegi szintek alá történő erősödés sem kizárt, de ezt a jelenséget - az ország mutatóit figyelembe véve - elsősorban a piaci irracionalitást bizonyító jelnek tartanánk.
EBRD: hiba lenne gyengíteni a kelet-európai valutákat
Megtorpanhat a kamatcsökkentés, teljesülhet az inflációs cél
Kis kockázat mellett is megcélozhatóak a kétszámjegyű hozamok
Nőtt a befektetési alapok vagyona, közel a történelmi a csúcs
Nyugdíjpénztárak: újra 2007-et írunk
Ingatlanbefektetések: jöhet a feltámadás
Lovász Márton
Privátbankár