1p
A Quaestor Pénzügyi Tanácsadó január 20-án kelt „A fordulat éve? 2010” című stratégiai anyagában a szakértők több forgatókönyvet vázoltak arra vonatkozóan, hogyan látják az idei esztendő lefutásának lehetőségeit. Az eltelt két hónap olyan eseményeket hozott magával, amelyek mindenképpen figyelmeztető jelek
A Quaestor Pénzügyi Tanácsadó Zrt. január 20-án kelt „A fordulat éve? 2010” című stratégiai anyagában a szakértők több forgatókönyvet vázoltak arra vonatkozóan, hogyan látják az idei esztendő lefutásának lehetőségeit. Háda Bálint, a Quaestor vezető pénzügyi elemzője sajtótájékoztató keretében beszélt az elmúlt két hónap fejleményeiről és a jövőről.

Azt érzékelni a piacon, hogy a fellendülést illetően jelenleg egy küzdelem zajlik a „V” („Organikus növekedés”). és „W” szcenáriók támogatók között.

A véghezvitt intézkedések reálgazdasági visszacsatolása egyelőre nem erősíti meg a legoptimistább várakozások megvalósulását; a jegybanki pénznyomtatás is tovább tarthat, éppen a törékeny növekedési kilátások miatt.

A monetáris politika irányítói jelentős dilemmával néznek szembe a gazdaságpolitikai korrekciók helyes időzítését tekintve. A túl sokáig túl laza monetáris politika ugyanis újabb piaci „lufik” fújásához vezet, illetve szabadjára engedheti az inflációt.

Ezzel szemben a túlságosan gyors szigorítás derékba törheti a kibontakozó növekedést. Így tehát ha nem is maga a „V” alakzat kérdőjeleződik meg, de a felszálló ág meredeksége mindenképpen. Ezt támasztja alá a hitelezés elhúzódó befagyása is.

2010 elejének másik fontos jelensége, hogy a görög adósság válság a „Bizalmi válságnak” nevezett forgatókönyvet hirtelen közelivé tette, ám a bekövetkezés valószínűsége egyelőre nem kell, hogy növekedjen, mivel Görögország megmentésének nincs alternatívája - hangzott el a Quaestor sajtótájékoztatóján. Emellett csak idő kérdése, hogy a befektetők hasonlóan problémásnak ítéljék a brit vagy amerikai költségvetési hiány finanszírozását.

Nemzetközi részvénypiacok: bizonytalan a további emelkedés

A Quaestor év eleji elemzése a négy lehetséges forgatókönyvvel., illetve az ország idei gazdasági kilátásaival. Részletek>>>
Ha a fentiek bármelyike által generálva a befektetői hangulat megromlása nyomán elindul egy korrekciós hullám a tőzsdéken, akkor kétféle kimenetel lehetséges. Az egyik, hogy 15-20%-os árfolyamcsökkenés után magukhoz térnek a piacok és ésszerű módon haladnak tovább. A másik kimenetel, hogy az említett 15-20%-os esés beindíthat egy öngerjesztő pánikfolyamatot, és az további esést generálhat. Fundamentális oldalról megvizsgálva is bizonytalannak mondható a további erőteljes emelkedés.

Hazai részvénypiac: csak úgy, mint a nagyok

Egy esetleges hangulatromlás esetén a Budapesti Értéktőzsde sem képezhet kivételt. A vezető magyar részvények is már olyan fontos ellenállási szinteket értek el, melyek átviteléhez igen erős világpiaci optimizmus szükségeltetik, melyre az idő előre haladtával egyre kisebb esélyt látnak a szakértők.

Nyersanyagpiaci árfolyam emelkedés


Friss tőzsdei árfolyamok a Privátbankáron
Mivel dollárban, angol fontban, japán jenben és euróban továbbra is csak rendkívül alacsony kamatok mellett lehet befektetni, ezért a piacokon lévő többlet likviditás valószínűleg a nyersanyagok piacát fogja megtalálni. Akkor is így lesz ez, ha a növekedés valóban organikusan beindul (nyersanyagkereslet); azonban ha a „W” forgatókönyv válik realitássá, úgy az arany árfolyam emelkedése lesz ismét nagyobb mértékű.

A nyersanyagok terén pozíciók felvételét nemcsak direkt befektetéssel, hanem tőzsdén kereskedett befektetési alapokon (ETF) keresztül is javasolják a Quaestor szakértői. Ezzel a határidős piacokon való kereskedéstől idegenkedők számára is elérhetővé válnak a nyersanyagpiacok.

Devizapiac

A bankközi kamatok alakulásából kiindulva a japán jen ismét átvette a dollártól az elsődleges „carry” deviza pozícióját. A pozitív hangulat fennmaradása esetén ez azt eredményezheti, hogy a jen gyengülését a márciusban zajló profit repatriálás sem akasztja meg.

Legfrissebb devizaárfolyamok a Privátbankáron
A „V” alakú gyors recesszió lefutás továbbra is az árudevizák árfolyam emelkedését támogatja, különösen a jennel és az angol fonttal szemben. Utóbbi azért szenvedhet el további árfolyamcsökkenést, mert a válságból való kilábalás üteme a korábban vártnál lassabb.

Az euró és a dollár párosa hosszabb távon ugyan továbbra is a dollár erősödésére utaló mozgást vetít előre, azonban mivel Görögország megmentése az eurozóna egyértelmű érdeke, a görög helyzettel kapcsolatos bizonytalanság csökkenése a dollár átmeneti gyengülését hozhatja magával.

A forint erősödését nem elsősorban hazai fundamentumok, hanem hangulati elemek okozzák, hasonlóan a 2005-2006-os magyar helyzethez. A vagyon stabilitását szolgáló elemként továbbra is érdemes eurót tartani, amire 270 alatti árfolyam szintek jó lehetőséget biztosítanak. A fentebb említett dollárgyengülés hatására a jelenlegi szintek alá történő erősödés sem kizárt, de ezt a jelenséget - az ország mutatóit figyelembe véve - elsősorban a piaci irracionalitást bizonyító jelnek tartanánk.

EBRD: hiba lenne gyengíteni a kelet-európai valutákat

Megtorpanhat a kamatcsökkentés, teljesülhet az inflációs cél
Kis kockázat mellett is megcélozhatóak a kétszámjegyű hozamok
Nőtt a befektetési alapok vagyona, közel a történelmi a csúcs
Nyugdíjpénztárak: újra 2007-et írunk
Ingatlanbefektetések: jöhet a feltámadás

Lovász Márton

Privátbankár

Címkék: Cikkek

LEGYEN ÖN IS ELŐFIZETŐNK!

Előfizetőink máshol nem olvasott, higgadt hangvételű, tárgyilagos és
magas szakmai színvonalú tartalomhoz jutnak hozzá havonta már 1490 forintért.
Korlátlan hozzáférést adunk az Mfor.hu és a Privátbankár.hu tartalmaihoz is, a Klub csomag pedig a hirdetés nélküli olvasási lehetőséget is tartalmazza.
Mi nap mint nap bizonyítani fogunk! Legyen Ön is előfizetőnk!

Cikkek Megújult a Privátbankár!!
Privátbankár.hu | 2011. november 15. 15:35
Kedves olvasóink az elmúlt héten már megújult oldalunk tesztverziójával találkozhattak, ami jelezte: a Privátbankár új útra lépett. A változás már a nyáron elkezdődött, azóta lépkedünk folyamatosan előre. Most egy nagyobb ugrás következett..
Cikkek További árfolyamok >>
Privátbankár.hu | 2011. november 9. 10:05
 
Cikkek Skandináviában sincs minden rendben
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 18:02
Folytatódik a dán lejtmenet jövőre is, a skandináv ország gazdasága tovább lassul, egyre nehézkesebb a hitelezés, és tovább csökkennek a lakásárak
Cikkek Papandreu lemondott a népszavazásról
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 16:21
A görög kormányfő elállt attól az ötletétől, hogy népszavazáson dőljön el, akarnak-e a görögök megszorításokat a nemzetközi mentőcsomagért cserébe. Ezzel visszatértünk a pár nappal ezelőtti állapotokhoz, amikor a piacok optimista hangulatban nyugtázták, hogy az európai tagállamok nagy nehezen megállapodtak a magánbefektetőkkel a görög adósság felének leírásáról.
Cikkek Papandreu nem mond le - még
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 14:05
Óriási meglepetésre kamatot vágott az Európai Központi Bank. 25 bázisponttal 1,25 százalékra csökkentették az irányadó rátát az eddig 1,5 százalékról. A piacok azonnal reagáltak. Közben egyre fogy a levegő a görög miniszterelnök körül, aki távozhat posztjáról. Ha Athén elköszön az eurótól, az első tagállam lehet, amely kilép az EU-ból
Cikkek A bankokat kérdezi a kormány, mi legyen a devizahitelesekkel
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:50
Újra tárgyalóasztalhoz ülnek a bankok a kormánnyal, az NGM várja a javaslatokat a szektor szereplőitől. Az már biztos, hogy feltőkésítik az MFB-t
Cikkek Sehol egy biztonságos magyar bank?
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 13:36
A Global Finance Magazin közzétette listáját az ötven legbiztonságosabb feltörekvő piaci bankról: sehol egy magyar bank, még a régiós összesítésben sem
Cikkek A mauríciuszi devizát a költségvetési tervek gyengítik
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 12:47
Harmadik napja gyengül a mauríciuszi rúpia a dollárral, és a fő devizákkal szemben. Az Indiai-óceán szigetországában a jövő évi költségvetés terveire várnak a befektetők. A várakozások szerint a port louis-i kormány olyan intézkedésekről dönt majd, amelyek gyengítik a devizát, ugyanis az elsősorban exportból élő gazdaságnak ez kifejezett érdeke. Érdekesség, hogy a helyi statisztikai hivatal nemrég főleg az európai válságra hivatkozva csökkentette az idei GDP előrejelzését 4,5-ről 4,1 százalékra. A mindössze 1,3 millió lakosú ország GDP-je a második Fekete-Afrikában köszönhetően az erős olaj, cukornád-kivitelnek, és a textiliparnak.   Privátbankár
Cikkek A kormány átvállalja Várpalota devizahitelét - a jó lobbi miatt
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:48
Várpalota polgármesterének lobbitevékenységét a kormány azzal ismeri el, hogy kifizeti a kistérség devizatartozását
Cikkek Kollektív szerződések: már most nyomást gyakorolnak a munkaadók
Privátbankár.hu | 2011. november 3. 11:21
A jövő évi költségcsökkentések jegyében több munkáltató nyomásgyakorlásba kezdett, jelezvén, hogy felbontanák a kollektív szerződéseket
hírlevél
Ingatlantájoló
Együttműködő partnerünk: 4iG